Gewinn pro Aktie (EPS) - Definition und Berechnung

Der Gewinn pro Aktie (EPS) ist eine Finanzkennzahl, die den Betrag des Nettogewinns eines Unternehmens berechnet, der den Stammaktionären zuzurechnen ist. Er wird berechnet, indem der Nettogewinn durch die durchschnittliche Anzahl der in einem bestimmten Zeitraum im Umlauf befindlichen Aktien geteilt wird.

Formel für den Gewinn pro Aktie

Die Formel lautet wie folgt: EPS= Nettoeinkommen - Vorzugsdividenden/ Gewichtete durchschnittliche Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien. (Beispiel: Nettoeinkommen 1 £, Anzahl der ausstehenden Aktien 1.000 = EPS 1/1000 = 0,01 P pro Aktie).

Diese Zahl gibt die Ertragskraft eines Unternehmens an.

Sie wird am besten verwendet, um Unternehmen zu vergleichen, die in derselben Branche tätig sind - unter der Annahme, dass die gleiche Anzahl von Aktien im Umlauf ist, gilt: Je höher der EPS, desto besser die Gesamtrentabilität.

In der Regel wird diese Kennzahl im Tandem mit dem Aktienkurs verwendet, um ein KGV (Preis geteilt durch EPS) zu ermitteln. Je niedriger das KGV, desto billiger sind die Aktien des Unternehmens.

Handel mithilfe des EPS

Die Verwendung des EPS ist mit Vorbehalten verbunden:

• Die oben genannte EPS-Zahl berücksichtigt nicht die verwässernde Wirkung neuer Aktien, die in Zukunft ausgegeben werden könnten (z. B. Aktienoptionen oder Wandelanleihen); wenn diese ausgeübt werden, sinkt der EPS proportional zur Anzahl der neu geschaffenen Aktien.
• Die Zahlen für den Gewinn je Aktie können auf verschiedene Weise, absichtlich oder unabsichtlich, durch andere Faktoren aufgebläht werden. Dazu gehören Entscheidungen der Unternehmensleitung, die die Form von "außerordentlichen" oder "außerordentlichen" Posten (d. h. einmalige Ereignisse) annehmen können, die normalerweise bei der Berechnung des Nettogewinns nicht berücksichtigt werden sollten. Ebenso führen Aktienrückkäufe dazu, dass sich die Zahl der ausstehenden Aktien verringert, wodurch die Zahl des Gewinns je Aktie aufgebläht wird, ebenso wie Änderungen der Bilanzierungsmethoden, die dazu dienen, die Zahl des Gewinns je Aktie zu ändern, oft mit dem Ziel, der Unternehmensbewertung zu schmeicheln (da ein höherer Gewinn je Aktie bei ansonsten gleichen Bedingungen das Kurs-Gewinn-Verhältnis senken würde).
• Der EPS berücksichtigt nicht den Cashflow. In einem inflationären Umfeld kann der EPS aufgebläht werden, nur weil die Gesamtpreise steigen, was zu Problemen führen könnte, in der Zukunft neue Bestände zu erschwinglichen Preisen zu kaufen. Wenn sich das Management also auf den Gewinn je Aktie konzentriert, besteht die Gefahr, dass es der kurzfristigen Leistung übermäßig viel Bedeutung beimisst und nicht der langfristigen.

Der Gewinn je Aktie ist ein einfacher und schnell zu verwendender Maßstab für etwas, das eine sehr komplexe Organisation sein könnte. Er sollte daher mit Vorsicht behandelt werden und sich nicht auf ihn als entscheidenden Faktor für eine Investition verlassen.

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