Lucros por acção (EPS) - Definição e cálculo

O lucro por acção (EPS) é um rácio financeiro que calcula o montante do rendimento líquido de uma empresa que é atribuível aos accionistas comuns. É calculado dividindo o rendimento líquido pelo número médio de acções em circulação durante um determinado período.

Fórmula de lucro por acção

A fórmula é a seguinte: EPS= Rendimento líquido - Dividendos preferenciais/ Número médio ponderado de acções em circulação. (Por exemplo, rendimento líquido de £1, número de acções em circulação 1.000 = EPS 1/1000 = P0,01 por acção).

Este valor indica o poder de lucro de uma empresa.

É melhor utilizado para comparar empresas que operam no mesmo sector - assumindo o mesmo número de acções em circulação, quanto maior for o EPS, melhor será a rentabilidade global.

Normalmente, este valor é utilizado em conjunto com o preço da acção para determinar um rácio P/E (preço dividido pelo EPS). Quanto mais baixo for o rácio P/E, mais baratas serão as acções da empresa.

Trading com EPS

A utilização do EPS tem ressalvas:

• O valor EPS acima não tem em conta o efeito diluidor das novas acções que podem ser emitidas no futuro (por exemplo, opções sobre acções ou obrigações convertíveis); se estas forem exercidas, EPS diminuirá na proporção do número de novas acções criadas.
• Os ganhos por acção podem ser inflados de várias formas, deliberadamente ou não, por outros factores, incluindo decisões de gestão, que podem tomar a forma de itens "extraordinários" ou "pontuais" (isto é, eventos pontuais), que normalmente seriam excluídos do cálculo do lucro líquido. Do mesmo modo, a recompra de acções reduz o número de acções em circulação, inflacionando assim o valor do RPE, tal como as alterações nos métodos contabilísticos que são utilizados para alterar o valor do RPE, muitas vezes para aumentar a valorização da empresa (uma vez que um aumento do RPE, sendo tudo o resto igual, reduziria o rácio preço/rendimento).
• O RPE não tem em conta o fluxo de caixa. Num ambiente inflacionário, o EPS pode ser inflacionado simplesmente porque os preços globais estão a aumentar, o que poderia levar a problemas na compra de novas acções a preços acessíveis no futuro. Assim, se a gestão se concentrar no RPE, pode enfatizar excessivamente o desempenho a curto prazo em vez de a longo prazo.

Os ganhos por acção são uma medida rápida e fácil de utilizar para o que poderia ser uma organização muito complexa. Por conseguinte, deve ser tratada com cautela e não deve ser considerada como um factor determinante do investimento.

Conclusão

O lucro por ação é um indicador essencial para avaliar a rentabilidade de uma empresa. Fácil de calcular e amplamente utilizado por analistas e investidores, permite comparar o desempenho de empresas do mesmo setor e serve de base para outros rácios, como o famoso P/E.

No entanto, deve ser interpretado com cautela. O EPS pode ser artificialmente inflacionado por recompras de ações, decisões contabilísticas ou mesmo eventos excepcionais. Além disso, não dá uma visão completa da saúde financeira, uma vez que não leva em consideração o fluxo de caixa nem a sustentabilidade dos lucros.

Em resumo, o EPS é um bom ponto de partida, mas deve sempre ser analisado juntamente com outros indicadores financeiros para tomar decisões de investimento informadas.

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