Lucros por acção (EPS) - Definição e cálculo

O lucro por acção (EPS) é um rácio financeiro que calcula o montante do rendimento líquido de uma empresa que é atribuível aos accionistas comuns. É calculado dividindo o rendimento líquido pelo número médio de acções em circulação durante um determinado período.

Fórmula de lucro por acção

A fórmula é a seguinte: EPS= Rendimento líquido - Dividendos preferenciais/ Número médio ponderado de acções em circulação. (Por exemplo, rendimento líquido de £1, número de acções em circulação 1.000 = EPS 1/1000 = P0,01 por acção).

Este valor indica o poder de lucro de uma empresa.

É melhor utilizado para comparar empresas que operam no mesmo sector - assumindo o mesmo número de acções em circulação, quanto maior for o EPS, melhor será a rentabilidade global.

Normalmente, este valor é utilizado em conjunto com o preço da acção para determinar um rácio P/E (preço dividido pelo EPS). Quanto mais baixo for o rácio P/E, mais baratas serão as acções da empresa.

Trading com EPS

A utilização do EPS tem ressalvas:

• O valor EPS acima não tem em conta o efeito diluidor das novas acções que podem ser emitidas no futuro (por exemplo, opções sobre acções ou obrigações convertíveis); se estas forem exercidas, EPS diminuirá na proporção do número de novas acções criadas.
• Os ganhos por acção podem ser inflados de várias formas, deliberadamente ou não, por outros factores, incluindo decisões de gestão, que podem tomar a forma de itens "extraordinários" ou "pontuais" (isto é, eventos pontuais), que normalmente seriam excluídos do cálculo do lucro líquido. Do mesmo modo, a recompra de acções reduz o número de acções em circulação, inflacionando assim o valor do RPE, tal como as alterações nos métodos contabilísticos que são utilizados para alterar o valor do RPE, muitas vezes para aumentar a valorização da empresa (uma vez que um aumento do RPE, sendo tudo o resto igual, reduziria o rácio preço/rendimento).
• O RPE não tem em conta o fluxo de caixa. Num ambiente inflacionário, o EPS pode ser inflacionado simplesmente porque os preços globais estão a aumentar, o que poderia levar a problemas na compra de novas acções a preços acessíveis no futuro. Assim, se a gestão se concentrar no RPE, pode enfatizar excessivamente o desempenho a curto prazo em vez de a longo prazo.

Os ganhos por acção são uma medida rápida e fácil de utilizar para o que poderia ser uma organização muito complexa. Por conseguinte, deve ser tratada com cautela e não deve ser considerada como um factor determinante do investimento.

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