Utile per azione (EPS) - Definizione e calcolo

L'utile per azione (EPS) è un indice finanziario che calcola l'ammontare dell'utile netto di una società attribuibile agli azionisti comuni. Si calcola dividendo l'utile netto per il numero medio di azioni in circolazione in un determinato periodo.

Formula dell'utile per azione

La formula è la seguente: EPS= Utile netto - Dividendi privilegiati/ Numero medio ponderato di azioni in circolazione. (Ad esempio, un utile netto di 1 sterlina, un numero di azioni in circolazione pari a 1.000 = EPS 1/1000 = P0,01 per azione).

Questo dato indica il potere di guadagno di una società.

Viene utilizzato soprattutto per confrontare le società che operano nello stesso settore: a parità di numero di azioni in circolazione, più alto è l'EPS, migliore è la redditività complessiva.

In genere, questo dato viene utilizzato insieme al prezzo delle azioni per determinare il rapporto P/E (prezzo diviso per EPS). Più basso è il rapporto P/E, più convenienti sono le azioni della società.

Fare trading con l'EPS

L'uso dell'EPS presenta delle avvertenze:

• Il dato dell'EPS sopra riportato non tiene conto dell'effetto diluitivo delle nuove azioni che potrebbero essere emesse in futuro (ad esempio, stock option o obbligazioni convertibili); se queste vengono esercitate, l'EPS diminuirà in proporzione al numero di nuove azioni create.
• I dati relativi all'utile per azione possono essere gonfiati in vari modi, deliberatamente o meno, da altri fattori, tra cui le decisioni del management, che possono assumere la forma di voci "straordinarie" o "una tantum" (cioè eventi unici), che normalmente sarebbero escluse dal calcolo dell'utile netto. Allo stesso modo, i riacquisti di azioni riducono il numero di azioni in circolazione, gonfiando così il dato dell'EPS, così come le modifiche ai metodi contabili che vengono utilizzate per alterare il dato dell'EPS, spesso al fine di aumentare la valutazione dell'azienda (poiché un aumento dell'EPS, a parità di altre condizioni, abbasserebbe il rapporto prezzo/utili).
• L'EPS non tiene conto del flusso di cassa. In un contesto inflazionistico, l'EPS può essere gonfiato semplicemente perché i prezzi complessivi sono in aumento, il che potrebbe comportare problemi nell'acquisto di nuove azioni a prezzi accessibili in futuro. Pertanto, se il management si concentra sull'EPS, potrebbe enfatizzare eccessivamente i risultati a breve termine piuttosto che quelli a lungo termine.

L'utile per azione è una misura facile e veloce da utilizzare per quella che potrebbe essere un'organizzazione molto complessa. Pertanto, deve essere trattato con cautela e non deve essere considerato un fattore determinante per l'investimento.

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