Einfacher gleitender Durchschnitt und exponentieller gleitender Durchschnitt

Wenn es darum geht, Börsentrends zu analysieren, sind Kurscharts ein unverzichtbares Hilfsmittel. Ein Chart hilft Ihnen nicht nur dabei, den aktuellen Kurs einer Aktie im Zusammenhang mit ihren früheren Kursbewegungen zu sehen, sondern zeigt auch deutlich, ob die Aktie einen Aufwärtstrend, einen Abwärtstrend oder eine Seitwärtsbewegung aufweist. Um die Trendanalyse zu verbessern, verwenden Trader häufig gleitende Durchschnitte, um Marktgeräusche herauszufiltern und die zugrunde liegenden Trends aufzudecken, die in der Preisvolatilität untergehen können. Einige Trader verwenden gleitende Durchschnitte, um ihre Markteintritte und -austritte zu planen.

Es gibt verschiedene Arten von gleitenden Durchschnitten; zwei der beliebtesten sind einfache gleitende Durchschnitte (SMA) und exponentielle gleitende Durchschnitte (EMA). Obwohl sie einige Gemeinsamkeiten aufweisen, werden sie unterschiedlich berechnet und können unterschiedlichen Zwecken dienen.

Überprüfung der gleitenden Durchschnitte

In der technischen Analyse ist ein gleitender Durchschnitt eine Berechnung der aufeinanderfolgenden Preise einer Aktie, eines Rohstoffs oder eines anderen Vermögenswerts, gemittelt über einen bestimmten Zeitraum. Gleitende Durchschnitte können aus beliebigen Zeitreihen berechnet werden, beispielsweise pro Minute, Stunde, Tag, Woche usw. Die Erfassungszeiträume für einen gleitenden Durchschnitt können variieren. Die gängigsten gleitenden Durchschnitte sind beispielsweise die 50-, 100- und 200-Tage-Durchschnitte. Technische Händler verwenden gleitende Durchschnitte für verschiedene Arten von Preisinformationen:

• Die Richtung eines Trends erkennen. Wenn ein gleitender Durchschnitt steigt, befindet sich die Aktie wahrscheinlich in einem Aufwärtstrend. Wenn er fällt, handelt es sich um einen Abwärtstrend. Wenn er ohne klare Richtung schwankt, handelt es sich wahrscheinlich um einen Seitwärtsmarkt („sideways”).
• Reduzierung von Marktgeräuschen. Gleitende Durchschnitte heben allgemeine Trends hervor und „glätten” gleichzeitig kurzfristige Kursschwankungen.
• Bestimmung von Unterstützungs- und Widerstandsniveaus. Bestimmte gleitende Durchschnitte, wie z. B. der 50-Tage- und der 200-Tage-Durchschnitt, sind wichtige psychologische Niveaus, die von Tradern als Hindernisse für die Fortsetzung von Marktbewegungen angesehen werden. So kann ein steigender Markt an einem wichtigen gleitenden Durchschnitt auf Verkaufsdruck („Widerstand”) stoßen; ein fallender Markt kann Käufer finden, die den Markt auf dem Niveau eines gleitenden Durchschnitts „stützen”.

Ebenso deutet ein Aktienkurs, der über seinem gleitenden Durchschnitt liegt und bei dem sowohl der Kurs als auch der gleitende Durchschnitt steigen, auf einen Aufwärtstrend hin. Das Gegenteil trifft zu, wenn der Kurs einer Aktie unter ihrem gleitenden Durchschnitt liegt und fällt. Tradern haben unzählige Möglichkeiten, gleitende Durchschnitte und andere technische Indikatoren zu interpretieren, aber dies sind die grundlegenden Methoden zum Lesen eines gleitenden Durchschnitts.

Einfacher gleitender Durchschnitt (SMA) und exponentieller gleitender Durchschnitt (EMA)

Einfache gleitende Durchschnitte (SMA) und exponentielle gleitende Durchschnitte (EMA) ähneln sich insofern, als sie jeweils die Preisentwicklung über bestimmte Zeiträume verfolgen, aber die EMA-Formel fügt ein Element hinzu, das den jüngsten Preisen mehr Gewicht verleiht als den älteren. Bei plötzlichen Preisänderungen reagiert der EMA schneller als der SMA. Beide hinken den Echtzeitpreisen hinterher, aber da der SMA den ältesten und neuesten Datenpunkten des Erfassungszeitraums das gleiche Gewicht beimisst, ist dieser „Verzögerungsfaktor” beim SMA viel ausgeprägter als beim EMA.

Der Unterschied in der Gewichtung mag gering erscheinen, reicht jedoch aus, um SMA und EMA für unterschiedliche Tradingstrategien besser geeignet zu machen. Die Wahl zwischen einem SMA und einem EMA hängt oft davon ab, wie sie jeweils berechnet werden.

Berechnung des SMA

Der einfache gleitende Durchschnitt macht seinem Namen alle Ehre: Seine Berechnung ist einfach.

• Wählen Sie einen Zeitraum (z. B. 20 Tage).
• Addieren Sie die Schlusskurse jedes Zeitraums (z. B.: Schlusskurs von Tag 1 + Schlusskurs von Tag 2 + ... + Schlusskurs von Tag 20).
• Teilen Sie die Summe durch die Anzahl der Zeiträume (Summe der 20 Tage ÷ 20). Das Ergebnis ist der einfache gleitende Durchschnitt für heute.
• Aktualisieren Sie die Berechnung täglich, indem Sie den neuesten Schlusskurs hinzufügen und den ältesten entfernen (bei einem einfachen gleitenden Durchschnitt von 20 Tagen fügen Sie den heutigen Schlusskurs hinzu und entfernen den von vor 21 Tagen).

Bei Verwendung von X für die Anzahl der Perioden lautet die Formel wie folgt:

SMA = (Summe der letzten X Schlusskurse ÷ X)

Bei einem einfachen gleitenden Durchschnitt hat jeder Datenpunkt des Erfassungszeitraums das gleiche Gewicht. Bei einem 20-Tage-SMA bedeutet dies, dass der Schlusskurs jedes Tages 5 % der Gesamtsumme ausmacht.

Berechnung des EMA

Die Berechnung eines exponentiellen gleitenden Durchschnitts ist etwas komplexer, da dabei eine Variable verwendet wird, die den jüngsten Kursen mehr Gewicht beimisst als den älteren Kursen. Durch diese zusätzliche Gewichtung wird der Verzögerungsfaktor abgeschwächt, der beim gleichgewichteten exponentiellen gleitenden Durchschnitt stärker ausgeprägt ist. Einige Chart-Beobachter bezeichnen diese zusätzliche Variable als Gewichtungsmultiplikator, während andere sie als Glättungsfaktor bezeichnen.

Obwohl die Berechnung des EMA etwas komplexer ist, können die meisten Online-Broker oder Charting-Tools ihn für Sie erstellen.

• Berechnen Sie den Gewichtungsmultiplikator (Glättungsfaktor) für eine Anzahl von X Perioden: (2 ÷ (X + 1)). Für einen 20-Tage-EMA wäre der Multiplikator (2 ÷ 21) = 0,0952 oder 9,52 %.
• Ermitteln Sie den SMA für den ausgewählten Zeitraum. Der EMA für diesen Erfassungszeitraum entspricht seinem SMA. Somit entspricht der EMA am Tag 20 dem 20-Tage-SMA.
• Für die folgenden Erfassungszeiträume (und alle weiteren) multiplizieren Sie die Differenz zwischen dem aktuellen Schlusskurs und dem vorherigen EMA mit dem Multiplikator und addieren Sie diesen Wert zum EMA des Vortages.

Die Formel lautet wie folgt:

EMA = ((aktueller Schlusskurs – vorheriger EMA) × Multiplikator) + vorheriger EMA

Die EMA-Formel ist so konzipiert, dass sie den Schwerpunkt auf die neuesten Datenpunkte legt. Bei einem 20-Tage-EMA macht beispielsweise der aktuellste Schlusskurs 9,52 % der Gesamtsumme aus (gegenüber 5 % bei einem SMA, was den anderen 19 Datenpunkten entspricht). Am nächsten Tag erhält ein neuer Schlusskurs die Gewichtung von 9,52 %, und die Gewichtungen aller anderen Tage verringern sich geringfügig.

Denken Sie daran: Die Summe aller Gewichtungen muss 100 % ergeben, sodass etwa die Hälfte der Gewichtungen über 5 % und die andere Hälfte unter 5 % liegt. Und da alle EMAs mit einem Basis-SMA der Anzahl der Erfassungsperioden beginnen und die folgenden Messwerte einen auf dieser Basis berechneten EMA verwenden, ist Ihr EMA umso genauer, je weiter Sie in der Zeit zurückgehen, um mit Ihrer Basiserfassung zu beginnen. Idealerweise sollte ein täglicher EMA Preise aus einem ganzen Jahr (etwa 256 Handelstage) oder mehr umfassen.

Verwenden Sie einfache gleitende Durchschnitte, um langfristige Trends sowie Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu erkennen

Einfache gleitende Durchschnitte sind effektive Werkzeuge zur Analyse langfristiger Trends. Finanzpublikationen und -institute, selbst solche, die sich in der Regel eher auf Fundamentalanalysen als auf technische Analysen konzentrieren, veröffentlichen Charts mit 50- und 200-Tage-Durchschnitten, da diese klare Hinweise auf Trends liefern.

Abbildung 1 zeigt einen Wochenchart des S&P 500 Index. Beachten Sie Folgendes:

• Der Markt war während des größten Teils des 10-Jahres-Zeitraums aufwärtsgerichtet.
• Der Markt dazu neigte, vom 200-Perioden-SMA „abzuprallen”, einem wichtigen psychologischen Unterstützungsniveau, das in einem Bullenmarkt in der Regel ein „Kaufsignal” darstellt.
• Auch der 50-Perioden-SMA verzeichnete häufige Abpraller, wenn auch weniger ausgeprägte als sein langsameres (d. h. längerfristiges) Pendant.

Langfristige Anleger können SMAs nutzen, um Trends zu bewerten und potenzielle Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu identifizieren. In einem Aufwärtstrend können SMAs als Unterstützungsniveaus für Käufe (Untergrenzen) betrachtet werden. In einem Abwärtstrend wirken SMAs in der Regel als Widerstand (Obergrenzen).

Abbildung 1: SMA und der langfristige Trend. Während des zehnjährigen Bullenmarktes der 2010er und 2020er Jahre fiel der S&P 500 (SPX – Candlesticks) selten unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (rote Linie), und selbst wenn dies geschah, stieg er schnell wieder über dieses wichtige Niveau.

EMAs sind im kurzfristigen Trading effektiver

EMAs reagieren empfindlicher auf Kursschwankungen als SMAs. Sie eignen sich besser für kurzfristige Trading-Szenarien, in denen Sie nur wenig Zeit haben, um Kursschwankungen zu erkennen und darauf zu reagieren (d. h. eine Transaktion durchzuführen). Mit anderen Worten: Wenn Sie EMAs verwenden, versuchen Sie nicht nur, Trends im Zeitverlauf zu analysieren, sondern können die gleitenden Durchschnitte auch als wichtiges Signal für den Ein- oder Ausstieg aus dem Markt nutzen.

Viele Tradingsysteme und technische Indikatoren basieren auf EMAs.

Kreuzungen zwischen dem gleitenden Durchschnitt und den Kursen können nützlich sein, um Kauf- oder Verkaufssignale zu generieren.

Durch die Verwendung von zwei gleitenden Durchschnitten (einem kurzen und einem langen) lassen sich Trendwenden erkennen und somit Kauf- oder Verkaufssignale generieren.

Einige Trader optimieren EMAs, indem sie mehrere gleichzeitig zeichnen – zwei, drei oder mehr (auch als „Bänder” bezeichnet).

Der Guppy Multiple Moving Average (GMMA) ist ein EMA-Band, das vom Trader Daryl Guppy entwickelt wurde (siehe Abbildung 2). Der GMMA umfasst 12 EMAs, sechs langfristige und sechs kurzfristige. Die kurzfristigen EMAs, die grün dargestellt sind und dicht beieinander in der Nähe der Kurslinie liegen, spiegeln die Stimmung der kurzfristigen Trader wider. Die langfristigen EMAs, die blau dargestellt sind und weiter auseinander liegen, spiegeln die Stimmung der längerfristigen Anleger wider.

Abbildung 2: Ein EMA-Band, wie beispielsweise der Guppy Multiple Moving Average (GMMA), kann Ihnen dabei helfen, kurz- und langfristige Stimmungsänderungen zu visualisieren (und möglicherweise zu handeln).

Es gibt mehrere Möglichkeiten, diese Bänder zu verwenden. Eine davon besteht darin, nach einem Szenario zu suchen, in dem die kurzfristige Stimmung rückläufig ist, die langfristige Stimmung jedoch weiterhin stark ist. Dies könnte eine Gelegenheit zum Kauf am Tiefpunkt der Welle darstellen. Umgekehrt werden einige Trader in einer Phase kurzfristiger Stärke, in der die langfristige Stimmung rückläufig ist, bei steigenden Kursen verkaufen (was Trader als „Fading the Rally” bezeichnen, d. h. das Auslaufen der Rallye).

Wenn die beiden gleitenden Durchschnitte konvergieren, kann dies auf eine ruhige Marktphase oder kleine Auf- und Abwärtsbewegungen („Choppiness” im Händlerjargon) hindeuten.

Zusammenfassung

Einfache und exponentielle gleitende Durchschnitte sind grundlegende Instrumente der technischen Analyse, die auch als Grundlage für andere technische Indikatoren und Tradingsysteme dienen. Der Hauptunterschied liegt in der Empfindlichkeit der einzelnen Indikatoren gegenüber aktuellen Kursdaten, was sich auf die Art und Weise auswirkt, wie Trader sie verwenden. Im einfachsten Fall können Sie den einen oder anderen Indikator zeichnen, um kurz- und langfristige Trends zu analysieren.

Wie die meisten technischen Indikatoren sind SMA und EMA oft am effektivsten, wenn sie zusammen mit anderen Tools und Indikatoren verwendet werden, die dazu beitragen können, die von ihnen gelieferten Informationen zu bestätigen – oder zumindest in einen Zusammenhang zu bringen. Obwohl gleitende Durchschnitte dabei helfen können, Trends zu erkennen und potenzielle Ein- oder Ausstiegspunkte zu signalisieren, liegt ihr wahrer Wert darin, wie sie sich in Ihre Trading- und Anlagestrategie einfügen.

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Häufig gestellte Fragen