Média móvel simples e média móvel exponencial

Quando se trata de analisar as tendências do mercado de ações, os gráficos de preços são uma ferramenta essencial. Um gráfico não só ajuda a contextualizar o preço atual de uma ação em relação aos seus movimentos anteriores, como também indica claramente se a ação está em alta, em baixa ou lateral. Para melhorar a análise das tendências, os traders costumam usar médias móveis para filtrar o ruído do mercado e revelar as tendências subjacentes que podem estar ocultas na volatilidade dos preços. Alguns traders usam médias móveis para planejar suas entradas e saídas do mercado.

Existem vários tipos de médias móveis; dois dos mais populares são as médias móveis simples (SMA) e as médias móveis exponenciais (EMA). Embora apresentem algumas semelhanças, elas são calculadas de forma diferente e podem servir a objetivos diferentes.

Análise das médias móveis

Na análise técnica, uma média móvel é um cálculo dos preços sucessivos de uma ação, matéria-prima ou outro ativo, calculados com base na média de um determinado período. As médias móveis podem ser calculadas a partir de qualquer série temporal, por minuto, hora, dia, semana, etc. Os períodos de recolha de uma média móvel podem variar. Por exemplo, as médias móveis diárias mais comuns são as médias móveis de 50, 100 e 200 dias. Os traders técnicos utilizam as médias móveis para vários tipos de informações sobre preços:

• Identificar a direção de uma tendência. Se uma média móvel estiver a subir, a ação está provavelmente numa tendência ascendente. Se estiver a descer, trata-se de uma tendência descendente. Se estiver a flutuar sem uma direção clara, trata-se provavelmente de um mercado com variações limitadas («lateral»).
• Reduzir o ruído do mercado. As médias móveis destacam as tendências gerais, ao mesmo tempo que «suavizam» as flutuações de preço a curto prazo.
• Determinar os níveis de suporte e resistência. Algumas médias móveis, como as de 50 e 200 dias, são níveis psicológicos importantes que os traders consideram obstáculos à continuação dos movimentos do mercado. Assim, um mercado em alta pode enfrentar pressão de venda («resistência») no nível de uma média móvel importante; um mercado em baixa pode encontrar compradores que «apoiam» o mercado no nível de uma média móvel.

Da mesma forma, se o preço de uma ação estiver acima da sua média móvel e tanto o preço como a média móvel estiverem em alta, isso indica uma tendência de alta. O inverso é verdadeiro se o preço de uma ação estiver abaixo da sua média móvel e estiver em queda. Os traders têm inúmeras maneiras de dividir as médias móveis e outros indicadores técnicos, mas esses são os métodos básicos para interpretar uma média móvel.

Média móvel simples (SMA) e média móvel exponencial (EMA)

As médias móveis simples (SMA) e as médias móveis exponenciais (EMA) são semelhantes no sentido de que ambas acompanham a evolução dos preços durante períodos definidos, mas a fórmula da EMA adiciona um elemento que dá mais peso aos preços recentes do que aos preços mais antigos. Quando os preços mudam abruptamente, a EMA reage mais rapidamente do que a SMA. Ambas estão atrasadas em relação aos preços em tempo real, mas como as SMA atribuem a mesma importância aos pontos de dados mais antigos e mais recentes do período de recolha, esse «fator de atraso» é muito mais pronunciado nas SMA do que nas EMA.

A diferença de ponderação pode parecer mínima, mas é suficiente para que as SMAs e as EMAs sejam mais adequadas a diferentes estratégias de trading. A escolha entre uma SMA e uma EMA resume-se frequentemente à forma como cada uma é calculada.

Cálculo da SMA

A média móvel simples faz jus ao seu nome; o seu cálculo é simples.

• Escolha um período de tempo (por exemplo, 20 dias).
• Some os preços de fecho de cada período (por exemplo: fecho do dia 1 + fecho do dia 2 + ... + fecho do dia 20).
• Divida o total pelo número de períodos (soma dos 20 dias ÷ 20). O resultado é a média móvel simples para hoje.
• Atualize o cálculo diariamente, adicionando o preço de fecho mais recente e removendo o mais antigo (numa média móvel simples de 20 dias, adicionará o preço de fecho de hoje e removerá o de 21 dias atrás).

Usando X para o número de períodos, a fórmula é a seguinte:

SMA = (soma dos últimos X preços de fecho ÷ X)

Numa média móvel simples, cada ponto de dados do período de recolha tem o mesmo peso. Para uma SMA de 20 dias, isso significa que o preço de fecho de cada dia representa 5% do total.

Cálculo da EMA

O cálculo de uma média móvel exponencial é um pouco mais complexo, pois utiliza uma variável que dá mais peso aos preços recentes do que aos preços mais antigos. Essa ponderação adicional permite atenuar o fator de desfasamento, que é mais pronunciado na média móvel exponencial com ponderação igual. Alguns observadores de gráficos chamam essa variável adicional de multiplicador de ponderação, enquanto outros a chamam de fator de suavização.

Embora o cálculo da EMA seja um pouco mais complexo, a maioria dos corretores online ou ferramentas gráficas podem traçá-la para si.

• Calcule o multiplicador de ponderação (fator de suavização) para um número X de períodos: (2 ÷ (X + 1)). Para uma EMA de 20 dias, o multiplicador seria (2 ÷ 21) = 0,0952, ou seja, 9,52%.
• Encontre a SMA para o período de tempo escolhido. A EMA desse período de recolha será igual à sua SMA. Assim, no dia 20, a EMA será igual à SMA de 20 dias.
• Para os períodos de recolha seguintes (e todos os seguintes), multiplique a diferença entre o preço de fecho atual e a EMA anterior pelo multiplicador e, em seguida, adicione esse valor à EMA do dia anterior.

A fórmula é a seguinte:

EMA = ((preço de fecho atual - EMA anterior) × multiplicador)) + EMA anterior

A fórmula EMA foi concebida para dar ênfase aos pontos de dados mais recentes. Por exemplo, numa EMA de 20 dias, o preço de fecho mais recente representa 9,52% do total (contra 5% numa SMA, ou seja, o mesmo que os outros 19 pontos de dados). No dia seguinte, um novo preço de fecho recebe a ponderação de 9,52% e as ponderações de todos os outros dias diminuem ligeiramente.

Lembre-se: a soma de todas as ponderações deve ser igual a 100%, de modo que cerca de metade das ponderações será superior a 5% e a outra metade será inferior a 5%. E como todas as EMAs começam com uma SMA básica do número de períodos de recolha, e as leituras seguintes utilizam uma EMA baseada nessa base, quanto mais recuar no tempo para iniciar a sua recolha básica, mais precisa será a sua EMA. Idealmente, uma EMA diária deve incluir preços que remontem a um ano completo (cerca de 256 dias de negociação) ou mais.

Use médias móveis simples para ver tendências de longo prazo e níveis de suporte e resistência

As médias móveis simples são ferramentas eficazes para analisar tendências de longo prazo. Publicações e instituições financeiras, mesmo aquelas que geralmente se concentram na análise fundamentalista em vez da análise técnica, exibem gráficos com médias móveis de 50 e 200 dias porque fornecem indicações claras para ilustrar as tendências.

A figura 1 apresenta um gráfico semanal do índice S&P 500. Observe como:

• O mercado esteve em alta durante a maior parte do período de 10 anos.
• O mercado tendeu a «recuperar» na SMA de 200 períodos, um nível de suporte psicológico importante que, num mercado em alta, geralmente sinaliza uma «compra».
• A SMA de 50 períodos também registou recuperações frequentes, embora menos significativas do que a sua contraparte mais lenta (ou seja, de longo prazo).

Os investidores de longo prazo podem usar as SMAs para avaliar tendências e identificar níveis potenciais de suporte e resistência. Numa tendência de alta, as SMAs podem ser consideradas níveis de suporte para compra (pisos). Numa tendência de baixa, as SMAs tendem a agir como resistência (tetos).

Figura 1: As SMAs e a tendência de longo prazo. Durante o mercado em alta de 10 anos entre 2010 e 2020, o S&P 500 (SPX - velas) raramente caiu abaixo da média móvel simples de 200 dias (linha vermelha) e, mesmo quando isso aconteceu, rapidamente voltou a subir acima desse nível-chave.

As EMAs são mais eficazes num contexto de trading de curto prazo

As EMAs são mais sensíveis às variações de preço do que as SMAs. Elas são mais adequadas para contextos de trading de curto prazo, nos quais você tem um prazo apertado para detectar flutuações de preço e reagir a elas (ou seja, para realizar uma transação). Em outras palavras, ao usar as EMAs, você não está apenas procurando analisar as tendências ao longo do tempo; você pode usar as médias móveis como um sinal importante para entrar ou sair do mercado.

Muitos sistemas de trading e indicadores técnicos são baseados nas EMAs.

Os cruzamentos entre a média móvel e os preços podem ser úteis para gerar sinais de compra ou venda.

Utilizando duas médias móveis (uma curta e uma longa), é possível identificar mudanças nas tendências e, assim, gerar sinais de compra ou venda.

Alguns traders otimizam as EMAs traçando várias ao mesmo tempo — duas, três ou mais (também chamadas de «fitas»).

A média móvel múltipla de Guppy (GMMA) é uma fita EMA desenvolvida pelo trader Daryl Guppy (ver figura 2). A GMMA inclui 12 EMAs, seis de longo prazo e seis de curto prazo. As EMAs de curto prazo, representadas a verde e agrupadas perto da linha de preço, refletem o sentimento dos traders de curto prazo. As EMAs de longo prazo, representadas a azul e mais espaçadas, refletem o sentimento dos investidores de longo prazo.

Figura 2: Uma faixa EMA, como a média móvel múltipla de Guppy (GMMA), pode ajudá-lo a visualizar (e talvez negociar) as mudanças de sentimento a curto e longo prazo.

Existem várias maneiras de usar essas faixas. Uma delas é procurar um cenário em que o sentimento a curto prazo esteja em baixa, mas o sentimento a longo prazo permaneça forte. Isso pode sugerir uma oportunidade de comprar na baixa. Por outro lado, num período de vigor a curto prazo, quando o sentimento a longo prazo está em baixa, alguns traders venderão com os preços em alta (o que os traders chamam de «fading the rally», ou seja, abandonar a recuperação).

Quando as duas séries de médias móveis convergem, isso pode indicar um período de calma no mercado ou pequenos movimentos de alta e baixa (“choppiness”, no jargão dos traders).

Em resumo

As médias móveis simples e exponenciais são ferramentas básicas da análise técnica que também servem de base para outros indicadores técnicos e sistemas de trading. A principal diferença reside na sensibilidade de cada uma delas aos dados recentes sobre preços, o que influencia a forma como os traders as utilizam. No caso mais simples, pode traçar um ou outro tipo de indicador para analisar as tendências a curto e longo prazo.

Como a maioria dos indicadores técnicos, as SMA e as EMA são frequentemente mais eficazes quando utilizadas em conjunto com outras ferramentas e indicadores, que podem ajudar a confirmar — ou, pelo menos, a contextualizar — as informações que fornecem. Embora as médias móveis possam ajudar a identificar tendências e sinalizar pontos de entrada ou saída potenciais, o seu verdadeiro valor reside na forma como se integram na sua estratégia de trading e investimento.

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