Rendimento del capitale corretto per il rischio (RAROC)

Il rendimento del capitale corretto per il rischio (RAROC) è un indicatore finanziario utilizzato da banche, società di investimento e aziende per misurare il rendimento degli investimenti corretto per il rischio.

Il RAROC è uno strumento per valutare la performance di un portafoglio di investimenti, di una business unit o di un'intera azienda, tenendo conto sia dei rendimenti che genera sia del rischio che comporta.

Risultati principali - RAROC

• RAROC = Rendimento atteso / Capitale economico
• Il RAROC è un sistema di misurazione della redditività basato sul rischio per valutare la performance finanziaria corretta per il rischio.
• Fornisce una visione coerente della redditività aziendale dividendo il rendimento atteso per il capitale economico.
• Aiuta a prendere decisioni informate, prezzando il rischio e valutando l'efficienza del capitale delle attività che generano ricavi.
• Esaminiamo il valore del RAROC per i trader tradizionali.

Come funziona il RAROC

Dividere il rendimento atteso per il capitale economico corretto per il rischio.

Il calcolo del RAROC inizia valutando il rendimento atteso di un investimento.

Poi aggiusta questo rendimento in base al capitale economico.

Si tratta dell'ammontare di capitale di cui un'entità ha bisogno per coprire le perdite potenziali di un investimento, in base al rischio che si assume.

In questo modo si ottiene un quadro chiaro del profitto generato da un investimento in relazione all'ammontare del capitale di rischio messo a rischio.

Componenti del RAROC

Il RAROC è costituito da due componenti essenziali:

• Rendimento atteso: è il profitto che un'entità si aspetta di ottenere da un investimento.
• Capitale economico: è l'ammontare del capitale necessario per assorbire le perdite potenziali, una misura del rischio di un investimento.
  

Esempio di RAROC

Supponiamo che una banca investa in un prestito con un rendimento atteso di 120.000 dollari e che il capitale economico richiesto per il prestito, dato il rischio, sia di 1.000.000 dollari.

Per calcolare il RAROC, dividere il rendimento atteso per il capitale economico:

• RAROC = Rendimento atteso / Capitale economico
• RAROC = 120.000 dollari / 1.000.000 dollari = 0,12 o 12%.

Ciò significa che il RAROC del prestito è pari al 12%.

Applicazione del RAROC

Banche e istituzioni finanziarie

Le banche utilizzano il RAROC per determinare la redditività dei loro prestiti e investimenti.

Il metodo tiene conto del merito di credito dei mutuatari e del rischio di insolvenza.

In questo modo possono fissare il prezzo dei loro prodotti in base al rischio sostenuto.

Portafogli di investimento

I gestori di portafoglio applicano il RAROC per allocare le attività in modo efficiente.

Misurando i rendimenti rispetto al capitale di rischio, possono decidere quali investimenti sono in grado di fornire i migliori rendimenti corretti per il rischio e contribuire a ottimizzare la performance del portafoglio.

Processo decisionale aziendale

Nelle aziende, il RAROC viene utilizzato per valutare progetti e opportunità di investimento.

Viene utilizzato per determinare se il rendimento potenziale di un progetto giustifica i rischi e il capitale allocato.

Calcolo delle perdite probabilistiche per un portafoglio di crediti

👍 Vantaggi di RAROC

Il RAROC presenta diversi vantaggi:

• Incoraggia la consapevolezza del rischio: concentrandosi sui rendimenti corretti per il rischio, il RAROC enfatizza la consapevolezza e la gestione del rischio.
• Supporta la pianificazione strategica: allinea le strategie aziendali con la propensione al rischio e la gestione del capitale.
• Migliora la misurazione della performance: il RAROC consente di valutare in modo equo la performance di diverse unità aziendali con diversi profili di rischio.
• Migliora l'allocazione del capitale: consente di allocare il capitale alle opportunità con il più alto rendimento corretto per il rischio.

👎 Sfide del RAROC

Nonostante i suoi vantaggi, il RAROC presenta una serie di sfide:

• Complessità: la determinazione del capitale economico per i diversi tipi di rischio può essere complessa.
• Requisiti dei dati: Il calcolo accurato del RAROC richiede dati di alta qualità. Questi non sono sempre disponibili.
• Soggettività: i modelli utilizzati per calcolare il RAROC possono essere soggettivi. Questo può portare a incoerenze.

RAROC a confronto con altri indicatori

Il RAROC viene spesso confrontato con altre misure finanziarie come il rendimento del capitale investito (ROI) e il rendimento del capitale proprio (ROE).

A differenza del ROI, che non tiene conto del rischio, il RAROC fornisce un quadro più completo includendo il rischio nell'equazione.

Il ROE misura la redditività in base al patrimonio netto, ma non tiene conto del rischio, come invece fa esplicitamente il RAROC.

Il RAROC per i trader

Il RAROC è una misura utile anche per i trader tradizionali.

La maggior parte dei trader principianti non riesce a superare il proprio rischio.

Quindi, se vincono qualcosa, tendono a non mantenerlo a lungo.

È praticamente impossibile ottenere un successo costante nel trading o negli investimenti senza un attento controllo del rischio.

È essenziale massimizzare il rendimento per unità di rischio, mantenendo il portafoglio entro parametri di rischio accettabili.

Correlato:

• La matematica dell'asset allocation e della diversificazione
• Come costruire un portafoglio equilibrato

Conclusione

Il RAROC è uno strumento per valutare la redditività degli investimenti e delle attività commerciali con una visione integrata del rischio.

Fornisce un quadro di riferimento per la gestione del rischio e la valutazione della performance.

La sua efficacia dipende però dalla qualità della misurazione del rischio e dalle ipotesi utilizzate nel calcolo del capitale economico.

Confronto di agenti di borsa

Brokers
Commissioni di intermediazione Azioni	Nessuna commissione per un volume massimo mensile di 100.000 euro e poi 0,20%.
Conto demo	Sì
La nostra opinione	Trading senza commissioni, ma con una scelta di titoli limitata a 3.289 azioni e 358 ETF.
L'investimento comporta un rischio di perdita