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Rentabilidad del capital ajustada al riesgo (RAROC)

RAROC

La rentabilidad del capital ajustada al riesgo (RAROC) es un indicador financiero utilizado por bancos, sociedades de inversión y empresas para medir la rentabilidad de la inversión ajustada al riesgo.

El RAROC es una herramienta para evaluar el rendimiento de una cartera de inversiones, una unidad de negocio o una empresa entera, teniendo en cuenta tanto los rendimientos que genera como el riesgo que conlleva.

Conclusiones clave - RAROC

  • RAROC = Rentabilidad esperada / Capital económico
  • El RAROC es un marco de medición de la rentabilidad basado en el riesgo para evaluar los resultados financieros ajustados al riesgo.
  • Proporciona una visión coherente de la rentabilidad de la empresa dividiendo la rentabilidad esperada por el capital económico.
  • Ayuda a tomar decisiones informadas poniendo precio al riesgo y evaluando la eficiencia del capital de las actividades generadoras de ingresos.
  • Examinamos el valor del RAROC para los operadores tradicionales.

Cómo funciona el RAROC

Divida la rentabilidad esperada por el capital económico ajustado al riesgo.

El cálculo del RAROC comienza evaluando el rendimiento esperado de una inversión.

A continuación, ajusta esta rentabilidad en función del capital económico.

Se trata de la cantidad de capital que una entidad necesita para cubrir las pérdidas potenciales de una inversión, en función del riesgo en que incurre.

Así se obtiene una imagen clara del beneficio generado por una inversión en relación con la cantidad de capital de riesgo que se ha puesto en juego.

Componentes del RAROC

El RAROC está formado por dos componentes esenciales:

  • Rentabilidad esperada: Es el beneficio que una entidad espera obtener de una inversión.
  • Capital económico: es la cantidad de capital necesaria para absorber posibles pérdidas, una medida del riesgo de una inversión.

Ejemplo de RAROC

Supongamos que un banco invierte en un préstamo con un rendimiento esperado de 120.000 $, y el capital económico necesario para el préstamo, dado el riesgo, es de 1.000.000 $.

Para calcular el RAROC, hay que dividir la rentabilidad esperada por el capital económico:

  • RAROC = Rentabilidad esperada / Capital económico
  • RAROC = 120.000 $ / 1.000.000 $ = 0,12 o 12%.

Esto significa que el RAROC del préstamo es del 12%.

Aplicación del RAROC

Bancos e instituciones financieras

Los bancos utilizan el RAROC para determinar la rentabilidad de sus préstamos e inversiones.

Tiene en cuenta la solvencia de los prestatarios y el riesgo de impago.

Les permite fijar el precio de sus productos en función del riesgo incurrido.

Carteras de inversión

Los gestores de carteras aplican el RAROC para asignar los activos de manera eficiente.

Al medir los rendimientos con respecto al capital riesgo, pueden decidir qué inversiones pueden ofrecer los mejores rendimientos ajustados al riesgo, y ayudar a optimizar el rendimiento de la cartera.

Toma de decisiones en la empresa

En las empresas, el RAROC se utiliza para evaluar proyectos y oportunidades de inversión.

Sirve para determinar si la rentabilidad potencial de un proyecto justifica los riesgos y el capital asignado.

Cálculo de las pérdidas probabilísticas de una cartera de créditos

👍 Ventajas de RAROC

RAROC tiene varias ventajas:

  • Fomenta la concienciación sobre el riesgo: Al centrarse en la rentabilidad ajustada al riesgo, el RAROC hace hincapié en la concienciación y la gestión del riesgo.
  • Apoya la planificación estratégica: alinea las estrategias empresariales con la propensión al riesgo y la gestión del capital.
  • Mejora la medición del rendimiento: el RAROC permite evaluar de forma equitativa el rendimiento de distintas unidades de negocio con diferentes perfiles de riesgo.
  • Mejora la asignación de capital: permite asignar el capital a las oportunidades con mayor rentabilidad ajustada al riesgo.

👎 Retos del RAROC

A pesar de sus ventajas, el RAROC presenta una serie de retos:

  • Complejidad: Determinar el capital económico para diferentes tipos de riesgo puede ser complejo.
  • Necesidad de datos: El cálculo preciso del RAROC requiere datos de alta calidad. No siempre se dispone de ellos.
  • Subjetividad: Los modelos utilizados para calcular el RAROC pueden ser subjetivos. Esto puede dar lugar a incoherencias.

RAROC comparado con otros indicadores

El RAROC suele compararse con otras medidas financieras como el rendimiento de la inversión (ROI) y el rendimiento de los fondos propios (ROE).

A diferencia del ROI, que no tiene en cuenta el riesgo, el RAROC ofrece una imagen más completa al incluir el riesgo en la ecuación.

El ROE mide la rentabilidad basada en los fondos propios, pero no tiene en cuenta el riesgo, que es lo que hace explícitamente el RAROC.

RAROC para traders

El RAROC también es una medida útil para los traders tradicionales.

La mayoría de los traders principiantes hacen un mal trabajo a la hora de superar su riesgo.

Por eso, si ganan algo, no suelen conservarlo durante mucho tiempo.

Es prácticamente imposible lograr un éxito constante en el trading o la inversión sin un cuidadoso control del riesgo.

Es esencial maximizar la rentabilidad por unidad de riesgo manteniendo al mismo tiempo una cartera dentro de unos parámetros de riesgo aceptables.

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Conclusión

El RAROC es una herramienta para evaluar la rentabilidad de las inversiones y las actividades empresariales con una visión integrada del riesgo.

Proporciona un marco para la gestión del riesgo y la evaluación del rendimiento.

Pero su eficacia depende de la calidad de la medición del riesgo y de las hipótesis utilizadas en el cálculo del capital económico.

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