As melhores medidas financeiras, operacionais, de investimento e empresariais

A qualidade de uma empresa e os indicadores financeiros, operacionais, de investimento e comerciais a serem utilizados para a avaliar podem ser subjectivos, uma vez que dependem em grande medida do seu objectivo. Uma empresa com fins lucrativos tem um objectivo diferente do de uma empresa sem fins lucrativos.

Neste caso, iremos considerar a questão da perspectiva de uma empresa com accionistas.

Se é accionista, o seu interesse é maximizar o retorno do seu investimento.

A forma mais básica de avaliar a qualidade de uma empresa é o seu fluxo de caixa.

Uma empresa deve ganhar mais do que gasta e ter mais activos do que passivos.

Há várias métricas e métodos de avaliação da rentabilidade, que discutiremos a seguir.

Como se determina a qualidade de uma empresa utilizando indicadores financeiros, operacionais, de investimento e comerciais?

1) Retorno sobre bens (ROA)

ROA é uma medida do montante de lucro que uma empresa gera a partir dos seus activos.

É calculado através da divisão do rendimento líquido pelo total do activo.

Quanto maior for o ROA, mais eficiente é a empresa na utilização dos seus activos para gerar lucros.

2) Rendimento do Capital Próprio (ROE)

ROE é uma medida do lucro que uma empresa gera com o dinheiro que os accionistas investiram.

É calculado através da divisão do lucro líquido pelo capital total.

Quanto maior for o ROE, mais eficiente é a empresa na utilização do capital dos accionistas para gerar lucros.

3) Margem de lucro

A margem de lucro é uma medida de quanto de cada dólar de receita que uma empresa mantém como lucro.

É calculada através da divisão do rendimento líquido pelo rendimento total.

Quanto maior for a margem de lucro, mais eficiente é a empresa em gerar lucros a partir das suas vendas.

4) Rácio de Volume de Negócios do Activo

O rácio de rotação de activos é uma medida do montante de receitas que uma empresa gera por dólar de activos.

É calculado dividindo as receitas totais pelo total dos activos.

Quanto maior for o rácio de rotação de activos, mais eficiente é a empresa na utilização dos seus activos para gerar receitas.

5) Fluxo de caixa livre (FCF)

Fluxo de caixa livre é o dinheiro que uma empresa tem disponível depois de pagar todas as suas despesas.

É calculado subtraindo as despesas operacionais das receitas operacionais.

Quanto maior for o fluxo de caixa livre, mais dinheiro a empresa tem de reinvestir no seu negócio ou distribuir aos accionistas.

6) Rendimento líquido

O rendimento líquido é o lucro que uma empresa gera depois de todas as despesas terem sido pagas.

É calculado subtraindo as despesas totais das receitas totais.

Quanto maior for o rendimento líquido, maior é o lucro que a empresa tem de reinvestir no seu negócio ou distribuir aos accionistas.

7) Rendimentos por acção (EPS)

O lucro por acção é uma medida do lucro que uma empresa gera por cada acção em circulação.

É calculado dividindo o rendimento líquido pelo número de acções em circulação.

Quanto maior for o RPE, mais lucro a empresa gera para cada acção em circulação.

8) Rácio Preço/Lucro (P/E)

A relação preço/lucro é uma medida do quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar dos ganhos de uma empresa.

É calculado dividindo o preço da acção pelos ganhos por acção.

Quanto maior for a relação preço/lucros, mais investidores estão dispostos a pagar por cada dólar dos lucros de uma empresa.

9) Fluxo de caixa operacional (OCF)

O fluxo de caixa operacional é o dinheiro que uma empresa gera a partir das suas operações.

É calculado adicionando o rendimento operacional ao rendimento não operacional e subtraindo os impostos.

Quanto maior for o OCF, mais dinheiro a empresa tem de reinvestir no seu negócio ou distribuir aos accionistas.

10) O rácio de alavancagem

O rácio de alavancagem é uma medida do rácio de endividamento de uma empresa em relação ao seu capital próprio.

É calculado através da divisão da dívida total pelo capital próprio total.

Quanto maior for o rácio de endividamento, mais dívida a empresa tem em relação ao seu capital próprio. Isto pode ser visto como um investimento mais arriscado porque se algo correr mal, os investidores podem não receber o seu dinheiro de volta.

11) Rendimento dos dividendos

O rendimento dos dividendos é uma medida do montante dos dividendos pagos por uma empresa em relação ao preço das suas acções.

É calculado dividindo o dividendo anual por acção pelo preço da acção.

Quanto maior for o rendimento dos dividendos, mais rendimentos a empresa paga aos accionistas em relação à cotação das acções. Isto pode ser visto como um investimento mais seguro, uma vez que a empresa partilha os seus lucros com os accionistas.

Contudo, o que mais importa é a sustentabilidade do dividendo, não o rendimento dos dividendos em si.

Os lucros e o fluxo de caixa são mais importantes.

12) Margem bruta

A margem bruta é uma medida do lucro que uma empresa obtém com as suas vendas.

É calculada subtraindo o custo dos bens vendidos da receita total.

Quanto maior for a margem bruta, maior é o lucro que a empresa obtém com as suas vendas.

13) Rácio de endividamento para capital próprio (D/E)

O rácio dívida/capital próprio é uma medida do rácio dívida/capital próprio de uma empresa.

É calculado dividindo a dívida total pelo capital próprio total.

Quanto maior for o rácio de dívida sobre capital próprio, mais dívida a empresa tem em relação ao seu capital próprio. Isto pode ser visto como um investimento mais arriscado porque se algo correr mal, os investidores podem não receber o seu dinheiro de volta.

14) O rácio actual

O rácio actual é uma medida da capacidade de uma empresa para pagar os seus passivos correntes com os seus activos correntes.

É calculado através da divisão do activo circulante pelo passivo circulante.

Quanto maior for o rácio actual, melhor será a capacidade da empresa para pagar os seus passivos correntes com os seus activos correntes.

Isto é considerado positivo, pois mostra que a empresa tem os recursos necessários para cumprir as suas obrigações.

15) Rácio de liquidez

O rácio rápido é uma medida da capacidade de uma empresa para pagar os seus passivos correntes com os seus activos líquidos.

Os activos líquidos são dinheiro e outros activos que podem ser rapidamente convertidos em dinheiro.

É calculado dividindo os activos líquidos pelos passivos correntes.

Quanto maior for o rácio rápido, mais a empresa é capaz de pagar as suas dívidas a curto prazo com os seus activos líquidos. Isto é considerado positivo porque mostra que a empresa tem os recursos necessários para cumprir as suas obrigações.

16) Taxa de rotação de inventário

O rácio de rotação de inventário é uma medida da rapidez com que uma empresa vende o seu inventário.

É calculado dividindo o custo dos bens vendidos pelo stock médio.

Quanto maior for o rácio de rotação de inventário, mais rapidamente a empresa vende o seu inventário. Isto é considerado uma coisa boa, pois mostra que os produtos da empresa são procurados e vendem bem.

17) Dias de Vendas em Destaque (DSO)

Days Sales Outstanding (DSO) é uma medida de quanto tempo leva uma empresa a cobrar o pagamento após uma venda.

É calculado dividindo as contas a receber por vendas por dia.

Quanto mais baixo for o DSO, mais rapidamente a empresa cobra o pagamento após uma venda. Isto é considerado positivo, pois mostra que a empresa é eficiente na cobrança de pagamentos.

18) Relação preço/ livro (P/B)

O rácio P/B é calculado dividindo o valor de mercado das acções de uma empresa (preço das acções) pelo valor contabilístico do seu capital próprio.

O valor de mercado das acções é o valor total das acções em circulação de uma empresa, que é determinado multiplicando o preço das acções pelo número de acções em circulação.

O valor contabilístico do capital próprio é calculado pela subtracção do passivo total de uma empresa do seu activo total.

O rácio P/B é utilizado para comparar o valor de mercado de uma empresa com o seu valor contabilístico e é frequentemente expresso como um múltiplo. Por exemplo, se uma empresa tem um valor de mercado de $100 milhões e um valor contabilístico de $50 milhões, o seu rácio P/B seria 2 ($100 milhões/$50 milhões).

Um elevado rácio P/B pode significar que o stock está sobrevalorizado. Inversamente, um rácio P/B baixo pode indicar que uma acção está subavaliada.

No entanto, como todas as medidas desta lista, o rácio P/B é apenas uma medida e deve ser considerado em conjunto com outros rácios e análises fundamentais antes de se tomar uma decisão de investimento.

19) Valor da Empresa (EV)

O valor da empresa é uma medida do valor de uma empresa, que tem em conta tanto o seu capital como a sua dívida.

É calculado adicionando a capitalização de mercado à dívida total e depois subtraindo dinheiro e investimentos.

Quanto maior for o valor da empresa, maior será o valor da empresa.

O EV de uma empresa não é importante por si só, mas irá ajudá-lo a avaliar várias medidas de avaliação, tais como :

• VE/EBITDA
• EV/EBIT
• EV/FCF

20) Relação preço/vendas (P/S)

A relação preço/vendas é uma medida do valor do preço da acção de uma empresa em relação às suas vendas por acção.

É calculada dividindo o preço das acções pelas vendas por acção.

Quanto maior for a relação preço/vendas, mais caro é o stock de uma empresa em relação às suas vendas. Isto pode ser visto como um investimento mais arriscado, uma vez que há menos espaço para o crescimento das vendas.

21) Valor Acrescentado Económico (EVA)

O valor económico acrescentado é uma medida do valor que uma empresa cria para os seus accionistas.

É calculado subtraindo o custo do capital do lucro de exploração.

Quanto maior for o valor económico acrescentado, mais valor a empresa cria para os seus accionistas. Isto é considerado uma coisa boa, pois mostra que a empresa está a utilizar o seu capital eficientemente para gerar lucros.

22) Retorno do Investimento do Fluxo de Caixa (CFROI)

O retorno do fluxo de caixa do investimento é uma medida do montante do fluxo de caixa que uma empresa gera em relação ao seu investimento.

É calculado dividindo o fluxo de caixa operacional pelo valor contabilístico líquido dos activos.

Quanto maior for o retorno do fluxo de caixa sobre o investimento, mais fluxo de caixa a empresa gera em relação ao seu investimento. Isto é considerado positivo, pois mostra que a empresa está a utilizar os seus activos de forma eficiente para gerar fluxo de caixa.

23) Modelo Dupont de componentes ROE (margem líquida, rotação de activos, multiplicador de capital próprio)

O Modelo de Componentes Dupont ROE é uma forma de decompor o retorno do capital próprio nas suas três componentes principais: margem líquida, volume de negócios do activo e multiplicador do capital próprio.

É calculado multiplicando a margem líquida pelo volume de negócios do activo e depois multiplicando o resultado pelo multiplicador do capital próprio.

O modelo Dupont de componentes ROE pode ser utilizado para ajudar a identificar o componente que determina a rendibilidade global do capital próprio de uma empresa. Isto pode ser útil para determinar onde concentrar os esforços de melhoria.

24) Resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA)

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) é uma medida da rentabilidade de uma empresa que exclui itens não operacionais tais como despesas com juros, impostos, depreciação e amortização.

É calculado adicionando despesas com juros, impostos, depreciação e amortização ao rendimento líquido.

O EBITDA é uma medida popular de rentabilidade porque exclui itens que podem ser influenciados por escolhas contabilísticas. Torna, portanto, mais fácil comparar empresas entre si.

25) Altman Z-score

O Altman Z-Score é uma medida da saúde financeira de uma empresa. É utilizado para prever a probabilidade de falência.

É calculado adicionando cinco rácios: capital de exploração/total do activo, lucros acumulados/total do activo, lucros antes de juros e impostos/total do activo, valor de mercado do capital próprio/valor contabilístico da dívida, e vendas/total do activo.

As empresas com uma pontuação superior a 3,0 são consideradas financeiramente sólidas e têm um baixo risco de falência. As empresas com uma pontuação inferior a 1,8 são consideradas como tendo um risco elevado de falência.

26) Rácio de endividamento

O rácio da dívida é uma medida da alavancagem financeira de uma empresa.

É calculado dividindo a dívida total pelo activo total.

Quanto maior for o rácio de endividamento, mais dívida a empresa tem em relação aos seus activos. Isto pode ser visto como um investimento mais arriscado, já que uma empresa com um elevado rácio de endividamento tem mais probabilidades de não pagar a sua dívida numa recessão económica.

O termo "gearing ratio" é mais comum no Reino Unido do que nos EUA, onde o termo "debt-to-equity ratio" ou "financial leverage ratio" é mais comummente utilizado.

27) Piotroski F-score

O Piotroski F-score é uma medida da saúde financeira de uma empresa. É utilizado para prever a probabilidade de falência.

É uma combinação de rácios relacionados com rentabilidade, alavancagem, liquidez e eficiência operacional.

É calculado adicionando nove rácios aos quais são atribuídas pontuações binárias de 0 ou 1 com base na sua tendência ou pontuações de sim/não:

• rendimento dos activos
• Tendência ROA
• fluxo de caixa operacional
• acréscimos (fluxo de caixa operacional / activo total versus ROA)
• dívida / equidade
• número de acções
• margem bruta
• rácio de rotação de activos
• rácio actual

As empresas com uma pontuação superior a 7 são consideradas financeiramente sólidas e têm um baixo risco de falência.

As empresas com uma pontuação inferior a 2 são consideradas como tendo um elevado risco de falência.

28) Pontuação C Montier

O M-score Beneish é uma medida de precisão contabilística, com um número mais elevado sugerindo uma contabilidade agressiva.

Uma pontuação acima de -1,78 pode sugerir que a empresa é susceptível de manipular as suas demonstrações financeiras, enquanto uma pontuação negativa indica que a empresa não manipula as suas demonstrações financeiras.

Agora que já cobrimos algumas das medidas financeiras mais importantes para avaliar a qualidade de uma empresa, vamos olhar para outros factores que podem ter impacto na rentabilidade e sucesso de uma empresa.

Factores para o sucesso empresarial

1) Vantagem competitiva

Uma vantagem competitiva é algo que dá a uma empresa uma vantagem sobre os seus concorrentes.

Por exemplo, pode ser uma vantagem de custo, um tipo de vantagem de diferenciação ou uma vantagem tecnológica.

2) Vantagem competitiva sustentável

Uma vantagem competitiva sustentável é aquela que não é facilmente replicada pelos concorrentes e que pode, portanto, ser mantida a longo prazo.

Algumas coisas são mais fáceis de copiar do que outras.

3) Economias de escala

As economias de escala referem-se às reduções de custos que uma empresa pode alcançar aumentando a sua produção.

Estas poupanças podem ser transmitidas aos consumidores sob a forma de preços mais baixos, ou utilizadas para aumentar os lucros.

4) Economias de escala

As economias de âmbito referem-se à poupança de custos que uma empresa pode conseguir ao produzir vários produtos. Estas poupanças de custos podem ser utilizadas para baixar os preços ou aumentar os lucros.

5) Equidade da marca

A equidade da marca é o valor de uma marca. É a diferença entre o preço que um cliente está disposto a pagar por um produto com a marca e o preço que pagaria pelo mesmo produto sem a marca.

Uma marca forte pode dar a uma empresa uma vantagem competitiva e ajudá-la a aumentar os lucros.

6) Custos de mudança

Os custos de mudança são os custos em que um cliente incorre ao mudar de um produto para outro.

Estes podem ser custos financeiros, tais como taxas de rescisão antecipada, ou custos de tempo/emocionais, tais como a dificuldade de aprender a utilizar um novo produto.

Os elevados custos de mudança podem criar uma barreira à entrada dos concorrentes e ajudar a aumentar os lucros.

7) Efeitos de rede

Os efeitos de rede ocorrem quando o valor de um produto ou serviço aumenta à medida que outros o utilizam.

Plataformas de redes sociais, tais como Facebook e Twitter, e sistemas operativos, tais como Windows e iOS, são exemplos de produtos com efeitos de rede.

Os efeitos de rede podem criar uma barreira à entrada de concorrentes e ajudar a aumentar os lucros.

Por exemplo, o negócio da Apple tem crescido fortemente em torno do iPhone. Embora um smartphone seja fácil de copiar e muitas empresas os produzam, é difícil replicar os efeitos de rede da Apple.

8) Dependência do caminho

A dependência do caminho ocorre quando o futuro de um produto ou tecnologia é determinado pelo seu passado. Por outras palavras, o caminho percorrido por um produto ou tecnologia nem sempre é o mais eficiente ou lógico; em vez disso, é muitas vezes determinado por acidentes históricos.

Por exemplo, os teclados QWERTY são utilizados hoje em dia porque foram utilizados nos primeiros tempos das máquinas de escrever. Embora existam teclados mais eficientes, como o Dvorak, QWERTY tornou-se o padrão porque é a forma como as máquinas de escrever têm passado.

9) Loops de feedback positivo

Um ciclo de feedback positivo é uma situação em que quanto mais um produto ou serviço é utilizado, mais valioso ele se torna.

Plataformas de redes sociais, tais como Facebook e Twitter, e motores de busca, como o Google, são exemplos de produtos com loops de feedback positivo.

Os loops de feedback positivo podem criar uma barreira à entrada dos concorrentes e ajudar a aumentar os lucros.

10) Massa crítica

A massa crítica é o ponto em que um produto ou serviço se torna amplamente utilizado e aceite.

Por exemplo, o Microsoft Office tornou-se amplamente utilizado quando atingiu a massa crítica no início dos anos 90. Uma vez atingida a massa crítica, tornou-se muito difícil para produtos concorrentes, tais como WordPerfect, ganhar quota de mercado.

A massa crítica pode criar uma barreira à entrada dos concorrentes e ajudar a aumentar os lucros.

Tipos de rácios a analisar

• Taxas de alavancagem
• Rácios de liquidez
• Rácios de eficiência
• Rácios de rentabilidade
• Rácios de cobertura

Taxas de alavancagem

Os rácios de alavancagem são utilizados para medir a alavancagem de uma empresa. São utilizados para avaliar o grau de risco da posição financeira de uma empresa e a sua capacidade de cumprir as suas obrigações financeiras.

Existem vários tipos de rácios de alavancagem:

1) Rácio dívida/activos

2) Rácio dívida/capital

3) Taxa de cobertura de juros

4) Rácio de dívida para EBITDA

Rácio dívida/activos

O rácio dívida/activos é uma medida da alavancagem financeira de uma empresa. É calculado dividindo a dívida total de uma empresa pelo seu activo total.

Um elevado rácio dívida/activos indica que a empresa está altamente alavancada e em risco de incumprimento das suas obrigações de dívida.

Um baixo rácio dívida/activos indica que a empresa se encontra numa posição financeira forte e tem menos probabilidades de incumprimento das suas obrigações de dívida.

Rácio da dívida sobre o capital

O rácio de endividamento é uma medida da alavancagem financeira de uma empresa. É calculado dividindo a dívida total de uma empresa pelo seu capital próprio.

Um elevado rácio de dívida sobre o capital próprio indica que a empresa está altamente alavancada e é provável que não cumpra as suas obrigações de dívida.

Um baixo rácio dívida/capital próprio indica que a empresa tem uma posição financeira forte e tem menos probabilidades de incumprimento das suas obrigações de dívida.

Rácio de cobertura de juros

O rácio de cobertura de juros é uma medida da capacidade de uma empresa para efectuar pagamentos de juros. É calculado dividindo o EBITDA de uma empresa pela sua despesa com juros.

Um elevado rácio de cobertura de juros indica que uma empresa pode facilmente efectuar os seus pagamentos de juros.

Um baixo rácio de cobertura de juros indica que uma empresa pode ter dificuldade em efectuar os seus pagamentos de juros.

Rácio de endividamento/EBITDA

O rácio da dívida em relação ao EBITDA é uma medida da alavancagem financeira de uma empresa. É calculado através da divisão da dívida total de uma empresa pelo seu EBITDA.

Um elevado rácio de dívida/EBITDA indica que a empresa está altamente alavancada e é provável que não cumpra as suas obrigações de dívida.

Um rácio dívida/EBITDA baixo indica que a empresa tem uma posição financeira forte e tem menos probabilidades de incumprimento das suas obrigações de dívida.

Rácios de liquidez

Obrigações a curto prazo. São utilizadas para avaliar o grau de risco da situação financeira de uma empresa e para avaliar a sua solvência.

Existem vários tipos de rácios de liquidez:

1) Rácio actual

2) Relação rápida

3) Rácio de liquidez

Rácios de eficiência

Os rácios de eficiência são utilizados para medir a utilização dos recursos de uma empresa. São utilizados para avaliar a eficácia das operações de uma empresa e para avaliar a sua saúde financeira.

Existem vários tipos de rácios de eficiência:

1) Rácio de rotação de contas a receber

2) Taxa de rotação de inventário

3) Taxa de rotação de contas a pagar

4) DSO (Days Sales Outstanding)

5) Rácio de rotação do capital circulante

6) Rácio de rotação de activos fixos

7) Rácio de rotação total do activo

8) Retorno sobre o património (ROA)

9) Rentabilidade do capital próprio (ROE)

Rácios de rentabilidade

Os rácios de rentabilidade são utilizados para medir a capacidade de uma empresa de gerar lucros. São utilizados para avaliar a saúde financeira de uma empresa e para avaliar o seu desempenho.

Existem diferentes tipos de rácios de rentabilidade:

1) Rácio de margem bruta

2) Taxa de margem operacional

3) Rácio de margem líquida

4) Retorno sobre o património (ROA)

5) Rentabilidade do Capital Próprio (ROE)

6) Rendimentos por acção (EPS)

7) Relação preço/lucro (P/E)

Rácios de cobertura

Os rácios de cobertura são utilizados para medir a capacidade de uma empresa para pagar as suas dívidas. São utilizados para avaliar a saúde financeira de uma empresa e para avaliar a sua solvabilidade.

Existem diferentes tipos de rácios de cobertura:

1) Rácio de cobertura de juros

2) Rácio de endividamento/EBITDA

3) Rácio de cobertura do serviço da dívida (DSCR)

4) Taxa de cobertura de carga fixa

Tipos de análise

• Análise dos rácios financeiros
• Análise comparativa
• Análise fundamental
• Análise do fluxo de caixa descontado

Análise dos rácios financeiros

A análise dos rácios financeiros é um tipo de análise financeira comparativa utilizada para avaliar a saúde financeira relativa de duas ou mais empresas.

Os rácios financeiros são relações matemáticas entre diferentes rubricas das demonstrações financeiras. São utilizados para medir vários aspectos da situação financeira, desempenho e solvência de uma empresa.

Os rácios financeiros são por vezes de natureza pro forma, o que significa que são projectados. Os rácios P/E baseados em ganhos futuros são um exemplo.

Benchmarking

O Benchmarking é um tipo de análise financeira que é utilizado para comparar duas ou mais empresas.

O Benchmarking pode ser utilizado para avaliar a saúde financeira relativa de duas ou mais empresas. Pode também ser utilizado para avaliar o desempenho relativo de duas ou mais empresas.

Análise fundamental

A análise fundamental é um tipo de análise financeira utilizada para avaliar o valor intrínseco de uma empresa.

A análise fundamental baseia-se na ideia de que o preço das acções de uma empresa irá eventualmente reflectir o seu verdadeiro valor.

Análise do fluxo de caixa descontado

A análise dos fluxos de caixa descontados é um tipo de análise financeira utilizada para avaliar o valor intrínseco de uma empresa.

A análise dos fluxos de caixa descontados baseia-se na ideia de que o preço das acções de uma empresa acabará por reflectir o valor actual dos seus fluxos de caixa futuros.

Medidas de avaliação

As medidas de avaliação são rácios financeiros utilizados para avaliar o valor de uma empresa.

As medidas de avaliação podem ser utilizadas para avaliar o valor relativo de duas ou mais empresas. Podem também ser utilizadas para estimar o valor intrínseco de uma empresa.

Existem vários tipos de medidas de avaliação:

1) Rácio Preço/Lucro (P/E)

2) Relação Valor da Empresa/EBITDA (EV/EBITDA)

3) Relação preço/vendas (P/S)

4) Relação preço/ livro (P/B)

5) Relação entre o Valor da Empresa e o Rendimento (EV/R)

6) Rendimento de fluxo de caixa livre

7) Valor actual líquido (VAL) via DCF

8) Taxa interna de rendibilidade (TIR) (comum em participações privadas)

9) Capitalização de Mercado para o PIB (MCAP/GDP) (para uma perspectiva mais macro, por vezes chamada de "indicador Buffett").

A importância do ESG na avaliação da qualidade de uma empresa

Os factores ambientais, sociais e de governação (ESG) são cada vez mais utilizados pelos investidores para avaliar a qualidade das empresas.

No passado, o desempenho financeiro era o principal critério para avaliar as empresas, mas os critérios dos ESG são agora utilizados para complementar as medidas financeiras tradicionais.

Razões para a mudança para factores ESG

Há várias razões para esta mudança.

Em primeiro lugar, a ESG pode ser simplesmente uma forma de recolher mais informações sobre uma empresa.

Por exemplo, se uma empresa produz um produto que polui, ou se a própria empresa polui, este é um risco que provavelmente não se reflecte nas suas demonstrações financeiras, mas que pode tornar-se um risco significativo no futuro.

Em segundo lugar, os investidores estão cada vez mais conscientes dos riscos associados às questões ambientais e sociais, tais como as alterações climáticas e os abusos dos direitos humanos.

Finalmente, o aumento do Investimento Socialmente Responsável (ISR) tem levado os investidores a procurar empresas que reflictam melhor os seus valores.

O que é o ESG?

ESG significa ambiente, social e governação. É um conjunto de critérios utilizados para avaliar o impacto de uma empresa na sociedade e no ambiente. Os factores dos ESG podem ser divididos em três grandes categorias:

Factores ambientais

Estes incluem os níveis de emissões de uma empresa, consumo de energia, consumo de água e geração de resíduos.

Factores sociais

Estes incluem a forma como a empresa trata os seus empregados, a sua relação com os fornecedores e o seu impacto nas comunidades.

Factores de governação

Estes incluem a estrutura da administração da empresa, as práticas de compensação executiva e os direitos dos accionistas.

Porque é que o ESG é importante?

Há várias razões pelas quais o ESG é importante para os investidores considerarem.

Em primeiro lugar, as empresas com boas classificações ESG podem superar os seus pares a longo prazo. Isto pode ser em parte porque as empresas com boas classificações ESG tendem a ser mais bem geridas e têm custos de capital mais baixos.

Em segundo lugar, os investidores estão cada vez mais conscientes dos riscos associados a questões ambientais e sociais, tais como as alterações climáticas e as violações dos direitos humanos. medida que estes riscos se tornam mais visíveis, os investidores estão cada vez mais a incorporá-los no seu processo de tomada de decisões de investimento.

Finalmente, o aumento do investimento socialmente responsável (ISR) tem levado os investidores a procurar empresas que correspondam aos seus valores.

Isto também está a alterar os preços do mercado. Por conseguinte, é importante que todos os comerciantes e investidores compreendam, mesmo que haja opiniões muito divergentes sobre os méritos do ESG.

À medida que mais capital flui para os investimentos do SRI, a pressão sobre as empresas para melhorarem as suas classificações de ESG só irá aumentar. Afinal, isto pode conduzir a melhores avaliações e melhores resultados para os accionistas, e potencialmente não apenas a curto prazo.

Pontos-chave a lembrar - Métricas financeiras, operacionais, de investimento e empresariais

• Os rácios de eficiência são utilizados para medir a utilização dos recursos de uma empresa.
• Os rácios de rentabilidade são utilizados para medir a capacidade de uma empresa de gerar lucros.
• Os rácios de cobertura são utilizados para medir a capacidade de uma empresa para pagar dívidas.
• A análise dos rácios financeiros é um tipo de análise financeira comparativa utilizada para avaliar a saúde financeira relativa de duas ou mais empresas.
• Benchmarking é um tipo de análise financeira que é utilizada para comparar duas ou mais empresas.
• A análise fundamental é um tipo de análise financeira utilizada para avaliar o valor intrínseco de uma empresa.
• A análise do fluxo de caixa descontado é um tipo de análise financeira utilizada para avaliar o valor intrínseco de uma empresa.
• As medidas de avaliação são rácios financeiros utilizados para avaliar o valor de uma empresa.
• No futuro, a ESG desempenhará um papel mais importante no comércio, no investimento e na avaliação global do negócio.

Comparação de corretores de bolsa

Corretores
Taxas de corretagem Equidades	Sem comissões para um volume máximo mensal de 100.000 euros e depois 0,20%.
Conta de demonstração	Sim
A nossa opinião	Trading sem comissões, mas com uma escolha de títulos limitada a 3.289 acções e 358 ETFs.
O investimento envolve risco de perda

FAQ - Métricas financeiras, operacionais, de investimento e de negócios

Palavra final - Métricas financeiras, operacionais, de investimento e de negócios

Não existe uma medida perfeita da qualidade empresarial. Existem várias medidas financeiras, operacionais, de investimento e comerciais para a sua compreensão.

Os diferentes investidores concentrar-se-ão em diferentes medidas, dependendo dos seus objectivos de investimento.

No entanto, rácios de rentabilidade, rácios de cobertura e rácios de eficiência, bem como métricas de avaliação, são medidas habitualmente utilizadas para medir a qualidade empresarial.

O elemento mais importante a procurar numa declaração de fluxo de caixa é o fluxo de caixa operacional da empresa.

Isto dar-lhe-á uma ideia da capacidade da empresa para gerar lucros e pagar as suas dívidas.