 |  |  |  |  |  |
O que é a margem operacional de uma empresa?
A margem operacional é o rendimento operacional de uma empresa dividido pelo seu volume de negócios.
É uma medida da estratégia de preços e da eficiência global de uma empresa.
Uma margem operacional mais elevada indica que uma empresa é capaz de gerar eficientemente mais lucros com as suas operações.
Está associada ao rendimento operacional, que é frequentemente considerado EBIT para muitas empresas.
A margem operacional de uma empresa pode ser afectada por uma série de factores, incluindo o custo das mercadorias vendidas (CPV), as despesas operacionais e as despesas com juros.
Qualquer alteração em qualquer um destes factores pode ter um impacto na margem operacional.
A margem operacional é apenas uma das medidas que os investidores podem utilizar para avaliar uma empresa.
É importante analisar outras medidas, como a margem de lucro líquido e a rendibilidade do capital próprio, para obter uma imagem completa da saúde financeira de uma empresa.
O que é uma boa margem operacional?
Não existe uma resposta definitiva para esta pergunta, uma vez que varia consoante o sector.
Por exemplo, as empresas tecnológicas tendem a ter margens de exploração mais elevadas do que as empresas transformadoras.
As empresas de tecnologia tendem a ter despesas operacionais mais baixas, uma vez que não negoceiam bens físicos. A indústria transformadora pode ter despesas de exploração mais elevadas devido à sua intensidade de capital.
Em geral, uma margem de exploração mais elevada é preferível a uma margem de exploração mais baixa.
No entanto, é importante comparar a margem operacional de uma empresa com a dos seus concorrentes para obter uma imagem mais exacta.
Os investidores devem também ter em conta que as margens de exploração podem também variar consoante as estações do ano.
Durante os meses de Verão no hemisfério norte, por exemplo, os preços da energia tendem a ser mais elevados, o que pode reduzir os lucros de algumas empresas.
Por conseguinte, é importante analisar as margens operacionais ao longo de um período de tempo para obter uma imagem mais exacta da saúde financeira de uma empresa.
Porque é que a margem operacional é importante?
As alterações na margem operacional podem significar alterações subjacentes na actividade de uma empresa.
Por exemplo, um aumento da margem operacional pode indicar a capacidade de uma empresa para reduzir eficazmente os custos sem um impacto concomitante nas receitas.
A margem operacional é apenas uma das medidas que os investidores devem ter em conta quando avaliam a saúde financeira de uma empresa.
Como é que se calcula a margem operacional de uma empresa?
A margem operacional é um dos rácios de rentabilidade mais importantes para avaliar a saúde financeira de uma empresa.
Mede a percentagem de cada dólar de vendas que a empresa retém depois de pagar as suas despesas variáveis, tais como matérias-primas, custos de produção e comissões.
Quanto mais elevada for a margem operacional, mais rentável é a empresa.
Para calcular a margem operacional de uma empresa, divida o seu rendimento operacional pelo seu volume de negócios.
Por exemplo, se uma empresa tiver um rendimento operacional de 10 milhões de dólares e um volume de vendas de 100 milhões de dólares, a sua margem operacional será de 10%.
A margem operacional é uma boa forma de comparar a rendibilidade de empresas do mesmo sector porque elimina o impacto de diferentes estruturas financeiras e jurisdicionais através de encargos com juros e impostos.
Por exemplo, duas empresas do mesmo sector podem ter margens operacionais muito diferentes, embora tenham a mesma margem de lucro líquido (lucro líquido dividido pelas receitas de vendas).
Uma empresa pode ter uma grande dívida, o que aumentaria os seus custos de juros e reduziria a sua margem operacional, mesmo que a sua margem de lucro líquido fosse a mesma que a da outra empresa.
Limitações da margem operacional como medida financeira
A margem operacional é uma medida financeira que avalia a capacidade de uma empresa para gerar lucros a partir das suas operações.
Esta medida é útil para comparar a rentabilidade de empresas do mesmo sector, uma vez que fornece uma visão sobre a eficiência com que uma empresa utiliza os seus recursos para gerar receitas.
No entanto, a margem operacional não deve ser utilizada como único critério para tomar decisões de investimento, uma vez que tem várias limitações.
Em primeiro lugar, a margem operacional não tem em conta o impacto das decisões de financiamento de uma empresa no seu resultado final.
Uma empresa com custos de juros elevados terá margens mais baixas do que uma empresa com custos de juros baixos, tudo o resto constante, mesmo que ambas sejam igualmente lucrativas em termos das suas operações.
Isto deve-se ao facto de os custos de juros mais elevados reduzirem o montante dos lucros disponíveis para os accionistas.
Em segundo lugar, a margem de exploração não tem em conta os impostos que uma empresa paga sobre os seus lucros.
Uma empresa com uma margem de exploração mais elevada pode ser menos rentável após impostos do que uma empresa com uma margem de exploração mais baixa.
Em terceiro lugar, a margem operacional não reflecte o impacto dos rendimentos não operacionais de uma empresa no seu resultado líquido.
As receitas não operacionais incluem elementos como os juros, os ganhos na venda de activos e o produto da emissão de acções.
Uma empresa com elevados rendimentos não operacionais terá um rendimento líquido mais elevado do que uma empresa com baixos rendimentos não operacionais, mesmo que esta última tenha uma margem operacional mais elevada.
Em quarto lugar, a margem de exploração pode induzir em erro quando se comparam empresas de diferentes dimensões.
Uma empresa com uma pequena capitalização bolsista pode, por vezes, ter uma margem de exploração mais elevada do que uma grande empresa, embora a pequena empresa tenha uma base de despesas mais pequena para cobrir.
Isto dá a impressão de que a pequena empresa é mais rentável do que a grande empresa, quando, de facto, a grande empresa pode ser mais eficiente na geração de lucros das suas operações.
Outros tipos de margens de lucro
A margem de exploração é apenas um tipo de margem de lucro.
Há também a margem bruta e a margem líquida (e tudo o que existe entre elas, dependendo do que se está a tentar medir).
Margem bruta
A margem bruta é a percentagem de cada dólar de vendas que uma empresa retém depois de pagar o custo das mercadorias vendidas (CPV), que inclui os custos das matérias-primas, da produção e do transporte.
Por exemplo, se uma empresa tiver receitas brutas de 10 milhões de dólares e um custo dos bens vendidos de 5 milhões de dólares, a sua margem bruta é de 50%.
Margem líquida
A margem líquida é a percentagem de cada dólar de vendas que uma empresa retém depois de pagar todas as suas despesas, incluindo os custos operacionais, os custos de juros, os impostos e a depreciação.
Por exemplo, se uma empresa tiver um lucro líquido de 5 milhões de dólares e vendas de 100 milhões de dólares, a sua margem líquida será de 5%.
EBITDA, NOPAT, fluxo de caixa das operações
As empresas também podem analisar métricas como o EBITDA, o NOPAT e o fluxo de caixa operacional para terem uma ideia melhor da sua rendibilidade.
O EBITDA é o resultado antes de juros, impostos, depreciações e amortizações.
Esta medida exclui o impacto das rubricas não operacionais no resultado final de uma empresa.
NOPAT significa resultado líquido de exploração após impostos. Esta medida exclui o impacto das decisões de financiamento no resultado líquido de uma empresa.
O fluxo de caixa operacional é o montante de dinheiro gerado pelas actividades de uma empresa.
Esta medida é útil para avaliar a capacidade de uma empresa para gerar dinheiro a partir da sua actividade principal.
Como é que as empresas podem melhorar a sua margem de lucro líquida?
Há várias formas de as empresas melhorarem a sua margem de lucro líquida. Uma delas é aumentar as vendas e controlar os custos.
Outra forma é concentrar-se em produtos e serviços com margens elevadas.
Isto significa vender artigos com margens mais elevadas ou vender serviços com grande procura.
As empresas podem também negociar melhores condições com os fornecedores.
Isto pode implicar pagar menos aos fornecedores, obter descontos por pagamento antecipado ou aceitar prazos de pagamento mais longos.
Além disso, as empresas podem procurar formas de reduzir as suas despesas gerais. Isto pode implicar a automatização de processos, a redução do número de empregados ou a redução do espaço de escritórios.
Uma forma de aumentar as vendas é expandir-se para novos mercados. Isto pode ser feito através da abertura de novas lojas ou da venda em linha.
Para muitas empresas, isto pode significar internacionalizar-se, uma vez que a maior parte da população mundial e da produção está localizada fora de cada país.
Além disso, as empresas podem oferecer novos produtos ou serviços que atraiam uma base de clientes mais alargada.
Podem também concentrar-se no marketing e na publicidade através de canais de elevado retorno para gerar mais interesse nos seus produtos e serviços.
Ao adoptar estas medidas, as empresas podem melhorar a sua margem de lucro líquido e tornar-se financeiramente mais bem sucedidas.
Comparação de corretores de bolsa
| Corretores |  |
|---|---|
| Taxas de corretagem Equidades | Sem comissões para um volume máximo mensal de 100.000 euros e depois 0,20%. |
| Conta de demonstração | Sim |
| A nossa opinião | Trading sem comissões, mas com uma escolha de títulos limitada a 3.289 acções e 358 ETFs. |
 | |
| O investimento envolve risco de perda | |
Margem operacional - FAQ
O que é uma boa margem operacional?
Uma margem operacional é considerada boa se for superior à margem operacional média das empresas do mesmo sector.
Uma margem operacional elevada indica que uma empresa é eficiente na geração de lucros das suas operações.
Qual é o objectivo da margem operacional?
A margem operacional é utilizada como uma medida da rendibilidade de uma empresa.
Ele diz aos investidores quanto lucro é gerado pelas operações de uma empresa para cada dólar de vendas.
Quais são os diferentes tipos de margens de lucro?
Existem três tipos principais de margens de lucro:
- margem bruta
- margem operacional, e
- margem líquida
A margem bruta mede a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar o custo das mercadorias vendidas.
A margem operacional mede a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar as suas despesas operacionais.
A margem líquida mede a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar todas as suas despesas, incluindo custos operacionais, despesas com juros, impostos e amortizações.
Qual é a diferença entre margem operacional e margem líquida?
A margem líquida é a percentagem de cada dólar de vendas que uma empresa retém depois de pagar todas as despesas, incluindo os custos operacionais, as despesas com juros, os impostos e a depreciação.
A margem operacional é a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar as suas despesas operacionais.
A diferença entre estas duas margens é que a margem operacional exclui itens não operacionais, como despesas com juros e impostos, enquanto a margem líquida inclui todas as despesas.
Como encontrar a margem operacional?
Para calcular a margem operacional, divida o rendimento operacional de uma empresa pelo seu rendimento total.
Isto dar-lhe-á a percentagem de cada venda que uma empresa mantém depois de pagar as suas despesas operacionais.
O que é um bom fluxo de caixa operacional?
O fluxo de caixa operacional é considerado bom se for positivo.
Um fluxo de caixa operacional positivo significa que a empresa tem dinheiro suficiente para cobrir suas despesas operacionais.
A margem operacional e o resultado operacional podem ser manipulados?
Sim, as empresas podem utilizar certas técnicas contabilísticas para inflacionar a margem operacional e o resultado operacional.
Estas incluem a capitalização de despesas no balanço, o registo de transacções futuras em contas a receber e a utilização de locações operacionais em vez da propriedade de activos.
Qual é a diferença entre margem operacional e margem bruta?
A margem bruta é a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar o custo das mercadorias vendidas.
A margem operacional é a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar os seus custos operacionais.
A diferença entre estas duas margens é que a margem operacional inclui itens como as despesas de venda, gerais e administrativas, enquanto a margem bruta exclui estas despesas.
Que efeito têm a alavancagem operacional e a alavancagem financeira na margem operacional?
A alavancagem operacional refere-se à utilização de custos fixos numa empresa. A alavancagem operacional refere-se aos custos fixos como uma percentagem dos custos totais.
A alavancagem financeira refere-se à utilização de financiamento por dívida.
Tanto o efeito de alavanca operacional como o efeito de alavanca financeira podem aumentar as margens operacionais.
No entanto, também podem aumentar o risco. Se uma empresa tiver um elevado grau de alavancagem operacional e as vendas diminuírem, a margem operacional cairá significativamente.
O mesmo se aplica à alavancagem financeira. Se uma empresa tiver uma alavancagem financeira elevada e as taxas de juro aumentarem, as vendas diminuírem ou os juros passarem a representar uma maior proporção das despesas globais, a margem operacional diminuirá.
Quais são os rácios da margem operacional?
Existem alguns rácios de margem operacional diferentes que podem ser úteis para os investidores:
- margem bruta
- margem operacional
- margem líquida, e
- retorno sobre os activos
A margem bruta é a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar o custo das mercadorias vendidas.
A margem operacional é a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar as suas despesas operacionais.
A margem líquida é a percentagem de cada venda que uma empresa retém depois de pagar todas as suas despesas,
A rendibilidade dos activos é o rendimento líquido que uma empresa gera em relação aos seus activos.
Margem operacional - Resumo
A margem operacional é um indicador-chave para os investidores avaliarem a saúde financeira de uma empresa. Uma margem operacional mais elevada indica que uma empresa é capaz de gerar mais lucros com as suas operações.
A margem operacional pode ser afectada por uma série de factores, tais como o custo das mercadorias vendidas, as despesas operacionais e as despesas com juros.
É importante comparar a margem operacional de uma empresa com a dos seus concorrentes para obter uma imagem mais exacta.
A margem operacional é uma medida útil para avaliar a rendibilidade das operações de uma empresa.
No entanto, tem várias limitações que devem ser consideradas aquando da tomada de decisões de investimento.
Em particular, a margem de exploração não tem em conta o impacto das decisões de financiamento de uma empresa no seu resultado líquido, os impostos que uma empresa paga sobre os seus lucros ou o impacto dos rendimentos não operacionais de uma empresa no seu resultado líquido.
Além disso, a margem de exploração pode induzir em erro quando se comparam empresas de diferentes dimensões.
Quando as empresas reduzem as suas despesas de exploração, isso tem frequentemente um impacto positivo no resultado final.
No entanto, a margem de exploração é apenas uma medida a ter em conta na tomada de decisões de investimento.
Os investidores devem também considerar outros indicadores financeiros, como a margem líquida e o fluxo de caixa, para obterem uma imagem mais completa da saúde financeira de uma empresa.