Rohstoffwährungen und Korrelationen

Im internationalen Finanz- und Handelswesen spielen Rohstoffwährungen eine wichtige Rolle für die Dynamik der Weltwirtschaft.

Diese Währungen, die oft auch als "Ressourcenwährungen" bezeichnet werden, beziehen ihren Wert und ihre Stabilität aus dem Export wichtiger Rohstoffe wie Rohöl, Gold, Kupfer und Agrarprodukte.

In der Regel haben Länder, die über reichlich natürliche Ressourcen verfügen und deren Wirtschaft stark exportorientiert ist, wie Australien, Kanada, Russland und mehrere Länder in Afrika und Südamerika, Währungen, die eine starke Korrelation mit den weltweiten Schwankungen der Rohstoffpreise aufweisen.

Das Konzept der Rohstoffwährungen ist nicht neu, aber seine Bedeutung hat aufgrund der zunehmenden Vernetzung der Weltmärkte, der steigenden Nachfrage nach Rohstoffen, der strategischen Bedeutung bestimmter Rohstoffe und der Veränderungen der makroökonomischen Landschaft zugenommen.

Diese Währungen sind ein wichtiges Bindeglied zwischen der weltweiten Rohstoffnachfrage, den Lieferketten und der wirtschaftlichen Gesundheit der ressourcenreichen Länder.

In diesem Artikel geben wir einen Überblick über die Faktoren, die Rohstoffwährungen bestimmen, ihre Bedeutung für den internationalen Handel und das Finanzwesen sowie die mit ihnen verbundenen Risiken und Chancen (z. B. wann ist es sinnvoll, diese Währungen zu kaufen und zu verkaufen).

Wichtigste Erkenntnisse

Liste der Rohstoffwährungen

Rohstoffwährungen sind die Währungen von Ländern, deren Wirtschaft stark vom Export natürlicher Ressourcen abhängt.

Hier sind einige gängige Beispiele für Rohstoffwährungen:

• Australischer Dollar (AUD)
• Kanadischer Dollar (CAD)
• Neuseeländischer Dollar (NZD)
• Norwegische Krone (NOK)
• Russischer Rubel (RUB)
• Brasilianischer Real (BRL)
• Südafrikanischer Rand (ZAR)
• Chilenischer Peso (CLP)

Arten von Rohstoffwährungen

Rohstoffwährungen lassen sich nach der Art des Rohstoffs klassifizieren, der die Exporte des Landes dominiert:

• Auf Energie basierende Währungen: z. B. Kanadischer Dollar (Öl und Gas).
• Auf Metallen basierende Währungen: z. B. Australischer Dollar (Eisenerz, Gold).
• Auf Landwirtschaft basierende Währungen: z. B. Neuseeland-Dollar (Milchprodukte).

Warenwährung und Terminwährung

Eine Warenwährung ist eine Währung, die durch den Wert einer bestimmten Ware beeinflusst wird, während sich eine Terminwährung auf die Basiswährung eines Währungspaares bezieht.

Auf dem Devisenmarkt werden große Währungen wie der US-Dollar, der Euro, der Yen und das Pfund Sterling in der Regel als "Terminwährungen" bezeichnet.

Sie sind (in unterschiedlichem Ausmaß) globale Reservewährungen und dienen häufig als Referenzwährungen in Währungspaaren. Der USD ist die am weitesten verbreitete Währung, gefolgt vom EUR.

Rohstoffpreise und Bewegungen der Währungen

Rohstoffwährungen reagieren tendenziell empfindlich auf Schwankungen der Rohstoffpreise.

Der Grad der Sensibilität hängt von der genauen Natur ihrer Volkswirtschaften ab.

Wenn die Rohstoffpreise steigen, steigt tendenziell auch der Wert der Währung des Exportlandes, da die Nachfrage nach seinen Exporten steigt.

Umgekehrt kann der Wert der Währung bei sinkenden Rohstoffpreisen aufgrund geringerer Exporteinnahmen sinken.

Mit Rohstoffen besicherte Währung

Eine rohstoffbesicherte Währung ist nicht dasselbe wie eine Warenwährung.

Eine rohstoffbesicherte Währung ist eine Währung, die direkt an den Wert eines bestimmten Rohstoffs, wie Gold oder Öl, gebunden ist.

(Der Dollar war z. B. von 1944 bis 1971 eine rohstoffgedeckte Währung im Rahmen des Bretton-Woods-Systems. Seitdem handelt es sich um ein Fiat-Geldsystem).

Diese Art von Geld unterscheidet sich vom Fiat-Geld, das keinen inneren Wert hat und nicht durch eine physische Ware abgesichert ist.

In einem Fiat-Geldsystem erfolgt die Geldschöpfung einfach auf der Grundlage der Nachfrage, sodass wir keinen physischen Tauschhandel betreiben müssen.

Rohstoffwährungen und der reale Wechselkurs

Der reale Wechselkurs misst den Wert einer Währung im Verhältnis zu einer anderen, bereinigt um die Inflation.

Rohstoffwährungen hängen natürlich von den Rohstoffpreisen ab, was den Inflationsdruck beeinflusst.

Rohstoffwährungen und Aktienströme

Anleger/Händler berücksichtigen häufig Rohstoffwährungen, wenn sie Entscheidungen über den Aktienmarkt treffen.

Eine starke Währung kann ein Indikator für eine gesunde Wirtschaft sein, was dazu führt, dass mehr in Aktien des Landes investiert wird.

Wenn Sie eine Aktie besitzen, besitzen Sie auch einen Stapel dieser Währung.

Wenn Sie also als Nicht-CAD-Investor ohne Währungsabsicherung eine kanadische Aktie besitzen, schließen Sie auch eine Wette auf den Ölpreis ab, da Kanada ein Ölexporteur ist und dies den Wert seiner Währung beeinflusst.

Ein finanzieller Vermögenswert, der auf eine Fremdwährung lautet, entspricht der Rendite + der Währung.

Wenn Sie mit dem finanziellen Vermögenswert 7 % pro Jahr verdienen, die Währung aber um mehr als 7 % pro Jahr gegenüber Ihrer Landeswährung fällt, verlieren Sie Geld.

Eine schwache Rohstoffwährung kann ein Anzeichen für wirtschaftliche Schwierigkeiten sein, was die Anleger dazu veranlasst, sich aus den Aktienmärkten des Landes zurückzuziehen.

Korb von Rohstoffwährungen

Ein Rohstoffwährungskorb ist eine Gruppe von Währungen von Ländern, die große Exporteure von Rohstoffen sind.

Dieser Korb wird häufig als Benchmark verwendet, um die Wertentwicklung von Rohstoffwährungen zu verfolgen, oder als Anlageinstrument, um ein Engagement am Rohstoffmarkt zu erzielen.

In einem inflationären oder stagflationären Umfeld werden beispielsweise mehr Händler/Investoren Zugang zu diesem Korb von Rohstoffwährungen wünschen, um ihre Portfolios vor Inflation zu schützen.

Klimarisiko und Rohstoffwährungen

Das Klimarisiko ist ein aufkommendes Problem für Rohstoffwährungen, da die Auswirkungen des Klimawandels den Wert dieser Währungen erheblich beeinträchtigen können.

Rohstoffwährungen wie der australische Dollar, der kanadische Dollar und der neuseeländische Dollar hängen in ihrem Wert stark von den Preisen für Rohstoffe wie Öl, Gas und Mineralien ab.

Wenn die Produktion und der Export dieser Rohstoffe aufgrund der Klimapolitik gestört werden, kann dies zu einem Rückgang ihrer Preise führen. Dies kann dazu führen, dass der Wert von Rohstoffwährungen sinkt, da die Nachfrage nach diesen Währungen abnimmt.

Die Regierungen und Zentralbanken der Länder, deren Währungen aus Rohstoffen bestehen, ergreifen ebenfalls Maßnahmen, um diesen Risiken zu begegnen. So hat beispielsweise die Bank of Canada das Klimarisiko als eines der größten Risiken für die Finanzstabilität in ihren Jahresbericht aufgenommen, und die Reserve Bank of New Zealand hat Klimarisiken in ihr Rahmenwerk für Stresstests aufgenommen.

Korrelationen zwischen Währungen und Rohstoffen

Einige Währungen und Rohstoffe korrelieren aufgrund der Wirtschaftsstruktur und der Handelsabhängigkeiten ihrer verbundenen Länder oder Regionen.

Beispielsweise korreliert der Kanadische Dollar (CAD) positiv mit Rohöl, weil Kanada ein wichtiger Ölexporteur ist und höhere Ölpreise die Exporteinnahmen steigern, was den CAD stärkt.

Ebenso korreliert der japanische Yen (JPY) häufig umgekehrt mit Rohöl, da Japan stark von Ölimporten abhängig ist und steigende Ölpreise daher eine Belastung darstellen, wenn der Yen schwächer wird.

Ein anderer Fall ist der Australische Dollar (AUD) und Eisenerz, die eine direkte Korrelation aufweisen, da Australien einer der weltweit größten Exporteure von Eisenerz ist, so dass eine erhöhte weltweite Nachfrage sowohl den Preis des Rohstoffs als auch den AUD ankurbelt.

Gold und der US-Dollar (USD) schließlich weisen eine umgekehrte Korrelation auf, da Gold als sicherer Hafen gilt und die Nachfrage steigt, wenn der USD schwächer wird oder in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit.

Es kann wichtig sein, diese Informationen zu kennen, denn in Ihrem Portfolio haben Sie den Vorteil, dass sich bestimmte Vermögenswerte unterschiedlich entwickeln werden. So können Sie Ihre Positionen besser ausbalancieren.

Betrachten wir einige Korrelationen.

Es ist zu beachten, dass Korrelationen dynamisch sind und sich kurzfristig ändern können.

In der folgenden Grafik werden beispielsweise die Korrelationen zwischen verschiedenen Arten von Rohstoffen in Bezug auf den S&P 500 und den US-Dollar (über einen bestimmten Zeitraum von 12 Monaten) gemessen.

Ein Teil dessen, was in dieser Grafik dargestellt wird, wird aufgrund der Vergänglichkeit von Korrelationen im Widerspruch zu einem Teil dessen stehen, was wir unten darstellen.

Darüber hinaus ändern sich Korrelationen im Laufe der Zeit aus fundamentalen Gründen.

Wenn ein Land beispielsweise Öl importiert, wirkt sich ein Anstieg des Ölpreises in der Regel auf die Währung des Landes aus, wenn alle anderen Faktoren gleich bleiben.

Wenn sich jedoch die Vorschriften oder die Produktion ändern und das Land beginnt, mehr eigenes Öl zu produzieren, um weniger abhängig zu werden, wird der Ölpreisanstieg zu einem weniger wichtigen Faktor.

Wenn das Land zum Nettoexporteur wird, könnte ihm dies helfen.

Erklärungen:

• Umgekehrte Korrelation: Wenn die Währung stärker wird, sinkt der Preis des Rohstoffs relativ gesehen oder die Nachfrage geht zurück.
• Direkte Korrelation: Wenn die Währung stärker wird, steigt der Preis oder die Nachfrage des Rohstoffs.
• Geringe Korrelation: Der Zusammenhang besteht, ist aber im Vergleich zu anderen wirtschaftlichen oder industriellen Faktoren vernachlässigbar.

Schlussfolgerung

Rohstoffwährungen spielen eine entscheidende Rolle in der Weltwirtschaft und spiegeln die Bedeutung der natürlichen Ressourcen und der Länder, die sie produzieren und exportieren, wider.

Da diese Währungen tendenziell sehr empfindlich auf Schwankungen der Rohstoffpreise reagieren, können sie wertvolle Hinweise auf die Gesundheit der Weltwirtschaft und die Nachfrage nach wichtigen Gütern liefern.

Korrelationen zwischen Währungen und Rohstoffen

Die Korrelationen zwischen Währungen und Rohstoffen variieren je nach wirtschaftlichem Kontext, Handelsstruktur und geopolitischer Dynamik. Beispielsweise zeigen die Währungen ölexportierender Länder, wie der Kanadische Dollar (CAD) oder der Australische Dollar (AUD), häufig eine direkte Korrelation mit den Preisen für Energie oder Industriemetalle. Umgekehrt weisen die Währungen der großen Importwirtschaften, wie der japanische Yen (JPY) oder der chinesische Yuan (CNY), in der Regel eine umgekehrte Korrelation auf, da ein Anstieg der Rohstoffpreise ihre Energierechnung erhöht und ihre Kaufkraft schmälert.

Diese Korrelationen sind jedoch nicht linear und können von anderen Faktoren wie der Geldpolitik, der Spekulation auf den Finanzmärkten oder technologischen und klimatischen Entwicklungen beeinflusst werden. Wenn man diese Zusammenhänge also versteht, können die Marktteilnehmer die Währungsbewegungen im Zuge der Rohstoffzyklen besser antizipieren.

Ausblick

Anleger, Tradern und politische Entscheidungsträger müssen sich der Nuancen von Rohstoffwährungen bewusst sein, insbesondere ihrer Korrelation mit den Rohstoffpreisen, ihrer Rolle auf den Devisenmärkten und ihrer Auswirkungen auf die Aktienströme und die realen Wechselkurse.

Es wird auch immer wichtiger, die Beziehung zwischen Klimarisiken und Rohstoffwährungen zu verstehen, da die Welt mit den Folgen des Klimawandels konfrontiert wird.

Durch die Überwachung der Wertentwicklung von Rohstoffwährungen und ihrer Korrelationen können Marktteilnehmer globale Wirtschaftstrends besser verstehen, Anlagechancen erkennen und die mit Währungsbewegungen verbundenen Risiken steuern.

FAQ - Rohstoffwährungen

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