Valute delle materie prime e correlazioni

Nella finanza e nel commercio internazionale, le valute delle materie prime svolgono un ruolo importante nelle dinamiche delle economie globali.

Queste valute, spesso definite "valute delle risorse", traggono il loro valore e la loro stabilità dall'esportazione di materie prime fondamentali come il petrolio, l'oro, il rame e i prodotti agricoli.

I Paesi con abbondanti risorse naturali e forti economie orientate all'esportazione, come l'Australia, il Canada, la Russia e diversi Paesi africani e sudamericani, hanno in genere valute altamente correlate alle fluttuazioni dei prezzi globali delle materie prime.

Il concetto di valuta delle materie prime non è nuovo, ma la sua importanza è aumentata a causa della crescente interconnessione dei mercati globali, dell'aumento della domanda di materie prime, dell'importanza strategica di alcune di esse e dell'evoluzione del panorama macroeconomico.

Queste valute rappresentano un importante collegamento tra la domanda globale di materie prime, le catene di approvvigionamento e la salute economica dei Paesi ricchi di risorse.

In questo articolo forniremo una panoramica dei fattori che determinano le valute delle materie prime, la loro importanza nel commercio e nella finanza internazionali e i rischi e le opportunità ad esse associati (ad esempio, quando è giusto acquistare e vendere queste valute?).

Principali insegnamenti

Elenco delle valute delle materie prime

Le valute delle materie prime sono quelle dei Paesi le cui economie dipendono fortemente dall'esportazione di risorse naturali.

Alcuni esempi comuni di valute delle materie prime sono

• Dollaro australiano (AUD)
• Dollaro canadese (CAD)
• Dollaro neozelandese (NZD)
• Corona norvegese (NOK)
• Rublo russo (RUB)
• Real brasiliano (BRL)
• Rand sudafricano (ZAR)
• Peso cileno (CLP)

Tipi di valute commodity

Le valute delle materie prime possono essere classificate in base al tipo di merce che domina le esportazioni del Paese:

• Valute basate sull'energia: ad esempio, il dollaro canadese (petrolio e gas).
• Valute basate sui metalli: ad esempio, il dollaro australiano (minerale di ferro, oro).
• Valute basate sull'agricoltura: ad esempio, il dollaro neozelandese (prodotti lattiero-caseari).

Valute commodity e valute a termine

Una commodity currency è una valuta influenzata dal valore di una specifica merce, mentre una forward currency si riferisce alla valuta di base di una coppia di valute.

Nel mercato dei cambi, le principali valute come il dollaro USA, l'euro, lo yen e la sterlina inglese sono generalmente considerate "valute a termine".

Sono valute di riserva globale (in misura variabile) e sono spesso utilizzate come valute di riferimento nelle coppie di valute. Il dollaro USA è la valuta più comune, seguita dall'euro.

Prezzi delle materie prime e movimenti valutari

Le valute delle materie prime tendono a essere sensibili alle fluttuazioni dei prezzi delle materie prime.

Il grado di sensibilità dipende dall'esatta natura delle loro economie.

Quando i prezzi delle materie prime aumentano, anche il valore della valuta del paese esportatore tende a salire a causa dell'aumento della domanda per le sue esportazioni.

Al contrario, quando i prezzi delle materie prime scendono, il valore della valuta può diminuire a causa dei minori proventi delle esportazioni.

Moneta sostenuta da materie prime

Una valuta sostenuta da materie prime non è la stessa cosa di una valuta di materie prime.

Una valuta sostenuta da materie prime è una valuta direttamente legata al valore di una specifica merce, come l'oro o il petrolio.

(Ad esempio, il dollaro è stato una valuta legata alle materie prime nell'ambito del sistema di Bretton Woods dal 1944 al 1971. Da allora si tratta di un sistema di moneta fiat).

Questo tipo di moneta è diverso dalla moneta fiat, che non ha un valore intrinseco e non è sostenuta da una merce fisica.

In un sistema di moneta fiat, la creazione di denaro si basa semplicemente sulla domanda, quindi non è necessario ricorrere al baratto fisico.

Le valute di base e il tasso di cambio reale

Il tasso di cambio reale misura il valore di una valuta rispetto a un'altra, aggiustato per l'inflazione.

Le valute delle materie prime dipendono naturalmente dai prezzi delle materie prime, il che influisce sulle pressioni inflazionistiche.

Valute delle materie prime e flussi azionari

Gli investitori/trader tengono spesso conto delle valute delle materie prime quando prendono decisioni sul mercato azionario.

Una valuta forte può essere un indicatore di un'economia sana, che porta a un aumento degli investimenti azionari nel paese.

Quando si possiede un'azione, si possiede una pila di quella valuta.

Quindi, se si possiede un'azione canadese come investitore non-DAC senza copertura valutaria, si sta anche facendo una scommessa sui prezzi del petrolio, poiché il Canada è un esportatore di petrolio e questo influisce sul valore della sua valuta.

Un'attività finanziaria denominata in una valuta estera corrisponde al rendimento + la valuta.

Se si guadagna il 7% all'anno sull'attività finanziaria, ma la valuta scende di oltre il 7% all'anno rispetto alla valuta nazionale, si perde denaro.

La debolezza della valuta di una commodity può essere un segnale di difficoltà economica, che spinge gli investitori a ritirarsi dai mercati azionari del Paese.

Paniere di valute delle materie prime

Un paniere di valute delle materie prime è un insieme di valute di Paesi che sono grandi esportatori di materie prime.

Questo paniere viene spesso utilizzato come benchmark per monitorare la performance delle valute delle materie prime o come strumento di investimento per acquisire esposizione al mercato delle materie prime.

Ad esempio, in un contesto inflazionistico o di stagflazione, un maggior numero di trader/investitori vorrà avere accesso a questo paniere di valute delle materie prime per proteggere i propri portafogli dall'inflazione.

Rischio climatico e valute delle materie prime

Il rischio climatico è una preoccupazione emergente per le valute delle materie prime, poiché gli effetti del cambiamento climatico possono avere un impatto significativo sul valore di queste valute.

Le valute delle materie prime, come il dollaro australiano, il dollaro canadese e il dollaro neozelandese, dipendono fortemente dai prezzi di materie prime come petrolio, gas e minerali.

Se la produzione e l'esportazione di queste materie prime vengono interrotte a causa di una politica climatica, i loro prezzi possono diminuire. Questo può portare a un calo del valore delle valute delle materie prime, poiché la domanda di tali valute diminuisce.

Anche i governi e le banche centrali dei Paesi le cui valute sono costituite da materie prime stanno adottando misure per affrontare questi rischi. Ad esempio, la Banca del Canada ha incluso il rischio climatico tra i rischi principali per la stabilità finanziaria nel suo rapporto annuale e la Reserve Bank of New Zealand ha inserito il rischio climatico nel suo quadro di stress test.

Correlazioni tra valute e materie prime

Alcune valute e materie prime sono correlate a causa della struttura economica e delle dipendenze commerciali dei paesi o delle regioni associate.

Ad esempio, il dollaro canadese (CAD) è correlato positivamente al greggio perché il Canada è un importante esportatore di petrolio e l'aumento dei prezzi del petrolio aumenta i ricavi delle esportazioni, rafforzando il CAD.

Allo stesso modo, lo yen giapponese (JPY) mostra spesso una correlazione inversa con il greggio, perché il Giappone dipende fortemente dalle importazioni di petrolio e l'aumento dei prezzi del petrolio è quindi un peso quando lo yen si indebolisce.

Un altro caso è quello del dollaro australiano (AUD) e del minerale di ferro, che sono direttamente correlati perché l'Australia è uno dei principali esportatori mondiali di minerale di ferro, per cui l'aumento della domanda globale fa aumentare sia il prezzo della commodity che l'AUD.

Infine, l'oro e il dollaro USA (USD) sono inversamente correlati, in quanto l'oro è considerato un bene rifugio e la domanda aumenta quando il dollaro si indebolisce o in periodi di incertezza economica.

Può essere importante conoscere queste informazioni perché, nel vostro portafoglio, potete avere il vantaggio di sapere che alcuni asset si muoveranno in modo diverso. Ciò consente di bilanciare meglio le posizioni.

Vediamo alcune correlazioni.

Va notato che le correlazioni sono dinamiche e possono variare nel breve periodo.

Ad esempio, nel grafico seguente, le correlazioni tra diversi tipi di materie prime sono misurate rispetto all'S&P 500 e al dollaro USA (su un periodo specifico di 12 mesi).

Alcuni dei dati mostrati in questo grafico saranno in contraddizione con quelli presentati di seguito, data la natura effimera delle correlazioni.

Inoltre, le correlazioni cambiano nel tempo per ragioni fondamentali.

Ad esempio, se un paese importa petrolio, un aumento del prezzo del petrolio si rifletterà generalmente sulla sua valuta, a parità di altre condizioni.

Tuttavia, se la regolamentazione o la produzione cambiano e il paese inizia a produrre più petrolio in proprio per diventare meno dipendente, l'aumento del petrolio diventerà un fattore meno importante.

Se il Paese diventa un esportatore netto, questo potrebbe essere d'aiuto.

Spiegazioni:

• Correlazione inversa: quando la valuta si rafforza, il prezzo della materia prima scende in termini relativi o la domanda diminuisce.
• Correlazione diretta: quando la valuta si rafforza, il prezzo o la domanda della materia prima aumentano.
• Correlazione debole: la relazione esiste, ma è trascurabile rispetto ad altri fattori economici o industriali.

Conclusione

Le valute delle materie prime svolgono un ruolo cruciale nell'economia globale, riflettendo l'importanza delle risorse naturali e dei Paesi che le producono ed esportano.

Poiché queste valute tendono a essere molto sensibili alle fluttuazioni dei prezzi delle materie prime, possono fornire indicazioni preziose sullo stato di salute dell'economia globale e sulla domanda di beni essenziali.

Correlazioni tra valute e materie prime

Le correlazioni tra valute e materie prime variano a seconda dei contesti economici, dei modelli commerciali e delle dinamiche geopolitiche. Ad esempio, le valute dei Paesi esportatori di petrolio, come il dollaro canadese (CAD) o il dollaro australiano (AUD), mostrano spesso una correlazione diretta con il prezzo dell'energia o dei metalli industriali. Al contrario, le valute delle principali economie importatrici, come lo yen giapponese (JPY) o lo yuan cinese (CNY), mostrano generalmente una correlazione inversa, in quanto un aumento dei prezzi delle materie prime aumenta la loro bolletta energetica e riduce il loro potere d'acquisto.

Tuttavia, queste correlazioni non sono lineari e possono essere influenzate da altri fattori, come la politica monetaria, la speculazione sui mercati finanziari o gli sviluppi tecnologici e climatici. La comprensione di queste relazioni consente agli operatori di mercato di anticipare meglio i movimenti valutari in linea con i cicli delle materie prime.

Prospettive

Gli investitori, i trader e i responsabili politici devono essere consapevoli delle sfumature delle valute delle materie prime, compresa la loro correlazione con i prezzi delle materie prime, il loro ruolo nei mercati dei cambi e il loro impatto sui flussi azionari e sui tassi di cambio reali.

Anche la comprensione della relazione tra il rischio climatico e le valute delle materie prime sta diventando sempre più importante, poiché il mondo è alle prese con le conseguenze del cambiamento climatico.

Monitorando la performance delle valute delle materie prime e le loro correlazioni, gli operatori di mercato possono comprendere meglio le tendenze economiche globali, identificare le opportunità di investimento e gestire i rischi associati ai movimenti valutari.

FAQ - Valute di materie prime

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