Actualizado el 19 de octubre de 2026 por el Equipo de broker-forex.eu
Los creadores de mercado (market makers) son proveedores de liquidez que publican de forma permanente cotizaciones de compra y de venta, sin tener en cuenta su propia opinión sobre la evolución futura del activo.
Cuando abres una operación, tu contrapartida, es decir, quien está al otro lado de tu orden, es por tanto un creador de mercado. Estos actores reciben varios nombres: proveedor de liquidez, broker Dealing Desk o broker Market Maker (MM). Cuando compras o vendes un instrumento financiero como un par de divisas, el oro o una criptomoneda, lo más probable es que estés tratando con uno de ellos.
Lo esencial en pocas líneas
Como los creadores de mercado son la contrapartida de tu operación, ganan cuando tú pierdes y pierden cuando tú ganas. Por eso a veces se habla de broker «B-Book», porque se quedan con el otro lado del libro de cuentas.
Los creadores de mercado, generalmente bancos internacionales, instituciones financieras, multinacionales, inversores privados o brokers, desempeñan dos funciones esenciales que hacen posible el trading.
En primer lugar, aportan liquidez, lo que les vale también el nombre de proveedores de liquidez. Gestionan la liquidez disponible para que la oferta responda a la demanda en el momento oportuno.
En segundo lugar, garantizan que siempre haya una contrapartida para la operación. Publican continuamente precios de compra y de venta mientras disponen de liquidez. Sin creadores de mercado, los activos serían ilíquidos, porque sería difícil encontrar a alguien con una opinión opuesta a la operación que quieres realizar.
Se dice que los brokers Market Maker «hacen el mercado», porque fijan a la vez el precio de compra y el precio de venta de cada operación. Ofrecen sus propias cotizaciones (normalmente alineadas con los precios interbancarios), lo que les permite comprar al mejor precio «bid» disponible y vender al mejor precio «ask». Esa diferencia entre el precio comprador y el vendedor, llamada spread, es su principal fuente de beneficios.
Cuanto mayor es el precio pedido respecto al ofrecido, más gana el broker Market Maker. Esta diferencia compensa el riesgo que asume en la operación.
Estos brokers también pueden perder dinero si el mercado se mueve en su contra y no reaccionan con suficiente rapidez. Para protegerse cuando el mercado se vuelve en su contra, utilizan estrategias de cobertura.
Para realizar una operación, casi siempre tendrás que conectarte a un Market Maker, lo que implica pasar por un broker que puede ser de tipo Dealing Desk (DD) o No Dealing Desk (NDD).
Los brokers DD son siempre la contrapartida de tus operaciones: negocias directamente con ellos. Aunque el broker decida recurrir a un proveedor de liquidez externo, el cliente sigue tratando con el broker DD.
La situación es distinta con un broker NDD, que conecta a traders profesionales y particulares con proveedores de liquidez mediante métodos de ejecución como las redes de comunicación electrónica (ECN), el Straight Through Processing (STP) o el acceso directo al mercado (DMA). Los clientes de los brokers STP o ECN no negocian, por tanto, con el propio broker.
Los brokers DD pueden evaluar cada solicitud de operación de sus clientes. A partir de ahí, internalizan la orden o recurren a un proveedor de liquidez externo para ejecutarla. Nunca sabrás con exactitud de dónde obtiene el broker la liquidez necesaria.
Si deciden internalizar la operación, esto es lo que ocurre:
Los brokers DD suelen preferir ejecutar la operación por su cuenta cuando pueden, por varias razones:
En cambio, los brokers DD transmiten la orden a un creador de mercado externo cuando:
Cuando un broker recurre a un creador de mercado o a un proveedor de liquidez externo, se dice que «cubre» su posición.
Como los creadores de mercado ofrecen su propia cotización y ganan cuando tú pierdes, cabría pensar que tienen interés en manipular los spreads a su favor. En realidad, esto no ocurre, al menos no en los brokers correctamente regulados.
Tres razones explican por qué los spreads de los creadores de mercado no se manipulan:
La magnitud de las pérdidas de los particulares no se debe a una manipulación de los precios, sino al riesgo propio del apalancamiento: según los estudios de la ESMA, entre el 74 % y el 89 % de las cuentas minoristas pierden dinero con los CFD, y esa cifra se mantiene en el rango del 70 % al 80 % en las advertencias que publican los brokers regulados.
El término «creador de mercado» abarca en realidad dos realidades distintas. En el forex y los CFD, designa a tu broker. En bolsa, remite a una función muy concreta: el creador de mercado designado, o Designated Market Maker (DMM). Considerado a menudo la columna vertebral de las bolsas, el DMM trabaja entre bastidores para que los mercados sigan siendo fluidos, estables y accesibles.
Un DMM es una firma financiera especializada seleccionada por una bolsa para velar por la equidad, el orden y la eficiencia de las operaciones con determinadas acciones. Al publicar sistemáticamente ofertas de compra y de venta sobre los valores que cubre, crea un mercado bilateral y reduce el riesgo de fluctuaciones extremas de los precios.
Los DMM son especialmente importantes en las bolsas que mantienen cierta supervisión humana junto al trading electrónico, como la Bolsa de Nueva York (NYSE). Su misión: mantener un mercado ordenado comprando y vendiendo acciones para cubrir el desfase entre compradores y vendedores naturales.
Con el auge del trading algorítmico y de alta frecuencia, los DMM han incorporado tecnologías punteras (datos en tiempo real, algoritmos predictivos, modelos basados en IA) para seguir siendo competitivos frente a sistemas capaces de ejecutar órdenes en milisegundos.
La remuneración de un DMM depende de la bolsa, del volumen negociado y de sus resultados. A título orientativo, según los datos públicos de Glassdoor, el salario medio de un creador de mercado designado en Estados Unidos ronda los 90 000 a 95 000 $ al año, y los perfiles mejor pagados del NYSE pueden alcanzar 115 000 $ o más. A ello se suman primas y acuerdos de participación en los resultados. El DMM también se beneficia del diferencial bid/ask, como contrapartida del riesgo de mantener los valores que anima.
La designación como creador de mercado responde a requisitos fijados por cada bolsa. En el NYSE, el proceso sigue a grandes rasgos cinco etapas: ser miembro elegible de la bolsa con la experiencia y los recursos financieros exigidos, presentar una candidatura sujeta a aprobación (prueba NYSE Arca Equity Trading Permits), seguir la formación obligatoria sobre normas y responsabilidades, obtener en su caso el patrocinio de una firma que ya sea DMM y, por último, empezar la actividad de creación de mercado en los valores asignados.
Ejemplos de creadores de mercado designados
En el NYSE, GTS es el mayor DMM, junto a Citadel Securities y Virtu Americas. Entre las grandes firmas de creación de mercado figuran también Jane Street, Hudson River Trading, IMC y Susquehanna. En la Bolsa de Londres (LSE) destacan Winterflood Securities y Peel Hunt.
Ante el auge de los activos digitales y de las finanzas descentralizadas (DeFi), las crecientes exigencias regulatorias y la integración de criterios ESG, el modelo de los DMM sigue evolucionando, sin perder su papel central: garantizar la liquidez, la estabilidad y la integridad de los mercados.
Ambas nociones comparten un principio común, aportar liquidez cotizando a la compra y a la venta, pero se aplican a contextos muy distintos. La tabla siguiente resume lo esencial.
| Criterio | Broker Market Maker (forex/CFD) | DMM (creador de mercado designado, bolsa) |
|---|---|---|
| Naturaleza | Broker extrabursátil (OTC) | Miembro autorizado de una bolsa (NYSE, LSE) |
| Papel frente al trader | Contrapartida directa de tus órdenes | Anima el libro de órdenes, sin ser tu contrapartida personal |
| Instrumentos | Pares de forex, índices, materias primas, cripto (CFD) | Acciones cotizadas |
| Designación | Ninguna: el broker crea su propio mercado | Asignada por la bolsa para valores concretos |
| Remuneración | Spread (a veces + comisión) | Diferencial bid/ask + incentivos de la bolsa |
| Precios de apertura/cierre | No aplica | Los fija equilibrando las órdenes |
| Regulación tipo | ESMA/CNMV, FCA, CySEC, CNBV, ASIC… | SEC, FINRA, normas de la bolsa correspondiente |
En resumen: cuando operas en forex o con CFD, tratas con un broker Market Maker. Cuando compras una acción en el NYSE, un DMM vela en segundo plano para que tu orden encuentre contrapartida en buenas condiciones.
Elegir un broker creador de mercado tiene puntos fuertes y límites que conviene sopesar.
En la práctica, un trader ocasional o principiante suele preferir la sencillez de una cuenta Market Maker, mientras que un trader activo de alta frecuencia elegirá en general una cuenta ECN/STP con comisiones y spreads más ajustados. Lo mejor es comparar el coste total (spread + comisión) según tu estilo de trading.
XTB actúa como creador de mercado en sus CFD: los costes están incluidos en el spread y todo se gestiona desde su plataforma propia xStation 5, con acciones y ETF reales en la misma cuenta.
HFM funciona como creador de mercado en su cuenta estándar (spread sin comisión) y propone, para los traders más activos, una cuenta ECN con spreads brutos y comisión por lote en MetaTrader 4 y 5.
| Criterio | XTB | HFM |
|---|---|---|
| Modelo de la cuenta estándar | Market Maker | Market Maker (ECN opcional) |
| Año de fundación | 2002 | 2010 |
| Regulación | KNF, CySEC, FCA, DFSA | CySEC, FCA, DFSA, FSCA, FSA |
| Depósito mínimo | 0 € | 100 € |
| Spread EUR/USD (cuenta estándar) | Variable según la cuenta | ~1,2 pip |
| Comisión | Sin comisión en los CFD (incluida en el spread) | Sin comisión en la cuenta estándar; comisión por lote en la cuenta ECN |
| Acciones y ETF reales | ✅ Sí, sin comisión hasta 100 000 € al mes | ❌ No (CFD únicamente) |
| Plataformas | xStation 5 (web, app) | MetaTrader 4, MetaTrader 5, HFcopy |
| Copy trading | No | Sí (HFcopy) |
| Cuenta islámica | No indicada | Sí (sin swaps) |
| Comisión de inactividad | 10 € tras 12 meses sin actividad | No indicada |
| Puntos fuertes | Broker cotizado en bolsa, plataforma intuitiva, formación completa | Varias licencias de primer nivel, MetaTrader y EA, cuenta ECN |
| Puntos débiles | Sin MetaTrader ni cTrader, comisión de conversión de divisas | Entidad offshore posible fuera de Europa, depósito más elevado |
| Visitar XTB | Visitar HFM |
Las operaciones con CFD se basan en la especulación e implican un riesgo importante de pérdida, por lo que no son adecuadas para todos los inversores (entre el 70 % y el 80 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD). Consulta también nuestras opiniones sobre XTB y HFM.
Estas son cinco etapas concretas para seleccionar un broker creador de mercado fiable y adaptado a tu perfil.
Los creadores de mercado desempeñan un papel esencial: sin ellos sería difícil encontrar una contrapartida con liquidez y dispuesta a tomar el otro lado de tu operación.
En el forex y los CFD, elegir broker equivale a decidir entre un modelo con mesa de operaciones (casi siempre un Market Maker) y un modelo sin ella (precios de tipo ECN, STP o DMA). En bolsa, la función equivalente la asume el creador de mercado designado (DMM), una firma autorizada que anima el libro de órdenes de las acciones cotizadas.
Los brokers Market Maker ofrecen características que no siempre se encuentran en un broker STP o ECN (spreads fijos, ausencia de depósito mínimo, plataformas todo en uno) y siguen siendo una opción popular, sobre todo para los principiantes. Te corresponde comparar costes y condiciones según tu estilo de trading.
| # | Broker | Nota | Regulación | Ejecución | Acciones |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  | ★★★★★ 4,6/5 | KNFCySECFCADFSA | No Dealing Desk | |
| 2 |  | ★★★★ 4,0/5 | ASICFSCAFSC | STP / ECN | |
| 3 |  | ★★★★ 4,3/5 | CySECFCADFSAFSCAFSA | STP / ECN | |
| 4 |  | ★★★★ 4,0/5 | CySECFSCSVG FSA | ECN / STP |
ASIC: Australia • BACEN: Brasil • BVI FSC: Islas Vírgenes Británicas • CBI: Irlanda • CMVM: Portugal • CySEC: Chipre • DFSA: Dubái • FCA: Reino Unido • FSA: Seychelles • FSC: Mauricio • FSCA: Sudáfrica • FSRA: Abu Dabi • IFSC: Belice • JFSA: Japón • KNF: Polonia • MAS: Singapur • SCB: Bahamas • SVG FSA: San Vicente y las Granadinas
⚠️ Los CFD son instrumentos complejos con apalancamiento: entre el 70 % y el 80 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD.
Un broker Market Maker, también llamado creador de mercado, es un intermediario financiero que ofrece de forma permanente precios de compra (bid) y de venta (ask). Actúa como contrapartida directa de las órdenes de los traders, es decir, toma el otro lado de sus posiciones.
El creador de mercado propone sus propias cotizaciones y asegura la liquidez garantizando que siempre haya un comprador o un vendedor. Puede internalizar las órdenes de los clientes o recurrir a proveedores de liquidez externos si es necesario.
Los Market Makers se remuneran principalmente con el spread, es decir, la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Como suelen ser la contrapartida directa de las posiciones, también pueden ganar cuando el trader pierde, un modelo llamado a veces B-Book.
Sí, siempre que esté regulado por una autoridad reconocida. Los reguladores imponen normas estrictas para garantizar precios equitativos y limitar los abusos. Además, la intensa competencia entre brokers mantiene las cotizaciones muy cerca de los tipos interbancarios.
Un Market Maker actúa como contrapartida de las órdenes, mientras que un broker ECN/STP las transmite directamente a proveedores de liquidez o al mercado sin intervenir. El ECN/STP ofrece más transparencia, pero suele aplicar comisiones además de un spread interbancario.
Un creador de mercado designado (Designated Market Maker) es una firma seleccionada por una bolsa, como el NYSE, para garantizar un mercado ordenado en determinadas acciones. Mantiene cotizaciones bid/ask, fija los precios de apertura y cierre e interviene en periodos de volatilidad para estabilizar el mercado.
El Market Maker de forex/CFD es tu broker: crea un mercado extrabursátil y toma la contrapartida de tus posiciones. El DMM bursátil es un miembro autorizado de la bolsa (NYSE, LSE) que anima el libro de órdenes de acciones cotizadas, sin ser tu contrapartida personal.
En el NYSE, GTS es el mayor DMM, junto a Citadel Securities y Virtu Americas. Otros actores importantes de la creación de mercado son Jane Street, Hudson River Trading, IMC y Susquehanna, así como Winterflood o Peel Hunt en la Bolsa de Londres.
En la práctica, los brokers regulados no manipulan los precios, porque están sometidos a una fuerte competencia y a normas estrictas. Las cotizaciones suelen permanecer alineadas con el mercado interbancario o con los precios agregados de un pool de liquidez.
Sí, los brokers Market Maker suelen ser adecuados para principiantes gracias a su sencillez (sin comisión directa), sus spreads a veces fijos, sus herramientas formativas, la frecuente ausencia de depósito mínimo y sus plataformas accesibles.
Sí, pero comprueba qué entidad del broker te atiende. Muchos brokers internacionales dan servicio a México, Colombia, Chile, Perú o Argentina desde filiales offshore, con menos protección que una entidad europea. Verifica la licencia en el registro del regulador y, cuando exista, prioriza una entidad supervisada localmente.
| Anterior : Broker islámico | Siguiente : Broker STP |
Prueba el trading gratis con una cuenta demo de XTB, sin depósito
*Los CFD son instrumentos complejos con apalancamiento: entre el 70 % y el 80 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero.
Español
Deutsch
Italiano
Português
Svenska
العربية