 |  |  |  |  |  |
Rentabilidad del capital invertido (ROIC)
El rendimiento de la inversión (ROIC) es un ratio financiero que mide la rentabilidad y la eficiencia del uso del capital por parte de una empresa.
Se suele utilizar para evaluar si una empresa está utilizando sus recursos de forma eficiente y se considera un buen indicador de la salud financiera general de una empresa.
La fórmula del ROIC es la siguiente
- ROIC = (Beneficio neto - Dividendos) / Capital empleado
donde :
- Los ingresos netos son los beneficios totales después de impuestos de una empresa.
- Los dividendos son los pagos en efectivo realizados a los accionistas.
- El capital invertido es la suma de todos los fondos que se han invertido en la empresa, incluidos los fondos propios y la deuda.
Los ingresos netos menos los dividendos también se conocen como beneficio neto de explotación después de impuestos, o NOPAT.
¿Por qué es importante el ROIC?
El ROIC es importante porque mide la rentabilidad y la eficiencia del uso del capital por parte de una empresa.
Un ROIC alto significa que la empresa es capaz de generar muchos beneficios con relativamente poco capital, lo que es señal de una buena gestión y un modelo de negocio sólido.
Por el contrario, un ROIC bajo indica que la empresa no está utilizando su capital de forma eficiente, lo que puede ser señal de que la empresa no va bien.
El ROIC también se considera un buen indicador de la evolución futura del precio de las acciones. Los estudios han demostrado que las empresas con un ROIC alto tienden a superar al mercado a largo plazo.
Cómo utilizar el ROIC para encontrar buenas inversiones
Hay varias formas de utilizar el ROIC para encontrar buenas inversiones.
ROIC comparado con los competidores
Un primer método consiste en comparar el ROIC de una empresa con el de sus competidores. Esto le dará una idea de qué empresa es más eficiente en su uso del capital, y puede ser un buen indicador de la evolución futura del precio de las acciones.
ROIC frente a WACC
Otra forma de utilizar el ROIC es compararlo con el coste de capital de la empresa, o coste medio ponderado del capital (WACC).
Esto le dirá si la empresa está generando un rendimiento de la inversión suficiente para cubrir sus costes.
Si el ROIC es inferior al coste de capital, la empresa no está generando un rendimiento suficiente y puede ser una inversión arriesgada.
Por otro lado, si el ROIC es superior al coste de capital, la empresa genera un buen rendimiento y puede ser una buena inversión.
ROIC frente a rendimientos futuros
También se puede utilizar el ROIC para predecir la evolución futura del precio de las acciones, por ejemplo mediante regresión lineal.
Algunos traders también comparan el PER con los rendimientos futuros para evaluar las valoraciones relativas.
Por tanto, si busca buenas inversiones, debería buscar empresas con un ROIC elevado.
Pero, por supuesto, nunca utilice una única medida financiera de forma aislada.
Limitaciones del ROIC
El ROIC es una buena medida para evaluar la salud financiera de una empresa, pero no es perfecta.
Hay que tener en cuenta algunas cosas cuando se utiliza el ROIC.
Ignora mucha información
En primer lugar, el ROIC sólo mide la rentabilidad y la eficiencia del uso del capital. No tiene en cuenta otros factores importantes como el crecimiento de los ingresos, los márgenes o el flujo de caja.
Puede manipularse
En segundo lugar, el ROIC puede ser manipulado por la dirección mediante técnicas contables como la depreciación agresiva o la recompra de acciones.
Esto depende de las decisiones de inversión de la dirección
Por último, el ROIC puede verse afectado por las decisiones de inversión de una empresa. Por ejemplo, una empresa puede optar por invertir en proyectos a largo plazo con rendimientos bajos a corto plazo pero altos a largo plazo.
Esto reduciría el ROIC de la empresa a corto plazo, pero podría ser una buena decisión si los proyectos tienen éxito.
A pesar de sus limitaciones, el ROIC sigue siendo una medida útil para evaluar la salud financiera de una empresa y predecir la evolución del precio de las acciones.
Utilizado junto con otras medidas financieras, puede dar una buena idea de si merece la pena o no invertir en una empresa.
Derivados ROIC
RONIC
El rendimiento de las nuevas inversiones (RONIC) es una medida utilizada para determinar la tasa de rendimiento esperada del despliegue de nuevo capital en proyectos y servicios dentro de una empresa.
Es una versión prospectiva del ROIC y se utiliza para estimar la rentabilidad en periodos futuros.
Para calcular el RONIC se necesitan dos datos
1) la tasa de rentabilidad esperada de cada proyecto o servicio, y
2) la cantidad de capital nuevo invertido en cada proyecto o servicio.
El primer dato puede ser difícil de estimar, pero puede utilizar datos históricos o medias del sector como punto de partida.
El segundo dato es simplemente la cantidad de capital nuevo invertido en cada proyecto o servicio.
ROCE
El rendimiento del capital invertido (ROCE) es una medida utilizada para evaluar la rentabilidad de una empresa.
Mide el rendimiento que genera una empresa sobre el capital que ha empleado.
El ROCE se calcula dividiendo el beneficio de explotación de una empresa entre su capital empleado.
Los beneficios de explotación son los ingresos menos los gastos de explotación. El capital empleado es la suma de los fondos propios y la deuda de la empresa.
Por tanto, el ROCE indica el beneficio que obtiene una empresa por cada dólar de capital empleado.
ROACE
La rentabilidad sobre el capital medio empleado (ROACE) es una medida utilizada para evaluar la rentabilidad de una empresa. Mide el rendimiento que genera una empresa sobre el capital que ha empleado durante un periodo determinado, por término medio.
El ROACE se calcula dividiendo el beneficio de explotación de una empresa por su capital medio empleado.
Como ya se ha dicho, el beneficio de explotación son los ingresos menos los gastos de explotación, y el capital empleado es la suma de los fondos propios y la deuda de la empresa.
El capital empleado medio es la media del capital empleado de una empresa durante un periodo determinado.
Por tanto, el ROACE indica el beneficio que genera una empresa por cada dólar de capital empleado, de media en un periodo determinado.
ROGIC
El rendimiento del capital bruto empleado (ROGIC) es una medida utilizada para evaluar la rentabilidad de una empresa. Mide el rendimiento que genera una empresa sobre el capital que ha invertido.
El ROGIC se calcula dividiendo el beneficio de explotación de una empresa entre su capital bruto invertido.
El beneficio de explotación son los ingresos menos los gastos de explotación. El capital bruto invertido es la suma de los fondos propios, la deuda y las inversiones de una empresa.
Por tanto, el ROGIC indica el beneficio que obtiene una empresa por cada dólar de capital invertido.
Comparación de los corredores de bolsa
| Corredores |  |
|---|---|
| Comisiones de intermediación Acciones | No hay comisiones por un volumen mensual máximo de 100.000 euros y luego 0,20%. |
| Cuenta de demostración | Sí |
| Nuestra opinión | Trading sin comisiones, pero con una elección de valores limitada a 3289 acciones y 158 ETFs. |
 | |
| Invertir implica un riesgo de pérdida | |
Preguntas frecuentes - Retorno de la inversión (ROI)
¿Qué le dice el rendimiento de la inversión?
El rendimiento de la inversión (ROIC) es un ratio de rentabilidad que mide el beneficio que genera una empresa con el dinero que han invertido los accionistas.
El ROIC es importante porque mide la rentabilidad de una empresa y la eficiencia de su uso del capital. Un ROIC alto significa que la empresa es capaz de generar muchos beneficios con relativamente poco capital, lo que es señal de una buena gestión y un modelo de negocio sólido.
Por el contrario, un ROIC bajo indica que la empresa no está utilizando su capital de forma eficiente, lo que puede ser señal de que la empresa no va bien.
¿Cómo utilizar el ROIC?
Hay varias formas de utilizar el ROIC.
Una forma es comparar el ROIC de una empresa con el de sus competidores. Esto le dará una idea de qué empresa es más eficiente en su uso del capital, y puede ser un buen indicador del rendimiento futuro del precio de las acciones.
Otra forma de utilizar el ROIC es compararlo con el coste de capital de la empresa. Esto le dirá si la empresa está generando un rendimiento de la inversión suficiente para cubrir sus costes.
Si el ROIC es inferior al coste de capital, la empresa no está generando un rendimiento suficiente y puede ser una inversión arriesgada.
Por otro lado, si el ROIC es superior al coste de capital, la empresa genera un buen rendimiento y puede ser una buena inversión.
¿Cuáles son las desventajas de utilizar el ROIC?
El ROIC es una buena medida para evaluar la salud financiera de una empresa, pero no es perfecta.
Hay que tener en cuenta algunas cosas cuando se utiliza el ROIC.
1) Sólo mide la rentabilidad y la eficiencia del uso del capital. No tiene en cuenta otros aspectos importantes de las operaciones de una empresa, como las ventas o la satisfacción del cliente.
2) Puede verse afectado por una serie de elecciones y estimaciones contables. Por ejemplo, las empresas pueden utilizar distintos métodos de amortización, lo que puede repercutir en el ROIC.
3) No siempre refleja la verdadera rentabilidad económica. Por ejemplo, una empresa puede tener un ROIC alto pero un flujo de caja bajo porque utiliza métodos contables agresivos o está muy apalancada.
4) Puede inducir a error al comparar empresas de distintos sectores. Por ejemplo, una empresa de servicios públicos tendrá generalmente un ROIC más bajo que una empresa tecnológica o digital porque las necesidades de capital son diferentes.
En general, el ROIC es una métrica útil a la hora de evaluar una empresa, pero no debe utilizarse de forma aislada.
Utilizado junto con otras métricas financieras, puede dar una buena idea de la salud financiera de una empresa y de si es una buena inversión.
Puntos clave a recordar - Retorno de la inversión (ROIC)
- El ROIC es un ratio financiero que mide la rentabilidad y la eficiencia del uso del capital por parte de una empresa.
- Se suele utilizar para evaluar si una empresa está utilizando sus recursos de forma eficiente y se considera un buen indicador de la salud financiera general de una empresa.
- El ROIC también puede utilizarse para predecir la evolución futura del precio de las acciones. Los estudios han demostrado que las empresas con un ROIC elevado tienden a superar al mercado a largo plazo.
- El ROIC mide únicamente la rentabilidad y la eficiencia del uso del capital. No tiene en cuenta otros aspectos importantes de las operaciones de una empresa, como las ventas o la satisfacción del cliente.
- A pesar de sus limitaciones, el ROIC sigue siendo una medida útil para evaluar la salud financiera de una empresa y predecir la evolución futura del precio de las acciones.