Der brasilianische Aktienindex Bovespa (Ibovespa)

Der Bovespa-Index, allgemein bekannt als Ibovespa, ist der Referenzindex für Aktien, die an der B3 in Sao Paulo, Brasilien, gehandelt werden. In diesem Artikel beschäftigen wir uns mit der Geschichte des Ibovespa, wie er berechnet wird und was er potenziellen Anlegern bieten kann. Schließlich erklären wir genauer, wie Sie mit dem Investieren in den Ibovespa beginnen können.

Was ist der Ibovespa?

Der Ibovespa wurde 1968 in Brasilien als theoretisches Aktienportfolio geschaffen, das die brasilianische Wirtschaft im weitesten Sinne am besten repräsentiert. Seinen Namen hat er von der Bovespa, dem früheren Namen der Börse von Sao Paulo.

Im Jahr 2008 fusionierte die Bovespa mit der Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F) zur BM&FBOVESPA. 2017 übernahm die BM&FBOVESPA den Konkurrenten Cetip SA Mercados Organizados, und die Brasil Bolsa Balcao SA - B3 - wurde gegründet.

Der Ibovespa ist ein nach dem Gesamtertrag gewichteter Index (der weiter unten erläutert wird) und hat im Gegensatz zu anderen Benchmarks wie dem FTSE-100 und dem S&P-500 keine konstante Anzahl an konstituierenden Unternehmen. Derzeit bilden 65 Unternehmen den Index.

Handelszeiten und Berechnungsintervalle

Die Handelszeiten des Ibovespa sind montags bis freitags von 10.00 bis 17.00 Uhr amerikanischer Zeit/Sao_Paulo (13.00 bis 20.00 Uhr GMT). Der Indexwert wird während der Geschäftszeiten alle dreißig Sekunden gemessen.

Andere B3-Indizes

Es gibt zahlreiche weitere B3-Indizes, die alle theoretische Portfolios sind, die nach der Gesamtrendite gewichtet werden. Sie beziehen sich auf verschiedene Sektoren, Anlageformen und die Anzahl der Aktien. Der Ibovespa ist jedoch der wichtigste Indikator für die Leistung der brasilianischen Wirtschaft für lokale und internationale Anleger.

Wozu dient der Ibovespa?

Als theoretisches Portfolio soll der Ibovespa ein Gesamtbild der brasilianischen Wirtschaft zu einem bestimmten Zeitpunkt darstellen, sowohl in Bezug auf den Wert als auch auf die Zusammensetzung der Sektoren. Als Referenzindex für den B3 ist er auch der Referenzindex für Anleger in Brasilien und weltweit.

Da Brasilien die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas ist, ist der Ibovespa zweifellos auch ein gutes Barometer für die Gesundheit der gesamten lateinamerikanischen Wirtschaft.

Einige Wirtschaftswissenschaftler haben argumentiert, dass die Ausrichtung des Ibovespa nicht nur auf wirtschaftliche Faktoren reagiert, sondern auch die Zukunft der brasilianischen Wirtschaft vorwegnehmen kann. Dies konnte man feststellen, als sie bullish wurde, während das BIP sank.

Beispielsweise befand sich Brasilien 2016 in einer Wirtschaftskrise und Rezession; das BIP fiel um 3,3 %, aber der Ibovespa stieg um 38,9 % in Erwartung der Absetzung des damaligen Präsidenten und der Bildung einer Regierung, die mehr auf die Staatsfinanzen achten würde.

Wie funktioniert das Ibovespa?

Um für das Ibovespa in Frage zu kommen, müssen die Aktien eine Reihe von Kriterien erfüllen:

• Zu den Aktien gehören, die in den drei vorangegangenen Portfolio-Zyklen 85 % der Gesamtzahl der Transaktionen und des Finanzvolumens auf dem brasilianischen Markt ausmachten.
• In den drei vorangegangenen Portfolio-Zyklen an mindestens 95 % der Handelssitzungen aktiv teilgenommen haben.
• Mindestens 0,1 % des Gesamtwerts ausmachen, der in den drei vorangegangenen Portfoliozyklen auf dem Spotmarkt für Aktien gehandelt wurde.
• Keine Penny Stocks sein (Small Cap-Aktien zu sehr niedrigen Preisen).

Die meisten dieser Kriterien sind recht einfach zu verstehen; dies ist einer der Gründe, warum die Ibovespa bei ausländischen Anlegern beliebt ist. Es wäre jedoch hilfreich, einen Teil der Terminologie zu definieren :

Nach Gesamtertrag gewichteter Index

Der Ibovespa ist ein nach der Gesamtrendite gewichteter Index, was sich am besten erklären lässt, wenn man ihn in zwei Teile zerlegt:

Total Return Index

Ein Total Return Index ist ein Index, der die Preisentwicklung einer Gruppe von Aktien abbildet, wobei davon ausgegangen wird, dass die vom Basiswert vorgenommenen Dividenden oder Ausschüttungen in den Index reinvestiert werden.

Dies ist ein potenziell genaueres Maß für die Leistung eines Unternehmens als die bloße Messung der Rendite einer Aktie. Für den gesamten Index berücksichtigen Sie auch Unternehmen, die ihre Rendite reinvestieren, anstatt sie an die Aktionäre auszuzahlen.

Gewichtung

Die Gewichtung ist der Anteil des Index, der einem einzelnen Unternehmen zugewiesen wird. Die meisten Indizes haben eine Obergrenze für die Gewichtung, um zu verhindern, dass ein besonders großes Unternehmen die Gesundheit des Index zu sehr beeinflusst. Im Falle des Ibovespa wird die Gewichtung einer Aktie auf der Grundlage des gesamten Marktwerts ihrer Streubesitzanteile berechnet (siehe unten), aber es gibt zwei potenzielle Obergrenzen:

Erstens darf das zugewiesene Gewicht nicht mehr als das Doppelte dessen betragen, was es wäre, wenn die Gewichtung berechnet würde, indem der Marktfähigkeitsindex einer Aktie durch den des gesamten Index geteilt wird. Ist sie größer als das Doppelte, wird das Gleichgewicht gewahrt, indem der Überschuss auf die anderen konstituierenden Werte aufgeteilt wird.

Zweitens darf das Gewicht einer Aktie nicht mehr als 20 % des Gesamtgewichts des Index betragen. Derzeit hat die größte Aktie ein Gewicht von etwas mehr als 10 %.

Für den Ibovespa in Frage kommende Aktien

Die für den Ibovespa in Frage kommenden Aktien werden in absteigender Reihenfolge nach ihrem Handelbarkeitsquotienten, auch "Handelbarkeitsindex" genannt, eingestuft. Dabei handelt es sich um eine komplexe Gleichung, die die Anzahl der gehandelten Aktien eines Unternehmens, den Gesamtwert dieser gehandelten Aktien, die Gesamtzahl und den Wert der während des Berechnungszeitraums auf dem Ibovespa gehandelten Aktien und schließlich die Anzahl der Tage des Berechnungszeitraums berücksichtigt.

Freier Float

Bei der Berechnung des Handelsindex werden nur die Aktien berücksichtigt, die sich im Streubesitz befinden. Dies sind die ausstehenden Aktien, die theoretisch für den Handel verfügbar sind, und schließen Aktien aus, die von Insidern des Unternehmens (wie Direktoren, CEOs usw.) gehalten werden, oder Aktien, die im Auftrag des Basiswerts von Holdinggesellschaften gehalten werden.

Zyklus des Portfolios

Jeder Ibovespa-Portfolio-Zyklus dauert vier Monate - Januar-April, Mai-August, September-Dezember - und beginnt am ersten Montag des ersten Monats des Zyklus. Somit entsprechen drei Portfolio-Zyklen - die zur Berechnung der Indexfähigkeit herangezogen werden - einem Jahr.

Penny Stocks

Penny Stocks werden als Aktien klassifiziert, die im vorherigen Portfolio-Zyklus zu einem Durchschnittspreis von weniger als einem brasilianischen Real (R$) gehandelt wurden.

Der Index der Handelbarkeit und die Kriterien für Penny Stocks wurden 2013 eingeführt, als die Ibovespa-Methodik als Reaktion auf die durch OGX verursachten Schwierigkeiten aktualisiert wurde.

Zuvor war der Ibovespa nach dem Gesamtwert der Aktien gewichtet worden. OGX, eine große Ölgesellschaft, hielt eines der größten Gewichte im Index. Falsche Prognosen über die Menge an Öl, die sie im Atlantik finden könnte, trugen jedoch dazu bei, 99,3 % ihres Wertes zu vernichten, so dass sie lange Zeit zu weniger als einem R$ gehandelt wurde. Aufgrund seines Gewichts zog OGX den Wert von Ibovespa mit in den Keller.

Aufgrund der neuen Kriterien konnte OGX aus dem Index entfernt werden.

Änderungen am Bovespa

Das Rebalancing des Ibovespa findet am Ende eines jeden Portfolio-Zyklus statt. Zu diesem Zeitpunkt wird der Index für die Handelbarkeit jedes Unternehmens neu berechnet und die Gewichtung zurückgesetzt.

Um die Transparenz und das Vertrauen in die Liquidität des Ibovespa aufrechtzuerhalten, veröffentlicht B3 drei Vorschauen, die den wahrscheinlichen Aufbau des Index für den nächsten Zyklus vorwegnehmen. Diese Vorschauen werden an den folgenden Tagen veröffentlicht:

• Die ersten Geschäftstage im April, August und Dezember (d. h. der erste Geschäftstag des Monats, der dem ersten Monat des nächsten Zyklus vorausgeht).
• Die erste Handelssitzung nach dem 15. dieser Monate.
• Vor dem Rebalancing (am letzten Tag des Abschlusszyklus).

Die Berechnungen, die tatsächlich die Konstitution des Ibovespa für einen bestimmten Zyklus bestimmen, werden nach der Veröffentlichung der zweiten Vorschau durchgeführt.

Was Sie über den Ibovespa wissen sollten

Der Ibovespa spiegelt nicht nur die Wertentwicklung anderer Aktien wider, sondern kann auch als Basiswert für ETFs, Futures, Optionen und andere Produkte dienen.

Um starke Rückgänge des Ibovespa abzumildern, gibt es sogenannte "Cut-off"-Regeln. Wenn der Gesamtwert des Index im Vergleich zum Schlusswert des Vortags um 10 % fällt, wird der Handel 30 Minuten lang unterbrochen.

Wenn der Indexwert bei der Wiederaufnahme um 15 % unter den Schlusswert des Vortags fällt, wird der Handel für eine weitere Stunde unterbrochen. Wenn der Indexwert bei der Wiederaufnahme um 20 % unter dem Schlusswert des Vortags liegt, kann die Börse beschließen, den Handel für eine bestimmte Zeit auszusetzen.

Eckpunkte

• Der Basiswert des Ibovespa lag bei seiner Gründung im Jahr 1968 bei 100.
• In den 1980er und 1990er Jahren erlebte Brasilien immer wieder Episoden hoher Inflation. Um die Auswirkungen, die dies auf den Wert des Ibovespa hatte, kontrollieren zu helfen, wurde sein Gesamtwert 1983 durch 100 und zwischen 1985 und 1997 noch zehnmal durch 10 geteilt.
• Der Ibovespa erreichte am 18. März 2019 seinen höchsten historischen Schlussstand von 99 993,92 Punkten. Früher am Tag hatte er zum ersten Mal 100.000 Punkte erreicht.
• Der höchste Intraday-Höchststand aller Zeiten des Ibovespa von 100 439 Punkten wurde am folgenden Tag erreicht.
• Der niedrigste Wert des Ibovespa seit seiner letzten Teilung im Jahr 1997 lag 1998 bei 4 761 Punkten.
• Die aktuelle Anzahl der im Ibovespa notierten Aktien beträgt knapp 59 Milliarden.

Punkte für die Leistung

Viele Faktoren beeinflussen seine Gesundheit und damit auch die Performance des Ibovespa. Zwei der wichtigsten Faktoren sind die Innenpolitik und die Zinssätze.

Um mit letzterem zu beginnen: Der Selic ist der wichtigste brasilianische Zinssatz, der von der brasilianischen Zentralbank festgelegt wird. Er liegt derzeit auf einem historisch niedrigen Niveau von 6,5 % (der Durchschnitt der letzten 20 Jahre lag bei knapp 15 %, mit Spitzenwerten von bis zu 45 %). Dies trägt zur Ankurbelung der Marktaktivität bei, da Verbraucher und Investoren mehr Geld zum Ausgeben haben oder finden, dass es billiger ist, Kredite aufzunehmen; dies führt zu einer Zunahme der wirtschaftlichen Aktivität, die die Aktienkurse steigen lässt.

Um auf den ersten Punkt zurückzukommen: Die brasilianische Wirtschaft ist eng mit der Innenpolitik verknüpft. Wie wir gesehen haben, hat die Hoffnung im Jahr 2016, dass die damalige Präsidentin Dilma Rousseff unter anderem wegen wirtschaftlicher Misswirtschaft angeklagt werden könnte, den Anstieg des Ibovespa begünstigt.

Im Januar 2019 wurde der umstrittene Jair Bolsonaro mit einem Ticket Präsident Brasiliens, das versprach, die Staatsausgaben zu bremsen, die Staatsverschuldung zu reduzieren und das Wirtschaftswachstum zu fördern. Dies hat die Märkte ermutigt, ihre historischen Höchststände zu erreichen, aber viel hängt vom Erfolg der großen Rentenreform der Regierung ab.

Gleichzeitig ist die Inflation gestiegen, ebenso wie die Arbeitslosigkeit. All diese Faktoren haben das Potenzial, die Gesundheit der Ibovespa zu beeinflussen.

Es sollte auch beachtet werden, dass der Ibovespa trotz seiner Rekordwerte in Punkten, wenn er in US-Dollar gemessen wird, im Vergleich zu früheren Höchstständen einen vergleichsweise geringen Wert hat. Anleger, die in den Ibovespa investieren oder ihn als Basiswert für ein Produkt verwenden möchten, sollten sich all dieser Faktoren bewusst sein.

Brasilien ist zwar eine große Volkswirtschaft, weist aber auch ein Element politischer Volatilität auf; wenn Sie mit der politischen Landschaft Brasiliens nicht vertraut sind oder nicht bereit sind, sich intensiv mit ihr zu beschäftigen, sollten Sie nicht in den Ibovespa investieren.

Die größten Unternehmen im Ibovespa

Betrachtet man die im Ibovespa enthaltenen Aktien nach ihrer Größe, so ist der multinationale Bergbaukonzern Vale S.A. mit einer Gewichtung von 10 % der größte Akteur im Index.

Der Ölmulti Petrobras, der sich zum Teil in öffentlichem Besitz befindet, listet seine Vorzugs- und Stammaktien im Ibovespa separat auf. Zusammengenommen haben diese Aktien ein Indexgewicht von etwas mehr als 13 %.

Der bei weitem wichtigste Sektor im Ibovespa ist der Finanzsektor, wobei die Banken allein 28,5 % des Indexgewichts ausmachen. Die beiden am stärksten vertretenen Banken sind die Banco Bradesco (die wie Petrobras getrennte Notierungen für Stamm- und Vorzugsaktien hat) und die brasilianische Niederlassung der spanischen Bank Banco Santander.

OGX, das Ölunternehmen, dessen schlechte Performance im Verhältnis zu seiner Größe der Grund für die Änderung der Ibovespa-Methode im Jahr 2013 war, ist derzeit nicht im Index enthalten.

Wie fängt man an, in den Ibovespa zu investieren?

Für den unerfahrenen Händler mag es so aussehen, als bestünde die einzige Möglichkeit zu investieren darin, die Aktien eines Unternehmens zu einem bestimmten Preis zu kaufen und sie zu verkaufen, wenn der Preis steigt. Tatsächlich ist dies aber nur eine einzige Art zu investieren und berücksichtigt nicht die große Anzahl an Strategien und Indikatoren, die es im Aktienhandel gibt.

In diesem Teil des Artikels werden wir uns damit befassen, wie man mit dem Investieren in und mit dem Ibovespa beginnen kann.

Zunächst wollen wir uns die grundlegenden Schritte ansehen :

Den richtigen Broker finden

Wenn Sie in irgendeiner Form an der Börse handeln wollen, brauchen Sie einen Börsenmakler, der sowohl seriös ist als auch Ihren Bedürfnissen entspricht. Hier sind einige Punkte, die Sie beachten sollten :

Provision

Unabhängig davon, ob Sie mit Aktien, Optionen, ETFs oder anderen Finanzinstrumenten handeln, ist es wahrscheinlich, dass Ihr Börsenmakler eine Provision erhebt. Die Sätze können variieren, daher sollten Sie sich überlegen, was Sie handeln möchten und wie hoch das ungefähre Volumen sein soll. Wenn Sie beispielsweise in eine große Anzahl von Aktien bei einem Broker investieren, der eine Provision pro Aktie erhebt, werden Sie am Ende Ihre potenziellen Gewinne minimieren.

Handel auf Margin

Einige Brokerhäuser leihen Ihnen Geld, um Ihren Handel teilweise zu finanzieren, wobei das Darlehen durch die Wertpapiere auf Ihrem Konto abgesichert wird. Dies wird als Margin-Trading bezeichnet. Dieser Vorschlag mag verlockend klingen, aber der Handel auf Margin ist eine hochriskante Strategie, die nur professionellen und erfahrenen Händlern vorbehalten ist. Denn wenn die Vermögenswerte auf Ihrem Konto unter einen bestimmten Wert fallen, kann der Broker einen "Margin Call" ausgeben, was bedeutet, dass Sie entweder mehr Geld auf Ihr Konto einzahlen oder Vermögenswerte verkaufen müssen. Andernfalls kann der Broker Ihr Konto ohne Ihre Zustimmung auflösen und Sie mit nichts zurücklassen.

Handelsplattformen

Eine Handelsplattform ist eine Form von Online-Software, die von einem Broker bereitgestellt wird und es Ihnen ermöglicht, auf den Finanzmärkten zu investieren. Eine gute Handelsplattform bietet Ihnen alle Informationen, die Sie über die Marktentwicklung benötigen: Echtzeitdaten, historische Daten, die Möglichkeit, Durchschnittswerte zu zeichnen und vor allem die Möglichkeit, Aktien zu kaufen und zu verkaufen (auch als Öffnen und Schließen einer Position bezeichnet).

Handelsplattformen haben in der Regel ihren Preis, aber sie können auch kostenlos angeboten werden, wenn Sie ein bestimmtes Handelsvolumen pro Monat mit dem Broker, der sie Ihnen zur Verfügung stellt, abwickeln.

Sie sollten unbedingt daran denken, dass die verschiedenen Handelsplattformen auf unterschiedliche Bedürfnisse zugeschnitten sind. So gibt es beispielsweise "kommerzielle" Plattformen, die für Daytrader konzipiert sind und mehr Unterstützung in Form von Tools zur Entscheidungsfindung bieten. Die "Prop"-Plattformen hingegen sind für professionelle Trader mit speziellen Anforderungen und Handelsstilen gedacht.

Wenn Sie also planen, in den Ibovespa zu investieren, ist es wichtig, dass Sie nicht nur den richtigen Broker wählen, sondern auch einen, der Ihnen die passende Handelsplattform zur Verfügung stellen kann. Es macht keinen Sinn, sich eine hochmoderne Plattform zu besorgen, die für den Handel mit Optionen geeignet ist, wenn Sie nur Aktien kaufen und verkaufen wollen. Gleichzeitig wollen Sie die beste Plattform in Ihrem Bereich.

Eine billige, aber mit Problemen behaftete oder schleppende Plattform wird Sie langfristig Geld kosten, da Sie möglicherweise eine goldene Gelegenheit zum Kaufen oder Verkaufen verpassen.

Die richtige Handlung wählen

Volumen

Wenn Sie nach der besten Aktie suchen, für die Sie eine Position eröffnen können, oder nach dem richtigen Zeitpunkt, um eine bestehende Position zu schließen, ist ein guter Indikator das Volumen. Im Zusammenhang mit den Märkten bedeutet Volumen die Menge an Aktien, die gehandelt wurden. Jede Transaktion wird nur einmal gezählt (wenn also A 100 Aktien an B verkauft, ist das Volumen 100 und nicht 200, weil A an B verkauft und B von A gekauft hat). Je größer das Volumen ist, das eine Kursänderung vorantreibt, desto zuverlässiger ist diese Kursänderung als Indikator für einen Trend.

Volatilität und Beta

Die Volatilität ist ein wichtiges Maß für die Stabilität des Kurses einer Aktie. Sie wird anhand von historischen Daten berechnet, um die Preisspanne einer Aktie vorherzusagen. Je höher die Volatilität einer Aktie ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass ihr Preis in einem größeren Ausmaß schwankt als bei Aktien mit geringer Volatilität. Daytrader, die von kurzfristigen Kursbewegungen profitieren wollen, werden sich natürlich zu den Aktien mit der höchsten Volatilität hingezogen fühlen.

Das Beta ist eine Möglichkeit, die vergleichende Volatilität zu messen. Das Beta ist eine Formel, die die Volatilität einer bestimmten Aktie mit der Volatilität eines gesamten Index vergleicht. Jedes 0,1 Beta entspricht 10% und somit liegt die neutralste Beta-Position bei 100%.

Dies ist der Fall, wenn das unsystematische Risiko einer Aktie am stärksten mit dem systematischen Risiko des gesamten Marktes korreliert ist. Eine Aktie mit einem Beta von weniger als 1,0 weist in der Regel eine geringere Volatilität auf, da ihr Preis stabiler ist oder sich im Laufe der Zeit langsamer verändert. Aktien mit einem Beta über 1,0 weisen eine höhere Volatilität auf, da sich ihr Preis stärker als der Marktdurchschnitt bewegt.

Als Definition: Unsystematisches Risiko besteht bei Aktien, weil es Faktoren gibt, die das zugrunde liegende Unternehmen oder den zugrunde liegenden Sektor so beeinflussen können, dass die Werte sinken, und gegen die sich die Anleger durch ein diversifiziertes Wertpapierportfolio absichern können. Systematisches Risiko besteht bei Indizes, weil es Faktoren gibt, die einen ganzen Markt beeinflussen können, wie z. B. der globale Crash von 2008, der durch keine Vielfalt verhindert werden kann.

An der Börse gehandelte Fonds (ETFs)

Ein ETF ist ein Korb von Wertpapieren, der einem Index folgt, in diesem Fall dem Ibovespa. ETFs können aus allen möglichen verschiedenen Wertpapieren bestehen, aber der Einfachheit halber stellen wir uns vor, dass wir einen ETF gekauft haben, der Anteile an jeder Aktie des Ibovespa enthält. Der Wert unseres ETF wird entsprechend dem Wert des Ibovespa im Laufe des Tages steigen oder fallen.

Einer der Hauptvorteile von ETFs ist, dass sie in der Regel mit einer niedrigen Provision gekauft werden und billiger sind, als alle Aktien, aus denen sie bestehen, selbst zu kaufen. Das Problem ist, dass ihre Nachfrage den Wert der Indizes künstlich aufbläht, was zur Bildung und zum Platzen von Preisblasen führt.

Abschließend

Der Ibovespa ist ein faszinierender Index, den es zu beobachten und zu studieren gilt, nicht nur wegen seiner Geschichte und Methodik, sondern auch wegen seines Status als Referenzindex der größten Volkswirtschaft Lateinamerikas. Als potenzieller Anlageindex ist aufgrund der politischen Umwälzungen der letzten Jahre ein vorsichtiger Hinweis angebracht. Der Markt weist einen Aufwärtstrend auf, aber nur diejenigen, die erfahrene Händler sind oder die brasilianische Politik genau verfolgen, sollten eine Investition in Betracht ziehen.

Brokers	CFDs auf Indizes	Hebelwirkung	Spread DAX40	Spread Dow Jones
	25	1:20	~ 0.8 pips	~ 0.8 pips
	36	1:20	~ 1 pips	~ 2 pips
	20	1:20	~ 1 pips	~ 2.5 pips
	20	1:20	~ 1.5 pips	~ 3 pips
	14	1:20	~ 1 pip	~ 2 pips
	38	1:20	~ 2 pips	~ 2.4 pips
	27	1:20	~ 0.8 pips	~ 2 pips
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