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Die Organisation der Aktienmärkte

Organisation der Aktienmärkte

Börsengang auf dem Primärmarkt

Ein Initial Public Offering (IPO) ist eine Art öffentliches Angebot, bei dem die Aktien eines Unternehmens zum ersten Mal an einer Börse an die breite Öffentlichkeit verkauft werden. Durch diesen Prozess wird ein privates Unternehmen in ein öffentliches Unternehmen umgewandelt. Börsengänge werden von Unternehmen genutzt, um Expansionskapital zu beschaffen, die Investitionen früher privater Investoren zu monetarisieren und börsennotierte Unternehmen zu werden.

Ein Unternehmen, das Aktien verkauft, ist niemals verpflichtet, Kapital an seine öffentlichen Investoren zurückzuzahlen. Nach dem Börsengang, wenn die Aktien frei auf dem freien Markt gehandelt werden, fließt das Geld an die öffentlichen Investoren zurück.

Wenn ein Unternehmen seine Aktien an der Börse notiert, geht das von den Investoren für die neu ausgegebenen Aktien bezahlte Geld direkt an das Unternehmen (Primäremission) sowie an jeden privaten Erstinvestor, der sich entscheidet, alle oder einen Teil seiner Vermögenswerte im Rahmen der Börseneinführung zu verkaufen (Sekundäremission). Ein Börsengang ermöglicht es einem Unternehmen daher, einen großen Pool potenzieller Investoren zu erschließen, um Kapital für künftiges Wachstum, Schuldentilgung oder Betriebskapital zu beschaffen.

Ein Börsengang hat zwar viele Vorteile, aber auch erhebliche Nachteile. Die wichtigsten sind die mit dem Prozess verbundenen Kosten und die Verpflichtung zur Offenlegung bestimmter Informationen, die sich für Wettbewerber als nützlich erweisen oder Schwierigkeiten mit Verkäufern verursachen könnten. Die Einzelheiten des vorgeschlagenen Angebots werden den potentiellen Käufern in Form eines ausführlichen Dokuments, des sogenannten Prospekts, mitgeteilt.

Die meisten Unternehmen, die einen Börsengang durchführen, tun dies mit Unterstützung einer Investmentbank, die als Underwriter fungiert. Underwriter leisten einen wertvollen Dienst, der Hilfe bei der korrekten Einschätzung des Wertes der Aktien (Aktienpreis) und bei der Schaffung eines öffentlichen Marktes für die Aktien (Erstverkauf) umfasst.

Angebot für den Sekundärmarkt

Ein Sekundärmarktangebot ist ein registriertes Angebot eines großen Blocks von Wertpapieren, der zuvor an die Öffentlichkeit ausgegeben wurde. Die angebotenen Blöcke können sich im Besitz von Großanlegern oder Institutionen befunden haben, und der Verkaufserlös fließt diesen Inhabern und nicht der emittierenden Gesellschaft zu. Dies wird manchmal als Sekundärverteilung bezeichnet.

Ein sekundäres Angebot ist für bestehende Aktionäre nicht verwässernd, da keine neuen Aktien geschaffen werden. Der Erlös aus dem Verkauf der Wertpapiere kommt in keiner Weise der emittierenden Gesellschaft zugute. Die angebotenen Aktien befinden sich im Privatbesitz der Aktionäre der emittierenden Gesellschaft, bei denen es sich um Direktoren oder andere Insider (wie z.B. Risikokapitalgeber) handeln kann, die eine Diversifizierung ihrer Beteiligungen anstreben. Eine Erhöhung der Anzahl der verfügbaren Aktien ermöglicht es jedoch im Allgemeinen mehr Institutionen, nicht vernachlässigbare Positionen im Beteiligungsunternehmen einzunehmen, was die Liquidität der Aktien des Beteiligungsunternehmens erhöhen kann.

Sekundärmarkt-Transaktionen

Nach der Erstemission können Anleger von anderen Anlegern auf dem Sekundärmarkt kaufen. Auf dem Sekundärmarkt werden Wertpapiere verkauft und von einem Investor oder Spekulanten auf einen anderen übertragen. Es ist daher wichtig, dass der Sekundärmarkt hoch liquide ist. Generell gilt: Je mehr Investoren sich an einem bestimmten Markt beteiligen und je stärker dieser Markt zentralisiert ist, desto liquider ist er.

Primär- und Sekundärmarkt

Private Platzierung

Eine Privatplatzierung (oder nichtöffentliches Angebot) ist eine Finanzierungsrunde für Wertpapiere, die nicht durch ein öffentliches, sondern durch ein privates Angebot vornehmlich an eine kleine Anzahl ausgewählter Investoren verkauft werden. Der Begriff "Privatplatzierung" bezieht sich im Allgemeinen auf das nicht-öffentliche Angebot von Aktien eines öffentlichen Unternehmens (da natürlich jedes Angebot von Aktien eines privaten Unternehmens nur ein privates Angebot ist und sein kann).

Rückkauf von Aktien

Der Aktienrückkauf ermöglicht es einem Unternehmen, seine eigenen Aktien zurückzukaufen. In einigen Ländern, einschließlich der Vereinigten Staaten und des Vereinigten Königreichs, kann ein Unternehmen seine eigenen Aktien zurückkaufen, indem es Bargeld an die bestehenden Aktionäre im Austausch gegen einen Bruchteil des ausstehenden Eigenkapitals des Unternehmens ausschüttet, d.h. Bargeld wird gegen eine Verringerung der Anzahl der ausstehenden Aktien eingetauscht. Das Unternehmen kann die zurückgekauften Aktien entweder zurückziehen oder sie als eigene Aktien behalten, die zur Neuausgabe zur Verfügung stehen.

Unternehmen, die einen Gewinn erzielen, haben im Allgemeinen zwei Verwendungen für diesen Gewinn. Erstens kann ein Teil der Gewinne in Form von Dividenden oder Aktienrückkäufen an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Der Rest, das so genannte Eigenkapital, wird innerhalb des Unternehmens gehalten und für Investitionen in die Zukunft des Unternehmens verwendet. Wenn Unternehmen den größten Teil ihrer einbehaltenen Gewinne gewinnbringend reinvestieren können, dann können sie dies auch tun. Manchmal stellen Unternehmen jedoch fest, dass ein Teil oder die Gesamtheit ihrer einbehaltenen Gewinne nicht reinvestiert werden kann, um akzeptable Renditen zu erzielen.

Vergleich von Börsenmaklern

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Unsere Meinung Kommissionsfreier Handel, aber mit einer auf 3.289 Aktien und 358 ETFs begrenzten Auswahl an Wertpapieren.
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Investieren birgt Verlustrisiken