Det brasilianska börsindexet Bovespa (Ibovespa)

Bovespa-indexet, mer känt som Ibovespa, är ett referensindex för aktier som handlas på B3 i Sao Paulo, Brasilien. I den här artikeln ska vi titta på Ibovespas historia, hur den beräknas och vad den kan göra för potentiella investerare. Slutligen förklarar vi mer i detalj hur du kan börja investera i Ibovespa.

Vad är Ibovespa?

Ibovespa skapades i Brasilien 1968 som en teoretisk portfölj av aktier som bäst representerar den brasilianska ekonomin i stort. Namnet kommer från Bovespa, det tidigare namnet på Sao Paulo-börsen.

År 2008 slogs Bovespa samman med Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F) för att bilda BM&FBOVESPA. År 2017 förvärvade BM&FBOVESPA konkurrenten Cetip SA Mercados Organizados och Brasil Bolsa Balcao SA - B3 - bildades.

Ibovespa är ett totalavkastningsviktat index (förklaras nedan) och till skillnad från andra riktmärken som FTSE-100 och S&P-500 har det inte ett konstant antal ingående företag. För närvarande ingår 65 företag i indexet.

Handelstider och beräkningsintervall

Ibovespas handelstider är måndag till fredag, från 10:00 till 17:00 amerikansk tid (13:00 till 20:00 GMT). Indexets värde mäts var trettionde sekund under kontorstid.

Andra B3-index

Det finns många andra B3-index, som alla är fiktiva portföljer viktade efter totalavkastning. De omfattar olika sektorer, investeringstyper och antal aktier. Ibovespa är dock den viktigaste indikatorn på den brasilianska ekonomins resultat för lokala och internationella investerare.

Vad är syftet med Ibovespa?

Ibovespa är en fiktiv portfölj som ska ge en övergripande bild av den brasilianska ekonomin vid en viss tidpunkt, både när det gäller värde och sektorsammansättning. Som B3-benchmark är det också ett riktmärke för investerare i Brasilien och runt om i världen.

Eftersom Brasilien är den största ekonomin i Latinamerika är Ibovespa förmodligen också en bra barometer för hur den latinamerikanska ekonomin i stort mår.

Vissa ekonomer har hävdat att Ibovespa inte bara reagerar på ekonomiska faktorer, utan att dess inriktning också kan förutse den brasilianska ekonomins framtid. Detta har setts när den har blivit uppåtgående när BNP har minskat.

År 2016 befann sig Brasilien till exempel mitt i en ekonomisk kris och recession; BNP sjönk med 3,3 %, men Ibovespa steg med 38,9 % i väntan på att den dåvarande presidenten skulle avsättas och en mer finanspolitiskt inriktad regering skulle bildas.

Hur Ibovespa fungerar

För att vara berättigade till Ibovespa måste åtgärderna uppfylla ett antal kriterier:

• Tillhöra de aktier som står för 85 % av det totala antalet transaktioner och den finansiella volymen på den brasilianska marknaden under de tre föregående portföljcyklerna.
• Har deltagit aktivt i minst 95 % av handelssessionerna under de tre föregående portföljcyklerna.
• Representera minst 0,1 % av det totala värdet som har handlats på den kontanta aktiemarknaden under de tre föregående portföljcyklerna.
• Inte vara en penny stock (små aktier till mycket låga priser).

De flesta av dessa kriterier är ganska lätta att förstå, vilket är en av anledningarna till att Ibovespa är populärt bland utländska investerare. Det vore dock lämpligt att definiera en del av terminologin:

Vägt index med totalavkastning

Ibovespa är ett totalavkastningsviktat index, vilket förklaras bäst genom att dela upp det i två delar:

Totalavkastningsindex

Ett totalavkastningsindex är ett index som följer kursutvecklingen för en grupp aktier, samtidigt som man utgår från att alla utdelningar som görs av de underliggande aktierna återinvesteras i indexet.

Detta är ett potentiellt mer exakt mått på ett företags resultat än att bara mäta aktiens resultat. För indexet som helhet tar du också hänsyn till företag som återinvesterar sin avkastning i stället för att betala ut den till aktieägarna.

Viktning

Viktning är den andel av indexet som tilldelas ett enskilt företag. De flesta index har ett viktningstak för att förhindra att ett särskilt stort företag får för stort inflytande på indexets hälsa. När det gäller Ibovespa beräknas en akties vikt enligt det totala marknadsvärdet av dess flytande aktier (se nedan), men det finns två potentiella tak:

För det första får den vikt som ges inte vara mer än dubbelt så stor som den skulle vara om viktningen beräknades genom att dividera en akties marknadsföringsindex med indexet för hela indexet. Om den är mer än dubbelt så stor, upprätthålls balansen genom att det överskjutande beloppet fördelas mellan de andra bestånden.

För det andra får vikten av en aktie inte överstiga 20 % av indexets totala vikt. För närvarande har den största aktien en vikt på drygt 10 %.

Aktier som är berättigade till Ibovespa

De aktier som är berättigade till Ibovespa är rangordnade i fallande ordning enligt deras handelskvot, även känd som handelskvotsindex. Detta är en komplex ekvation som tar hänsyn till antalet omsatta aktier i ett företag, det totala värdet av dessa omsatta aktier, det totala antalet och värdet av aktier som omsatts på Ibovespa under beräkningsperioden och slutligen antalet dagar under beräkningsperioden.

Fritt svävande

Vid beräkningen av indexet för omsättbarhet beaktas endast aktier som är i fri omsättning. Detta är de utestående aktier som teoretiskt sett är tillgängliga för handel och utesluter de aktier som innehas av insiders (t.ex. styrelseledamöter, vd:ar etc.) eller de aktier som innehas av holdingbolag för den underliggande aktien.

Portföljcykel

Varje Ibovespa-portföljcykel omfattar fyra månader - januari-april, maj-augusti, september-december - och startar den första måndagen i cykelns första månad. Därför motsvarar tre portföljcykler - som används för att beräkna om man får ingå i indexet - ett år.

Penny Stock

Penny stocks klassificeras som aktier som handlades till ett genomsnittligt pris på mindre än en brasiliansk real (R$) under den föregående portföljcykeln.

Indexet för handelbarhet och penny stock-kriterierna infördes 2013 när Ibovespas metodik uppdaterades som svar på de svårigheter som OGX orsakade.

Tidigare hade Ibovespa viktats med det totala antalet aktier. OGX, ett stort oljebolag, hade en av de största vikterna i indexet. Felaktiga prognoser om hur mycket olja bolaget kunde hitta i Atlanten bidrog dock till att 99,3 % av värdet försvann och bolaget handlades under en lång period för mindre än 1 R$. På grund av sin vikt drog OGX ner värdet på Ibovespa.

De nya kriterierna gjorde det möjligt att ta bort OGX från indexet.

Ändringar i Bovespa

Ibovespa ombalanseras i slutet av varje portföljcykel. Då räknas handelsindexet för varje företag om och viktningen återställs.

För att bibehålla insyn och förtroende för Ibovespas likviditet publicerar B3 tre översikter som förutser hur indexet troligen kommer att se ut under nästa cykel. Dessa prognoser offentliggörs följande dagar:

• De första arbetsdagarna i april, augusti och december (dvs. den första arbetsdagen i den månad som föregår den första månaden i följande cykel).
• Den första handelssessionen efter den 15:e av dessa månader.
• Före ombalansering (den sista dagen i den avslutande cykeln).

De beräkningar som faktiskt bestämmer Ibovespas sammansättning för en viss cykel görs efter offentliggörandet av den andra översikten.

Vad du behöver veta om Ibovespa

Ibovespa återspeglar inte bara andra aktiers utveckling, utan kan också användas som underlag för ETF:er, terminer, optioner och andra produkter.

För att mildra kraftiga nedgångar i Ibovespa finns det så kallade "circuit breaker"-regler. Om indexets totala värde sjunker med 10 % från föregående dags stängningsvärde stoppas handeln i 30 minuter.

Om indexvärdet vid återupptagandet ligger 15 % under föregående dags stängningsvärde stoppas handeln i ytterligare en timme. Om indexvärdet vid återupptagandet ligger 20 % under föregående dags stängningsvärde kan börsen besluta att avbryta handeln under en viss period.

Referensmärken

• När Ibovespa skapades 1968 hade den ett basvärde på 100 euro.
• Under 1980- och 1990-talen upplevde Brasilien perioder av hög inflation. För att kontrollera hur detta påverkade Ibovespas värde dividerades dess totala värde med 100 1983 och med 10 igen mellan 1985 och 1997.
• Ibovespa nådde sitt högsta stängningsvärde någonsin med 99 993,92 poäng den 18 mars 2019. Tidigare under dagen hade den för första gången nått 100 000 poäng.
• Ibovespa nådde sin högsta intradagsnivå på 100 439 punkter dagen därpå.
• Det lägsta värdet för Ibovespa sedan den senaste uppdelningen 1997 var 4 761 punkter 1998.
• Antalet aktier som är noterade på Ibovespa uppgår för närvarande till knappt 59 miljarder.

Prestationspoäng

Det finns många faktorer som påverkar dess hälsa och därmed Ibovespas prestanda. Två av de viktigaste faktorerna är inrikespolitik och räntor.

Selic är den viktigaste brasilianska räntan som fastställs av Brasiliens centralbank. Den ligger för närvarande på en historiskt låg nivå på 6,5 % (genomsnittet under de senaste tjugo åren har varit strax under 15 %, med toppar på upp till 45 %). Detta bidrar till att stimulera marknadsaktiviteten eftersom konsumenter och investerare har mer pengar att spendera eller finner det billigare att låna, vilket leder till ökad ekonomisk aktivitet som driver upp aktiekurserna.

För att återgå till den första punkten är den brasilianska ekonomin nära kopplad till inrikespolitiken. Som vi har sett bidrog förväntningarna 2016 på att den dåvarande presidenten Dilma Rousseff skulle åtalas för bland annat ekonomisk misskötsel till att Ibovespa steg.

I januari 2019 blev den kontroversielle Jair Bolsonaro Brasiliens president med ett löfte om att minska de offentliga utgifterna, minska statsskulden och främja ekonomisk tillväxt. Detta har uppmuntrat marknaderna att nå nya toppnivåer, men mycket beror på hur framgångsrik regeringens stora pensionsreform blir.

Samtidigt har inflationen ökat, liksom arbetslösheten. Alla dessa faktorer kan påverka Ibovespas hälsa.

Det är också värt att notera att Ibovespa, trots sina rekordhöga poäng, har ett jämförelsevis lågt värde i förhållande till tidigare toppnivåer när det mäts i US-dollar. Investerare som vill investera i Ibovespa eller använda den som underliggande faktor i en produkt bör vara medvetna om alla dessa faktorer.

Brasilien är visserligen en stor ekonomi, men har också ett inslag av politisk instabilitet; om du inte är bekant med landets politiska landskap eller inte är beredd att intressera dig för det, bör du inte investera i Ibovespa.

De största företagen i Ibovespa

Om vi tittar på de aktier som ingår i Ibovespa efter storlek är gruvföretaget Vale S.A. den största aktören i indexet, med en viktning på 10 %.

Det multinationella oljebolaget Petrobras, som delvis är offentligt ägt, listar dock sina preferensaktier och stamaktier separat i Ibovespa. Tillsammans har dessa aktier en vikt i indexet på drygt 13 %.

Den överlägset viktigaste sektorn i Ibovespa är finanssektorn, där bankerna ensamma står för 28,5 % av indexets vikt. De två största bankerna är Banco Bradesco (som i likhet med Petrobras har separata noteringar för stamaktier och preferensaktier) och den brasilianska delen av den spanska banken Banco Santander.

OGX, oljebolaget vars dåliga resultat i förhållande till sin storlek var orsaken till att Ibovespas metodik ändrades 2013, ingår för närvarande inte i indexet.

Hur börjar man investera i Ibovespa?

För en nybörjare kan det verka som om det enda sättet att investera är att köpa aktier i ett företag till ett visst pris och sälja dem när priset stiger. Detta är faktiskt bara ett sätt att investera och det tar inte hänsyn till den stora mängd strategier och indikatorer som finns inom aktiehandel.

I den här delen av artikeln kommer vi att titta på hur du börjar investera i och med Ibovespa.

Låt oss först titta på de grundläggande stegen:

Hitta rätt mäklare

Om du vill handla på någon form av aktiemarknad behöver du en välrenommerad aktiemäklare som passar dina behov. Här är några av de saker som du bör tänka på:

Kommissionen

Oavsett om du handlar med aktier, optioner, ETF:er eller någon annan typ av finansiellt instrument kommer din mäklare sannolikt att ta ut provision. Priserna kan variera, så det är bäst att tänka igenom vad du vill byta och ungefär hur mycket. Om du till exempel investerar i ett stort antal aktier hos en mäklare som tar ut en provision per aktie kommer du att minimera dina potentiella vinster.

Handel på marginalsumma

Vissa mäklarfirmor lånar ut pengar till dig för att delvis finansiera din handel, och lånet är säkerställt av värdepapper på ditt konto. Detta kallas marginalhandel. Detta kan låta som ett attraktivt förslag, men marginalhandel är en högriskstrategi som är förbehållen professionella och erfarna handlare. Om tillgångarna på ditt konto sjunker under ett visst värde kan mäklaren utfärda ett "marginalkrav", vilket innebär att du antingen måste betala in mer pengar till ditt konto eller sälja tillgångar. Annars kan mäklaren avveckla ditt konto utan ditt samtycke och lämna dig utan någonting.

Handelsplattformar

En handelsplattform är en form av onlineprogramvara som tillhandahålls av en mäklare och som gör det möjligt för dig att investera på finansmarknaderna. En bra handelsplattform ger dig all information du behöver om marknadens utveckling: realtidsdata, historiska data, möjlighet att plotta medelvärden och, viktigast av allt, möjlighet att köpa och sälja aktier (även känt som att öppna och stänga en position).

Handelsplattformar har vanligtvis ett pris, men de kan erbjudas gratis om du gör en viss mängd affärer per månad hos mäklaren som tillhandahåller dem.

Det är viktigt att komma ihåg att olika handelsplattformar är skräddarsydda för olika behov. Det finns till exempel "kommersiella" plattformar som är utformade för daytraders och som erbjuder mer hjälp i form av verktyg för beslutsfattande. Prop-plattformar är däremot utformade för professionella handlare med specifika krav och handelsstilar.

Om du funderar på att investera i Ibovespa är det därför viktigt att du inte bara väljer rätt mäklare, utan också en som kan ge dig rätt handelsplattform. Det är ingen idé att skaffa en toppplattform för optionshandel om du bara vill köpa och sälja aktier. Samtidigt vill du ha den bästa plattformen inom ditt område.

En plattform som är billig men full av problem, eller som släpar efter, kostar dig pengar i längden, eftersom du kanske missar ett gyllene tillfälle att köpa eller sälja.

Att välja rätt åtgärd

Volym

När du letar efter den bästa aktien att öppna en position i, eller rätt tidpunkt att stänga en befintlig position, är volymen en bra indikator. När det gäller marknaderna betyder volym det antal aktier som har handlats. Varje handel räknas bara en gång (om A säljer 100 aktier till B är volymen 100, inte 200, eftersom A sålde till B och B köpte från A). Ju mer volym som driver en prisförändring, desto mer tillförlitlig är prisförändringen som indikator på en trend.

Volatilitet och beta

Volatilitet är ett viktigt mått på stabiliteten i en aktiekurs. Den beräknas genom att använda historiska data för att förutsäga prisintervallet för en aktie. Ju högre volatilitet en aktie har, desto större är sannolikheten att dess pris kommer att fluktuera i större utsträckning än aktier med låg volatilitet. Daghandlare som vill dra nytta av kortsiktiga prisrörelser lockas naturligtvis av aktier med den högsta volatiliteten.

Beta är ett sätt att mäta jämförande volatilitet. Beta är en formel som jämför volatiliteten för en viss aktie med volatiliteten för ett helt index. Varje 0,1 beta motsvarar 10 % och därför är den mest neutrala betapositionen 100 %.

Detta är när den osystematiska risken för en aktie är mest korrelerad med den systematiska risken för hela marknaden. En aktie med en beta på mindre än 1,0 har i allmänhet lägre volatilitet, eftersom priset är mer stabilt eller rör sig långsammare över tiden. Aktier med ett beta över 1,0 har högre volatilitet eftersom deras pris rör sig mer än marknadsgenomsnittet.

Definition: Osystematisk risk finns i aktier eftersom det finns faktorer som kan påverka det underliggande företaget eller den underliggande sektorn så att aktierna sjunker och som investerare kan skydda sig mot genom att ha en diversifierad portfölj av aktier. Systematisk risk finns i index eftersom det finns faktorer som kan påverka en hel marknad, t.ex. den globala kraschen 2008, som ingen mångfald kan undvika.

Börshandlade fonder (ETF:er)

En ETF är en korg av värdepapper som följer ett index, i det här fallet Ibovespa. ETF:er kan bestå av alla möjliga olika värdepapper, men för enkelhetens skull tänker vi oss att vi har köpt en ETF som innehåller aktier i varje aktie i Ibovespa. Värdet på vår ETF kommer att stiga eller sjunka i takt med Ibovespas värde under dagen.

En av de största fördelarna med ETF:er är att de i allmänhet brukar köpas med en låg provision och är billigare än att själv köpa alla aktier i dem. Problemet är att deras efterfrågan på konstgjord väg blåser upp indexens värde, vilket leder till att prisbubblor bildas och spricker.

Sammanfattningsvis

Ibovespa är ett fascinerande index att följa och studera, inte bara på grund av dess historia och metodik, utan också på grund av dess status som referensindex för Latinamerikas största ekonomi. Som ett potentiellt investeringsindex måste man vara försiktig på grund av de senaste årens politiska turbulens. Marknaden är på väg uppåt, men endast de som är erfarna handlare eller följer den brasilianska politiken noga bör överväga att investera.

Mäklare	CFD:er på index	Hävstångseffekt	DAX40 Spridning	Dow Jones Spridning
	25	1:20	~ 0.8 pip	~ 0.8 pip
	36	1:20	~ 1 pip	~ 2 pips
	20	1:20	~ 1 pip	~ 2.5 pips
	20	1:20	~ 1.5 pips	~ 3 pips
	14	1:20	~ 1 pip	~ 2 pips
	38	1:20	~ 2 pips	~ 2.4 pips
	27	1:20	~ 0.8 pip	~ 2 pips
Il trading di CFD comporta un significativo rischio di perdita, quindi non è adatto a tutti gli investitori (il 74-89% dei conti degli investitori al dettaglio perdono denaro nel trading di CFD).