O que é a bolsa de valores? (Definição e funcionamento)

Uma bolsa de valores é um mercado onde acções, obrigações e outros títulos são comprados e vendidos. Mas as bolsas de valores são mais do que simples mercados: proporcionam uma forma valiosa para as empresas angariarem capital, encorajam a abertura e transparência entre investidores e empresas, e ajudam o público em geral a compreender o valor dos seus investimentos.

Como funciona uma bolsa de valores

Quando pensa numa bolsa de valores, é provável que imagine a plataforma de negociação da Bolsa de Nova Iorque (NYSE), com centenas de corretores a acenar e a gritar ordens de compra e venda uns aos outros. Isto dá-lhe uma ideia aproximada de como funciona uma bolsa de valores: é um local onde compradores e vendedores se reúnem para negociar acções.

No passado, as bolsas eram locais físicos, tais como a Bolsa de Nova Iorque, mas hoje a esmagadora maioria das bolsas processa todas as transacções electronicamente. No entanto, nem todos podem ir a uma troca e comprar acções. As transacções são tratadas por corretores e comerciantes que satisfazem critérios rigorosos para a adesão a uma bolsa.

Da mesma forma, não é qualquer empresa que pode negociar numa troca. Para ser "cotada" ou negociada numa bolsa, uma empresa deve cumprir certos padrões mínimos, tais como estar registada na Comissão de Títulos e Câmbios dos EUA (SEC), ter um número mínimo de accionistas e acções em circulação, e uma série de outras qualificações. No Nasdaq, por exemplo, as empresas serão em breve obrigadas a ter pelo menos uma mulher e uma pessoa que não seja branca ou heterossexual no seu conselho de administração.

Além de fornecer um fórum para a compra e venda de títulos, uma bolsa oferece uma gama de serviços importantes. Proporciona liquidez, assegurando que há sempre muito capital à procura de comprar e vender acções, permitindo que todo o mercado de acções funcione eficazmente. Uma troca também produz informação sobre preços em tempo real para que os investidores possam tomar decisões informadas sobre o valor das suas participações.

Intercâmbios e OPIs

As bolsas de valores também permitem às empresas privadas angariar grandes somas de dinheiro através da venda de acções num processo conhecido como oferta pública inicial (IPO). Neste caso, a empresa torna-se pública e as suas acções são cotadas na bolsa de valores.

Pode haver muita excitação sobre a entrada de uma nova empresa na bolsa, mas deve-se ter cautela ao investir. As empresas recentemente cotadas lutam frequentemente para manter o seu sucesso ou crescer, e algumas até falham. Isto torna os recentes IPO muito arriscados investimentos.

Principais jogadores numa bolsa de valores

As bolsas de valores podem ser complexas e exigir uma série de papéis diferentes para facilitar a venda de títulos. Aqui está uma visão geral dos principais intervenientes:

• Corretores: Um indivíduo ou empresa que representa os interesses dos investidores fora de uma bolsa de valores. Uma vez que só os membros de uma bolsa são autorizados a comprar e vender activos nela, os corretores actuam como agentes que encontram compradores e vendedores para executar as ordens de forasteiros, como você. Os corretores cobram geralmente comissões ou taxas pelos seus serviços, e alguns são empregados por uma bolsa para ajudar a fazer as coisas.
• Dealers: Uma empresa ou indivíduo que compra e vende títulos por sua própria conta. Um corretor visa sempre lucrar com a diferença entre os preços a que pode comprar e vender títulos. Por outras palavras, ele pretende comprar uma acção a um determinado preço não porque planeia mantê-la a longo prazo, mas porque pensa poder vendê-la por mais do que pagou por ela. Desta forma, mesmo que um corretor não represente os mais desfavorecidos da bolsa de valores, pode acabar por ajudar indirectamente a facilitar as transacções com eles na sua busca de lucro.
• Corretores-operadores: Os papéis de corretores e negociantes são frequentemente combinados numa empresa chamada broker-dealer. Compram e vendem acções em nome de investidores externos, e podem também negociar em seu próprio nome.
• Criadores de mercado: Esta função é desempenhada por corretores que compram e vendem acções por conta própria, com o objectivo específico de aumentar a liquidez de uma bolsa como um todo. Esta liquidez adicional ajuda a tornar a negociação mais eficiente e assegura que os mercados funcionam correctamente.

Os diferentes tipos de bolsas de valores

Há várias formas de organizar as transacções que se realizam numa bolsa de valores, incluindo

Mercados de leilões

Como o nome sugere, num mercado de leilões, o preço dos títulos é determinado pelo preço mais alto que os compradores estão dispostos a pagar por eles - chama-se a isto a procura - e o preço mais baixo que o vendedor está disposto a aceitar - chama-se a isto a oferta. Num mercado de leilões, os corretores-operadores fazem ofertas e ofertas e depois executam as transacções para os seus clientes (ou para si próprios, se estiverem a actuar como corretores).

Mercados de Dealers

Os dealers afixam preços aos quais estão dispostos a comprar ou vender stocks específicos. Facilitam então todas as transacções utilizando o seu próprio dinheiro para comprar e vender títulos, assegurando assim liquidez na bolsa de valores.

Por outras palavras, um dealer pode comprar-lhe um stock a um determinado preço, mesmo que não tenha um comprador em particular em mente para vender o seu stock. Uma vez que não tem de esperar que um comprador receba o seu dinheiro, é então livre de comprar outros títulos ao dealer ou utilizar o dinheiro de outras formas.

Bolsas electrónicas

Em vez de forçar os corretores a vender numa plataforma de negociação, as bolsas electrónicas utilizam a tecnologia para ligar compradores e vendedores num mercado virtual. Hoje em dia, quase todas as bolsas apoiam o trading electrónico, e muito poucas ainda têm salas de trading presenciais.

As redes de comunicação electrónica automatizada (ECN) que a maioria das bolsas electrónicas utilizam permitem que as encomendas sejam colocadas para comprar e vender acções e outros títulos sem a utilização de criadores de mercado.

Bolsas de mercado de balcão (OTC)

As bolsas de balcão (OTC) permitem a compra ou venda de títulos fora das principais bolsas de valores, geralmente através de redes de corretores. Normalmente, as acções OTC são as de pequenas empresas que não satisfazem os requisitos de cotação das principais bolsas, tais como as acções de centavos. As obrigações também podem ser negociadas em mercados OTC.

Principais bolsas de valores

Embora existam mais de 60 grandes bolsas de valores no mundo, a maioria das transacções tem lugar em apenas algumas poucas:

• Euronext: Euronext é uma bolsa de valores com sede na Europa que permite o investimento em derivados e mercados a pronto.
• New York Stock Exchange (NYSE) : A Bolsa de Nova Iorque é a maior bolsa do mundo em termos de volume total de transacções.
• Chicago Mercantile Exchange (CME): A CME é uma bolsa global de mercadorias que negoceia derivados, tais como futuros e opções.
• London Metal Exchange (LME): A LME é uma bolsa de futuros e forwards que é o maior mercado mundial de futuros de metais.
• London Stock Exchange (LSE): A London Stock Exchange é a maior bolsa de valores da Europa e a sétima maior do mundo, com mais de 2.000 empresas cotadas como emissoras de títulos de dívida ou acções.
• Deutsche Boerse: O Grupo Deutsche Boerse opera a Bolsa de Valores de Frankfurt, que contém o índice DAX 40.
• SIX Swiss Exchange (SWX): A bolsa suíça fornece negociação em acções, opções de acções, obrigações do governo suíço, fundos negociados em bolsa (ETF) e produtos negociados em bolsa (ETP), ao mesmo tempo que fornece serviços de cotação e pós-negociação.
• Nasdaq (NDAQ) : O Nasdaq é um mercado electrónico global onde se pode comprar e vender títulos. Também serve como uma referência para os stocks de tecnologia dos EUA. O termo Nasdaq é frequentemente utilizado em referência ao Nasdaq Composite.
• Bolsa Italiana (Borsa Italiana) : A única bolsa de valores da Itália, Borsa Italiana S.p.A. é o centro de toda a actividade comercial neste país europeu. Os investidores podem negociar acções, índices, obrigações e ETFs através da bolsa de valores de propriedade da Euronext.
• Nasdaq OMX Nordic & Baltic: A bolsa OMX Nordic é uma das maiores bolsas da Europa, oferecendo acções de empresas na Suécia, Noruega, Finlândia, Dinamarca, Estónia, Letónia e Lituânia.
• Australian Securities Exchange (ASX): A Bolsa de Valores Australiana é uma das dez maiores bolsas de valores do mundo em valor, com uma capitalização bolsista total de aproximadamente 2 triliões de dólares.
• Toronto Stock Exchange (TSX): A Bolsa de Toronto no Canadá é a oitava maior bolsa do mundo e uma das maiores em termos de empresas mineiras e energéticas.
• Abu Dhabi Securities Exchange (ADX): A Bolsa de Abu Dhabi é a maior bolsa de valores dos Emirados Árabes Unidos e a segunda maior bolsa de valores da região árabe.
• Dubai Financial Market (DFM): A Bolsa de Valores do Dubai foi criada para a negociação internacional de acções. É uma das três bolsas de valores dos EAU, juntamente com a Abu Dhabi Securities Exchange e Nasdaq Dubai.
• Nasdaq Dubai (NDAQ) : Nasdaq Dubai é a principal bolsa de valores internacional nos Emirados Árabes Unidos (EAU) e na região mais vasta do Médio Oriente. É conhecida por oferecer uma gama de títulos, índices e obrigações compatíveis com a Shariah.
• Tadawul: A bolsa de valores da Arábia Saudita é uma das maiores bolsas do mundo, especialmente para companhias de petróleo e gás.
• Shenzhen Stock Exchange (SZSE, 深圳交易所): A Bolsa de Valores de Shenzhen é uma das duas principais bolsas de valores que operam independentemente na China Continental.
• Shanghai Stock Exchange (SSE): A Bolsa de Xangai é a maior bolsa de valores da China continental e a quarta maior do mundo.
• Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX): A Bolsa de Hong Kong, ou centro comercial HKEX, está classificada entre as cinco primeiras bolsas de valores do mundo.
• Taiwan Stock Exchange (TWSE): A Bolsa de Valores de Taiwan (TWSE) lista cerca de 900 empresas taiwanesas com um limite de mercado global de 1,95 triliões de dólares.
• Japan Exchange Group (JPX): A JPX é uma sociedade holding que detém as duas maiores bolsas de valores do Japão, a Tokyo Stock Exchange (TSE) e a Osaka Stock Exchange (OSE). É uma das cinco maiores bolsas de valores do mundo.
• Tokyo Commodity Exchange (TOCOM): A Tokyo Commodity Exchange, conhecida localmente como Tokyo Kogyoin Torihikijo (Bolsa de Mercadorias de Tóquio), é a maior bolsa de mercadorias do Japão.
• Korea Stock Exchange (KRX): Investir na Bolsa de Valores da Coreia (KRX) oferece múltiplas oportunidades para beneficiar de índices como o KOSPI, KOSDAQ ou KRX.
• National Stock Exchange of India (NSE): A NSE é a principal bolsa de valores da Índia. Foi sempre pioneira nos mercados financeiros indianos, sendo a primeira carteira de encomendas electrónica a negociar derivados e ETFs.
• Bombay Stock Exchange (BSE): A Bolsa de Valores de Bombaim foi a primeira bolsa a ser introduzida na Ásia. Com sede em Mumbai, Índia, é agora a mais antiga e segunda maior bolsa de valores da Índia depois da Bolsa Nacional de Valores da Índia (NSE).
• Nepalese Stock Exchange (NEPSE): A Bolsa de Valores do Nepal é a única bolsa de valores na jurisdição da Ásia Oriental do Nepal. A Nepal Stock Exchange Ltd é uma empresa detida principalmente pelo governo.
• Nairobi Securities Exchange (NSE): A Bolsa de Valores de Nairobi é a sede das maiores empresas do Quénia. Encontra-se entre as 10 principais bolsas de valores em África.

Como comprar acções numa bolsa de valores

A abertura de uma conta de corretagem em linha permite-lhe começar a comprar e vender acções cotadas nas principais bolsas de valores. Se desejar mais aconselhamento e orientação pessoal, pode escolher um consultor financeiro como seu corretor de bolsa, ou optar por uma empresa de corretagem de serviço completo.

Qualquer que seja o modelo que escolher, o seu corretor transmitirá as ordens de compra e venda aos corretores-de-commalers. Os corretores-operadores tentam sempre encontrar um comprador ou vendedor que possa satisfazer o preço especificado na sua encomenda, embora possa demorar mais ou menos tempo a executar a sua encomenda, dependendo dos níveis relativos de liquidez no mercado.

Comparação de corretores de bolsa

Corretores
Taxas de corretagem Equidades	Sem comissões para um volume máximo mensal de 100.000 euros e depois 0,20%.
Conta de demonstração	Sim
A nossa opinião	Trading sem comissões, mas com uma escolha de títulos limitada a 3.289 acções e 358 ETFs.
O investimento envolve risco de perda