Vad är aktiemarknaden? (Definition och funktion)

En börs är en marknad där aktier, obligationer och andra värdepapper köps och säljs. Men börser är mer än bara marknader: de är ett värdefullt sätt för företag att anskaffa kapital, uppmuntrar öppenhet och insyn bland investerare och företag och hjälper allmänheten i stort att förstå värdet av sina investeringar.

Hur en börs fungerar

När du tänker på en börs är det troligt att du tänker på handelsgolvet på New York Stock Exchange (NYSE), med hundratals mäklare som vinkar och skriker köp- och säljorder till varandra. Detta ger dig en grov uppfattning om hur en börs fungerar: Det är en plats där köpare och säljare möts för att handla med aktier.

Tidigare var börserna fysiska platser, som NYSE:s handelsgolv, men i dag hanterar den överväldigande majoriteten av börserna alla affärer elektroniskt. Det är dock inte alla som kan gå till en börs och köpa aktier. Transaktionerna sköts av mäklare och återförsäljare som uppfyller strikta kriterier för medlemskap i en börs.

På samma sätt kan inte vilket företag som helst handla på en börs. För att vara "noterat" eller handlas på en börs måste ett företag uppfylla vissa miniminormer, t.ex. vara registrerat hos den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC), ha ett minsta antal aktieägare och utestående aktier samt en rad andra kvalifikationer. På Nasdaq kommer företagen till exempel snart att vara skyldiga att ha minst en kvinna och en person som inte är vit eller heterosexuell i styrelsen.

Förutom att tillhandahålla ett forum för köp och försäljning av värdepapper tillhandahåller en börs en rad viktiga tjänster. Den tillhandahåller likviditet och ser till att det alltid finns gott om kapital som vill köpa och sälja aktier, vilket gör att hela aktiemarknaden kan fungera effektivt. En börs producerar också prisinformation i realtid så att investerare kan fatta välgrundade beslut om värdet på sina innehav.

Börser och börsintroduktioner

Börserna gör det också möjligt för privata företag att samla in stora summor pengar genom att sälja aktier i en process som kallas börsintroduktion (IPO). I detta fall blir företaget offentligt och dess aktier noteras på börsen.

Det kan vara mycket spännande när ett nytt företag går till börsen, men man bör vara försiktig när man investerar. Nybörsnoterade företag kämpar ofta för att behålla sin framgång eller växa, och vissa går till och med i konkurs. Detta gör nyligen genomförda börsintroduktioner till mycket riskfyllda investeringar.

Nyckelaktörer på en börs

Börser kan vara komplexa och kräver ett antal olika roller för att underlätta försäljningen av värdepapper. Här är en översikt över de viktigaste aktörerna:

• Mäklare: En person eller ett företag som företräder investerarnas intressen utanför en börs. Eftersom endast medlemmar av en börs har rätt att köpa och sälja tillgångar på den, fungerar aktiemäklare som agenter som hittar köpare och säljare för att utföra order från utomstående, som du. Mäklare tar vanligtvis ut provisioner eller avgifter för sina tjänster, och vissa är anställda av en börs för att hjälpa till att få saker gjorda.
• Handlare: Ett företag eller en person som köper och säljer värdepapper för egen räkning. En handlare strävar alltid efter att tjäna på skillnaden mellan de priser till vilka han kan köpa och sälja värdepapper. Med andra ord vill han köpa en aktie till ett visst pris, inte för att han planerar att behålla den på lång sikt, utan för att han tror att han kan sälja den för mer än vad han betalade för den. Även om en mäklare inte representerar aktiemarknadens underdogs kan han på så sätt indirekt hjälpa till att underlätta transaktioner med dem i sin strävan efter vinst.
• Broker-dealers: Mäklarnas och handlarnas roller kombineras ofta i ett företag som kallas broker-dealer. De köper och säljer aktier för utomstående investerares räkning och kan även handla för egen räkning.
• Market makers: Denna roll fylls av mäklare som köper och säljer aktier för egen räkning, med det specifika syftet att öka likviditeten på en börs som helhet. Denna extra likviditet bidrar till att göra handeln effektivare och garanterar att marknaderna fungerar korrekt.

De olika typerna av börser

Det finns flera olika sätt att organisera de transaktioner som äger rum på en börs, bland annat följande

Auktionsmarknader

Som namnet antyder bestäms priset på värdepapper på en auktionsmarknad av det högsta pris som köparna är villiga att betala för dem - detta kallas efterfrågan - och det lägsta pris som säljaren är villig att acceptera - detta kallas budet. På en auktionsmarknad lägger mäklare/handlare bud och anbud och genomför sedan transaktionerna för sina kunder (eller för sig själva om de agerar som mäklare).

Återförsäljarnas marknader

Handlarna anger de priser till vilka de är villiga att köpa eller sälja vissa aktier. De underlättar sedan alla transaktioner genom att använda sina egna pengar för att köpa och sälja värdepapper, vilket garanterar likviditeten på aktiemarknaden.

Med andra ord kan en återförsäljare köpa en aktie av dig till ett visst pris, även om han inte har någon särskild köpare att sälja aktien till. Eftersom du inte behöver vänta på att en köpare ska ta emot dina pengar kan du köpa andra värdepapper från säljaren eller använda pengarna på andra sätt.

Elektroniska utbyten

I stället för att tvinga handlare att sälja på ett handelsgolv använder elektroniska börser teknik för att koppla ihop köpare och säljare på en virtuell marknad. I dag stöder nästan alla börser elektronisk handel, och mycket få har fortfarande personliga handelssalar.

De automatiserade elektroniska kommunikationsnätverk (ECN) som de flesta elektroniska börser använder gör det möjligt att lägga order för att köpa och sälja aktier och andra värdepapper utan att använda sig av marknadsgaranter.

OTC-börser (over-the-counter)

OTC-börser (over-the-counter) gör det möjligt att köpa och sälja värdepapper utanför de stora börserna, vanligtvis genom nätverk av mäklare och handlare. OTC-aktier är vanligtvis små företag som inte uppfyller de stora börsernas krav på notering, t.ex. penny stocks. Obligationer kan också handlas på OTC-marknader.

Större börser

Även om det finns över 60 stora börser i världen sker majoriteten av handeln på bara några få:

• Euronext: Euronext är en Europabaserad börs som tillåter investeringar i derivat och kontantmarknader.
• New York Stock Exchange (NYSE): New York Stock Exchange är den största börsen i världen när det gäller den totala handelsvolymen.
• Chicago Mercantile Exchange (CME): CME är en global råvarubörs som handlar med derivat som terminer och optioner.
• London Metal Exchange (LME): LME är en terminsbörs som är världens största marknad för metallterminer.
• London Stock Exchange (LSE): London Stock Exchange är den största börsen i Europa och den sjunde största i världen, med mer än 2 000 företag som är noterade som emittenter av skuldebrev eller aktier.
• Deutsche Boerse: Deutsche Boerse-koncernen driver Frankfurtbörsen, som innehåller DAX 40-indexet.
• SIX Swiss Exchange (SWX): Den schweiziska börsen erbjuder handel med aktier, aktieoptioner, schweiziska statsobligationer, börshandlade fonder (ETF:er) och börshandlade produkter (ETP:er) och tillhandahåller även tjänster för notering och efterhandel.
• Nasdaq (NDAQ) : Nasdaq är en global elektronisk marknadsplats där du kan köpa och sälja värdepapper. Den fungerar också som ett riktmärke för amerikanska teknologiaktier. Termen Nasdaq används ofta med hänvisning till Nasdaq Composite.
• Italienska börsen (Borsa Italiana) : Italiens enda börs, Borsa Italiana S.p.A., är centrum för all handelsverksamhet i detta europeiska land. Investerare kan handla med aktier, index, obligationer och ETF:er via den Euronext-ägda börsen.
• Nasdaq OMX Nordic & Baltic: OMX Nordic-börsen är en av de största börserna i Europa och erbjuder aktier från företag i Sverige, Norge, Finland, Danmark, Estland, Lettland och Litauen.
• Australian Securities Exchange (ASX): Australian Stock Exchange är en av världens tio största värdepappersbörser sett till värde, med ett totalt marknadsvärde på cirka 2 000 miljarder dollar.
• Toronto Stock Exchange (TSX): Toronto Stock Exchange i Kanada är den åttonde största börsen i världen och en av de största när det gäller gruv- och energibolag.
• Abu Dhabi Securities Exchange (ADX): Abu Dhabi Stock Exchange är den största aktiemarknaden i Förenade Arabemiraten och den näst största aktiemarknaden i arabvärlden.
• Dubai Financial Market (DFM): Dubai Stock Exchange inrättades för internationell aktiehandel. Det är en av tre börser i Förenade Arabemiraten, tillsammans med Abu Dhabi Securities Exchange och Nasdaq Dubai.
• Nasdaq Dubai (NDAQ) : Nasdaq Dubai är den ledande internationella börsen i Förenade Arabemiraten (UAE) och i hela Mellanöstern. Den är känd för att erbjuda en rad shariakompatibla värdepapper, index och obligationer.
• Tadawul: Den saudiarabiska börsen är en av de största börserna i världen, särskilt för olje- och gasbolag.
• Shenzhen Stock Exchange (SZSE, 深圳交易所): Shenzhen Stock Exchange är en av de två största oberoende börserna på det kinesiska fastlandet.
• Shanghai Stock Exchange (SSE): Shanghaibörsen är den största börsen i Kina och den fjärde största i världen.
• Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX): Hong Kong Stock Exchange, eller HKEX handelscentrum, är rankad bland de fem främsta börserna i världen.
• Taiwan Stock Exchange (TWSE): Taiwan Stock Exchange (TWSE) listar nästan 900 taiwanesiska företag med ett globalt marknadsvärde på 1,95 biljoner dollar.
• Japan Exchange Group (JPX): JPX är ett holdingbolag som äger de två största börserna i Japan, Tokyo Stock Exchange (TSE) och Osaka Stock Exchange (OSE). Det är en av de fem största börserna i världen.
• Tokyo Commodity Exchange (TOCOM): Tokyo Commodity Exchange, lokalt känd som Tokyo Kogyoin Torihikijo (Commodity Exchange), är Japans största råvarubörs.
• Korea Stock Exchange (KRX): Att investera på Korea Stock Exchange (KRX) erbjuder flera möjligheter att dra nytta av index som KOSPI, KOSDAQ eller KRX.
• National Stock Exchange of India (NSE): NSE är Indiens främsta börs. Den har alltid varit en pionjär på de indiska finansmarknaderna och var den första elektroniska orderboken för handel med derivat och ETF:er.
• Bombay Stock Exchange (BSE): Bombay Stock Exchange var den första börsen i Asien. Den är baserad i Mumbai, Indien, och är nu den äldsta och näst största börsen i Indien efter National Stock Exchange of India (NSE).
• Nepalese Stock Exchange (NEPSE): Nepalese Stock Exchange är den enda börsen i den östasiatiska jurisdiktionen Nepal. Nepal Stock Exchange Ltd är ett huvudsakligen statligt ägt företag.
• Nairobi Securities Exchange (NSE): Nairobi Stock Exchange är hemvist för Kenyas största företag. Den är bland de tio största börserna i Afrika.

Hur man köper aktier på en börs

Genom att öppna ett online-mäklarkonto kan du börja köpa och sälja aktier som är noterade på de största börserna. Om du vill ha mer personlig rådgivning och vägledning kan du välja en finansiell rådgivare som börsmäklare eller välja ett mäklarföretag med full service.

Oavsett vilken modell du väljer kommer din mäklare att vidarebefordra köp- och säljorder till mäklare/handlare. Broker-dealers försöker alltid hitta en köpare eller säljare som kan möta det pris som du har angett i din order, även om det kan ta mer eller mindre tid att utföra din order beroende på de relativa likviditetsnivåerna på marknaden.

Jämförelse av aktiemäklare

Mäklare
Courtageavgifter Aktier	Inga provisioner för en maximal månadsvolym på 100 000 EUR och sedan 0,20%.
Demokonto	Ja
Vår åsikt	Handel utan provision, men med ett val av värdepapper begränsat till 3289 aktier och 358 ETF.
Investering innebär risk för förlust