Bolsa de Valores de Taiwan - TWSE

A Taiwan Stock Exchange TWSE foi fundada em 1961 e lista cerca de 900 empresas taiwanesas com um limite de mercado global de 1,95 triliões de dólares. Este artigo discute a história do TWSE, os seus índices, operações e regras, antes de explicar como começar a investir no TWSE, fornecendo dicas e estratégias. Também compilámos uma lista dos melhores corretores para a negociação na Bolsa de Valores de Taiwan.

O que é a Bolsa de Valores de Taiwan?

A Bolsa de Valores de Taiwan (ou TWSE) é um dos três principais mercados em Taiwan. Os investidores podem comprar e vender títulos, tais como acções e fundos negociados em bolsa (ETFs). Os objectivos declarados do centro TWSE são "aumentar a prosperidade económica de Taiwan e reforçar o desenvolvimento nacional", bem como garantir a segurança dos investimentos públicos e facilitar a angariação de fundos para as empresas. Actualmente, o mercado tem mais de 850 empresas cotadas.

Breve história do TWSE

Fundada em Outubro de 1961, a Bolsa de Valores de Taiwan abriu as suas portas ao público em Fevereiro de 1962. A bolsa tornou-se então membro fundador do que é hoje a Federação de Bolsas Asiática e Oceânica (AOSEF) em Maio de 1982 e tornou-se o 29º membro da Federação Mundial de Bolsas (WFE) em 1989.

Em 2002, o TWSE associou-se ao FTSE para criar o chamado índice FTSE TWSE Taiwan 50, que acompanha o desempenho das 50 maiores empresas de Taiwan através de um índice ponderado pela capitalização do mercado. Mais tarde, em 2003, o primeiro fundo de intercâmbio (ETF) de Taiwan foi introduzido utilizando o índice Taiwan 50.

A Bolsa de Valores de Taiwan viu a sua primeira cotação de uma empresa estrangeira em Maio de 2010: Integrated Memory Logic Limited (IML), uma empresa sediada nos EUA.

Índices da Bolsa de Valores de Taiwan

TAIEX

O principal índice do TWSE é o Taiwan Stock Exchange Capitalisation Weighted Stock Index (TAIEX), que mede o desempenho de todas as acções cotadas na bolsa. Este índice tem sido parte integrante do mercado desde o seu início, uma vez que foi publicado pela primeira vez em 1967, utilizando 1966 como ano base, com um valor de fecho de 100. Este índice exclui os stocks preferenciais e de entrega completa, bem como aqueles que foram listados há menos de um mês no TWSE. É considerado como o indicador do desempenho do mercado de títulos taiwanês.

Os dados históricos do índice mostram um crescimento notável no final da década de 1980, com aumentos pontuais superiores a 100% registados em 1987 (+125%) e 1988 (+118%), seguidos de +88% em 1989. No entanto, a segunda maior queda no valor de mercado foi observada em 1990, com uma variação de -52,9%. A maior queda no TAIEX foi em 1974 (-61%).

O website oficial da Bolsa de Valores de Taiwan oferece uma função de pesquisa para empresas/entidades cotadas, o que facilita a consulta dos preços das acções.

FTSE TWSE Taiwan 50

O índice FTSE TWSE Taiwan 50 inclui as 50 maiores empresas cotadas (blue-chip) em termos de valor de mercado. No TWSE, o top 50 ETF é codificado 0050. Foi criado em colaboração com a FTSE e foi o primeiro índice de base estreita publicado em Taiwan, em 2002, com um valor de base de 5000. Actualmente, representa mais de 70% do mercado taiwanês. Um terço (17) das empresas listadas neste índice encontram-se no sector tecnológico, sendo o segundo maior sector o sector bancário (9).

Os cinco melhores jogadores (no momento em que escrevo) neste índice e os seus códigos de ticker são

• Taiwan Semiconductor Manufacturing (2330)
• MediaTek (2454)
• Hon Hai Precision Industry (2317)
• United Microelectronics (2303)
• Delta Electronics (2308)

O método de ponderação utilizado é a capitalização de mercado flutuante, que é calculada multiplicando o preço das acções pelo número total de acções activamente negociadas no mercado, excluindo acções bloqueadas ou acções detidas por insiders.

FTSE TWSE Taiwan 50 com limite de 30%.

O princípio básico do FTSE TWSE Taiwan 50 com um limite de 30% é semelhante ao do índice não tampado. Apresenta as 50 maiores empresas listadas no TWSE, mas limitadas na sua revisão trimestral, de modo a que nenhuma empresa individual possa constituir mais de 30% do índice. O FTSE TWSE Taiwan 50 não tem este limite.

FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100

Este índice inclui as 100 maiores empresas cotadas na Bolsa de Valores de Taiwan, também classificadas por valor de mercado. Em particular, o índice exclui os constituintes do índice FTSE TWSE Taiwan 50, que representa efectivamente o desempenho dos stocks de mid-cap. Este índice pode ser utilizado para medir sectores de crescimento, com quase 20% do mercado taiwanês representado. O código ETF para este índice é 0051.

FTSE TWSE Taiwan Dividendo+

Este é um índice especial ponderado em função do campo especificamente concebido para medir e avaliar o desempenho de acções de elevado rendimento na Bolsa de Valores de Taiwan (índices FTSE TWSE Taiwan 50 e FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100). Este índice utiliza o rendimento de dividendos esperado de acções a um ano para seleccionar as 30 melhores acções, com pesos dentro do índice determinado por estas acções e não pelo método tradicional de capitalização bolsista.

Este índice exclui todos os constituintes classificados pelo OIPB como investimentos fechados, ou seja, empresas tais como fundos de investimento e fundos de capital de risco. O código de acções da ETF para este índice é 0056.

Bolsa de Valores de Taiwan e de Taipé

Uma alternativa à Bolsa de Valores de Taiwan é a Bolsa de Taipei, também conhecida como TPEx. Oficialmente conhecida como Gre Tai Securities Market (GTSM), esta bolsa centra-se nas obrigações de balcão (OTC) e administra a Taiwan OTC Exchange (TWO). O principal diferenciador entre os dois mercados é que os critérios para uma empresa ser listada no TWO são inferiores aos do TWSE. De facto, para as empresas que procuram abrir o seu capital em Taiwan, a cotação no TWO pode ser benéfica para a cotação no TWSE. Para evitar confusões, note que o Código de Identificação do Mercado (MIC) da Bolsa de Valores de Taipé é ROCO.

Horário de abertura do TWSE

As horas de trading da Bolsa de Valores de Taiwan em Taipé (GMT+8) são as seguintes

• 08:30 - 09:00: Sessão de pré-abertura
• 09:00 - 13:30: Sessão de trading
• 13:30 - 14:30: Sessão depois do horário

As horas de mercado acima referidas são válidas para os dias de semana, de segunda a sexta-feira inclusive. É importante notar que o trading no TWSE não é possível aos sábados ou domingos (fins de semana). O TWSE também não fecha para o almoço.

A Bolsa de Valores de Taiwan está aberta hoje?

O TWSE estabeleceu feriados públicos nos quais nenhuma negociação pode ter lugar. O número de feriados públicos varia ligeiramente de ano civil para ano civil, mas geralmente incluem o Dia de Ano Novo, Ano Novo Chinês, Dia do Trabalhador e outros feriados nacionais ou públicos. É aconselhável verificar estes dias exactos no website do TWSE.

Regras e Regulamentos TWSE

Regras de listagem

Para que uma empresa ou negócio possa estar cotado na Bolsa de Valores de Taiwan, deve satisfazer uma série de critérios. Para uma empresa nacional (taiwanesa), estes critérios são os seguintes:

• Duração da existência da empresa: A empresa deve ter sido registada e constituída há pelo menos três anos antes da candidatura.
• Montante do capital registado: A empresa deve ter um capital realizado de NT$ 600 milhões ou mais, e ter emitido pelo menos 30 milhões de acções ordinárias.
• Rentabilidade: O lucro líquido antes de impostos nos relatórios financeiros deve satisfazer critérios específicos e não apresentar um défice acumulado nas contas finais do ano fiscal recente.
• Dispersão dos accionistas: Deve haver pelo menos 1.000 accionistas registados, dos quais pelo menos 500 não são insiders e nenhuma entidade jurídica detém mais de 50% das acções. O número de acções que não são excluídas deve ser também de pelo menos 20% do total de acções emitidas, ou pelo menos 10 milhões.

Se uma empresa que deseje ser listada no TWSE pertence ao sector alimentar ou de restauração, devem ser cumpridos critérios adicionais. Estes incluem principalmente o estabelecimento de laboratórios para auto-inspecção, a entrega de matérias-primas para inspecção governamental e o estabelecimento de planos de segurança alimentar com especialistas independentes.

Regulamento

Como membro da Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO), a sociedade comercial e o mercado da TWSE seguem as restrições dos Princípios para as Infra-estruturas do Mercado Financeiro (PFMI) - um conjunto de normas internacionais para infra-estruturas de mercado. Estas normas asseguram uma qualidade/standard satisfatória para os sistemas de pagamento, sistemas de trading, etc.

Documentos e informação detalhada sobre as normas descritas pelo PFMI foram publicados pela IOSCO e estão disponíveis online.

Revisão do índice

A série de índices FTSE TWSE Taiwan tem um sistema de revisão padrão, enquanto o processo de revisão do índice Dividend+ difere ligeiramente. Realizam-se revisões trimestrais todos os anos, após as quais são feitos anúncios sobre quais os stocks a incluir ou a remover.

Para calcular os constituintes a serem incluídos nestes índices de acções TWSE, todas as acções elegíveis são classificadas por ordem da sua capitalização bolsista total. Primeiro, os constituintes dos respectivos índices são "assinalados", e depois os stocks elegíveis são adicionados aos índices se estiverem no topo da classificação:

• 40 acções para o índice FTSE TWSE Taiwan 50.
• 130 acções para o índice FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100.

Uma empresa é removida na revisão periódica se ficar abaixo de uma posição considerada como limiar para o respectivo índice. Estes limiares são os seguintes

• Rank 61 ou inferior para o índice FTSE TWSE Taiwan 50.
• Rank 171 ou inferior para o índice FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100.

Se o número de constituintes restantes for inferior ao número requerido, é adicionada a próxima empresa (mais bem classificada) que não conste do índice. Se houver demasiados constituintes no índice, o inverso acontece: as empresas com a classificação mais baixa no índice são removidas até ser atingido o número requerido. Como sempre, se uma empresa está no índice 50, é retirada do índice Mid-Cap 100.

O índice FTSE TWSE Taiwan Dividend+ é submetido a uma revisão semestral em Junho e Dezembro, durante a qual os 30 constituintes são alterados. Para seleccionar as 30 empresas que estão incluídas neste índice do TWSE, as 150 principais empresas cotadas no TWSE são classificadas por ordem decrescente com base nos seus rendimentos de dividendos (nota: não os rendimentos).

Os componentes actuais do Índice Dividendo+ são então pontuados, juntamente com os 15 principais stocks no ranking de rendimento. As acções classificadas em 46º lugar e abaixo são retiradas do índice. Se, no final deste processo, o índice tiver menos de 30 constituintes, os constituintes seguintes (16º lugar e abaixo) são adicionados um a um até que todos os 30 lugares sejam preenchidos. Inversamente, se mais de 30 stocks forem listados após o processo inicial, os constituintes com a classificação mais baixa são removidos até ser atingido o número mágico de 30.

Regras e sistema de trading

Ao investir na Bolsa de Valores de Taiwan, deve estar ciente das ligeiras diferenças na forma como certas acções são negociadas. As acções são por vezes listadas numa categoria de método de negociação modificado. Em termos simples, isto significa que o corretor deve receber todos os fundos ou títulos antes de fazer quaisquer cotações.

As posições de negociação de TWSE são tratadas em unidades e as ordens de mercado são colocadas em múltiplos destes. Uma unidade de negociação é constituída por 1000 acções. Se encomendar várias acções menores do que o tamanho de uma unidade, estas devem ser tratadas como encomendas de lotes ímpares.

Desde Outubro de 2020, a compra e venda de acções em lotes ímpares é permitida durante o horário normal de negociação. Estas ordens são correspondidas a cada três minutos e os negócios são executados de acordo com o preço e a prioridade temporal.

A TWSE tem vindo a utilizar o comércio contínuo desde Março de 2020. Isto significa que pode estabelecer um limite de preço para as suas encomendas e estas serão satisfeitas utilizando encomendas de venda desde o preço mais baixo até ao preço mais alto.

É também importante ter em mente o que o TWSE define como comércio em bloco. Neste mercado, um bloco comercial consiste num único stock que exceda 500 unidades comerciais (NT$15 milhões), ou pelo menos cinco diferentes stocks cujo valor combinado exceda NT$15 milhões. Como mencionado anteriormente, 500 unidades equivalem a um volume de 500.000 acções.

Comparação de corretores de bolsa

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Como começar a negociar no TWSE

Antes de iniciar a sua viagem de tradingna bolsa de Taiwan, recomendamos-lhe que considere cuidadosamente os seguintes pontos.

Escolha um corretor

Para começar a negociar eficazmente, necessitará de utilizar um corretor adequado. Os corretores executam transacções, tais como a compra ou venda de acções, em seu nome e tiram muitas das complexidades de interagir com o TWSE.

Eis alguns dos factores-chave a considerar quando se procura os melhores corretores:

• Preço - Mesmo uma pequena diferença nas taxas de corretagem pode rapidamente somar-se quando se lida com um grande volume de negócios em cada dia. Comparar os seus custos de comissão (taxas), transparência da estrutura e requisitos de conta.
• Plataforma de trading - Uma plataforma de trading simples é essencial quando se trabalha num ambiente de negociação de dia rápido. Como trader, vai querer seguir os vários gráficos, gráficos e outras ferramentas para tomar as decisões correctas e obter as últimas cotações de negociação ao vivo (em tempo real).
• Serviço ao cliente - Quando se investe no TWSE, uma interrupção pode ser muito dispendiosa. Quaisquer problemas na plataforma devem ser tratados rapidamente, o que requer um apoio ao cliente abrangente e fiável por parte do seu corretor. Não é raro encontrar empresas que oferecem apoio 24 horas por dia, 7 dias por semana, por vezes mesmo em várias línguas.

Não se esqueça de investigar minuciosamente os diferentes corretores antes de escolher com qual se estabelecer. Esta é uma das decisões mais importantes que irá tomar em matéria de trading.

Estratégia de trading

Uma vez escolhido o seu corretor, não pode ir directamente para o trading sem ter uma estratégia eficaz em vigor. A importância de utilizar uma análise técnica eficaz não pode ser ignorada no mundo de hoje.

As melhores práticas actuais utilizam a análise de dados em tempo real, padrões de preços e gráficos para a tomada de decisões. Olhando para dados históricos - como os últimos seis meses (ou TSM) - pode dar uma imagem de como os stocks estão a funcionar e permitir-lhe fazer suposições informadas sobre o seu possível desempenho futuro.

Recomendamos que se instale dentro de pelo menos meia hora antes das horas normais de trading. Durante este tempo, pode pensar nas seguintes coisas:

• Manter-se actualizado - O preço das acções de uma empresa é influenciado pelo seu desempenho financeiro. Novas directrizes ou protocolos governamentais podem beneficiar ou restringir as empresas. Por conseguinte, é importante manter-se a par dos acontecimentos recentes e verificar que impacto (se algum) eles possam ter tido. Grandes eventos podem significar grandes oportunidades ou grandes perdas.
• Observar o preço das acções - É frequentemente útil observar a relação preço/rendimento (PE) das empresas. Isto normalmente indica se uma acção foi sobrevalorizada ou se os investidores vêem actualmente um potencial futuro.
• Decidir quais as acções a seguir - Como o TWSE está baseado em Taiwan, poderá não reconhecer a maioria das empresas nos seus índices. Dê uma vista de olhos aos melhores desempenhos actuais e veja as acções na Bolsa de Valores de Taiwan que valem a pena transaccionar. Yageo (2327), Yang Ming (2609), Yuanta (2885), Qisda Corporation (2352), HTC (2498) e Shanghai Bank (5876) são alguns dos maiores nomes da Bolsa de Valores de Taiwan.

A maioria dos traders tende a pensar primeiro nos grandes nomes ao decidir quais os stocks em que fazer encomendas. Embora este seja um pensamento tentador dados os sucessos dos grandes operadores do mercado, é frequentemente onde muitos traders já estão a tentar deixar a sua marca.

Para evitar esta forte concorrência, deve procurar desenvolver um nicho dentro do mercado, uma vez que as tendências do mercado com as acções mais populares não se correlacionam necessariamente com boas decisões de investimento.

Volume

É também importante avaliar os preços das acções antes do mercado, uma vez que podem induzir em erro. Não é raro ver um aumento de 5% no pré-mercado, apenas para o ver reduzido para 1% após a abertura. Isto pode muitas vezes ser atribuído a pequenos volumes de comércio a serem feitos, bem como a alterações nos preços das acções. Recomenda-se evitar stocks que são normalmente negociados em baixos volumes, especialmente aqueles que geram um grande aumento de valor (por exemplo 20%) a partir de pequenas encomendas. O elevado volume de comércio pode muitas vezes ser utilizado para validar tendências.

Se tiver o capital disponível, deve considerar a possibilidade de fazer encomendas de maior volume, onde beneficiaria de títulos que lhe permitissem entrar e sair facilmente. Vale a pena notar que stocks têm um volume de encomendas superior à média. Por exemplo, se o stock A é normalmente transaccionado a cerca de 5.000 unidades por dia, mas pouco tempo depois da abertura do mercado já tiver transaccionado 10.000 unidades, pode ser um stock a observar de perto.

Dicas úteis

Fontes de informação

Mantenha-se a par do que se passa na bolsa de Taiwan, lendo frequentemente as últimas notícias do mercado. Esta dica é fundamental para o seu sucesso comercial, pois pode significar a diferença entre um dia de retorno abundante e um dia de perdas. Ter acesso às últimas notícias e anúncios permitir-lhe-á aperfeiçoar a sua estratégia comercial perante a maioria do mercado, dando-lhe a vantagem de que necessita.

As empresas negociadas nos mercados de Taiwan, o seu índice relacionado e os comunicados de imprensa são apresentados em algumas fontes de notícias populares, tais como a Bloomberg, Yahoo Finance e Google Finance.

Para além de apresentar as últimas notícias do mercado de acções, é mais do que provável que consiga visualizar dados históricos de vários índices e o valor das acções no fecho do dia anterior. Yahoo Finance, por exemplo, tem excelentes ferramentas que pode utilizar para acompanhar o desempenho de várias acções durante e após o dia de negociação.

Recursos educativos

Se olhar para trás dez, vinte ou mesmo trinta anos, verá que os instrumentos, ferramentas e mercados são todos muito diferentes do que vemos hoje. Deve aprender a adaptar-se a estas mudanças, ou logo se encontrará na poeira do comércio do TWSE.

Felizmente, há uma vasta gama de recursos detalhados e valiosos à sua disposição. Para citar apenas alguns:

• Livros e livros electrónicos - Há muitos livros que cobrem a bolsa de valores de Taiwan de todos os ângulos possíveis. Alguns concentram-se em estratégias e tácticas, enquanto outros exploram perspectivas, previsões e análises futuras.
• PDFs - Estes são recursos acessíveis que o podem ajudar a encontrar e analisar dados históricos complexos do mercado, analisando o histórico de preços através de gráficos de um ou dez anos.
• Fóruns e salas de conversação - A Internet facilitou a discussão de ideias de trading com outros traders com os mesmos interesses, permitindo-lhe aprender com a experiência dos outros. Se usado correctamente, este pode ser um recurso espantoso, mesmo para investidores novatos.
• Cursos e tutoriais online - Muitas vezes o melhor lugar para começar, estes recursos de gurus financeiros e traders de sucesso ajudá-lo-ão a conhecer a bolsa de valores e os mercados em Taiwan. Podem ajudá-lo a aprender sobre opções, venda a descoberto, produtos multiopções (MOPs) e os diferentes mecanismos de mercado.
• Gráficos - Use-os para obter informação factual adicional sobre os stocks em que está interessado, que frequentemente mostram vários rastreadores e retornos.

Sítios Web oficiais do TWSE

As últimas regras e regulamentos estão listadas nos websites da Bolsa de Valores de Taiwan e da sua Autoridade de Regulamentação Comercial. Pode também encontrar o prospecto de mercado e informações quantitativas, os horários de feriados e todos os símbolos de ticker para os índices e listas de componentes relevantes. Estes sítios podem ajudá-lo a compreender muitos termos específicos do mercado. São também fornecidas outras informações, tais como a propriedade e a direcção da troca.

Automação

Uma vez estabelecida a sua estratégia de trading, poderá considerar a utilização do comércio automatizado. Isto implica a utilização de algoritmos e robots para colocar ordens em seu nome, utilizando os mecanismos de trading empregados pela bolsa. A automatização permitir-lhe-á negociar em volumes muito mais elevados, mantendo simultaneamente o controlo das suas posições através de limites de preços e outros sistemas de gestão de risco. A obtenção de maiores volumes de comércio através deste método pode potencialmente significar um aumento dos retornos.

Manter um diário

Uma óptima forma de acompanhar o seu progresso e acompanhar as suas decisões e porque as tomou é manter um diário de trading. Isto pode ajudá-lo a analisar o seu desempenho passado e pode ser feito utilizando uma folha de cálculo como o Excel ou o Google Sheets. É geralmente uma boa ideia registar o seguinte:

• Preço
• Posição de entrada e saída
• Data e hora da compra/venda
• A razão da transacção.

Com estes dados em mãos, será capaz de detectar rapidamente quaisquer erros na sua estratégia e evitar mais perdas. Se não tiver tal registo, pode demorar meses a detectar quaisquer erros.

Contas de demonstração

Quer seja novo no trading ou um comerciante experiente, pode sempre ser benéfico ter uma conta de demonstração. Estes não requerem depósitos em dinheiro, pelo que todas as encomendas podem ser simuladas e jogadas sem medo de perda. As contas de demonstração podem ser uma excelente forma de testar novas estratégias ou aprender a navegar no mercado. Assim que começar a ter lucros regulares, deverá considerar a abertura de uma conta normal (real).

Uma palavra final sobre o mercado de acções TWSE

A bolsa de Taiwan é diferente dos mercados populares ocidentais, tais como o FTSE, Dow Jones e Nasdaq. O desconhecimento das suas empresas apresenta oportunidades para comerciantes entusiásticos e aventureiros, com lucros potenciais maduros para a colheita com as chamadas certas. Munido das informações, dicas e sugestões de pesquisa encontradas neste artigo, deverá estar preparado para mergulhar no trading do TWSE.

Perguntas mais frequentes