Handel med utsläppsrätter - Utforska koldioxidmarknaden

Handel med utsläppsrätter är en typ av policy som gör det möjligt för företag att köpa eller sälja utsläppsrätter för produktion av koldioxid (CO2) som godkänts av regeringar i enlighet med regionala eller nationella utsläppsstandarder.

Handel med utsläppsrätter bygger på idén att enskilda personer eller institutioner kan äga, köpa eller sälja tillstånd att producera växthusgaser.

Genom handel med utsläppsrätter kan företag hantera sin koldioxidproduktion genom att minska den, kompensera för den eller köpa utsläppsrätter för att överskrida den.

Detta minskar kostnaderna för företagen eftersom de kan uppfylla sina minskningsåtaganden billigare genom att köpa ytterligare krediter i stället för att minska sina egna föroreningsnivåer.

Under en inledande period av fördelning av utsläppsrätter genomförs denna marknad med en fast mängd krediter som är tillgängliga för köp (känd som den ursprungliga tilldelningen).

När detta är fastställt och den fria marknaden tar över rör sig priserna i linje med utbud och efterfrågan, som på andra marknader.

På grund av det minskade utbudet och den ökade efterfrågan på utsläppsrätter i ett system för handel med utsläppsrätter har vissa ekonomiska studier visat att priset per enhet kol måste öka för att samhället som helhet ska dra nytta av minskningen av växthusgasutsläpp. I detta fall blir handeln med utsläppsrätter en ny värdeprodukt.

Handel med utsläppsrätter bygger på idén att individer, institutioner, företag och andra organisationer var och en kan äga, köpa eller sälja tillstånd att producera en acceptabel mängd växthusgaser - för att stödja industrialisering och ekonomisk verksamhet (till exempel kraftverk eller transporter så att de kan fortsätta producera med liten effekt på industriproduktionen (till exempel elproduktion)).

Genom handel med utsläppsrätter kan företagen hantera sin koldioxidproduktion, antingen genom att minska den, kompensera för den eller köpa utsläppsrätter för att överskrida den, för att betala för de negativa externa effekter som är förknippade med förorenande verksamhet.

Koldioxidskatter och energipriser

Det finns ett starkt samband mellan priset på koldioxidutsläpp och elpriset. (Elproduktionen står för cirka 20-25 % av alla globala utsläpp).

Om beslutsfattarna avser att fortsätta på den inslagna vägen att hålla temperaturökningen under 1,5 grader Celsius före 2050, kan hushållen få se en ökning av energipriserna.

Koldioxidskatter är skatter på koldioxidutsläpp som tillämpas av nationer, stater, regioner eller andra kommuner.

Vissa länder har antagit antingen en skatt på energiinnehållet i kol, eller en storskalig skatt som använder koldioxidintensitet som ett kriterium bland andra.

Koldioxidskatter och handel med utsläppsrätter

Ekonomer anser i allmänhet att koldioxidskatter är det mest ekonomiskt effektiva sättet att bromsa tillväxten eller minska koldioxidutsläppen (antingen direkt eller per capita).

Koldioxidskatter avskräcker från koldioxidintensiv verksamhet och uppmuntrar till att söka alternativa lösningar.

Å andra sidan är handel med utsläppsrätter en marknadsbaserad metod för att lösa problem genom att fastställa en övre gräns eller ett tak för de totala koldioxidutsläppen.

Koldioxidskatter fastställs av regeringen som en fråga om offentlig politik. Däremot bygger handeln med utsläppsrätter på marknadskrafternas utbud och efterfrågan (som är ett resultat av klimatpolitik och andra metoder för koldioxidhantering).

En koldioxidskatt kan användas på olika myndighetsnivåer (stad, delstat/provins, central/federal) för att minska koldioxidutsläppen. System för handel med utsläppsrätter har endast införts på nationell nivå.

Carbon Pricing Leadership Coalition samlar deltagare från den offentliga och privata sektorn och listar 18 länder vars prissättningspolitik för växthusgaser uppfyller dess kriterier för ledarskap inom koldioxidprissättning. Dessa länder är Australien, Brasilien, Kanada, Chile, Kina, Frankrike, Tyskland, Ungern, Irland, Japan, Mexiko, Marocko, Norge, Sydkorea, Ryssland, Schweiz och Storbritannien.

I detta fall skapar handeln med utsläppsrätter i huvudsak en handelsvara som kan köpas eller säljas av dem som har tillgång till den fria marknaden.

Handel med utsläppsrätter är en alternativ metod för att reglera koldioxidutsläpp, och gör det möjligt för medlemsländerna att handla med utsläppsrätter för koldioxid utan att behöva förlita sig på sina egna nationella bestämmelser - även om priserna på utsläppsrätter ofta påverkas av bestämmelser eftersom efterfrågan på utsläppsrätter kommer från många olika källor.

Handel med utsläppsrätter kräver inga statliga åtgärder, vilket gör det till en kostnadseffektiv metod för att minska utsläppen av växthusgaser. Koldioxidtillstånden fastställs genom offentlig politik, och priserna bestäms sedan av tillgång och efterfrågan på den öppna marknaden.

Varje land har många olika källor och en unik blandning av koldioxidutsläpp (t.ex. el, transport, byggnation, jordbruksmetoder). Därför varierar de nivåer av koldioxidutsläpp som krävs för att uppfylla målen för minskning av växthusgaser beroende på landets ekonomi och dess sammansättning.

System för handel med utsläppsrätter ger länder som Kina en chans att minska sina utsläpp av växthusgaser utan att behöva väga miljön mot ekonomisk tillväxt (eftersom de producerar en stor och växande mängd av de globala utsläppen).

Koldioxidskatter kan uppmuntra regeringar att reglera industrier som producerar stora mängder koldioxidutsläpp.

Koldioxidskatter är mer effektiva för att minska utsläppen av växthusgaser om de är högre än priset på en motsvarande mängd koldioxidkompensationskrediter.

Koldioxidkompensation gör det möjligt för koldioxidintensiva industrier att förbli lönsamma, men detta kan ske på bekostnad av dyrare produkter tills förnybara energikällor kan tillgodose en större del av efterfrågan.

Det grundläggande syftet med många system för handel med utsläppsrätter var att låta alla konkurrera på lika villkor, snarare än att bara införa begränsningar för stora koldioxidproducenter.

Prissättningen av koldioxidutsläpp och el måste öka kraftigt för att hålla temperaturerna på en acceptabel nivå.

Globala temperaturvariationer i november jämfört med genomsnittet för 1900-talet

För att minska klimatförändringarna har många regeringar runt om i världen försökt minska utbudet av billig brun energi. Men efterfrågan på energi förblir efterfrågan.

Om utbudet är begränsat och nya alternativ inte finns tillgängliga, stiger priset.

Världens infrastrukturer är fortfarande mycket beroende av brun energi. När det behövs många nya byggnader och efterfrågan överstiger utbudet ser vi inflation.

Politikerna är medvetna om detta. Allt fler regeringar vill att deras centralbanker ska spela en aktiv roll i klimatpolitiken, även om det är tveksamt vad den här typen av institutioner egentligen kan göra på den fronten.

En centralbanks mandat omfattar i allmänhet inflation eller produktion och inflation (och, de facto eller i praktiken, frågor som rör den nationella valutan och finansiell stabilitet).

Den svenska riksbankschefen Ingves har hävdat att ESG/miljöinducerad inflation i princip kan ignoreras när det gäller penningpolitiken.

Med andra ord anser vissa beslutsfattare att klimatfrågor är tillräckligt viktiga för att utesluta eventuella resulterande överdrivna priseffekter när de fattar policybeslut.

Utsläpp av växthusgaser som en ny råvara

Parter som har gjort åtaganden enligt Kyotoprotokollet (parter i bilaga B) har accepterat mål för att begränsa eller minska sina koldioxidutsläpp.

Dessa mål uttrycks som nivåer av tillåtna utsläpp.

Tillåtna utsläpp delas in i tilldelade mängdenheter (AAU).

Som förklaras i artikel 17 i Kyotoprotokollet tillåter handel med utsläppsrätter länder som har överskott av utsläppsenheter - dvs. utsläpp som har godkänts men inte använts i en industriell eller annan ekonomisk verksamhet - att sälja denna överskottskapacitet till andra länder som har överträffat sina mål.

Det är i själva verket en form av cap and trade. Det är ett system för att minska koldioxidutsläpp och andra former av föroreningar där en övre tröskel fastställs för den mängd som ett visst företag eller annan organisation kan producera, men som gör det möjligt att köpa ytterligare utsläppskapacitet från andra organisationer som inte har förbrukat hela sin kvot.

När det gäller kol har en ny råvara i praktiken skapats i form av en minskning av dess utsläpp. Eftersom koldioxid (CO2) är den viktigaste växthusgasen kallas det ofta för "koldioxidhandel".

Koldioxid övervakas och handlas därför som vilken annan råvara som helst. Det är detta som kallas "koldioxidmarknaden".

Andra handelsenheter på koldioxidmarknaden

Fler än faktiska utsläppsenheter kan handlas inom ramen för Kyotoprotokollets system för handel med utsläppsrätter.

Andra enheter som kan handlas under programmet kan ha formen av:

• En utsläppsminskningsenhet (ERU) som genereras av ett projekt för gemensamt genomförande.
• En upptagsenhet (RMU) baserad på aktiviteter inom markanvändning, förändrad markanvändning och skogsbruk (LULUCF) (t.ex. återbeskogning, kopplad till minskade utsläpp av CO2-ekvivalenter).
• En certifierad utsläppsminskning (CER) som genereras av en projektverksamhet inom mekanismen för ren utveckling.

Varje enhet motsvarar ett ton koldioxid.

Överföringar och förvärv av ERU, RMU och CER spåras och registreras via registersystem enligt Kyotoprotokollet.

Ett internationellt register över transaktioner säkerställer att utsläppsminskningsenheter överförs på ett säkert sätt mellan länder.

Reserv för åtagandeperioden

På grund av risken att vissa enheter säljer så många enheter att de inte kan uppfylla sina egna utsläppsmål, måste varje enhet ha en reserv av ERU, CER, AAU och/eller RMU i sitt nationella register.

Denna reserv, som kallas "åtagandeperiodsreserven", får inte understiga något av följande två värden:

• 90 % av partens tilldelade kvantitet, eller
• 100 % av fem gånger dess reviderade inventering vid den senaste översynen, beroende på vilket som är lägst.

Förhållande till nationella och regionala system för handel med utsläppsrätter

System för handel med utsläppsrätter kan upprättas som ett genomförande av klimatpolitiken på regional och nationell nivå.

Inom ramen för dessa system fastställer regeringarna utsläppsmål och skyldigheter som måste uppfyllas av alla berörda enheter. Europeiska unionens system för handel med utsläppsrätter är det största som för närvarande pågår.

Genomförandet av Kyotoprotokollets system för handel med utsläppsrätter är också ett exempel på ett regionalt system för handel med utsläppsrätter.

Australiens Carbon Pricing Mechanism (CPM) är en form av utsläppshandel som utformats av landets regering. Den australiska CTM har gjort det möjligt för Australien att bli det första landet i världen som har en koldioxidprissättningsmekanism som fungerar på både delstatsnivå och federal nivå.

Programmets designspecifikationer liknar de som antagits av delstaten Kalifornien.

Svårigheterna med marknaden för koldioxidkrediter

När aktierna började rasa 2022 gjorde även den växande marknaden för koldioxidkrediter det.

Spekulanterna drog sig ur och satsade på att efterfrågan från företag som ville minska sina utsläpp skulle hålla priserna uppe.

Enligt energidataföretaget OPIS uppgick det genomsnittliga priset på koldioxidkrediter till 13,10 USD i februari 2022.

Men i mars, när de stigande energipriserna ökade hotet om recession (på grund av antalet länder som behöver importera energi) och inflationen steg, föll priserna till i genomsnitt 8,17 dollar, enligt OPIS-data.

Koldioxidkrediter används av företag som vill kompensera sina utsläpp av växthusgaser på ett effektivt sätt.

Krediterna finansierar projekt som minskar kolhalten i atmosfären eller undviker att släppa ut ytterligare kol, till exempel att bevara skogar eller plantera träd, eller finansiera projekt för förnybar energi och elektricitet.

Tusentals företag har lovat att minska sina utsläpp, vilket kan skapa en stark efterfrågan på dessa krediter.

Pengarna strömmade in i snabbare takt än slutanvändarnas efterfrågan, och många spekulanter som jagade kolkrediter som heta tillgångar ville antingen göra en vinst eller överge sina satsningar.

Det fanns andra orsaker till avmattningen än stigande räntor.

Olje- och gashandlare hade mycket större koldioxidhandelsdiskar inför FN:s klimatkonferens 2021, där världens ledare kom överens om breda riktlinjer för hur länder och företag kan handla med krediter internationellt.

Stigande räntor har gjort deras marknadsoperationer med hävstång mindre lönsamma. Ett stort antal nya lån kom ut på marknaden när priserna steg, vilket skapade en utbudsdriven marknadskollaps.

Denna nedgång var oväntad för många handlare, eftersom koldioxidmarknaden historiskt sett inte är korrelerad med aktier.

När den rörde på sig var det de mer spekulativa krediterna eller krediterna av lägre kvalitet som föll mest, precis som mer riskfyllda aktier i allmänhet faller mest när den totala marknaden faller.

CFD-mäklare för råvaror

Brokers	Plattform	Reglering	Eröffnen Sie ein Demokonto
	MetaTrader 4 och 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRCVM
	MetaTrader 4 och 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA
	MetaTrader 4 och 5	CySEC, FCA, ASIC, JSC, OCRCVM, FSCA
	MetaTrader 4 och 5 ActivTrader, TradingView	FCA, CSSF, SCB, BACEN & CVM, CMVM
	IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, FSCA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
	MetaTrader 4 cTrader Skilling Trader	CySEC, FCA, FSA
ASIC: Australia, BaFin: Alemania, BIFSC: Belice, BVI FSC: Islas Vírgenes Británicas, BACEN & CVM: Brasil, CySEC: Chipre, CNMV: España, CMVM: Portugal, CSSF: Luxemburgo, CFTC: EE.UU., CBFSAI: Irlanda, CMA: Omán,, DFSA: Dubai, FCA: Reino Unido, FINMA: Suiza, FSPR - FMA: Nueva Zelanda, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychelles, FSCA: Sudáfrica, JFSA: Japón, JSC: Jordania, KNF: Polonia, MAS: Singapur, OCRCVM: Canadá, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu.
CFD-handel innebär en betydande risk för förlust och är därför inte lämplig för alla investerare. 74-89 % av de privata investerarna förlorar pengar på CFD-handel.

Slutsats

Handel med utsläppsrätter (även kallat klimatkompensation) gör det möjligt att fastställa ett pris för de koldioxidutsläpp (CO2) som uppstår vid förbränning av energimaterial som kol eller olja.

Utsläppsrätter för koldioxid kan handlas mellan företag eller individer i system som begränsar deras totala koldioxidutsläpp eller system som inte sätter någon övre gräns för hur mycket koldioxid som får släppas ut.

Detta är en metod för länder eller organisationer att kontrollera sina koldioxidutsläpp. Koldioxidkompensation är uppmätta och verifierade minskningar av koldioxidutsläpp som uppnås genom finansiering av projekt som minskar, kompenserar eller undviker utsläpp av koldioxid och andra växthusgaser någon annanstans.

Koldioxidmarknaden är en framväxande marknad som har inrättats relativt nyligen. Ett antal faktorer måste beaktas när man går in på koldioxidmarknaden, inklusive landets ekonomi och dess förhållande till koldioxidutsläpp.

Många länder har koldioxidutsläppsmål för år 2020 (som sedan dess har överskridits) och andra kanske inte ens har mål för 2030 eller 2040, men de kan ansluta sig till koldioxidmarknaden när som helst.

Ett land kan spara pengar genom att köpa utsläppsrätter från ett annat land med få klimatåtaganden, t.ex. Indien, som har en mycket högre BNP-tillväxt än många europeiska och andra utvecklade länder på grund av sin snabba industrialiseringsprocess (liknande Kina) och som i huvudsak håller på att komma ikapp resten av världen.

Koldioxidmarknaden skulle potentiellt kunna växa betydligt från relativt blygsamma 40 miljarder dollar (i årlig handel). Men denna siffra kommer sannolikt att ändras beroende på koldioxidmarknadens rättsliga status i olika länder (Kina, Indien etc.) och framtida lagstiftning.

Men handeln med utsläppsrätter är här för att stanna. Koldioxidkrediter är redan ett etablerat grundläggande instrument för koldioxidkompensation och det är bara en tidsfråga innan koldioxidmarknaderna blir mer vanliga finansiella instrument. Koldioxidderivat finns redan och handlas i många olika typer av finansiella instrument.

Det närmaste en enskild handlare kan komma att ha direkt tillgång till koldioxidmarknaden är genom CFD:er.

Värdet på koldioxidkrediter beror på deras efterfrågan. Med tanke på hur stora koldioxidutsläpp som krävs för att förhindra att temperaturen stiger med 1,5 till 2,0 °C till mitten av århundradet, kommer deras värde sannolikt att öka.

Genom handeln med utsläppsrätter kan företag och organisationer handla med varandra för att köpa och sälja krediter i stället för att minska sina egna utsläpp, vilket ger ett sätt att göra affärer när minskningar och nettonollmål är omöjliga att uppnå på kort sikt.

Handel med utsläppsrätter har potential att stabilisera utsläppen av koldioxid och andra växthusgaser, skapa hållbara finansmarknader och sätta nya standarder för miljömedvetenhet. Koldioxidminskningar kommer sannolikt att vara nödvändiga för de flesta nationer för att uppfylla kollektiva utsläppsmål.

Koldioxidmarknader kan också användas för att skapa incitament för förnybara energikällor. Koldioxidhandel skapar ett koldioxidpris som kan uppmuntra företag och individer att planera för framtiden genom att låta dem förbereda sig för kostnaderna för koldioxidprissättning.