Psychologische Verzerrungen beim Trading und wie man sie vermeidet.

Psychologie ist ein wichtiger Bestandteil des Tradings. Die Entscheidungen, die wir treffen, sind das Produkt der Verarbeitung der Informationen, die unser Gehirn erhält. Das bedeutet, dass unsere psychologischen Voreingenommenheiten einen großen Einfluss auf unsere Handelsentscheidungen haben können.

Es gibt viele verschiedene psychologische Voreingenommenheiten, die sich auf Trader auswirken können, aber einige der häufigsten sind der Spielerfehler, die Bestätigungsvoreingenommenheit und die Verlustaversion.

Wir werden diese Fehler und Voreingenommenheiten im Folgenden untersuchen.

Wichtigste Erkenntnisse :

Was sind psychologische Verzerrungen im Trading und warum sind sie schlecht?

Psychologische Verzerrungen sind systematische Muster der Abweichung von der Rationalität bei der Beurteilung und Entscheidungsfindung.

Diese Verzerrungen sind auf tief verwurzelte Anpassungen und die Beziehung zwischen bereichsspezifischem und bereichsübergreifendem Denken zurückzuführen (siehe unten).

Während sie unseren Vorfahren oft geholfen haben, in unsicheren und komplexen Umgebungen zu überleben, können sie in modernen Kontexten zu Fehlern in der Argumentation führen.

Das Verständnis der Quellen dieser Verzerrungen gibt Aufschluss darüber, warum Menschen Wahrscheinlichkeiten immer wieder falsch einschätzen, ihre Fähigkeiten überschätzen und unlogische Überzeugungen bilden.

Bereichsspezifisches Denken vs. Bereichsübergreifendes Denken

Im Mittelpunkt vieler psychologischer Vorurteile steht eine grundlegende Spannung zwischen zwei Denkweisen: bereichsspezifisches und bereichsübergreifendes Denken.

Bereichsspezifisches Denken

Dies ist unsere „schnelle“, intuitive und weitgehend unbewusste Art der Informationsverarbeitung.

Es stützt sich auf Heuristiken - mentale Abkürzungen -, die sich entwickelt haben, um spezifische Probleme in unserer angestammten Umgebung zu lösen.

Diese Heuristiken sind „bereichsspezifisch“, weil sie auf bestimmte Herausforderungen zugeschnitten waren, wie z. B. die Nahrungssuche, das Vermeiden von Raubtieren oder das Navigieren in sozialen Hierarchien.

Bereichsübergreifendes Denken

Dies ist unser „langsames“, überlegtes und bewusstes Denken.

Es ist die Fähigkeit zum abstrakten Denken, zur logischen Analyse und zur kritischen Bewertung.

Das bereichsübergreifende Denken ist flexibler und anpassungsfähiger und ermöglicht es uns, neue Probleme zu lösen und neue Informationen zu lernen.

Allerdings ist es auch anstrengender und erfordert Training.

Der Kerngedanke ist, dass viele Verzerrungen entstehen, wenn unsere bereichsspezifischen, evolutionär entwickelten Heuristiken auf Situationen angewendet werden, die sich von der Umgebung unterscheiden, in der sie entstanden sind.

Unsere Gehirne verwenden im Wesentlichen kognitive Strukturen, die für die Steinzeit entwickelt wurden, um die Komplexität des 21. Jahrhunderts und moderner Systeme wie der Finanzmärkte zu bewältigen.

Beispiel: Mustersuche und ihre modernen Fehlzündungen

Der Mensch neigt dazu, nach Mustern und kausalen Beziehungen zu suchen. Das war für unsere Vorfahren unglaublich wertvoll.

Die Erkenntnis, dass raschelnde Blätter oft einem Raubtier vorausgingen oder dass bestimmte Beeren giftig waren, war überlebenswichtig.

Diese bereichsspezifische Anpassung hat uns dazu veranlasst, Zusammenhänge zu erkennen, selbst wenn sie nur schwach ausgeprägt sind.

In der modernen Welt führt dieselbe Tendenz, nach Mustern zu suchen, jedoch zu verschiedenen Verzerrungen:

• Aberglaube - Eine schwarze Katze, die einem über den Weg läuft, hat keinen kausalen Zusammenhang mit Unglück, aber unser nach Mustern suchendes Gehirn, das darauf programmiert ist, Zusammenhänge zu finden, könnte einen herstellen.

• Verschwörungstheorien - Komplexe Ereignisse haben oft komplexe Ursachen, aber unser Gehirn sehnt sich nach einfachen, verständlichen Erzählungen. Dies kann dazu führen, dass wir Verschwörungstheorien - oder Erklärungen im Allgemeinen - annehmen, die eine einzige, leicht verständliche (aber oft falsche) Erklärung bieten.

• Falsche Korrelationen - Wir können in zufälligen Daten (z. B. Börsenschwankungen) Muster erkennen und sie bestimmten Ursachen zuschreiben, was zu schlechten Handelsinvestitionsentscheidungen führt. Der Trugschluss des Glücksspielers ist ein perfektes Beispiel. Nur weil ein Rouletterad fünfmal hintereinander auf Rot gelandet ist, erhöht sich nicht die Wahrscheinlichkeit, dass es beim nächsten Mal auf Schwarz landet - jeder Dreh ist unabhängig. Aber unser Gehirn, das sich so entwickelt hat, dass es Muster in Sequenzen erkennt, nimmt ein „fälliges“ Ergebnis wahr.

• Confirmation Bias - Sobald wir ein Muster suchen, neigen wir dazu, es zu finden, auch wenn die Beweise dagegen viel größer sind. Bestätigungsvoreingenommenheit bedeutet, dass Menschen dazu neigen, Informationen zu bevorzugen, die ihre bestehenden Überzeugungen oder Vorurteile bestätigen.

Unsere Voreingenommenheit spiegelt unsere Vorgeschichte, die Grenzen unserer kognitiven Architektur und im Wesentlichen die Tatsache wider, dass wir über ein leistungsfähiges Gehirn verfügen, das jedoch unvollkommen und anfällig für systematische Fehler ist.

Das gilt für jeden, und deshalb müssen wir bescheiden bleiben und uns unserer Grenzen bewusst sein.

Der Spielerfehler / der Fehler der heißen Hand.

Der Spielerfehler ist der Irrglaube, dass ein bestimmtes Ergebnis eher eintreten wird, weil es vor kurzem eingetreten ist oder nicht eingetreten ist, und dass es in Zukunft weniger wahrscheinlich eintreten wird.

Diese Art des Denkens wird oft als "Fehler der warmen Hand" bezeichnet.

Beispiel für den Spielerfehler

Nehmen wir zum Beispiel an, Sie werfen eine Münze. Die letzten fünf Würfe waren alle Kopf.

Sie könnten versucht sein, zu denken, dass der nächste Wurf mit größerer Wahrscheinlichkeit Kopf sein wird, weil in letzter Zeit so oft Kopf geworfen wurde und sich die Dinge ausgleichen sollten.

Jeder Wurf der Münze ist jedoch ein unabhängiges Ereignis und die Wahrscheinlichkeit, dass Kopf oder Zahl geworfen wird, liegt immer bei 50 %.

Der Fehler des Spielers kann dazu führen, dass Menschen alle möglichen schlechten Entscheidungen treffen, z. B. ihren Verlusten beim Spielen hinterherlaufen, weil sie glauben, dass sie gewinnen werden, und Martingale und andere gefährliche Strategien anwenden.

Auch Anleger und Händler können dem Fehler des Spielers zum Opfer fallen. Wenn z. B. die Aktienkurse seit einigen Tagen fallen, halten es manche Anleger vielleicht für wahrscheinlicher, dass sie weiter fallen.

Doch nur weil die Aktienkurse in letzter Zeit gesunken sind, heißt das nicht, dass es wahrscheinlicher ist, dass sie weiter sinken. Alles, was bekannt ist, wird in den Kursen bereits diskontiert.

Wann hat die warme Hand am ehesten Recht?

Es gibt Fälle, in denen die heiße Hand eher eine Grauzone ist.

Beispiel aus dem Baseball

Angenommen, ein Baseballspieler hat einen Saisondurchschnitt von 0,300 (d. h. er schafft es, drei von zehn Schlägen zu machen, wenn er zum Schlag antritt), aber er hat es in den letzten zehn Schlägen nicht geschafft, zehnmal zu treffen.

Ist er für einen Erfolg "fällig", nur weil seine Leistung in letzter Zeit so schwach war?

Genau wie der Wurf einer Münze ist jeder At-Bat in einem Baseballspiel ein unabhängiges Ereignis.

Es gibt also nicht unbedingt mehr oder weniger Chancen, dass bei einem At-Bat ein Treffer erzielt wird als bei einem anderen.

Es gibt natürlich Ausnahmen, wie z. B. eine höhere Wahrscheinlichkeit, gegen einen schwächeren Pitcher einen sicheren Treffer zu erzielen, als gegen einen stärkeren Pitcher, oder eine höhere Wahrscheinlichkeit, zu Hause einen sicheren Treffer zu erzielen, als auf der Straße.

Man könnte also erwarten, dass es eine 70-prozentige Chance gibt, dass aus einer Reihe von 0 für 10 eine Reihe von 0 für 11 wird, wenn man die Gesamtleistung berücksichtigt.

Es gibt jedoch Fälle, in denen die jüngste Leistung auf die künftige Leistung hindeuten kann.

Wenn ein Spieler beispielsweise in irgendeiner Weise verletzt ist, kann dies eine neue Leistungsbasis widerspiegeln, bis die Verletzung geheilt ist.

Wenn ein Baseballspieler normalerweise einen Schlagdurchschnitt von 0,300 hat und in seinen letzten At-Bats 8 zu 10 steht, bedeutet das, dass er wahrscheinlich weniger Leistung erbringen wird, um seinen Schlagdurchschnitt "anzugleichen"?

Oder bedeutet es, dass sich seine Serie guter Ergebnisse fortsetzen wird, weil er den Ball so gut geschlagen hat?

Es gibt Fälle, in denen ein Spieler den Ball wirklich gut sehen, im Rhythmus sein und besser ausführen kann. Oder der Wettkampf kann über einen kurzen Zeitraum schwächer als normal sein.

Wie bei vielen Dingen im Leben gibt es oft eine Grauzone, und es kann schwierig sein, mit Sicherheit zu sagen, ob es eine heiße Hand gibt oder nicht.

Im Allgemeinen bleibt der Trugschluss des Spielers jedoch ein Trugschluss, da er annimmt, dass die vergangene Leistung die zukünftigen Wahrscheinlichkeiten diktiert, während in Wirklichkeit jedes Ereignis in vielen Szenarien unabhängig ist.

Der Spielerfehler ist im Rahmen der Verhaltensökonomie mit vielen anderen Verzerrungen und Fehlern verbunden.

Recency Bias (Verfügbarkeit)

Der Spielerfehler hängt auch mit dem Recency- oder Availability-Bias zusammen.

Dabei handelt es sich um die Tendenz von Menschen, bei Entscheidungen neueren Informationen mehr Gewicht beizumessen als älteren Informationen.

Wenn Sie beispielsweise eine Reihe von Siegen beim Glücksspiel erlebt haben, könnten Sie eher davon ausgehen, dass Sie eine Chance haben, weiterhin zu gewinnen, weil Ihre jüngsten Siege noch frisch in Ihrem Gedächtnis sind. Dies könnte sogar mit Geschicklichkeit verwechselt werden.

Es kann sein, dass Sie sich weniger an all die Male erinnern, die Sie in der Vergangenheit verloren haben, weil sie weiter zurückliegen und nicht so offensichtlich sind.

Ebenso kann es sein, dass Sie, wenn Sie in letzter Zeit eine Pechsträhne hatten, eher glauben, dass es so weitergeht, weil die jüngsten Verluste noch frisch in Ihrem Kopf sind.

Deshalb ist es wichtig, dass Sie sich bei Ihren Entscheidungen der Vorurteile bewusst sind und versuchen, objektiv zu denken.

Verankerungsbias

Der Spielerfehler hängt auch mit dem Ankerbias zusammen.

Der Ankerbias ist die Tendenz von Menschen, sich auf die erste Information, die sie hören (den Anker), zu fixieren und Entscheidungen auf der Grundlage dieses Ankers zu treffen, selbst wenn er nicht relevant ist.

Nehmen wir zum Beispiel an, Sie werden gebeten, den Prozentsatz der afrikanischen Länder in den Vereinten Nationen zu schätzen.

Wenn Ihre erste Schätzung 10 % beträgt, ist es wahrscheinlich, dass Sie sich an dieser Zahl verankern und Ihre zweite Schätzung näher an 10 % liegt, als wenn Sie überhaupt keine Zahl gehört hätten.

Ähnlich verhält es sich beim Glücksspiel: Wenn Sie sehen, dass die Person neben Ihnen gerade einen Jackpot gewonnen hat, werden Sie eher davon ausgehen, dass Sie jetzt an der Reihe sind, weil Sie sich an ihrem jüngsten Erfolg festhalten.

Fehler durch übermäßiges Vertrauen

Der Spielerfehler hängt auch mit dem Excess Confidence Bias zusammen.

Der Overconfidence Bias ist die Tendenz von Menschen, ihre Fähigkeiten zu überschätzen und die Wahrscheinlichkeit, dass schlechte Dinge passieren, zu unterschätzen.

Beispielsweise glauben Menschen oft, dass sie bessere Autofahrer sind als andere und dass sie weniger Gefahr laufen, einen Unfall zu haben.

Die Realität ist jedoch, dass Unfälle ständig passieren und jeder in einen Unfall verwickelt werden kann.

Der Overconfidence Bias kann dazu führen, dass Menschen unnötige Risiken eingehen, und er kann auch dazu führen, dass sie weniger geneigt sind, sich auf die schlimmsten Szenarien vorzubereiten.

Eine Person, die übermäßiges Vertrauen in ihre Fahrfähigkeiten hat, macht sich beispielsweise möglicherweise nicht die Mühe, eine Versicherung abzuschließen, weil sie glaubt, dass sie diese nie brauchen wird.

Wenn sie jedoch einen Unfall hat, wird sie auf hohen Rechnungen sitzen bleiben, die sie vielleicht nicht bezahlen kann.

Die Schieflage des Übervertrauens ist ein großes Problem in vielen Lebensbereichen und kann schwerwiegende Folgen haben.

Menschen, die übermäßiges Vertrauen in ihre Fähigkeiten haben, treffen oft falsche Entscheidungen und geraten möglicherweise in Situationen, die sie nicht bewältigen können.

Wenn Sie glauben, dass Sie unter einem Bias des übermäßigen Vertrauens leiden, ist es wichtig, dass Sie versuchen, Ihre Fähigkeiten und die Risiken verschiedener Aktivitäten realistischer einzuschätzen.

Sie sollten sich auch auf Worst-Case-Szenarien vorbereiten, damit Sie in der Lage sind, die Situation zu bewältigen, wenn die Dinge nicht wie geplant laufen.

Der Overconfidence Bias ist ein großes Problem beim Trading.

Wenn wir neu in einem Bereich sind, wissen wir nicht, was wir nicht wissen. Daher ist es leicht, zu vertrauensselig zu sein, was unweigerlich zu schlechten Ergebnissen führt.

Dies bringt uns zu unserem nächsten Phänomen...

Der Dunning-Kruger-Effekt

Der Dunning-Kruger-Effekt ist eine kognitive Verzerrung, die besagt, dass Menschen, die in einem Bereich nicht kompetent sind, dazu neigen, ihre Fähigkeiten zu überschätzen.

Das liegt daran, dass sie nicht die Fähigkeit haben, ihre eigenen Defizite zu erkennen, und sich deshalb für besser halten, als sie tatsächlich sind.

Der Dunning-Kruger-Effekt hängt mit dem Overconfidence Bias zusammen, betrifft aber speziell unqualifizierte Personen.

Personen, die in einem Bereich kompetent sind, haben tendenziell eine genauere Vorstellung von ihren Fähigkeiten.

Der Dunning-Kruger-Effekt kann zu allen möglichen Problemen führen, da unqualifizierte Personen dazu neigen, schlechte Entscheidungen zu treffen.

Sie gehen möglicherweise unnötige Risiken ein oder bereiten sich nicht auf Worst-Case-Szenarien vor.

Ein Vorurteil der Selbsteinschätzung

Er hebt einen wichtigen Punkt hervor:

Stellen Sie sich einen unerfahrenen Schachspieler vor. Ihm fehlt das strategische Verständnis, das taktische Bewusstsein und die Kenntnis von Eröffnungen und Endspielen, die einen Experten auszeichnen.

Da ihnen diese Kenntnisse fehlen, sind sie auch nicht in der Lage, ihre eigenen Unzulänglichkeiten zu erkennen.

Sie könnten ihre Fähigkeiten überschätzen, weil sie nicht wissen, was sie nicht wissen.

Umgekehrt versteht ein hochqualifizierter Schachspieler die immense Tiefe und Komplexität des Spiels.

Er ist sich der subtilen Nuancen, der potenziellen Fallstricke und der großen Bandbreite an Möglichkeiten bewusst.

Dieses Bewusstsein kann dazu führen, dass er seine Fähigkeiten im Vergleich zu anderen unterschätzt, da er sich seiner eigenen Grenzen bewusster ist.

Im Wesentlichen zeigt der Dunning-Kruger-Effekt, dass Inkompetenz zu Selbstüberschätzung führt, während echte Kompetenz ein gewisses Maß an Selbstzweifeln hervorrufen kann.

Diese Verzerrung macht deutlich, wie wichtig es ist, objektive Maßstäbe für die eigene Leistung anzustreben und sich vor denjenigen in Acht zu nehmen, die von ihren eigenen Fähigkeiten übermäßig überzeugt sind, insbesondere in Bereichen, in denen Fachwissen entscheidend ist.

Der Dunning-Kruger-Effekt in einer Grafik dargestellt.

Die Dunning-Kruger-Grafik veranschaulicht das Phänomen des Übervertrauens bei Personen, die nur marginale Kenntnisse über etwas haben oder nur über geringe Fähigkeiten verfügen.

Beispielsweise kann eine Person mit sehr geringen Fähigkeiten oder Kenntnissen großes Vertrauen in das haben, was sie weiß, auch wenn sie kaum etwas weiß. Dies liegt daran, dass sie nicht einmal genug weiß, um sich der Dinge bewusst zu sein, die ihr entgehen.

Wenn Menschen kompetenter werden, werden sie sich der Dinge, die sie nicht wissen, bewusster, und ihre Selbstüberschätzung schwindet. Dies gilt insbesondere für komplexe Aufgaben wie Trading, Schachspielen und ähnliche Tätigkeiten.

Im Laufe der Zeit werden die Personen kompetenter und erfahrener und sie beginnen, besser zu verstehen, was sie wissen und was nicht.

Der Dunning-Kruger-Effekt beim Trading

Beim Trading kann der Dunning-Kruger-Effekt zu großen Problemen führen.

Wenn Sie gerade erst mit dem Trading beginnen, können Sie Ihre Fähigkeiten überschätzen und unnötige Risiken eingehen.

Es kann auch sein, dass Sie sich nicht auf Worst-Case-Szenarien wie die Auswirkungen schmerzhafter Drawdowns vorbereiten und so am Ende viel Geld verlieren.

Es ist wichtig, sich des Dunning-Kruger-Effekts bewusst zu sein und zu versuchen, Ihre Fähigkeiten realistisch einzuschätzen, wenn Sie mit dem Trading beginnen.

Wenn Sie sich über etwas nicht sicher sind, ist es immer besser, eine erfahrenere Person um Hilfe zu bitten.

Vergewissern Sie sich, dass diese Person umfassend informiert ist und gute Erfahrungen mit dem gemacht hat, was Sie zu verstehen versuchen.

Machen Sie außerdem nicht den Fehler, eine selbstbewusste Meinung zu Themen zu haben, in denen Sie nicht stark sind.

Der Fehler des texanischen Scharfschützen

Der texanische Scharfschützenfehler ist eine kognitive Verzerrung, die dazu führt, dass Menschen in den Daten nach Mustern suchen, selbst wenn es keine gibt.

Tatsächlich neigen Menschen dazu, Muster zu sehen, wo es keine gibt, und sie können Beweise, die ihren Überzeugungen widersprechen, ignorieren.

Der texanische Scharfschützen-Sophismus kann dazu führen, dass Menschen alle Arten von schlechten Entscheidungen treffen, weil sie sich auf falsche Informationen stützen.

Eine Person, die an den texanischen Scharfschützen-Trugschluss glaubt, kann zum Beispiel glauben, dass sie eine erfolgreiche Anlagestrategie gefunden hat, während sie in Wirklichkeit einfach nur Glück hatte.

Wenn sie auf der Grundlage dieses falschen Glaubens weiter investiert, wird sie am Ende Geld verlieren.

Der Fehler des texanischen Scharfschützen ist ein großes Problem im Bereich des Handels.

Viele Menschen, die mit dem Trading beginnen, glauben, dass sie die perfekte Strategie gefunden haben, obwohl sie in Wirklichkeit einfach nur Glück hatten.

Wenn sie auf der Grundlage dieses falschen Glaubens weiter traden, werden sie am Ende Geld verlieren.

Es ist wichtig, sich des Trugschlusses des texanischen Scharfschützen bewusst zu sein und zu erkennen, dass es keine perfekte Anlagestrategie gibt.

Der Handel ist immer mit einem gewissen Risiko verbunden und Sie müssen sich auf die Möglichkeit von Verlusten vorbereiten.

Oberflächliche Urteile: Die Gefahren der Inkompetenz

Oberflächliche Urteile sind in Bereichen einflussreich, in denen eine objektive Beurteilung schwierig ist, wie z. B.:

Politik

Den Wählern fehlt möglicherweise das Fachwissen, um komplexe politische Vorschläge oder die Erfolgsbilanz von Kandidaten zu beurteilen.

Stattdessen verlassen sie sich möglicherweise auf oberflächliche Anhaltspunkte wie Charisma, Aussehen oder einfache Slogans.

Dies kann dazu führen, dass sie inkompetente oder sogar schädliche Führungspersönlichkeiten unterstützen.

Investitionsmanagement

Einige Tradern oder Investmentmanager können durch selbstbewusste Äußerungen und Präsentationen ein Bild von Kompetenz und Erfolg vermitteln.

Einige, die nicht über das nötige Finanzwissen verfügen, um ihre Strategien oder ihre Aussagen kritisch zu bewerten, lassen sich möglicherweise von diesen oberflächlichen Darstellungen beeinflussen, selbst wenn die zugrunde liegende Leistung schlecht ist oder wahrscheinlich nicht nachhaltig sein wird.

Andere Bereiche

Diese oberflächlichen Hinweise sind auch in anderen Bereichen weit verbreitet, wo selbsternannte Gurus ihren Charme nutzen, um gefälschte oder gefährliche Produkte zu verkaufen, wie z. B. ätherische Öle, die Krankheiten „heilen“.

Gish Gallop

Gish Gallop ist an sich keine Voreingenommenheit, sondern eine rhetorische Technik, aber es ist dennoch wichtig, sich damit zu befassen.

Im Gish Gallop präsentiert eine Person schnell eine Flut irreführender, falscher oder irrelevanter Aussagen, die es fast unmöglich machen, jede einzelne in Echtzeit zu widerlegen.

Der Zuhörer wird durch die schiere Menge überwältigt, so dass sich Fehlinformationen festsetzen können.

Dies wird manchmal auch als Brandolinis Gesetz bezeichnet, d. h. es ist weitaus aufwändiger, Fehlinformationen zu entlarven, als sie überhaupt erst zu erzeugen. Dieses Prinzip ist unaufrichtigen Politikern und Finanzbetrügern wohlbekannt.

Die Gefahr des Gish Galloping auf den Finanzmärkten

Auf den Finanzmärkten, insbesondere bei narrativ orientierten Vermögenswerten wie Aktien mit langer Laufzeit, kann der Gish Gallop ein wirksames Mittel zur Manipulation sein.

Diese Vermögenswerte - wie wachstumsstarke Tech-Aktien (oder solche, die es werden wollen), spekulative Startups und aufstrebende Technologien - leiten einen Großteil ihrer Bewertung von Zukunftserwartungen und nicht von aktuellen Fundamentaldaten ab. (Man denke an Elon Musk.)

Das macht sie besonders anfällig für Fehlinformationen, Hype und übertriebene Behauptungen.

Betrüger und Promoter machen sich dies zunutze, indem sie die Anleger mit grandiosen Behauptungen über revolutionäre Produkte, bahnbrechende Geschäftsmodelle oder astronomische Wachstumsprognosen bombardieren.

Diese Strategie der kontinuierlichen Verbreitung übertriebener Behauptungen schafft ein Gefühl der Unvermeidbarkeit ihrer Investitionsthese.

Die schiere Menge an positiven, aber oft irreführenden Informationen macht es Skeptikern schwer, jeder Behauptung wirksam zu begegnen.

Selbst wenn einige Punkte entlarvt werden, bleibt das Gesamtbild bestehen, weil zu viele Behauptungen unangefochten bleiben.

Diese Technik ist besonders effektiv bei Blasen und spekulativen Manien, wo Aufregung und FOMO (Angst, etwas zu verpassen) das kritische Denken überlagern.

Die Anleger lassen sich von dem Hype mitreißen und treiben die Aktienkurse auf der Grundlage unhaltbarer Erwartungen in die Höhe.

Wenn die Realität diese überzogenen Versprechen nicht erfüllt, führt der unvermeidliche Absturz zu massiven Verlusten.

Sie könnten sich in die Aktienwerbung einkaufen und zu aktiven Förderern solcher Fehlinformationen werden, weil dies auch ihnen nützt.

Die Medien, PR-Firmen und andere Vertreter der Promotoren können das Narrativ ebenfalls weitergeben und zu einem gesellschaftlichen Narrativ führen, das nur schwer zu widerlegen ist.

Bei regelrechten Betrügereien - wie Ponzi-Schemata oder Pump-and-Dump-Betrügereien - hilft der Gish Gallop den Tätern, sich der Kontrolle lange genug zu entziehen, um Kapital von den Opfern abzuziehen.

Wenn die Realität sie einholt, sind die Insider bereits ausgestiegen und die Kleinanleger haben das Nachsehen.

In einer Welt, die von Erzählungen bestimmt wird, verbreiten sich Fehlinformationen schnell. Der Gish Gallop macht sich dies zunutze und ist damit eine gefährliche Waffe auf den Finanzmärkten.

Confirmation Bias

Der Confirmation Bias ist die am weitesten verbreitete psychologische Verzerrung auf den Märkten und wird auch von den Händlern selbst erkannt.

Diese Art von Bias tritt auf, wenn eine Person nur nach Informationen sucht, die ihre Überzeugungen bestätigen, und alle Beweise für das Gegenteil ignoriert.

Der Confirmation Bias ist gefährlich, weil er Menschen dazu verleiten kann, schlechte Entscheidungen zu treffen.

Beispielsweise kann eine Person, die gegenüber einer bestimmten Aktie positiv voreingenommen ist, nur nach Informationen suchen, die ihre Überzeugungen über diese Aktie bestätigen, und alles ignorieren, was ihrer Ansicht widerspricht.

Dies kann dazu führen, dass sie die Aktie auch dann kauft, wenn sie überbewertet ist, und sie kann am Ende Geld verlieren.

Es ist wichtig, sich des Confirmation Bias bewusst zu sein und zu versuchen, beide Seiten einer Frage zu betrachten, bevor man eine Entscheidung trifft.

Wenn Sie vorhaben, in eine bestimmte Aktie oder ein bestimmtes Instrument zu investieren, stellen Sie sicher, dass Sie Ihre Recherchen durchführen und alle Aspekte berücksichtigen, bevor Sie eine Entscheidung treffen.

Es ist wichtig, dass Sie nicht nur nach Informationen suchen, die Ihre Überzeugungen bestätigen, sondern auch nach Informationen, die ihnen widersprechen.

Nur wenn Sie beide Seiten einer Frage betrachten, können Sie eine fundierte Entscheidung treffen.

Kognitive und emotionale Voreingenommenheit beim Investieren.

Kognitive Vorurteile sind Denkfehler, die zu schlechten Entscheidungen führen.

Emotionale Biases sind Emotionen, die zu schlechten Entscheidungen führen.

Kognitive und emotionale Voreingenommenheit können beim Trading zu großen Problemen führen.

Beispielsweise kann eine Person, die an einem Overconfidence Bias leidet, unnötige Risiken eingehen, weil sie sich für besser im Trading hält, als sie tatsächlich ist.

Eine Person, die unter dem texanischen Scharfschützenfehler leidet, denkt vielleicht, dass sie die perfekte Anlagestrategie gefunden hat, obwohl sie in Wirklichkeit einfach nur Glück hatte.

Es ist wichtig, sich der kognitiven und emotionalen Verzerrungen bewusst zu sein und zu versuchen, sie zu vermeiden, wenn Sie Investitionsentscheidungen treffen.

Wenn Sie sich zu sicher fühlen oder Trends sehen, wo es keine gibt, ist es immer besser, einen Schritt zurückzutreten und die Situation objektiver zu betrachten.

Außerdem ist es wichtig, eine erfahrenere Person um Hilfe zu bitten, wenn Sie sich bei etwas nicht sicher sind.

Retrospektive Verzerrung

Retrospektive Verzerrung tritt auf, wenn Personen vergangene Ereignisse als vorhersehbarer wahrnehmen, als sie tatsächlich waren.

Nach einem Ergebnis überschätzen Tradern häufig ihr früheres Wissen und denken, dass sie „es schon immer gewusst haben“.

Diese Illusion der Vorhersehbarkeit schafft ein Übermaß an Vertrauen, das zu riskanteren Entscheidungen führt.

Beispielsweise kann sich ein Marktteilnehmer an einen vagen Verdacht bezüglich eines Börsencrashs als Gewissheit erinnern, nachdem dieser eingetreten ist.

Solche Vorurteile verzerren die Selbsteinschätzung und entmutigen von einer kritischen Analyse vergangener Entscheidungen.

Im Laufe der Zeit kann dies die Disziplin aushöhlen, da sich die Tradern eher auf falsche Erinnerungen als auf objektive Strategien stützen, was die Anfälligkeit für zukünftige Verluste erhöht.

Der Sunk-Cost-Irrtum

Der Sunk-Costs-Fehler besteht darin, dass man aufgrund früherer Verpflichtungen in Bezug auf Zeit, Geld oder Aufwand auf fehlgeschlagenen Geschäften oder Investitionen beharrt.

Das Festhalten an verlustreichen Positionen erfolgt in der Hoffnung, die Verluste wieder auszugleichen, anstatt die aktuellen Aussichten zu bewerten.

Das emotionale Festhalten an früheren Entscheidungen ist stärker als die Logik, was häufig dazu führt, dass die Verluste noch größer werden.

Wenn man beispielsweise eine Aktie im freien Fall hält, weil sie „mich 10.000 Dollar gekostet hat“, ignoriert man die aktuellen Risiken.

Dieser Trugschluss hält das Kapital in unproduktiven Vermögenswerten gefangen und verhindert so sinnvolle Reinvestitionen.

Um ihn zu überwinden, muss man Verluste als unumkehrbar akzeptieren und sich auf zukunftsgerichtete Daten konzentrieren.

Framing-Effekt

Der Framing-Effekt verdeutlicht den Einfluss der Präsentation auf Entscheidungen.

Identische Informationen, die unterschiedlich dargestellt werden - z. B. „80 % Erfolg“ gegenüber „20 % Misserfolg“ - rufen unterschiedliche Reaktionen hervor.

Tradern können das Risiko akzeptieren, wenn die Ergebnisse positiv dargestellt werden, es aber vermeiden, wenn die Betonung auf den negativen Aspekten liegt.

Diese Verzerrung kann die Portfolioauswahl verzerren, da der Wortlaut von Analystenberichten oder Medienberichten die Wahrnehmung prägt.

Kenntnisse über Framing helfen Händlern, Informationen objektiv zu sezieren, indem sie sicherstellen, dass sich Entscheidungen an den Fakten und nicht an der Formulierung orientieren.

Wenn man beispielsweise einen potenziellen Verlust als Lernchance betrachtet, kann dies die notwendige Risikoaversion verringern.

Ausstattungs-Effekt

Der Ausstattungseffekt veranlasst Personen dazu, die Vermögenswerte, die sie besitzen, überzubewerten.

Tradern können sich dem Verkauf leistungsschwacher Aktien widersetzen, nur weil sie diese besitzen, und schreiben ihren Vermögenswerten damit einen irrationalen Wert zu.

Diese Anhänglichkeit verhindert eine rationale Neuausrichtung des Portfolios, wie z. B. die Weigerung, Stop-Loss-Orders zu setzen.

So kann ein Tradern beispielsweise faire Marktangebote für eine Aktie ablehnen, weil er annimmt, dass diese ein „besonderes“ Potenzial hat.

Das Erkennen dieser Verzerrung fördert die Loslösung, da die Entscheidungen eher auf den Marktrealitäten als auf emotionaler Zugehörigkeit beruhen.

Dispositionseffekt

Der Dispositionseffekt ist die Tendenz, gewinnbringende Investitionen oder Transaktionen vorzeitig zu verkaufen, während man die Verlierer behält.

Getrieben von der Aversion gegen das Bedauern „sperren“ die Tradern Gewinne, um potenzielle Umkehrungen zu vermeiden, behalten aber Verluste in der Hoffnung auf einen Rückschlag.

So begrenzt z. B. der zu frühe Verkauf einer steigenden Technologieaktie den Anstieg, während das Festhalten an einem angeschlagenen Einzelhändler die Verluste vergrößert.

Um dieses Problem zu überwinden, muss man disziplinierte Ausstiegsregeln einführen und Emotionen von der Performanceanalyse trennen.

Die Massenbewegung (sozialer Beweis)

Beim Social Behaviour wird das Verhalten der Masse nachgeahmt, anstatt eine unabhängige Analyse durchzuführen.

Sie folgen Trends wie „Memes“ oder verkaufen in Panik während eines Abwärtstrends und ignorieren dabei die Fundamentaldaten.

Dieses Phänomen führt zu Blasen und Crashs auf den Märkten, da die kollektiven Handlungen die individuelle Rationalität in den Schatten stellen.

Beispielsweise führt der Kauf von Kryptowährungen während eines durch FOMO (Angst vor Mangel) ausgelösten Hypes oft dazu, dass man auf dem Höchststand kauft und auf dem Tiefststand verkauft.

Um das Herdenphänomen zu bekämpfen, sollte man sich an vordefinierte Strategien halten und die Erzählungen des Marktes kritisch bewerten.

Ergebnisbezogene Vorurteile

Ergebnisbezogene Vorurteile beurteilen Entscheidungen eher nach den Ergebnissen als nach dem Prozess.

Ein glücklicher Gewinn aus einer unklugen Transaktion kann schlechte Strategien verstärken, während eine kluge Entscheidung, die aus Pech getroffen wurde, ungerechtfertigt kritisiert wird.

Beispielsweise kann der Gewinn aus einer schlecht informierten Wette die Wiederholung eines Verhaltens trotz der langfristigen Risiken fördern.

Diese Verzerrung verdeckt die Lehren, die aus Erfolgen und Misserfolgen gezogen werden, und verhindert so eine Verbesserung.

Tradern sollten ihre Entscheidungen auf der Grundlage von Logik und Daten bewerten, nicht auf der Grundlage von Zufallsergebnissen.

Bias der Selbstzuschreibung

Der Autoattributionsbias schreibt Erfolge der eigenen Kompetenz und Misserfolge externen Faktoren zu.

Ein Trader kann sich damit brüsten, profitable Aktien ausgewählt zu haben, seine Verluste aber der Politik der Fed zuschreiben.

Dieser Bias verzerrt die Selbsteinschätzung und verhindert Rechenschaftspflicht und Wachstum.

Im Laufe der Zeit bläht er das Vertrauen auf und ignoriert die systemischen Mängel der Strategien.

Um dem entgegenzuwirken, muss nach den Transaktionen eine ehrliche Analyse durchgeführt werden, bei der sowohl Kompetenz als auch Glück in die Ergebnisse einfließen.

Letztendlich müssen die Tradern den Unterschied zwischen Varianz/Rauschen und Signal verstehen.

Die Aversion gegen Bedauern

Bei der Aversion gegen Reue geht es darum, Entscheidungen zu vermeiden, um keine Reue zu empfinden.

Tradern können vielversprechende Gelegenheiten aus Angst vor Verlusten überspringen oder den Ausstieg von Verlierern verzögern, um sich nicht eingestehen zu müssen, dass sie gescheitert sind.

Sie investieren z. B. nicht in einen steigenden Markt, weil die Analyse gelähmt ist.

Dieser Bias erstickt das Handeln, was zu verpassten Gewinnen oder kumulierten Verlusten führt.

Um ihn abzuschwächen, muss man die Unsicherheit akzeptieren und sich auf das Wahrscheinlichkeitsdenken statt auf emotionale Ergebnisse konzentrieren.

Kurzsichtige Verlustaversion

Die kurzsichtige Verlustaversion räumt kurzfristigen Verlusten Vorrang vor langfristigen Gewinnen ein.

Sie konzentrieren sich auf die tägliche Volatilität und geben ihre Strategien nach vorübergehenden Rückgängen auf.

Beispielsweise verkaufen sie ein diversifiziertes Portfolio während eines Marktabschwungs, obwohl sich der Markt historisch gesehen erholt hat.

Dieser Bias beeinträchtigt die Geduld, die für die Zusammensetzung der Renditen wichtig ist.

Um ihn zu bekämpfen, muss man die Perspektive vergrößern, sich langfristige Ziele setzen und die Volatilität als Teil des Wachstums akzeptieren.

Wie man psychologische Vorurteile überwindet

Psychologische Vorurteile zu überwinden ist für manche leichter, für andere schwieriger.

Vor allem ist es wichtig, sich auf Beweise zu stützen.

Alle unsere Handels- und Investitionsentscheidungen basieren auf den Daten und Informationen, die wir sammeln, und auf deren Verarbeitung.

Können Sie klare Beweise zur Unterstützung Ihrer Entscheidung vorlegen?

Sind Sie in dem, was Sie tun, nachweislich erfolgreich und verstehen Sie die Mechanismen, die Ihrem Handeln zugrunde liegen, gut?

Wenn Sie glauben, dass Sie im Recht sind, woher wissen Sie das?

Haben Sie sich um die Gedanken und Meinungen derjenigen bemüht, die über Wissen zu dem verfügen, was Sie zu verstehen suchen?

Es schadet nie, eine andere Sichtweise zu hören. Sie suchen einfach nach der besten Antwort und nicht nur nach der besten Antwort, die Sie allein finden können.

Es ist besonders hilfreich, wenn jemand, der informiert und glaubwürdig ist, nicht mit Ihrem Standpunkt übereinstimmt, denn es stellt ein Lernpotenzial dar, wenn Sie in der Lage sind, andere Informationen aufzunehmen und die Beweise für und gegen jede Seite zu prüfen.

Intellektuell verstehen die Menschen das in der Regel. Emotional ist es für manche jedoch schwieriger. Sie betrachten Meinungsverschiedenheiten oft eher als Konflikt denn als Lernchance.

Beim Trading und Investieren wird es immer jemanden geben, der nicht mit Ihnen übereinstimmt. Es gibt immer jemanden auf der anderen Seite des Trades.

Sie sollten sich nie von Emotionen davon abhalten lassen, Entscheidungen zu treffen.

Es ist auch wichtig, sich daran zu erinnern, dass niemand perfektes Wissen hat und dass jeder Fehler macht.

Zu akzeptieren, dass Sie Fehler machen werden und dass jeder andere auch Fehler macht, und in der Lage zu sein, aus diesen Fehlern zu lernen, ist ein wichtiger Teil der Überwindung von psychologischen Voreingenommenheiten.

Wenn wir so handeln, sind wir eher in der Lage zu verstehen, wie wichtig es ist, nicht in unserem eigenen Kopf stecken zu bleiben.

Und zu erkennen, dass auf den Märkten das, was man nicht weiß, immer wichtiger sein wird als das, was man weiß, und zu verstehen, wie man damit umgehen kann, z. B. durch einen ausgewogenen Ansatz.

Häufig gestellte Fragen

Fazit - Psychologische Voreingenommenheit beim Trading.

Psychologische Voreingenommenheit kann beim Trading zu großen Problemen führen.

Der Spielerfehler, der Dunning-Kruger-Effekt, der texanische Scharfschützenfehler und der Bestätigungsbias sind allesamt Beispiele für kognitive Voreingenommenheit, die zu schlechten Entscheidungen führen können.

Emotionale Verzerrungen, wie der Overconfidence Bias, können ebenfalls zu großen Problemen führen.

Es ist wichtig, sich all dieser Biases bewusst zu sein und zu versuchen, sie zu vermeiden, wenn Sie Investitionsentscheidungen treffen.

Der beste Weg, diese Verzerrungen zu vermeiden, besteht darin, eine erfahrenere Person um Hilfe zu bitten, wenn Sie sich über etwas nicht sicher sind. Und fahren Sie fort, sich zu verbessern.

Je mehr Sie wissen, desto evidenzbasierter können Sie an Ihre Arbeit herangehen.

Wenn Sie das Gefühl haben, unter einem dieser Vorurteile zu leiden, sollten Sie auch einen Schritt zurücktreten und die Situation objektiv betrachten.