Enviesamentos psicológicos no trading e como evitá-los

A psicologia é uma parte importante do trading. As decisões que tomamos são o produto do processamento de informação que os nossos cérebros recebem. Isto significa que os nossos preconceitos psicológicos podem ter um impacto significativo nas nossas decisões de trading.

Existem muitos preconceitos psicológicos diferentes que podem afectar os traders, mas alguns dos mais comuns são a falácia do jogador, o preconceito de confirmação e a aversão às perdas.

Analisaremos estes erros e enviesamentos abaixo.

A falácia do jogador/ falácia da mão quente

A falácia do jogador é a crença errada de que um determinado resultado é mais provável que ocorra porque ocorreu ou não recentemente, e que é menos provável que ocorra no futuro.

Este tipo de raciocínio é frequentemente referido como o "erro da mão quente".

Exemplo da falácia do jogador

Por exemplo, digamos que se está a atirar uma moeda ao ar. Os últimos cinco arremessos foram todos cabeças.

Poderá ser tentado a pensar que o próximo lançamento é mais provável que sejam cabeças porque as cabeças têm aparecido com tanta frequência ultimamente e as coisas devem equilibrar-se.

No entanto, cada jogada da moeda é um acontecimento independente e a probabilidade de obter cabeças ou caudas é sempre de 50%.

A falácia do jogador pode levar as pessoas a tomar todo o tipo de más decisões, tais como perseguir as suas perdas no jogo, porque pensam que vão ganhar, e usar Martingale e outras estratégias perigosas.

Os investidores e traders também podem cair na falácia do jogador. Por exemplo, se os preços das acções têm vindo a cair há alguns dias, alguns investidores podem pensar que é mais provável que continuem a cair.

No entanto, só porque os preços das acções caíram recentemente, não significa que sejam mais propensos a cair. Tudo o que é conhecido já está descontado nos preços.

Quando é mais provável que a mão quente esteja certa?

Há casos em que a mão quente é mais uma zona cinzenta.

Exemplo de basebol

Suponhamos que um jogador de basebol tem uma média de 0,300 na época (ou seja, ele bate 3 em cada 10 vezes quando chega a bater), mas não conseguiu bater 10 vezes nos seus últimos 10 taco.

Será "devido" a um sucesso simplesmente porque o seu desempenho tem sido tão fraco ultimamente?

Tal como o lançamento de uma moeda, cada um dos jogos de basebol é um evento independente.

Portanto, não há necessariamente uma maior ou menor probabilidade de ocorrer um golpe num golpe do que noutro.

Existem excepções, claro, tais como ter mais probabilidade de obter uma pancada contra um lançador mais fraco do que contra um lançador mais forte, ou ter mais probabilidade de obter uma pancada em casa do que na estrada.

Por conseguinte, seria de esperar uma probabilidade de 70% de que o 0 por 10 séries se tornasse 0 por 11 quando todas as actuações forem tidas em conta.

No entanto, há casos em que o desempenho recente pode ser indicativo de desempenho futuro.

Por exemplo, se o jogador estiver lesionado de alguma forma, isto pode reflectir uma nova base de desempenho até que a lesão seja curada.

Se um jogador de beisebol tem normalmente uma média de 0,300 batedores e tem 8 por 10 nos seus últimos tacos, isso significa que é provável que ele tenha um desempenho abaixo da sua média de batedores para "nivelar"?

Ou significa que a sua série de bons resultados vai continuar porque ele tem batido a bola tão bem?

Há casos em que um jogador pode ver a bola muito bem, estar em ritmo e executar melhor. Ou a competição pode ser mais fraca do que o normal durante um curto período de tempo.

Como muitas coisas na vida, existe frequentemente uma zona cinzenta e pode ser difícil dizer com certeza se a mão quente existe ou não.

Mas em geral, a falácia do jogador continua a ser uma falácia porque assume que o desempenho passado dita as probabilidades futuras quando, de facto, cada evento é independente em muitos cenários.

A falácia do jogador está relacionada com muitos outros preconceitos e erros na economia comportamental.

Enviesamento de recados (disponibilidade)

A falácia do jogador está também relacionada com o preconceito de recenciamento ou disponibilidade.

Esta é a tendência das pessoas para dar mais peso à informação recente do que à informação mais antiga quando tomam decisões.

Por exemplo, se tiver tido uma série de vitórias no jogo, é mais provável que pense que é provável que continue a ganhar porque as suas recentes vitórias ainda estão frescas na sua mente. Isto pode até ser confundido com habilidade.

Talvez seja menos provável que se lembre de todas as vezes que perdeu no passado, porque elas recuam e não são tão óbvias.

Do mesmo modo, se tiver tido uma série de azares recentemente, poderá estar mais inclinado a pensar que a situação continuará porque as recentes perdas ainda estão frescas na sua mente.

É por isso que é importante estar consciente dos preconceitos na tomada de decisões e tentar pensar objectivamente.

Viés de ancoragem

A falácia do jogador está também relacionada com o viés de ancoragem.

O preconceito de ancoragem é a tendência das pessoas para se fixarem na primeira informação que ouvem (a âncora) e tomarem decisões baseadas nessa âncora, mesmo que seja irrelevante.

Por exemplo, digamos que lhe é pedido para estimar a percentagem de países africanos nas Nações Unidas.

Se a sua primeira estimativa for de 10%, é provável que ancore nesse número e a sua segunda estimativa estará mais próxima de 10% do que se não tivesse ouvido nenhum número.

Do mesmo modo, no jogo, se vir que a pessoa ao seu lado acabou de ganhar um grande jackpot, é mais provável que pense que é a sua vez de ganhar, porque está a contar com o seu recente sucesso.

Preconceito de excesso de confiança

A falácia do jogador está também relacionada com o preconceito de excesso de confiança.

O preconceito de excesso de confiança é a tendência das pessoas para sobrestimar as suas capacidades e subestimar a probabilidade de coisas más acontecerem.

Por exemplo, as pessoas pensam muitas vezes que são melhores condutores do que outros e que têm menos probabilidades de ter um acidente.

No entanto, a realidade é que os acidentes acontecem a toda a hora, e qualquer pessoa pode estar envolvida num acidente.

O preconceito de excesso de confiança pode levar as pessoas a assumir riscos desnecessários, e pode também torná-las menos propensas a prepararem-se para os piores cenários.

Por exemplo, uma pessoa com excesso de confiança nas suas capacidades de condução pode não se dar ao trabalho de comprar um seguro porque pensa que nunca vai precisar dele.

No entanto, se tiverem um acidente, ficarão com grandes contas que poderão não conseguir pagar.

O preconceito de excesso de confiança é um grande problema em muitas áreas da vida, e pode ter consequências graves.

As pessoas que estão demasiado confiantes nas suas capacidades tomam muitas vezes más decisões e podem encontrar-se em situações que não conseguem lidar.

Se pensa que tem um preconceito de confiança excessiva, é importante tentar ser mais realista acerca das suas capacidades e dos riscos envolvidos em várias actividades.

Também precisa de se preparar para os piores cenários, de modo a ser capaz de enfrentar se as coisas não correrem de acordo com o plano.

O preconceito de excesso de confiança é um grande problema no trading.

Quando somos novos num campo, não sabemos o que não sabemos. Assim, é fácil ser-se demasiado confiante, o que inevitavelmente conduz a maus resultados.

Isto leva-nos ao nosso próximo fenómeno...

O efeito Dunning-Kruger

O efeito Dunning-Kruger é um preconceito cognitivo em que as pessoas que não são competentes num campo tendem a sobrestimar as suas capacidades.

Isto porque lhes falta a capacidade de verem as suas próprias falhas e, portanto, acreditam que são melhores do que realmente são.

O efeito Dunning-Kruger está relacionado com o preconceito de excesso de confiança, mas é específico para pessoas não qualificadas.

As pessoas que são competentes num campo tendem a ter uma visão mais precisa das suas capacidades.

O efeito Dunning-Kruger pode levar a todo o tipo de problemas, porque as pessoas não qualificadas tendem a tomar más decisões.

Podem correr riscos desnecessários ou não se prepararem para os piores cenários.

O efeito Dunning-Kruger sobre um gráfico

O gráfico Dunning-Kruger ilustra o fenómeno do excesso de confiança em pessoas que têm apenas um conhecimento marginal de algo ou que têm poucas competências.

Por exemplo, uma pessoa com muito pouca habilidade ou conhecimento pode estar muito confiante no que sabe, mesmo que não saiba quase nada. Isto porque eles nem sequer sabem o suficiente para estarem cientes do que não sabem.

À medida que as pessoas se tornam mais competentes, tornam-se mais conscientes do que não sabem, e o seu excesso de confiança desvanece-se. Isto é particularmente verdade para tarefas complexas, tais como comércio, xadrez e actividades similares.

Com o tempo, as pessoas tornam-se mais competentes e experientes, e começam a compreender melhor o que sabem e o que não sabem.

O efeito Dunning-Kruger no trading

No trading, o efeito Dunning-Kruger pode levar a grandes problemas.

Se é novo no trading, pode sobrestimar as suas capacidades e assumir riscos desnecessários.

Pode também não se preparar para os piores cenários, tais como o impacto de dolorosos drawdowns, e assim acabar por perder muito dinheiro.

É importante estar consciente do efeito Dunning-Kruger e tentar ser realista quanto às suas capacidades quando começar a negociar.

Se tiver dúvidas sobre algo, é sempre melhor pedir ajuda a uma pessoa mais experiente.

Certifique-se de que estão totalmente informados e têm uma boa experiência do que está a tentar compreender.

Além disso, não cometa o erro de ter uma opinião confiante em assuntos em que não é forte.

A falácia do atirador furtivo do Texas

A falácia do atirador furtivo do Texas é um preconceito cognitivo que leva as pessoas a procurar padrões nos dados, mesmo quando não há nenhum.

De facto, as pessoas tendem a ver padrões onde não existem, e podem ignorar provas que contradizem as suas crenças.

A falácia do atirador furtivo do Texas pode levar as pessoas a tomar todo o tipo de más decisões, porque elas estão a basear as suas decisões em informações falsas.

Por exemplo, uma pessoa que acredita na falácia do atirador furtivo do Texas pode pensar ter encontrado uma estratégia de investimento vencedora, quando na realidade simplesmente teve sorte.

Se continuarem a investir com base nesta falsa crença, acabarão por perder dinheiro.

A falácia do atirador furtivo do Texas é um grande problema no trading.

Muitas pessoas que são novas no comércio pensam que encontraram a estratégia perfeita, quando na realidade acabaram de ter sorte.

Se continuarem a negociar com base nesta falsa crença, acabarão por perder dinheiro.

É importante estar ciente da falácia do atirador furtivo do Texas e perceber que não existe uma estratégia de investimento perfeita.

O trading envolve sempre algum risco e é preciso estar preparado para a possibilidade de perdas.

Viés de confirmação

O preconceito de confirmação é o preconceito psicológico mais comum nos mercados e é reconhecido pelos próprios traders.

Este tipo de parcialidade ocorre quando uma pessoa apenas procura informações que confirmam as suas crenças, ignorando qualquer prova em contrário.

O preconceito de confirmação é perigoso porque pode levar as pessoas a tomarem más decisões.

Por exemplo, uma pessoa que tem um preconceito favorável em relação a um determinado stock só pode procurar informações que confirmem as suas crenças sobre esse stock, e ignorar qualquer coisa que contradiga a sua opinião.

Isto pode levá-los a comprar o stock mesmo que este esteja sobrevalorizado, e podem acabar por perder dinheiro.

É importante estar ciente do preconceito de confirmação e tentar olhar para ambos os lados de uma questão antes de tomar uma decisão.

Se está a considerar investir numa determinada acção ou instrumento, certifique-se de que faz a sua investigação e considere todos os elementos antes de tomar uma decisão.

É importante não só procurar informações que confirmem as suas crenças, mas também procurar informações que as contradigam.

Só olhando para ambos os lados de uma questão é que se pode tomar uma decisão informada.

Enviesamentos cognitivos e emocionais no investimento

Os preconceitos cognitivos são erros de pensamento que levam a más decisões.

Os preconceitos emocionais são emoções que levam a más decisões.

Os preconceitos cognitivos e emocionais podem levar a grandes problemas no trading.

Por exemplo, uma pessoa que sofre de preconceito de excesso de confiança pode correr riscos desnecessários porque acredita que é melhor no trading do que realmente é.

Uma pessoa que sofre da falácia do atirador furtivo do Texas pode pensar ter encontrado a estratégia de investimento perfeita, quando na realidade acabou de ter sorte.

É importante estar consciente dos preconceitos cognitivos e emocionais, e tentar evitá-los ao tomar decisões de investimento.

Se se sentir demasiado confiante ou ver padrões onde não há nenhum, é sempre melhor recuar e olhar para a situação de forma mais objectiva.

É também importante procurar ajuda de alguém mais experiente, se não tiver a certeza sobre algo.

Como superar o preconceito psicológico

A superação de preconceitos psicológicos é mais fácil para algumas pessoas, e mais difícil para outras.

Acima de tudo, é importante ser baseado em provas.

Todas as nossas decisões de trading e investimento são baseadas nos dados e informações que recolhemos e processamos.

Pode apresentar provas claras para apoiar a sua decisão?

Tem um historial de sucesso no que faz e tem uma boa compreensão dos mecanismos por detrás da sua acção?

Se pensa que tem razão, como é que sabe?

Já procurou os pensamentos e opiniões daqueles que têm conhecimento sobre o que está a tentar compreender?

Nunca custa ouvir outro ponto de vista. Está simplesmente à procura da melhor resposta, e não apenas da melhor resposta que pode encontrar por si próprio.

É particularmente útil se alguém conhecedor e credível discordar do seu ponto de vista, pois representa uma potencial oportunidade de aprendizagem se for capaz de absorver outras informações e considerar as provas a favor e contra cada um dos lados.

Intelectualmente, as pessoas normalmente compreendem isto. Mas emocionalmente é mais difícil para alguns. Vêem frequentemente o desacordo como um conflito em vez de uma oportunidade de aprendizagem.

No trading e no investimento, haverá sempre alguém que discordará de si. Há sempre alguém do outro lado do comércio.

Nunca se deve deixar que as emoções se interponham na tomada de decisões.

É também importante lembrar que ninguém tem um conhecimento perfeito e que todos cometem erros.

Aceitar que cometerá erros, e que todos cometem erros, e ser capaz de aprender com eles é uma parte importante da superação de preconceitos psicológicos.

Ao fazê-lo, seremos mais capazes de compreender a importância de não ficarmos presos nas nossas próprias cabeças.

E compreender que, nos mercados, o que não se sabe será sempre mais importante do que o que se sabe, e compreender como lidar com isso, por exemplo, adoptando uma abordagem equilibrada.

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Perguntas mais frequentes

Conclusão - Enviesamentos psicológicos no trading

Os preconceitos psicológicos podem causar grandes problemas no trading.

A falácia do jogador, o efeito Dunning-Kruger, a falácia do atirador furtivo do Texas e o preconceito de confirmação são todos exemplos de preconceitos cognitivos que podem levar a más decisões.

Os preconceitos emocionais, tais como o preconceito de excesso de confiança, também podem levar a grandes problemas.

É importante estar ciente de todos estes preconceitos e tentar evitá-los ao tomar decisões de investimento.

A melhor maneira de evitar estes preconceitos é pedir ajuda a uma pessoa mais experiente se não tiver a certeza sobre alguma coisa. E continuar a melhorar.

Quanto mais souber, mais baseada em provas poderá abordar o seu trabalho.

Se sente que sofre de algum destes preconceitos, deve também recuar e olhar objectivamente para a situação.