بنيش M- نقاط (المكونات ، الصيغة ، الحساب ، مثال)

Beneish M-score هو نموذج إحصائي يستخدم لاكتشاف ما إذا كانت الشركة قد تلاعبت بأرباحها.

تم إنشاء النموذج من قبل الأستاذ ميسود بنيش في يونيو 1999 بعد نشر مقال بعنوان الكشف عن التلاعب بالأرباح.

المنطق الكامن وراء M-Score من Beneish هو أن مجموعة من ممارسات التعرف على الإيرادات القوية ، والتلاعب بالهامش (الذي قد يشير إلى رسملة التكلفة) ، والتغيرات في نسب الرافعة المالية وجودة الأصول (على سبيل المثال ، قد تقوم الشركات بعمليات استحواذ لتشويه الأرباح) ، والتناقضات بين يمكن استخدام الأرباح والتدفقات النقدية (التي قد تشير إلى تعديلات صارمة) لتضخيم الأرباح.

مكونات Beneish M-Score ، الصيغة والحساب

يتم احتساب درجة Beneish M من 8 متغيرات (النسب المالية):

مؤشر أيام بيع المطالبات (DSRI)

DSRI = (صافي الذمم المدينة سنة t / سنة المبيعات t) / (صافي الذمم المدينة سنة T-1 / سنة المبيعات T-1)

مؤشر الهامش الإجمالي (GMI)

GMI = [إجمالي الهامش العام t -1 / الهامش الإجمالي t]

مؤشر جودة الأصول (AQI)

AQI = [إجمالي الأصول t - (الأصول الجارية t + الأصول الثابتة t) / إجمالي الأصول t] / [إجمالي الأصول t-1 - ((الأصول المتداولة t-1 + الأصول الثابتة الأصول الملموسة t-1) / إجمالي الأصول t- 1)]

مؤشر نمو المبيعات (SGI)

SGI = معدل الدوران t / حجم الأعمال t-1

مؤشر الإهلاك (DEPI)

DEPI = (الإهلاك t-1 / (T&E t-1 + الإهلاك t-1)) / (الإهلاك t / (T&E t + الإهلاك t))

مؤشر المصاريف الإدارية والعمومية للمبيعات (SGAI)

SGAI = (مصاريف SG&A t / حجم الأعمال t) / (النفقات العامة والإدارية T-1 / حجم الأعمال T-1)

مؤشر الرافعة المالية (LVGI)

LVGI = [(الخصوم قصيرة الأجل t + إجمالي الديون طويلة الأجل t) / إجمالي الأصول t] / [(الخصوم قصيرة الأجل t-1 + إجمالي الديون طويلة الأجل t-1) / إجمالي t-1 النشط]

إجمالي المطلوبات المستحقة إلى إجمالي الأصول (TATA)

TATA = (صافي الدخل ر - التدفق النقدي من العمليات ر) / إجمالي الأصول ر

صيغة حساب درجة M هي كما يلي:

M-Score = -4.84 + 0.92 × DSRI + 0.528 × GMI + 0.404 × AQI + 0.892 × SGI + 0.115 × DEPI -0.172 × SGAI + 4.679 × TATA - 0.327 × LVGI

كيف تفسر درجة Beneish M؟

قيمة العتبة هي -1.78 للنموذج الذي تم استخدام معاملاته في القسم أعلاه.

إذا كانت درجة M أقل من -1.78 ، فمن غير المرجح أن تكون الشركة متلاعبًا بالأرباح. على سبيل المثال ، تشير قيمة درجة M البالغة -3.23 إلى احتمال ضئيل للتلاعب.

إذا كانت درجة M أعلى من -1.78 ، فإن الشركة تعتبر متلاعبًا محتملاً بالأرباح. على سبيل المثال ، تشير درجة M البالغة -0.47 إلى احتمال كبير للتلاعب.

مثال - درجة M في Tesla (TSLA)

إذا طبقنا هذا التحليل على Tesla للفترة من الربع الثاني من عام 2021 إلى الربع الثاني من عام 2022 ، نحصل على النتائج التالية:

هذا الرقم 2.55 أعلى بكثير من الحد المذكور عند -1.78 "للتلاعب المحتمل بالأرباح".

يشير هذا إلى أن تسلا ، المعروفة بممارساتها المحاسبية الصارمة ، ستواجه شكوكًا قوية في التلاعب بالأرباح من خلال هذا الإجراء.

ترفع تسلا الأعلام الحمراء ، خاصة في المجالات التالية:

• ذممها المدينة فيما يتعلق بمبيعاتها
• نمو مبيعاتها مقارنة بتكلفة البضائع المباعة (هوامش الربح الإجمالية)
• جودة أصولها
• نمو مبيعاتها
• ضعف نمو مصاريفها العمومية والإدارية مقارنة بنمو مبيعاتها.

لاحظ أن هذا التمرين المحدد أكاديمي بطبيعته.

قد يختلف الكثير حول المعادلة المحددة المستخدمة لحساب الدرجة ونقاط الحسم وفائدة تقليل تمرين معقد إلى درجة واحدة.

ولكن هناك منطق لاستخدام هذه العوامل لتقييم التلاعب المحتمل بالأرباح في البيانات المالية للشركات ، لأن هذه هي الأنواع المختلفة للأشياء التي تبحث عنها.

مقارنة بين سماسرة البورصة

الوسطاء
رسوم السمسرة في الأوراق المالية	حساب الأوراق المالية ، حساب الهامش (79% من حسابات العقود مقابل الفروقات تخسر المال)
حساب تجريبي	نعم
رأينا	التداول بدون عمولات ، ولكن مع اختيار أوراق مالية تقتصر على 3289 سهم و 358 صندوق استثمار متداول.
الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة

التعليمات - بنيش M- نقاط

الخلاصة - درجة M لبنيش

درجة M لبنيش هي نموذج إحصائي يستخدم النسب المالية لتقييم ما إذا كانت الشركة قد تلاعبت بأرباحها.

هذا النموذج مفيد لاكتشاف التلاعب بالأرباح الذي لن يتم اكتشافه بواسطة طرق أخرى ، مثل GAAP أو IFRS.

تتمتع درجة Beneish M بدرجة عالية من الدقة في التنبؤ بالتلاعب بالأرباح ، حيث يوجد منطق وراء المعلمات التي تستخدمها وأوزانها.

لذلك يمكن أن تكون أداة قيمة للمستثمرين عند التفكير في الاستثمار في شركة.

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن درجة M لبنيش ليست مثالية وفي ظل ظروف معينة قد تعطي نتائج إيجابية خاطئة.

لذلك من المهم استخدام درجة M-Score لبنيش جنبًا إلى جنب مع الأساليب التحليلية الأخرى عند تقييم الشركة.