النسب المالية لتقييم أداء محفظة الأوراق المالية

النسب المالية

تحتوي المحافظ على مجموعات من الأوراق المالية التي تم اختيارها للحصول على أعلى عائد لمستوى معين من المخاطر. يعتمد تحقيق هذا الهدف على قدرة مدير المحفظة أو المستثمر على التنبؤ بالظروف الاقتصادية والآفاق المستقبلية للشركات ، وتقييم مخاطر كل ورقة مالية بدقة. يتبنى العديد من المستثمرين وبعض مديري المحافظ إستراتيجية إدارة المحافظ السلبية عن طريق الاحتفاظ بسلة من الأوراق المالية الموزونة لتعكس مؤشر السوق ، أو شراء الأوراق المالية بناءً على مؤشر السوق ، مثل معظم الصناديق المتداولة في البورصة.

يعتقد بعض المستثمرين ومديري المحافظ أنهم قادرون على التفوق في الأداء على السوق ، وبالتالي الانخراط في إدارة المحافظ النشطة ، وشراء وبيع الأوراق المالية مع تغير الظروف. يستخدم معظم مديري المحافظ النشطة نماذج مالية متطورة لبناء قراراتهم الاستثمارية.

ومع ذلك ، فقد أظهرت معظم الدراسات أن عددًا قليلاً من مديري الأموال يتفوقون على السوق ، خاصة على مدى فترة طويلة ، وبما أن هناك الآلاف من مديري الأموال يبيعون خدماتهم ، فإن حقيقة أن البعض يتفوقون على السوق على مدى فترة طويلة قد يكون بسبب الحظ. على سبيل المثال ، إذا تم بناء الآلاف من المحافظ عن طريق اختيار الأسهم بشكل عشوائي ، وشرائها وبيعها بشكل عشوائي ، فإن بعضها سيكون أفضل بكثير من الآخرين - ببساطة عن طريق الحظ. العامل الآخر الذي يؤثر على أداء المحافظ النشطة هو الرسوم التي يتقاضاها مديروها ، وتكاليف التداول المرتبطة بالشراء والبيع المتكرر. يبدو أن بعض المديرين يتفوقون باستمرار على السوق ، مثل وارين بافيت من شركة بيركشاير هاثاواي. ومع ذلك ، يستخدم Warren Buffet استراتيجية الشراء والاحتفاظ بدلاً من التداول النشط. العامل الآخر الذي يجب على المستثمرين الأفراد الذين يقومون بإدارة محافظهم النشطة أن يأخذوه في الاعتبار هو ما إذا كانت المكاسب المحتملة تستحق الوقت الذي تستغرقه لإدارة محفظتهم بشكل فعال.

قياس عوائد المحفظة

تأتي عوائد المحفظة في شكل دخل جاري ومكاسب رأسمالية. يشمل الدخل الحالي توزيعات الأرباح على الأسهم ومدفوعات الفائدة على السندات. ينتج مكسب أو خسارة رأس المال عن بيع ورقة مالية ، = مقدار سعر البيع مطروحًا منه سعر الشراء. عائد المحفظة = المبلغ الصافي لأرباح أو خسائر رأس المال + الدخل الحالي لفترة الاحتفاظ. يتم أيضًا إضافة أرباح أو خسائر رأس المال غير المحققة على الأوراق المالية التي لا تزال محتفظ بها إلى العائد لقياس أداء المحفظة خلال فترة الاحتفاظ. يتم تعديل أداء المحفظة لإضافة الأموال إلى الحافظة وسحب الأموال منها ، ويتم ترجيح الوقت حسب عدد الأشهر التي كانت فيها الأموال في المحفظة.

صيغة حساب عائد المحفظة لمدة سنة واحدة

تعديل المحفظة المرجحة بالوقت = (الأموال المضافة × عدد الأشهر في المحفظة / 12) - (الأموال التي تمت إزالتها × عدد الأشهر التي تمت إزالتها من المحفظة / 12)

صيغة إرجاع المحفظة

عائد المحفظة = (توزيعات الأرباح + الفائدة + المكاسب أو الخسائر المحققة + المكاسب أو الخسائر غير المحققة) / (الاستثمار الأولي + تعديل المحفظة الموزون بالوقت)

المكاسب (أو الخسائر) المحققة هي المكاسب أو الخسائر المخصومة ببيع الأوراق المالية ، في حين أن المكاسب أو الخسائر غير المحققة هي أوراق مالية لا تزال محتفظ بها ولكنها محددة بالسوق لتحديد أداء المحفظة.

مقارنة عوائد المحفظة

هناك عدة طرق لمقارنة عوائد المحفظة مع بعضها البعض والسوق بشكل عام. المقارنة البسيطة هي ببساطة مقارنة عائداتهم. ومع ذلك ، فإن العوائد نفسها لا تأخذ في الاعتبار المخاطر التي يتم التعرض لها. إذا كانت هناك محفظتان لهما نفس العائد ، ولكن إحداهما ذات مخاطر أقل ، فستكون المحفظة المفضلة والأكثر كفاءة.

هناك العديد من النسب الشائعة التي تقيس نسبة المخاطرة إلى العائد للمحفظة:

الخط السفلي

تعتبر مقاييس أداء محفظة الأوراق المالية عاملاً محددًا في قرارات الاستثمار. توفر هذه الأدوات للمستثمرين المعلومات التي يحتاجونها لتقييم أداء استثماراتهم. تذكر أن عائدات محفظتك ليست سوى جزء من القصة. بدون تقييم العوائد المعدلة حسب المخاطر ، لا يمكن للمستثمرين رؤية الصورة الكاملة لاستثماراتهم ، والتي يمكن أن تؤدي عن غير قصد إلى الغموض في عملية صنع القرار.

النسب المالية لها نفس الهدف: حساب العائد لكل وحدة مخاطرة. تظهر الاختلافات عندما يتم تعديل الصيغ لمراعاة أنواع مختلفة من المخاطر والعائد. بيتا ، على سبيل المثال ، يختلف كثيرًا عن تتبع مخاطر الخطأ. من المهم دائمًا تطبيع العوائد على أساس معدل المخاطر بحيث يفهم المستثمرون أن مديري المحافظ الذين يتبعون استراتيجية محفوفة بالمخاطر ليسوا أكثر موهبة ، بالمعنى الأساسي ، من المديرين منخفضي المخاطر - فهم فقط يتبعون استراتيجية مختلفة.

اعتبار آخر مهم فيما يتعلق بهذه المقاييس هو أنه لا يمكن مقارنتها إلا ببعضها البعض بشكل مباشر. بعبارة أخرى ، لا يمكن مقارنة نسبة سورتينو لمدير محفظة واحد إلا بنسبة سورتينو لمدير آخر. لا يمكن مقارنة نسبة سورتينو لمدير واحد بنسبة معلومات مدير آخر. لحسن الحظ ، يمكن تفسير هذه المقاييس بنفس الطريقة: كلما ارتفعت النسبة ، زاد العائد المعدل حسب المخاطر.

مقارنة بين سماسرة البورصة

الوسطاء
رسوم السمسرة في الأوراق المالية	حساب الأوراق المالية ، حساب الهامش (79% من حسابات العقود مقابل الفروقات تخسر المال)
حساب تجريبي	نعم
رأينا	التداول بدون عمولات ، ولكن مع اختيار أوراق مالية تقتصر على 3289 سهم و 358 صندوق استثمار متداول.

الاستثمار ينطوي على مخاطر الخسارة

سابق : النسب المالية للشركة

التالية : كيف تجد أفضل الأسهم للتداول اليومي