L'effetto disposizione nella finanza comportamentale

L'effetto disposizione è un pregiudizio comportamentale che si riferisce alla tendenza dei trader/investitori a mantenere gli investimenti perdenti e a vendere troppo presto quelli vincenti.

Questo comportamento è motivato dal disagio emotivo di subire una perdita e dal piacere psicologico di ottenere un guadagno.

Di conseguenza, i trader/investitori tendono a vendere troppo presto gli investimenti vincenti e a mantenere quelli perdenti nella speranza di recuperare le perdite.

Questo comportamento può avere un impatto negativo sulla performance di trading/investimento, in quanto può portare a mancati guadagni potenziali e a perdite inutili.

Ad esempio, un trader/investitore che si aggrappa troppo a lungo a un titolo in perdita può perdere l'opportunità di investire in un altro investimento (o di effettuare un'altra operazione) che sta andando bene.

Allo stesso modo, un trader/investitore che vende troppo presto un titolo vincente può perdere i potenziali guadagni futuri.

Per superare questo pregiudizio, gli operatori di mercato possono cercare di adottare un approccio più sistematico alle decisioni di investimento.

Ciò può includere la definizione di obiettivi d'investimento specifici, la creazione di un portafoglio diversificato e l'utilizzo di strategie d'investimento sistematiche (ad esempio, il dollar cost averaging).

Attraverso queste strategie, i trader/investitori possono cercare di distaccare le emozioni dalle loro decisioni di investimento e concentrarsi sui fondamentali delle società in cui investono.

Effetto disposizione e teoria della prospettiva

L'effetto disposizione è un fenomeno di finanza comportamentale per cui gli individui tendono a mantenere troppo a lungo gli investimenti perdenti e a vendere troppo presto quelli vincenti.

Questo può portare a un peggioramento della performance dell'investimento nel tempo, poiché le perdite non vengono ridotte abbastanza rapidamente e i guadagni non possono continuare.

La teoria del prospetto, invece, è una teoria del processo decisionale che descrive come gli individui compiono le loro scelte di fronte a esiti incerti.

Secondo la teoria della prospettiva, le persone tendono a essere più avverse al rischio quando si trovano di fronte a potenziali perdite che a potenziali guadagni.

Ciò significa che le persone sono più propense ad agire per evitare una perdita che per ottenere un guadagno della stessa entità.

Sia l'effetto disposizione che la teoria della prospettiva si basano sull'idea che le persone non sono sempre razionali nel prendere decisioni e che i pregiudizi cognitivi possono giocare un ruolo importante nel modo in cui facciamo le nostre scelte.

L'effetto di disposizione può essere visto come una manifestazione della teoria della prospettiva, in quanto gli investitori tendono a mantenere gli investimenti in perdita per evitare il dolore di realizzare una perdita.

Tuttavia, ciò può portare a una cattiva performance degli investimenti, in quanto non riducono le perdite e non permettono di accumulare i guadagni.

Effetto disposizione vs. avversione alle perdite

L'effetto di disposizione può portare a decisioni di investimento non ottimali, in quanto gli individui possono perdere potenziali guadagni vendendo troppo presto gli investimenti vincenti e prolungando le perdite mantenendo gli investimenti perdenti.

L'avversione alle perdite, invece, si riferisce alla tendenza psicologica degli individui a preferire fortemente evitare le perdite piuttosto che acquisire guadagni.

Questo pregiudizio può anche portare a decisioni di investimento non ottimali, in quanto gli individui possono mantenere gli investimenti in perdita nella speranza di evitare la sensazione di perdita, piuttosto che ridurre le perdite e passare a investimenti più promettenti (se del caso).

Può anche capitare che il portafoglio sia eccessivamente difensivo. Questo può portare a una minore volatilità del portafoglio, ma a rendimenti inferiori.

L'effetto di disposizione e l'avversione alle perdite possono portare a decisioni di trading/investimento sbagliate e possono essere difficili da superare.

Tuttavia, essendo consapevoli di questi pregiudizi e mettendo in atto strategie per contrastarli, come la definizione di soglie di perdita, l'uso di opzioni per una copertura prudente o l'utilizzo di una strategia di investimento predeterminata, gli investitori possono lavorare per mitigare gli effetti negativi di questi pregiudizi.

Effetto di disposizione e slancio

L'effetto disposizione è un fenomeno della finanza comportamentale in base al quale gli investitori tendono a mantenere troppo a lungo gli investimenti perdenti e a vendere troppo presto quelli vincenti.

Questo perché le persone tendono a sentire il dolore delle perdite più che il piacere dei guadagni, e possono tenere gli investimenti in perdita nella speranza che alla fine si riprendano.

Il momentum, invece, è la tendenza dei titoli che hanno fatto bene nel recente passato a continuare a fare bene in futuro.

Questo fenomeno si basa sull'idea che i trader tendono a seguire le tendenze e a investire in titoli che hanno già realizzato guadagni, piuttosto che cercare di individuare titoli sottovalutati.

Entrambi questi effetti possono avere un impatto negativo sui rendimenti dell'investitore, che può perdere potenziali guadagni vendendo troppo presto gli investimenti vincenti o mantenendo troppo a lungo quelli perdenti.

È quindi importante che gli investitori siano consapevoli di questi pregiudizi e che cerchino di contrastarli con una strategia di investimento ben definita e che si attenga ad essa.

Effetto di disposizione inversa

L'effetto di disposizione inversa è un fenomeno per cui i trader/investitori tendono a mantenere gli investimenti in perdita più a lungo di quanto dovrebbero, piuttosto che venderli e ridurre le perdite (se ci sono).

L'effetto di disposizione inversa può essere causato da diversi fattori, tra cui i seguenti:

• Mancanza di fiducia nella propria capacità di prendere buone decisioni di trading/investimento.
• L'idea che subire una perdita sia negativo e che sia meglio tenere o acquistare/accumulare attività che sono scese di prezzo.
• La convinzione che l'investimento perdente alla fine si riprenderà e tornerà a essere redditizio, oppure
• Senso di attaccamento all'investimento
  

Questo comportamento può essere dannoso per il portafoglio di un trader o di un investitore, in quanto può portare alla perdita di opportunità di investire in investimenti più promettenti e alla sottoperformance del portafoglio.

È importante che gli investitori siano consapevoli dell'effetto di disposizione inversa e sviluppino strategie per superarlo.

Inoltre, si sostiene spesso che pregiudizi cognitivi come la "fallacia dei costi irrecuperabili" e l'"avversione alle perdite" possano essere alla base dell'effetto di disposizione inversa.

Gli investitori tendono a trattenere gli investimenti in perdita perché pensano di aver già investito molto e che sarebbe uno spreco se non recuperassero il loro denaro. Tendono inoltre a evitare qualsiasi azione che possa comportare una perdita, in quanto può creare dolore emotivo.

Trading bias: effetto di disposizione

Domande frequenti

Conclusione - L'effetto di disposizione

L'effetto disposizione è un fenomeno comportamentale finanziario in base al quale gli investitori tendono a mantenere troppo a lungo gli investimenti in perdita e a vendere troppo rapidamente quelli in vincita.

Si ritiene che l'effetto di disposizione sia dovuto a una combinazione di fattori psicologici, come la paura di subire perdite e la tendenza a voler bloccare i guadagni.

Inoltre, questo effetto può essere esacerbato da pregiudizi cognitivi come la fallacia dei costi irrecuperabili e il pregiudizio di conferma (cercare informazioni che confermino ciò che già si crede).

L'effetto di disposizione può portare a una peggiore performance degli investimenti. Si tratta di un fenomeno relativamente comune in cui molte persone credono, ma che non sempre riconoscono.

Nel complesso, è considerato un pregiudizio comportamentale che gli investitori possono incontrare e che può influenzare il loro processo decisionale in materia di investimenti.