Bolsa de Taiwán - TWSE

La Bolsa de Taiwán TWSE se fundó en 1961 y en ella cotizan cerca de 900 empresas taiwanesas con una capitalización bursátil global de 1,95 billones de dólares. Este artículo analiza la historia de la TWSE, sus índices, operaciones y reglas, antes de explicar cómo empezar a invertir en la TWSE, proporcionando consejos y estrategias. También hemos elaborado una lista de los mejores corredores para operar en la Bolsa de Taiwán.

¿Qué es la Bolsa de Taiwán?

La Bolsa de Taiwán (o TWSE) es uno de los tres principales mercados de Taiwán. Los inversores pueden comprar y vender valores como acciones y fondos cotizados (ETF). Los objetivos declarados del centro TWSE son "aumentar la prosperidad económica de Taiwán y fortalecer el desarrollo nacional", así como garantizar la seguridad de las inversiones públicas y facilitar la recaudación de fondos para las empresas. Actualmente, el mercado cuenta con más de 850 empresas cotizadas.

Breve historia de la TWSE

Fundada en octubre de 1961, la Bolsa de Taiwán abrió sus puertas al público en febrero de 1962. Posteriormente, la bolsa se convirtió en miembro fundador de la actual Federación de Bolsas de Asia y Oceanía (AOSEF) en mayo de 1982 y pasó a ser el 29º miembro de la Federación Mundial de Bolsas (WFE) en 1989.

En 2002, la TWSE se asoció con el FTSE para crear el llamado índice FTSE TWSE Taiwan 50, que sigue el rendimiento de las 50 principales empresas taiwanesas mediante un índice ponderado por la capitalización del mercado. Más tarde, en 2003, se introdujo el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Taiwán utilizando el índice Taiwan 50.

En mayo de 2010, la Bolsa de Taiwán vio la primera cotización de una empresa extranjera: Integrated Memory Logic Limited (IML), una empresa con sede en Estados Unidos.

Índices de la Bolsa de Taiwán

TAIEX

El principal índice de la TWSE es el Taiwan Stock Exchange Capitalisation Weighted Stock Index (TAIEX), que mide el rendimiento de todos los valores cotizados en la bolsa. Este índice ha formado parte del mercado desde su creación, ya que se publicó por primera vez en 1967, utilizando 1966 como año base, con un valor de nivel de cierre de 100. Este índice excluye las acciones preferentes y de entrega completa, así como las que llevan menos de un mes cotizando en la TWSE. Se considera el indicador del rendimiento del mercado de valores taiwanés.

Los datos históricos del índice muestran un notable crecimiento a finales de los años 80, con aumentos de puntos superiores al 100% en 1987 (+125%) y 1988 (+118%), seguidos de un +88% en 1989. Sin embargo, la segunda mayor caída del valor de mercado se observó en 1990, con una variación del -52,9%. La mayor caída del TAIEX se produjo en 1974 (-61%).

El sitio web oficial de la Bolsa de Taiwán ofrece una función de búsqueda de empresas/entidades que cotizan en bolsa, lo que facilita la consulta de las cotizaciones.

FTSE TWSE Taiwán 50

El índice FTSE TWSE Taiwan 50 comprende las 50 mayores empresas cotizadas (blue-chip) en términos de valor de mercado. En la TWSE, el ETF de los 50 principales está codificado como 0050. Se creó en colaboración con el FTSE y fue el primer índice de base estrecha publicado en Taiwán, en 2002, con un valor base de 5000. Hoy representa más del 70% del mercado taiwanés. Un tercio (17) de las empresas que cotizan en este índice pertenecen al sector tecnológico, siendo el segundo sector más importante el bancario (9).

Los cinco primeros jugadores (en el momento de escribir este artículo) de este índice y sus códigos de teletipo son

• Taiwan Semiconductor Manufacturing (2330)
• MediaTek (2454)
• Hon Hai Precision Industry (2317)
• United Microelectronics (2303)
• Delta Electronics (2308)

El método de ponderación utilizado es la capitalización bursátil flotante, que se calcula multiplicando el precio de la acción por el número total de acciones negociadas activamente en el mercado, excluyendo las acciones bloqueadas o en poder de personas con información privilegiada.

FTSE TWSE Taiwán 50 con un tope del 30%.

El principio básico del FTSE TWSE Taiwan 50 con un tope del 30% es similar al del índice sin tope. En él figuran las 50 mayores empresas que cotizan en la TWSE, pero con un límite en su revisión trimestral, de modo que ninguna empresa puede representar más del 30% del índice. El FTSE TWSE Taiwan 50 no tiene este límite.

FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100

Este índice incluye las 100 mayores empresas que cotizan en la Bolsa de Taiwán, también clasificadas por su valor de mercado. En particular, el índice excluye los componentes del índice FTSE TWSE Taiwan 50, que representa efectivamente el rendimiento de los valores de mediana capitalización. Este índice puede utilizarse para medir los sectores en crecimiento, con casi el 20% del mercado taiwanés representado. El código ETF de este índice es 0051.

FTSE TWSE Taiwán Dividendo+

Se trata de un índice especial ponderado por el rendimiento diseñado específicamente para medir y evaluar el rendimiento de los valores de alto rendimiento de la Bolsa de Taiwán (índices FTSE TWSE Taiwan 50 y FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100). Este índice utiliza la rentabilidad esperada de los dividendos a un año de los valores para seleccionar los 30 mejores valores, con ponderaciones dentro del índice determinadas por estos valores en lugar del método tradicional de capitalización bursátil.

Este índice excluye todos los componentes clasificados por el ICB como inversiones cerradas, es decir, empresas como fondos de inversión y fondos de capital riesgo. El código de acción del ETF para este índice es 0056.

Bolsa de Taiwán y Bolsa de Taipei

Una alternativa a la Bolsa de Taiwán es la Bolsa de Taipei, también conocida como TPEx. Conocida oficialmente como Mercado de Valores de Gre Tai (GTSM), esta bolsa se centra en los bonos extrabursátiles (OTC) y administra la Bolsa OTC de Taiwán (TWO). La principal diferencia entre los dos mercados es que los criterios para que una empresa cotice en el TWO son menores que en el TWSE. De hecho, para las empresas que quieren salir a bolsa en Taiwán, cotizar en la TWO puede ser más beneficioso que hacerlo en la TWSE. Para evitar confusiones, tenga en cuenta que el código de identificación del mercado (MIC) de la Bolsa de Taipei es ROCO.

Horario de apertura de la TWSE

El horario de trading de la Bolsa de Taiwán en hora estándar de Taipei (GMT+8) es el siguiente

• 08:30 - 09:00: Sesión de preapertura
• 09:00 - 13:30: Sesión de trading
• 13:30 - 14:30: Sesión de tarde

Los horarios de mercado mencionados son válidos para los días laborables, de lunes a viernes inclusive. Es importante tener en cuenta que la negociación en la TWSE no es posible los sábados ni los domingos (fines de semana). La TWSE tampoco cierra para comer.

¿Está abierta hoy la Bolsa de Taiwán?

La TWSE ha establecido días festivos en los que no se puede negociar. El número de días festivos varía ligeramente de un año a otro, pero en general incluyen el Año Nuevo, el Año Nuevo Chino, el Día del Trabajo y otros días festivos nacionales o públicos. Se recomienda comprobar estos días exactos en la página web de la TWSE.

Reglamento de la TWSE

Normas de cotización

Para que una empresa o negocio cotice en la Bolsa de Taiwán, debe cumplir una serie de criterios. Para una empresa nacional (taiwanesa), estos criterios son los siguientes:

• Antigüedad de la empresa: La empresa debe estar registrada y constituida desde al menos tres años antes de la solicitud.
• Cantidad de capital registrado: La empresa debe tener un capital desembolsado de 600 millones de NT$ o más, y haber emitido al menos 30 millones de acciones ordinarias.
• Rentabilidad: Los ingresos netos antes de impuestos en los informes financieros deben cumplir unos criterios específicos y no mostrar un déficit acumulado en las cuentas finales del ejercicio fiscal reciente.
• Dispersión accionarial: Debe haber al menos 1.000 accionistas registrados, de los cuales al menos 500 no tienen información privilegiada y ninguna persona jurídica posee más del 50% de las acciones. Además, el número de acciones no excluidas debe ser como mínimo el 20% del total de las acciones emitidas, es decir, al menos 10 millones.

Si una empresa que desea cotizar en la TWSE pertenece al sector de la alimentación o la restauración, debe cumplir criterios adicionales. Estas incluyen principalmente el establecimiento de laboratorios para la autoinspección, la entrega de materias primas para la inspección gubernamental y el establecimiento de planes de seguridad alimentaria con especialistas independientes.

Reglamento

Como miembro de la Organización Internacional de Comisiones de Valores (OICV), la sociedad y el mercado de la TWSE siguen las restricciones de los Principios para las Infraestructuras de los Mercados Financieros (PFMI), un conjunto de normas internacionales para las infraestructuras de mercado. Estas normas garantizan un nivel de calidad satisfactorio para los sistemas de pago, los sistemas de trading, etc.

La OICV ha publicado documentos e información detallada sobre las normas descritas por el PFMI y están disponibles en línea.

Revisión del índice

La serie de índices FTSE TWSE Taiwán tiene un sistema de revisión estándar, mientras que el proceso de revisión del índice Dividend+ difiere ligeramente. Cada año se realizan revisiones trimestrales, tras las cuales se anuncia qué valores se incluyen o eliminan.

Para calcular los componentes que se incluirán en estos índices bursátiles TWSE, todos los valores elegibles se clasifican por orden de su capitalización bursátil total. En primer lugar, se "marcan" los componentes de los respectivos índices y, a continuación, se añaden los valores elegibles a los índices si están en los primeros puestos:

• 40 valores para el índice FTSE TWSE Taiwan 50.
• 130 valores para el índice FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100.

Una empresa es eliminada en la revisión periódica si cae por debajo de una posición considerada como umbral para el índice respectivo. Estos umbrales son los siguientes

• Puesto 61 o inferior del índice FTSE TWSE Taiwan 50.
• 171º o inferior del índice FTSE TWSE Taiwan Mid-Cap 100.

Si el número de componentes restantes es inferior al requerido, se añade la siguiente empresa (de mayor rango) que no esté en el índice. Si hay demasiados componentes en el índice, ocurre lo contrario: se eliminan las empresas peor valoradas del índice hasta alcanzar el número necesario. Como siempre, si una empresa está en el índice 50, se elimina del índice Mid-Cap 100.

El índice FTSE TWSE Taiwan Dividend+ se somete a una revisión semestral en junio y diciembre, durante la cual se cambian los 30 componentes. Para seleccionar las 30 empresas que se incluyen en este índice de la TWSE, las 150 principales empresas cotizadas en la TWSE se clasifican en orden descendente en función de la rentabilidad de sus dividendos (nota: no de los rendimientos).

A continuación, se puntúan los componentes actuales del Índice Dividend+, junto con los 15 primeros valores en la clasificación de rendimiento. Los valores que ocupan el puesto 46 o inferior se eliminan del índice. Si, al final de este proceso, el índice tiene menos de 30 constituyentes, los siguientes constituyentes (puesto 16 e inferior) se añaden uno a uno hasta completar los 30 puestos. A la inversa, si tras el proceso inicial aparecen más de 30 valores, se eliminan los componentes peor clasificados hasta alcanzar el número mágico de 30.

Normas y sistema de trading

Al invertir en la Bolsa de Taiwán, debe tener en cuenta las ligeras diferencias en la forma de negociar determinadas acciones. A veces, las acciones figuran en una categoría de método de negociación modificado. En términos sencillos, esto significa que el corredor debe recibir todos los fondos o valores antes de realizar cualquier cotización.

Las posiciones de negociación de la TWSE se manejan en unidades y las órdenes de mercado se colocan en múltiplos de éstas. Una unidad de negociación consta de 1000 acciones. Si pide varias acciones más pequeñas que el tamaño de una unidad, éstas deben tratarse como órdenes de lotes impares.

Desde octubre de 2020, se permite la compra y venta de acciones en lotes impares durante el horario normal de negociación. Estas órdenes se emparejan cada tres minutos y las operaciones se ejecutan según la prioridad de precio y tiempo.

La TWSE utiliza la negociación continua desde marzo de 2020. Esto significa que usted puede establecer un límite de precio en sus órdenes y éstas serán satisfechas utilizando órdenes de venta desde el precio más bajo hasta el más alto.

También es importante tener en cuenta lo que la TWSE define como negociación en bloque. En este mercado, una operación en bloque consiste en una sola acción que supere las 500 unidades de negociación (15 millones de dólares neozelandeses), o en al menos cinco acciones diferentes cuyo valor combinado supere los 15 millones de dólares neozelandeses. Como ya se ha dicho, 500 unidades equivalen a un volumen de 500.000 acciones.

Comparación de los corredores de bolsa

Corredores
Comisiones de intermediación Acciones	No hay comisiones por un volumen mensual máximo de 100.000 euros y luego 0,20%.
Cuenta de demostración	Sí
Nuestra opinión	Trading sin comisiones, pero con una elección de valores limitada a 3289 acciones y 158 ETFs.
Invertir implica un riesgo de pérdida

Cómo empezar el trading en la TWSE

Antes de comenzar su andadura en el mercado de valores de Taiwán, le recomendamos que considere detenidamente los siguientes puntos.

Elija un corredor

Para empezar a operar con eficacia, deberá utilizar un corredor adecuado. Los corredores ejecutan las transacciones, como la compra o la venta de acciones, en su nombre y eliminan muchas de las complejidades de la interacción con la TWSE.

Estos son algunos de los factores clave que hay que tener en cuenta a la hora de buscar los mejores corredores:

• Precio - Incluso una pequeña diferencia en las comisiones de corretaje puede sumar rápidamente cuando se trata de un gran volumen de operaciones cada día. Compare los costes de las comisiones (tarifas), la transparencia de la estructura y los requisitos de la cuenta.
• Plataforma de trading - Una plataforma de trading sencilla es esencial cuando se trabaja en un entorno de trading diario de ritmo rápido. Como trader, querrá seguir los distintos cuadros, gráficos y otras herramientas para tomar las decisiones correctas y obtener las últimas cotizaciones en vivo (en tiempo real).
• Servicio de atención al cliente - Cuando se invierte en TWSE, una interrupción puede ser muy costosa. Cualquier problema en la plataforma debe ser resuelto rápidamente, lo que requiere una asistencia al cliente completa y fiable por parte de su corredor. No es raro encontrar empresas que ofrecen asistencia 24 horas al día, 7 días a la semana, a veces incluso en varios idiomas.

Asegúrese de investigar a fondo a los diferentes corredores antes de elegir con cuál se va a conformar. Esta es una de las decisiones más importantes que tomará en el trading.

Estrategia de trading

Una vez que haya elegido su corredor, no puede pasar directamente a operar sin tener una estrategia eficaz. La importancia de utilizar un análisis técnico eficaz no puede pasarse por alto en el mundo actual.

Las mejores prácticas actuales utilizan el análisis de datos en tiempo real, los patrones de precios y los gráficos para tomar decisiones. El examen de los datos históricos, como los de los últimos seis meses (o TSM), puede dar una idea de la evolución de los valores y permitirle hacer conjeturas informadas sobre su posible evolución futura.

Le recomendamos que se instale al menos media hora antes del horario de trading normal. Durante este tiempo, puedes pensar en las siguientes cosas:

• Estar al día - El precio de las acciones de una empresa está influido por sus resultados financieros. Las nuevas directrices o protocolos gubernamentales pueden beneficiar o restringir a las empresas. Por lo tanto, es importante estar al tanto de los últimos acontecimientos y comprobar qué impacto (si es que lo hay) pueden haber tenido. Los grandes acontecimientos pueden significar grandes oportunidades o grandes pérdidas.
• Observe los precios de las acciones - A menudo es útil observar la relación precio/beneficio (PE) de las empresas. Esto suele indicar si una acción ha sido sobrevalorada o si los inversores ven actualmente un potencial futuro.
• Decidir qué valores seguir - Como la TWSE tiene su sede en Taiwán, es posible que no reconozca la mayoría de las empresas de sus índices. Eche un vistazo a los mejores resultados actuales y descubra los valores de la Bolsa de Taiwán con los que merece la pena operar. Yageo (2327), Yang Ming (2609), Yuanta (2885), Qisda Corporation (2352), HTC (2498) y Shanghai Bank (5876) son algunos de los principales nombres de la Bolsa de Taiwán.

La mayoría de los traders tienden a pensar primero en los grandes nombres a la hora de decidir qué acciones colocar. Aunque se trata de una idea tentadora dados los éxitos de los grandes operadores del mercado, a menudo es donde muchos traders ya están tratando de dejar su huella.

Para evitar esta fuerte competencia, debe buscar desarrollar un nicho dentro del mercado, ya que las tendencias del mercado con los valores más populares no necesariamente se correlacionan con buenas decisiones de inversión.

Volumen

También es importante evaluar los precios de las acciones antes que el mercado, ya que pueden inducir a error. No es raro ver una subida del 5% en la fase previa al mercado, sólo para verla reducida al 1% después de la apertura. Esto puede atribuirse a menudo a los pequeños volúmenes de operaciones que se realizan, así como a los cambios en los precios de las acciones. Se recomienda evitar los valores que normalmente se negocian con volúmenes bajos, especialmente los que generan un gran aumento de valor (por ejemplo, el 20%) a partir de pequeñas órdenes. Un alto volumen de operaciones puede servir para validar las tendencias.

Si tiene el capital disponible, debería considerar la posibilidad de colocar órdenes de mayor volumen, en las que se beneficiaría de los valores que le permiten entrar y salir fácilmente. Cabe destacar qué valores tienen un volumen de pedidos superior a la media. Por ejemplo, si la acción A suele cotizar en torno a las 5.000 unidades diarias, pero poco después de la apertura del mercado ya ha negociado 10.000 unidades, puede ser una acción que hay que vigilar de cerca.

Consejos útiles

Fuentes de información

Manténgase al día de lo que ocurre en el mercado de valores de Taiwán leyendo con frecuencia las últimas noticias del mercado. Este consejo es esencial para el éxito de sus operaciones, ya que podría significar la diferencia entre un día de abundantes ganancias y un día de pérdidas. Tener acceso a las últimas noticias y anuncios le permitirá perfeccionar su estrategia de trading antes que la mayoría del mercado, dándole la ventaja que necesita.

Las empresas que cotizan en los mercados taiwaneses, su índice y sus comunicados de prensa aparecen en algunas fuentes de noticias populares, como Bloomberg, Yahoo Finance y Google Finance.

Además de presentar las últimas noticias de la bolsa, es más que probable que pueda ver los datos históricos de varios índices y el valor de las acciones al cierre del día anterior. Yahoo Finanzas, por ejemplo, tiene excelentes herramientas que puede utilizar para seguir el rendimiento de varias acciones durante y después de la jornada bursátil.

Recursos educativos

Si echamos la vista atrás diez, veinte o incluso treinta años, veremos que los instrumentos, las herramientas y los mercados son muy diferentes de lo que vemos hoy. Debe aprender a adaptarse a estos cambios, o pronto se encontrará en el polvo del comercio de la TWSE.

Afortunadamente, existe una amplia gama de recursos detallados y valiosos a su disposición. Por nombrar sólo algunos:

• Libros y eBooks - Hay muchos libros que cubren el mercado de valores de Taiwán desde todos los ángulos posibles. Algunos se centran en estrategias y tácticas, mientras que otros exploran las perspectivas de futuro, las predicciones y el análisis.
• PDFs - Son recursos accesibles que pueden ayudarle a encontrar y analizar datos históricos complejos del mercado, observando el historial de precios a través de gráficos de un año o de diez años.
• Foros y salas de chat - Internet ha facilitado el debate de ideas de trading con otros traders afines, lo que permite aprender de la experiencia de otros. Si se utiliza correctamente, puede ser un recurso increíble, incluso para los inversores principiantes.
• Cursos y tutoriales en línea - A menudo el mejor lugar para empezar, estos recursos de gurús financieros y traders de éxito le ayudarán a aprender sobre la bolsa y los mercados en Taiwán. Pueden ayudarle a conocer las opciones, las ventas en corto, los productos multiopción (MOP) y los diferentes mecanismos del mercado.

Gráficos: utilícelos para obtener información adicional sobre los valores que le interesan, que a menudo muestran diversos seguidores y rendimientos.

Sitios web oficiales de la TWSE

Las normas y reglamentos más recientes se encuentran en los sitios web de la Bolsa de Taiwán y de su Autoridad de Regulación Comercial. También puede encontrar el folleto del mercado y la información cuantitativa, los horarios de los días festivos y todos los símbolos de los índices y listas de componentes. Estos sitios pueden ayudarle a entender muchos términos específicos del mercado. También se proporciona otra información, como la propiedad y la dirección de la bolsa.

Automatización

Una vez que haya establecido su estrategia de trading, puede considerar el uso de trading automático. Esto implica el uso de algoritmos y robots para colocar órdenes en su nombre, utilizando los mecanismos de trading empleados por la bolsa. El uso de la automatización le permitirá operar con volúmenes mucho mayores, manteniendo el control de sus posiciones a través de límites de precios y otros sistemas de gestión de riesgos. Conseguir un mayor volumen de operaciones mediante este método puede suponer un aumento de la rentabilidad.

Llevar un diario

Una buena manera de seguir su progreso y de hacer un seguimiento de sus decisiones y del motivo por el que las tomó es llevar un diario de operaciones. Esto puede ayudarle a analizar su rendimiento anterior y puede hacerse utilizando una hoja de cálculo como Excel o Google Sheets. Suele ser una buena idea registrar lo siguiente:

• Precio
• Posición de entrada y salida
• Fecha y hora de la compra/venta
• El motivo de la transacción.

Con estos datos en la mano, podrá detectar rápidamente cualquier error en su estrategia y evitar más pérdidas. Si no dispone de este registro, puede tardar meses en detectar cualquier error.

Cuentas demo

Tanto si eres nuevo en el mundo del trading como si eres un trader experimentado, siempre puede ser beneficioso tener una cuenta demo. Estos no requieren depósitos en efectivo reales, por lo que todas las órdenes pueden simularse y jugarse sin miedo a las pérdidas. Las cuentas demo pueden ser una buena manera de probar nuevas estrategias o de aprender a navegar por el mercado. Una vez que empiece a obtener beneficios regulares, debería considerar la posibilidad de abrir una cuenta normal (real).

Unas últimas palabras sobre la bolsa de TWSE

El mercado de valores de Taiwán es diferente de los mercados occidentales más populares, como el FTSE, el Dow Jones y el Nasdaq. El desconocimiento de sus negocios presenta oportunidades para los operadores entusiastas y aventureros del día, con beneficios potenciales listos para ser recogidos con las llamadas correctas. Armado con la información, los consejos y las sugerencias de investigación que se encuentran en este artículo, debería estar listo para sumergirse en el trading de la TWSE.

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