Lista de ETFs de alto rendimento: análise das estratégias

Os investidores e os traders às vezes se deparam com fundos negociados em bolsa (ETF) que apresentam rendimentos previstos extremamente elevados, como mostra esta lista que pode consultar aqui.

O que são esses ETF de alto rendimento e qual é exatamente a atividade subjacente que gera esses rendimentos elevados?

São seguros? Ou trata-se de uma mistura de bombas-relógio e gelo a derreter?

Exploraremos todas estas questões neste artigo.

Em resumo, estes fundos não são fundos tradicionais com dividendos crescentes, como os serviços públicos ou os aristocratas dos dividendos.

Pelo contrário, a maioria deles baseia-se em estratégias de rendimento especializadas, muitas vezes baseadas em derivados ou exposições concentradas, para gerar distribuições.

(Note que os rendimentos dos dividendos mudam regularmente. Os mencionados neste artigo são estimativas. Os rendimentos também podem, por vezes, ser retrospectivos ou estimados com base em pagamentos anteriores. Para qualquer ETF que lhe interesse, verifique-os individualmente.)

Abaixo, apresentamos os fundos classificados por ordem decrescente de rendimento declarado.

A fim de limitar a extensão deste artigo, não podemos analisar cada ETF, especialmente porque existem muitas sobreposições entre eles. Portanto, iremos agrupá-los quando for apropriado.

Corretores para investir em ETFs

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O investimento envolve risco de perda

ETF com rendimentos elevados (50% a 250%)

🔹Bitwise COIN Option Income Strategy ETF (ICOI)

Este fundo concentra-se na geração de rendimentos a partir da exposição às ações da Coinbase (COIN). Em vez de simplesmente deter ações da COIN, o ETF vende opções sobre a sua posição, capturando assim prémios. A combinação de prémios de opções elevados (devido à volatilidade da Coinbase) leva a um rendimento declarado invulgarmente elevado, ou mesmo extremo. Estes rendimentos não são comparáveis a um crescimento sustentável dos dividendos; provêm dos rendimentos das opções e podem flutuar consideravelmente.

🔹ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD)

Este é um ETF invertido alavancado, concebido para oferecer o oposto do rendimento diário do Ethereum, multiplicado por dois. Ao contrário de um fundo de ações ou obrigações, não detém ativos geradores de rendimentos. O elevado «dividendo» declarado provém da forma como os ETFs invertidos e alavancados gerem as suas posições de financiamento e derivados. As distribuições são aqui mais um subproduto do funcionamento do fundo do que dividendos pagos pelas empresas, pelo que os rendimentos podem parecer extremos e não são comparáveis às estratégias de rendimento tradicionais.

🔹YieldMax PLTR Option Income ETF (PLTY)
🔹YieldMax SMCI Option Income ETF (SMCY)
🔹YieldMax COIN Option Income ETF (CONY)
🔹YieldMax MSTR Option Income ETF (MSTY)
🔹YieldMax NVDA, AMD, AI, TSM, MARA, BABA, CVNA, MRNA, TSLA Short, HOOD e outros

A série YieldMax funciona segundo o mesmo princípio: uma exposição concentrada a uma única ação de alta volatilidade (como Palantir, Super Micro Computer, Coinbase, Nvidia ou Tesla), associada a uma sobreposição de opções. O ETF recebe prémios de opções vendendo opções de compra cobertas ou utilizando estratégias semelhantes. Como estas ações subjacentes são voláteis, os prémios das opções são muito elevados, o que gera distribuições que podem exceder os rendimentos reais da própria ação em termos de rendimento. No entanto, sacrifica-se o crescimento ascendente. Se a ação tiver um forte aumento, grande parte dos ganhos é limitada devido às opções vendidas.

🔹Bitwise MARA Option Income Strategy ETF (IMRA)
🔹Bitwise MSTR Option Income Strategy ETF (IMST)
🔹Bitwise GME Option Income Strategy ETF (IGME)

A Bitwise oferece um conjunto mais restrito de ETFs de rendimento de opções semelhantes ao YieldMax, mas ligados a títulos voláteis diferentes, como Marathon Digital (MARA), MicroStrategy (MSTR) e GameStop (GME). Estes fundos seguem a mesma abordagem de «rendimento através de prémios de opções», em que o rendimento reflete os preços de mercado das opções, em vez dos dividendos pagos pelas próprias empresas.

🔹Tidal Trust II YieldMax Sub-Series (BABO, CVNY, HOOY, WNTR, etc.)

A estrutura Tidal Trust II gere vários fundos da marca YieldMax. Todos são essencialmente idênticos na sua conceção, mas concentram-se em diferentes ações individuais. As versões «curtas» (como WNTR ligado a MSTR curto) utilizam opções de forma a tirar partido da exposição à descida, continuando a produzir distribuições (ou seja, vendendo opções de venda). Estes produtos amplificam o risco, uma vez que dependem tanto da volatilidade da ação como do preço das opções.

🔹Volatility Premium Plus ETF (ZVOL)

Ao contrário dos fundos YieldMax ou Bitwise específicos para determinadas ações, este ETF utiliza estratégias de trading baseadas na volatilidade. Procura tirar partido do chamado prémio de risco de volatilidade, vendendo sistematicamente exposições à volatilidade (tais como opções ou contratos de futuros sobre a volatilidade) e capturando a diferença entre a volatilidade implícita e a volatilidade realizada. As distribuições provêm desta cobrança de prémios e não dos pagamentos das empresas. Esta estratégia pode gerar receitas, mas está exposto a perdas significativas em períodos de tensão nos mercados, quando a volatilidade aumenta acentuadamente.

🔹ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)
🔹ProShares Bitcoin & Ether Equal-Weighted ETF (BETE)
🔹ProShares Bitcoin & Ether Market Cap ETF (BETH)

Os ETFs relacionados com criptomoedas da ProShares utilizam contratos de futuros sobre Bitcoin ou Bitcoin e Ethereum. Não detêm diretamente as próprias «moedas». Os ETFs baseados em contratos de futuros têm frequentemente rendimentos de distribuição elevados devido à forma como os contratos são renovados e os custos de financiamento são geridos, mas estes rendimentos não devem ser confundidos com dividendos regulares.

🔹ProShares 2x Corn ETF (CORNX)

Este ETF sobre materias primas se utiliza para duplicar el rendimiento diario de los contratos de futuros sobre el maíz. Al igual que otros fondos de materias primas apalancados, genera distribuciones basadas en los mecanismos del mercado de futuros, en lugar de en los beneficios agrícolas o los dividendos de las empresas. El rendimiento refleja el rendimiento de los contratos de futuros y los ingresos de los derivados, lo que lo hace muy variable. Además, los ETF apalancados están diseñados para el trading y no para mantenerse durante varios días debido al reinicio diario. Esto da lugar a desviaciones debido a los efectos de la capitalización.

🔹ProShares 2x Corn ETF (CORNX)

Este ETF de matérias-primas é utilizado para duplicar o rendimento diário dos contratos de futuros de milho. Tal como outros fundos de matérias-primas alavancados, gera distribuições com base nos mecanismos do mercado de futuros, em vez de lucros agrícolas ou dividendos das empresas. O rendimento reflete o rendimento dos contratos futuros e os rendimentos dos derivados, o que o torna muito variável. Além disso, os ETFs alavancados são concebidos para trading e não para serem mantidos durante vários dias, devido à reinicialização diária. Isto resulta em diferenças devido aos efeitos da capitalização.

Rendimentos de 20% a 45%.

🔹YieldMax Option Income ETF

• TSLA (TSLY)
• META (FBY)
• ABNB (ABNY)
• GOOGL (GOOY)
• SNOW (SNOY)
• AAPL (APLY)
• Short NVDA (DIPS)

Tal como o primeiro lote, este conjunto pertence à franquia YieldMax de rendimentos de opções sobre ações individuais. Cada ETF tem como alvo uma ação popular e volátil (Tesla, Meta, Airbnb, Alphabet, Snowflake, Apple) e gera rendimentos através da venda de opções de compra cobertas ou derivados semelhantes. Os rendimentos declarados frequentemente excedem 35% a 45%, mas isso é feito à custa de um limite no potencial de alta quando a ação sobe. As versões “curtas” (como DIPS, relacionadas à queda da Nvidia) tentam monetizar a volatilidade na direção oposta, combinando uma exposição curta com a venda de opções.

🔹YieldMax Dorsey Wright Featured Innovation ETF (FEAT)
🔹YieldMax Dorsey Wright Hybrid ETF (FIVY)

Estes dois fundos YieldMax não estão ligados a uma única ação, mas utilizam cestas temáticas selecionadas de acordo com as estratégias de momentum e rotação setorial da Dorsey Wright. Em seguida, sobrepõem técnicas de rendimento de opções para gerar distribuições. Como as participações são diversificadas entre ações inovadoras, os prémios das opções são menos elevados do que com títulos individuais ultravoláteis, mas continuam suficientemente elevados para oferecer rendimentos superiores a 35%.

🔹ProShares Ether Strategy ETF (EETH)

Este ETF oferece exposição ao Ethereum por meio de contratos futuros. Assim como os fundos futuros de Bitcoin da ProShares, as distribuições provêm da estrutura dos contratos futuros e não dos dividendos. Os rendimentos relacionados aos contratos futuros podem gerar distribuições significativas, especialmente quando os mercados estão voláteis, mas os retornos variam consideravelmente de acordo com as condições da curva dos contratos futuros.

🔹REX Crypto & AI Income ETFs (CEPI , AIP )

O fundo REX CEPI combina ações relacionadas com criptomoedas com uma sobreposição de opções para monetizar a volatilidade dos ativos digitais. O fundo AIP faz o mesmo com ações relacionadas com IA. Trata-se de abordagens híbridas: apostas setoriais concentradas e rendimentos derivados. Os rendimentos parecem elevados, uma vez que as ações relacionadas com criptomoedas e IA beneficiam de prémios de opções significativos, mas estão sujeitos a fortes flutuações do sentimento setorial.

🔹Simplify Bitcoin Strategy PLUS ETF (MAXI)

Este fundo detém contratos de futuros sobre Bitcoin com uma sobreposição gerida que pode incluir opções ou estratégias de rendimento, a fim de suavizar os rendimentos. O «PLUS» indica que vai além de uma simples exposição a contratos de futuros. Tal como outros ETF sobre contratos de futuros criptográficos, as distribuições refletem em grande parte as opções dispendiosas e os mecanismos de rolagem dos contratos de futuros.

🔹Fundos Amplify Bitcoin Income

• Amplify Bitcoin Max Income (BAGY)
• Amplify Bitcoin 2 % Monthly Option (BITY)

Os fundos Amplify são especializados em opções emitidas diretamente sobre contratos futuros de Bitcoin ou exposições relacionadas. Ao vender regularmente opções de compra, eles geram rendimentos distribuíveis. Os rendimentos variam de acordo com a procura por opções e a volatilidade do Bitcoin. Esses fundos podem distribuir montantes significativos, mas abrem mão de grande parte do potencial de alta durante as altas do Bitcoin.

🔹NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI)

Este fundo NEOS segue a mesma abordagem: venda de opções sobre exposições a contratos futuros de Bitcoin. Os rendimentos elevados estão relacionados com a volatilidade persistente do Bitcoin, que mantém os prémios das opções num nível elevado.

🔹Grayscale Bitcoin Covered Call ETF (BTCC)

Este ETF oferece uma estratégia relacionada ao Bitcoin com a venda sistemática de opções de compra cobertas. Funciona como um fundo tradicional de opções de compra cobertas sobre ações, mas aplicado a uma exposição ao Bitcoin. Mais uma vez, as distribuições são determinadas pelas opções e dependem da volatilidade do ativo subjacente.

🔹 Kurv Yield Premium ETF (TSLP – Tesla , AMZP – Amazon , NFLP – Netflix)

Os fundos Kurv são essencialmente concorrentes do YieldMax: estratégias sobre ações individuais de empresas bem conhecidas, com opções vendidas para obter prémios. Os seus rendimentos variam de acordo com a volatilidade da ação escolhida. O ETF Tesla está no topo da gama (~27%), enquanto as versões Amazon e Netflix produzem rendimentos futuros mais baixos (~17-18%).

🔹iShares BuyWrite ETF (IVWM – Russell 2000 , IVVW – S&P 500 )

Ao contrário das estratégias focadas numa única ação, estes fundos aplicam a abordagem das opções de compra cobertas a índices amplos. Eles detêm o índice (Russell 2000 ou S&P 500) e vendem opções de compra sobre ele. O resultado são distribuições estáveis, mas com potencial de alta limitado em caso de recuperação do mercado. Os rendimentos são inferiores aos dos fundos de opções concentrados, pois os índices amplos são menos voláteis. A vantagem é um risco menor relacionado às ações individuais.

🔹Defiance Income Target ETF (QQQT – Nasdaq, SPYT – S&P 500

Os fundos Defiance também são produtos de rendimento indexado, que utilizam opções para gerar distribuições regulares. Ao contrário do conceito simples de «buy-write» da iShares, a Defiance estrutura o fundo de forma a atingir um perfil de «rendimento-alvo». Os rendimentos oscilam em torno de 21%, um nível superior ao das versões da iShares, o que sugere um uso mais agressivo de sobreposições de opções.

🔹Simplify Volatility Premium ETF (SVOL)

O SVOL vende sistematicamente exposições à volatilidade, geralmente vendendo a descoberto contratos futuros VIX e cobrindo riscos extremos. O objetivo é capturar o prémio de longo prazo incorporado na volatilidade implícita. As suas distribuições provêm das diferenças entre a volatilidade realizada e a volatilidade implícita. Como a volatilidade às vezes atinge picos, os rendimentos podem ser irregulares, mas a estratégia pode gerar pagamentos elevados durante períodos calmos.

Rendimentos de 12% a 15%

🔹ETFs de alto rendimento e com classificação de investimento

• iShares High Yield Corporate Bond (HYGW)
• iShares Investment Grade Corporate Bond (LQDW)
• iShares 20+ Year Treasury Bond BuyWrite (TLTW)

Estes fundos são mais semelhantes aos ETFs de obrigações tradicionais. O HYGW e o LQDW investem em obrigações corporativas: de alto rendimento e com classificação de investimento, respetivamente. As suas distribuições provêm dos rendimentos dos cupões e dos produtos derivados, uma vez que são emitidas opções de compra sobre estes títulos para melhorar o seu rendimento. O TLTW detém obrigações do Tesouro a longo prazo e adiciona uma cobertura de opções de compra, o que aumenta as distribuições através da venda de opções sobre ETFs do Tesouro.

🔹Estratégias de opções de compra cobertas e de rendimento

• Amplify COWS Covered Call (HCOW)
• Amplify Bloomberg U.S. Treasury 12-Month YieldMax (TLTP)
• Amplify High Income ETF (YYY)

A Amplify oferece várias estratégias de rendimento. O HCOW baseia-se em opções de compra cobertas emitidas sobre o índice COWS (empresas geradoras de liquidez com um fluxo de caixa disponível significativo). O TLTP combina exposição a títulos do Tesouro com cobertura de rendimento. O YYY é um fundo de fundos que visa fundos fechados de alta distribuição. É um dos fundos mais caros, com um rácio de despesas total de 3,25%. O HCOW e o TLTP combinam rendimentos tradicionais de ativos com opções para melhorar as distribuições. O YYY compra CEF a preços reduzidos, o que explica o seu elevado rendimento sem recorrer a estratégias de opções.

🔹Objetivo de rendimento máximo 12 ETF

• YieldMax Target 12 Real Estate (RNTY)
• YieldMax Target 12 (SOXY)

Estes são produtos YieldMax especializados, concebidos para gerar um rendimento «alvo» através da venda de opções sobre cestas setoriais. Ao contrário dos fundos de ação única, diversificam os seus investimentos em vários títulos. A melhoria do rendimento provém sempre principalmente dos prémios das opções.

🔹Fundos Global X com rendimento gerido em função do risco

• NASDAQ 100 Risk Managed (QRMI)
• S&P 500 Risk Managed (XRMI)

Estes ETFs combinam uma exposição longa a ações com opções de venda protetoras e a venda de opções de compra cobertas. O objetivo é gerir o risco de queda, garantindo distribuições regulares. Como as opções de venda são compradas como seguro, as distribuições tendem a ser inferiores às dos fundos investidos numa única ação, mas mais regulares do que as das ações puramente longas.

🔹Fundos de rendimento SoFi e NEOS

• SoFi Enhanced Yield (THTA)
• NEOS S&P 500 High Income (SPYI)
• NEOS Russell 2000 High Income (IWMY)
• NEOS Nasdaq-100 High Income (QQQI)
• NEOS Gold High Income (IAUY)

A NEOS é especializada em ETFs do tipo «buy/write» em diferentes índices (S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 e até mesmo ouro). Ela vende opções sobre esses índices de referência para gerar distribuições. O produto da SoFi é de menor dimensão, mas visa melhorar o rendimento através de sobreposições de derivados semelhantes. Estes fundos atraem investidores que desejam uma ampla exposição com um rendimento adicional em detrimento de um potencial de valorização limitado.

🔹Fundos estratégicos Kurv Yield Premium

• Google (GOOP)
• Apple (AAPY)
• Global Enhanced Income (KGLD)

A Kurv reflete o YieldMax com produtos de rendimento único ou temáticos, vendendo opções sobre ações de destaque, como Apple e Google. A estratégia «Enhanced Income» sobre o ouro combina a exposição a ativos relacionados com o ouro com opções que permitem gerar pagamentos adicionais. Isso também pode ser interessante para aqueles que desejam se expor ao ouro, mas gostam da ideia de obter algum rendimento com isso.

🔹Fundos de rendimento baseados em opções WisdomTree e First Trust

• WisdomTree PutWrite (WTPI)
• First Trust Small Cap BuyWrite (FTKI)

Ambos os fundos baseiam-se em sobreposições de opções. O WTPI vende opções de venda sobre ações, recebendo prémios e aceitando uma exposição à queda. O FTKI vende opções de compra sobre ações de pequena capitalização, gerando assim rendimentos, mas limitando os ganhos. Tal como muitos outros fundos desta lista, estas estratégias produzem geralmente distribuições fiáveis quando a volatilidade é estável, mas sofrem perdas em caso de forte queda.

🔹Simplificar as estratégias de rendimento estruturado

• Simplify Target 15 Distribution (XV)
• Simplify Interest Rate Hedge (PFIX)
• Simplify Barrier Income (SBAR)

A Simplify utiliza derivados estruturados para criar produtos com rendimento definido. A XV distribui rendimentos com base numa estratégia de gestão de derivados. A PFIX é mais uma cobertura contra picos de taxas de juro, mas as suas posições em derivados podem gerar distribuições significativas. A SBAR utiliza títulos estruturados com «barreira» para gerar rendimentos, limitando simultaneamente a exposição.

🔹Outros fundos especializados

• Calamos Autocallable Income (CAIE) – utiliza obrigações estruturadas autocallable para proporcionar um rendimento definido.
• NestYield Total Return Guard (EGGS) – um fundo de gestão de risco que combina exposição a ações e coberturas derivadas.
• Westwood Enhanced Energy (WEEI) – concentra-se em ações do setor energético com uma camada de rendimento derivada.
• Invesco KBW High Dividend Yield (KBWD) – detém ações de alto rendimento do setor financeiro, sendo que as distribuições refletem mais os dividendos do que as opções.

Rendimentos de 8% a 12%

🔹Invesco S&P 500 Equal Weight Income ETF (RSPA)

Este ETF detém todas as empresas do S&P 500 com ponderação igual, em vez de por capitalização de mercado, e melhora o rendimento através da venda de opções de compra cobertas. O rendimento provém tanto dos dividendos como (principalmente) dos prémios das opções, enquanto o desempenho está ligado ao índice S&P mais alargado, com um potencial de subida limitado.

🔹Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF (GOLY)

Um ETF de nicho que combina a exposição ao ouro com uma cobertura de rendimento. O metal amarelo em si não paga dividendos, pelo que o rendimento provém inteiramente da venda de opções sobre ativos ou contratos de futuros relacionados com o ouro. O desempenho estará fortemente ligado aos mercados de matérias-primas.

🔹FT Vest Income ETFs

• Dogs 10 Target Income (DOGG)
• 20+ Year Treasury Target Income (LTTI)
• Investment Grade Target Income (LTTI)
• High Yield & Target Income (HYTI)

A FT Vest utiliza produtos de rendimento estruturado ([url=https://www.broker-forex.fr/forum/viewtopic.php?id=6945]ETF tampões[/url], produtos de rendimento alvo) para gerar rendimento. A sua versão «Dogs 10» concentra-se nas ações clássicas «Dogs of the Dow» com uma sobreposição de rendimentos, enquanto outras detêm obrigações (títulos do Tesouro, notação «investment grade», alto rendimento) com camadas derivadas estruturadas para melhorar as distribuições.

🔹Natixis Gateway Quality Income ETF (GQI)

O GQI é um fundo de rendimento de ações baseado em opções. Concentra-se em ações de alta qualidade e vende sistematicamente opções sobre índices para gerar rendimentos. É semelhante aos fundos tradicionais do tipo «buy-write», mas é comercializado como um fundo «orientado para a qualidade».

🔹Kensington Hedged Premium Income ETF (KHPI)

Este fundo combina opções de compra cobertas com cobertura, a fim de suavizar a volatilidade e, ao mesmo tempo, gerar rendimentos regulares. Faz parte de um grupo de fundos ativos «hedged premium».

🔹ETFs focados em ativos reais e rendimentos setoriais

• AXS Real Estate Income (RINC) – tem como alvo REITs e outros ativos relacionados com o setor imobiliário com uma estratégia de rendimento.
• InfraCap MLP ETF (AMZA) – investe em sociedades em comandita simples (MLP) no setor das infraestruturas energéticas, que são naturalmente de alto rendimento devido à distribuição dos fluxos de caixa.
• InfraCap Equity Income Fund (ICAP) – outro produto InfraCap focado em ações com uma sobreposição de rendimentos.
• AXS / Westwood Salient Enhanced (MDST, WEEL, etc.) – fundos que combinam ações ou setores com sobreposições estruturadas.

🔹ETF Amplify Growth & Income

• Amplify CWP Growth & Income (QDVO)
• Amplify COWS Covered Call (HCOW)

A Amplify costuma usar cestas de ações ou índices e, em seguida, vende opções de compra para gerar receita. A versão CWP concentra-se em ações de grande capitalização com distribuições aprimoradas.

🔹TrueShares Active Yield ETF (ERNZ)

Um fundo de rendimento de ações gerido ativamente. Combina a seleção de ações com sobreposições de derivados para gerar rendimentos mais elevados do que os ETFs tradicionais de dividendos.

🔹First Trust BuyWrite Income ETF (FTHI)

Este fundo detém ações americanas de grande capitalização, ao mesmo tempo que vende opções sobre índices. Trata-se de um fundo de covered calls simples, semelhante ao XYLD/QYLD da Global X, mas gerido pela First Trust.

🔹LifeX Term and Longevity Income ETFs

• 2040 Term Income (LDER)
• 2048 Longevity Income (LFAE)
• 2049 Longevity Income (LFAF)

Estes ETFs incomuns estruturam os seus pagamentos em torno de horizontes temporais de longo prazo, com o objetivo essencial de criar fluxos de caixa previsíveis do tipo aposentadoria. Eles combinam obrigações e derivados para calendários de distribuição de longo prazo.

🔹NEOS Enhanced Income Credit Selection ETF (HYBI)

Um fundo de obrigações gerido ativamente que sobrepõe opções para aumentar o rendimento. Investe nos mercados de crédito, vendendo opções sobre índices para gerar receitas.

🔹Estratégias de rendimento e dividendos sobre ações

• FT Vest Rising Dividend Achievers (RDVI) – investe em empresas com histórico de dividendos crescentes, com sobreposição de rendimentos.
• FT Vest SMID Rising Dividend (SDVD) – mesmo conceito aplicado a ações de pequena e média capitalização.
• Goldman Sachs S&P 500 Premium Income (GPIX) – semelhante ao JEPI, combina ações com a venda de opções de compra cobertas.
• Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income (GPIQ) – mesma abordagem, mas focada nos títulos do Nasdaq 100.
• JPMorgan Nasdaq Equity Premium (JEPI) – um fundo líder na venda de opções de compra cobertas, um dos maiores do setor, conhecido por combinar a seleção de ações e a venda sistemática de opções.

🔹Fundos de venda de opções de compra cobertas / BuyWrite (Global X, Invesco)

• Global X S&P 500 Covered Call (XYLD)
• Global X Nasdaq 100 Covered Call (QYLD)
• Global X Russell 2000 Covered Call (RYLD)
• Global X SuperDividend (SDIV)
• Global X SuperDividend REIT (SRET)

A Global X construiu uma importante franquia no domínio dos ETF de alto rendimento utilizando o modelo de compra e venda de opções de compra cobertas.

Cada um segue um índice importante, mantém-no e vende opções de compra para gerar prémios. O resultado é um rendimento mensal regular, mas com um potencial de subida limitado em períodos de mercado em alta. SDIV e SRET concentram-se mais diretamente em ações com dividendos elevados ou REIT, sem recorrer tanto às opções.

🔹Estratégias de obrigações, crédito e híbridas

• NEOS Nasdaq-100 Hedged Equity (QQQH) – Exposição ao Nasdaq com cobertura por opções.
• NEOS Real Estate High Income (IYRI) – REIT combinados com derivados para aumentar as distribuições. Alguns fundos REIT, como o MORT, tenderão naturalmente a figurar nessas listas, pois os REIT são fortemente focados em rendimentos.
• WisdomTree Private Credit (HYIN) – investe em crédito privado e investimentos alternativos, com um fluxo de distribuição proveniente de cupões de empréstimos.
• Virtus InfraCap Preferred Stock (PFFA) – investe em ações preferenciais com efeito de alavancagem adicional.
• Rareview Dynamic Fixed Income (RDFI) – um fundo de rendimento baseado em crédito que utiliza uma gestão ativa de obrigações.
• Swan Enhanced Dividend Income (SCLZ) – combina ações com dividendos com coberturas.

Rendimentos de 7% a 8%

🔹ETF com amplo espectro de obrigações corporativas de alto rendimento

• SPDR Portfolio High Yield Bond (SPHY)
• Schwab High Yield Bond (SCYB)
• Franklin High Yield Corporate (FLHY)
• FlexShares High Yield Value-Scored Bond (HYGV)
• Fidelity Sustainable High Yield Bond (FSYD)
• PGIM Active High Yield Bond (PHYL)
• T. Rowe Price High Yield Bond (THYF)

Estes fundos investem diretamente em obrigações corporativas de alto rendimento. O rendimento reflete os pagamentos de cupões mais elevados das obrigações de qualidade inferior ao investimento. As diferenças entre eles residem na construção do índice (orientação para o valor, orientação para a sustentabilidade, gestão ativa), mas a estratégia subjacente é a mesma: obter rendimentos de mutuários privados que pagam juros mais elevados devido ao risco de crédito.

🔹ETF CLO e crédito estruturado

• VanEck AA-BB CLO ETF (CLOB)
• BondBloxx Private Credit CLO ETF (PCMM)
• Panagram BBB-B CLO ETF (CLOZ)

Estes fundos compram obrigações garantidas por empréstimos (CLO): produtos estruturados garantidos por conjuntos de empréstimos a empresas. As tranches CLO (AA a B) oferecem rendimentos mais elevados, mas também apresentam um risco em caso de aumento das falhas de crédito. Os ETF tornam este mercado mais complexo acessível, mas as distribuições evoluem em função dos níveis de tensão no mercado de empréstimos.

🔹ETF de empréstimos sênior e taxa variável

• Eaton Vance Floating-Rate (EVLN)
• Franklin Senior Loan (FLBL)
• Virtus Seix Senior Loan (SEIX)
• SPDR Blackstone Senior Loan (SRLN)

Os empréstimos sénior têm taxas de juro variáveis indexadas a índices de referência, como o SOFR, o que explica por que razão os rendimentos aumentam quando as taxas são mais elevadas. Ocupam uma posição mais elevada na estrutura de capital do que as obrigações, mas apresentam, ainda assim, um risco de crédito. Os ETF deste setor refletem os pagamentos de juros sobre os empréstimos, oferecendo aos investidores uma exposição a taxas variáveis com distribuições relativamente estáveis.

🔹ETF de alto rendimento a curto e médio prazo

• PIMCO 0–5 Year High Yield (HYS)
• SPDR Bloomberg Short Term High Yield (SJNK)
• PGIM Short Duration High Yield (PSH)

Estes fundos concentram-se em obrigações de alto rendimento a curto prazo. Têm a vantagem de serem menos sensíveis às taxas de juro do que os fundos de alto rendimento a longo prazo, embora continuem a apresentar um risco de incumprimento. Os seus rendimentos são ligeiramente inferiores aos dos fundos a longo prazo, mas são mais estáveis num contexto de subida das taxas.

🔹Fundos de rendimento de longo prazo e prazo determinado LifeX

• 2053 Longevity Income (LFAL)
• 2052 Longevity Income (LFAK)
• 2051 Longevity Income (LFAJ)
• 2050 Longevity Income (LFAI)
• 2045 Term Income (LDRR)

A família LifeX estrutura fundos de rendimento de longo prazo com datas de vencimento em várias décadas. Estes fundos são concebidos como produtos com «horizonte definido», ou seja, visam proporcionar pagamentos previsíveis para o planeamento da reforma. Combinam obrigações e produtos derivados para atingir os seus objetivos de distribuição, mas a sua liquidez é limitada.

🔹ETF cobertos por opções de compra/prêmios sobre ações

• Global X Dow 30 Covered Call (DJIA)
• Global X SuperDividend U.S. (DIV)
• Global X Information Technology Covered Call (TYLG)
• NEOS S&P 500 Hedged Equity (SPYH)
• JPMorgan Equity Premium Income (JEPI)

Estes fundos funcionam como os fundos buy-write de alto rendimento apresentados anteriormente, mas oferecem rendimentos mais baixos, uma vez que estão ligados a índices ou setores gerais. A estratégia permanece a mesma: deter ações, vender opções de compra cobertas e distribuir os prémios.

🔹Crédito alternativo, REIT e fundos especializados

• Global X Variable Rate Preferred (PFFV) – investe em ações preferenciais com taxa variável.
• InfraCap REIT Preferred (PFFR) – investe em ações preferenciais emitidas por REIT, oferecendo rendimentos semelhantes aos dos títulos de rendimento fixo.
• Angel Oak Mortgage-Backed Securities (MBS) investe em títulos lastreados em hipotecas.
• Global X Alternative Income (ALTY) – exposição multiativos a fontes de rendimento alternativas (MLP, REIT, BDC).
• Saba Closed-End Funds (CEFS) – investe em fundos fechados negociados a preços reduzidos, capturando as suas distribuições.
• Sabine Royalty Trust (SBR) – um fundo fiduciário de royalties que paga royalties de energia em vez de prémios de opções. Mais próximo de uma ação com dividendos tradicionais.
• Calamos CEF Income & Arbitrage (CCEF) – outro fundo CEF, combinando estratégias de arbitragem e captura de rendimentos.
• Invesco CEF Income Composite (PCEF) – detém uma cesta de fundos fechados geradores de rendimentos.

Estes fundos oferecem aos investidores uma exposição além das obrigações e ações, visando ações privilegiadas, fundos fechados e títulos hipotecários. Diversificam as fontes de rendimento, mas muitas vezes implicam compromissos em termos de liquidez ou risco de crédito.

🔹ETFs multissetoriais e flexíveis com foco em crédito (8% ou menos)

• Capital Group Multi-Sector Income (CGMS) – investe em obrigações, empréstimos e produtos titularizados.
• Nicholas Fixed Income Alternative (FIAX) – exposição ativa ao crédito alternativo.
• Aptus Enhanced Yield (JUCY) – ETF ativo que busca fontes diversificadas de rendimento.
• Polen High Income (PCHI) – fundo menor gerido ativamente.
• Infrastructure Capital Bond Income (BNDS) – concentra-se em rendimentos relacionados com obrigações alavancadas.

Estes fundos mostram como uma gestão multissetorial ativa visa manter rendimentos de cerca de 8%, distribuindo os investimentos entre obrigações, empréstimos e produtos estruturados.

Conclusão

Os ETFs desta lista não são adequados para a maioria dos traders/investidores, pois muitos deles se baseiam em estratégias complexas (muitas estruturas de covered call), alta volatilidade ou risco concentrado que pode ser difícil de gerir a longo prazo.

No entanto, constituem um nicho para aqueles que procuram fontes de rendimento especializadas ou uma exposição além das obrigações e ações tradicionais. (Quase todos estes produtos continuam a apresentar uma forte correlação com os mercados bolsistas e obrigacionistas tradicionais.)

No mínimo, permitem conhecer melhor os produtos disponíveis no mercado atual.

Nunca se esqueça de que rendimentos elevados muitas vezes vêm acompanhados de riscos igualmente elevados (que podem não ser compensados de forma adequada).

Faça a devida diligência, compreenda como cada fundo funciona e consulte um consultor financeiro qualificado se precisar de aconselhamento adequado aos seus próprios objetivos, tolerância ao risco, horizonte temporal e situação.