La storia del denaro: dal baratto ai moderni sistemi di pagamento

La storia del denaro è un argomento affascinante che abbraccia migliaia di anni, dal semplice sistema di baratto dell'antica Mesopotamia ai sistemi di pagamento di oggi.

In questo articolo analizziamo l'evoluzione del denaro, concentrandoci sulle sue diverse forme e sistemi, sulle teorie alla base del suo sviluppo e sul suo impatto sulle società nel corso del tempo.

Discuteremo anche le implicazioni di questa storia per i portafogli di investimento odierni, compresa quella che alcuni considerano l'importanza di detenere valute forti come copertura contro la svalutazione della moneta e i bassi tassi di interesse reali.

Fatti salienti - La storia del denaro

• Il denaro si è evoluto nel corso di migliaia di anni, dal sistema del baratto ai sistemi di pagamento odierni. Comprendere la storia del denaro ci aiuta a capire meglio il suo sviluppo e il suo impatto sulle società, nonché la costruzione dei portafogli moderni.
• Il denaro ha attraversato varie fasi, dal denaro merce con valore intrinseco, al denaro rappresentativo sostenuto da beni di valore, e infine al denaro fiat sostenuto da promesse governative. La moneta fiduciaria consente un maggiore controllo sull'offerta di moneta.
• Esaminiamo l'evoluzione dei sistemi monetari tra i tre tipi principali (moneta merce, moneta rappresentativa e moneta fiduciaria).
• Nel corso della storia, le svalutazioni monetarie si sono verificate in modo episodico e spettacolare.
• Mantenere un portafoglio di investimenti diversificato che includa valute forti come l'oro aiuta a proteggersi dalle svalutazioni monetarie e dai bassi tassi di interesse reali. Capire le lezioni del passato aiuta i trader/investitori a fare scelte informate per il futuro.

Denaro con valore intrinseco (denaro-merce)

La prima forma di denaro fu la moneta merce, che consisteva in beni con valore intrinseco, come bestiame, prodotti vegetali e metalli in varie forme.

Questi oggetti erano utilizzati come mezzo di scambio nell'antica Mesopotamia, dove era diffuso il sistema del baratto.

Il commercio diretto di beni contro altri beni presentava tuttavia delle difficoltà, come la mancanza di un'unità di conto standard e la difficoltà di determinare tassi di cambio equi tra oggetti diversi.

La moneta rappresentativa

In risposta a queste sfide, la moneta rappresentativa è emersa come una forma più sofisticata di valuta.

Si tratta di gettoni o certificati che possono essere scambiati legalmente con un bene dal valore intrinseco, come l'oro o l'argento.

Questo sviluppo ha portato alla creazione di unità di conto standardizzate e ha reso più efficiente il commercio.

Moneta fiduciaria (Fiat)

La moneta fiduciaria rappresenta l'ultima fase dell'evoluzione dei sistemi monetari.

A differenza della moneta merceologica o rappresentativa, la moneta fiduciaria non ha alcun valore intrinseco ed è sostenuta solo dalla promessa del governo emittente di accettarla in pagamento di tasse e altri obblighi.

L'adozione diffusa della moneta fiat ha portato a un migliore controllo dell'offerta di moneta, aiutando a gestire l'inflazione e a stabilizzare le economie.

Le prime teorie sul denaro

Lo sviluppo del denaro è stato oggetto di molti dibattiti tra filosofi ed economisti nel corso della storia.

Due delle teorie più note provengono dagli antichi filosofi greci Aristotele e Platone.

Aristotele riteneva che il denaro fosse un'invenzione umana, progettata per facilitare gli scambi e immagazzinare valore (che è il modo in cui pensiamo al denaro oggi).

Platone, invece, vedeva il denaro come una convenzione sociale che poteva essere facilmente corrotta e portare alla disuguaglianza economica.

Il conio e la formazione del denaro

Il processo di saggiatura, cioè la determinazione della purezza e del peso dei metalli preziosi, ha svolto un ruolo importante nella formazione del denaro.

Ha permesso la creazione di monete standardizzate, che hanno reso il commercio più efficiente e affidabile.

Ciò ha portato alla creazione di monete e alla nascita di valute regolamentate.

L'Età del Bronzo: moneta-merce, credito e debito

Nell'Età del Bronzo si utilizzavano varie forme di moneta-merce, tra cui il grano, il bestiame e i lingotti di metallo.

Anche l'emergere di sistemi di credito e di debito ha giocato un ruolo importante nel panorama economico di questo periodo, in quanto le persone iniziarono a fare affidamento su accordi scritti per facilitare gli scambi e regolare i debiti.

1000 A.C. - 400 d.C.: prime monete e sistema bancario romano

Le prime monete conosciute furono introdotte intorno al 1000 a.C. nell'antica Lidia, oggi Turchia.

Queste monete erano realizzate con una lega naturale di oro e argento chiamata electrum e avevano pesi e disegni standardizzati.

L'Impero romano adottò in seguito il conio delle monete, che portò allo sviluppo di un sofisticato sistema bancario che facilitò il commercio e la crescita economica in tutto l'impero.

400-1450: monete medievali, monete di conto, ecc.

Nel Medioevo si continuò a utilizzare le monete e si introdusse la moneta di conto, un'unità di valore astratta utilizzata a fini contabili.

La prima cartamoneta apparve in Cina sotto la dinastia Tang (618-907 d.C.) e le cambiali commerciali si diffusero in Europa.

Anche l'età dell'oro islamica, il subcontinente indiano e le bacchette per il conteggio giocarono un ruolo importante nello sviluppo della moneta in questo periodo.

1450-1944: banchieri orafi e le prime banconote europee

Nel XVII secolo comparvero in Europa i banchieri orafi. Accettavano depositi d'oro ed emettevano ricevute di carta che potevano essere utilizzate come moneta.

Queste banconote divennero la prima valuta europea, aprendo la strada ai moderni sistemi bancari.

Inoltre, la creazione di banche centrali (a partire dalla Svezia nel 1668) e il passaggio dal bimetallismo al gold standard contribuirono a stabilizzare e standardizzare ulteriormente i sistemi monetari.

1944-1971: il sistema di Bretton Woods

Verso la fine della Seconda guerra mondiale, fu istituito il sistema di Bretton Woods per creare un ordine monetario internazionale stabile.

In base a questo sistema, il dollaro statunitense era ancorato all'oro e le altre principali valute erano ancorate al dollaro.

Questo sistema facilitò il commercio e gli investimenti internazionali e fornì una certa stabilità all'economia mondiale fino al suo crollo nel 1971.

Dal 1971 a oggi: carte di credito e di debito, valute digitali e criptovalute

Nell'era post-Bretton Woods, il mondo ha assistito a rapidi progressi nelle tecnologie di pagamento, come le carte di credito e di debito, le valute digitali e le criptovalute.

Le carte di credito e di debito sono diventate di uso comune, offrendo comodità e sicurezza a consumatori e imprese.

Le valute digitali, come le valute digitali delle banche centrali (CBDC), hanno iniziato ad emergere, offrendo nuove opportunità per la politica monetaria e l'inclusione finanziaria.

L'ascesa delle criptovalute, come il bitcoin, ha introdotto sistemi di pagamento decentralizzati e peer-to-peer che operano indipendentemente dalle banche e dai governi tradizionali.

La valuta: la storia dell'invenzione del denaro - Viaggio nella civiltà - Ci vediamo nella storia

3 principali tipi di sistemi monetari osservati nel corso della storia

L'evoluzione dei sistemi monetari è un processo complesso e multidimensionale.

Ecco una sequenza generale di come questi sistemi si sono evoluti nel tempo:

Tipo 1: moneta forte

È la fase iniziale in cui l'economia opera sulla base di uno standard monetario di beni, come l'oro, l'argento o qualsiasi altro bene tangibile.

Le persone scambiano beni e servizi direttamente con questi beni perché hanno un valore intrinseco.

Questo sistema è spesso chiamato "denaro forte" e in genere comporta un indebitamento minimo o nullo.

Tipo 2: moneta rappresentativa

Con lo sviluppo delle economie e l'aumento degli scambi commerciali, diventa poco pratico e rischioso trasportare grandi quantità di oro o altri beni per effettuare le transazioni.

Questo ha portato allo sviluppo della moneta rappresentativa.

Le banche o i governi emettono banconote (o monete) garantite da una quantità fissa di un bene (come l'oro) conservato in un luogo centrale e che può essere scambiato con quel bene.

Questo sistema è più efficiente e mantiene un legame tangibile con la moneta fiat.

Tipo 3: moneta fiat

In ultima analisi, la domanda di denaro e di credito può superare la quantità della merce che sostiene il denaro.

Ciò può accadere per i seguenti motivi

• un numero eccessivo di obbligazioni rispetto allo stock di contante disponibile, oppure
• il desiderio di una maggiore flessibilità nella politica monetaria

In risposta, i governi possono decidere di interrompere il legame tra la moneta e la merce sottostante, creando la cosiddetta moneta fiat.

È quello che è successo quando gli Stati Uniti hanno rimosso unilateralmente il dollaro dal gold standard il 15 agosto 1971, e prima ancora il 20 aprile 1933, durante la Grande Depressione.

La moneta fiduciaria non ha un valore intrinseco, ma un valore assegnato dal governo.

Con questo sistema, il governo ha un maggiore controllo sull'offerta di moneta, il che può essere vantaggioso per la gestione dell'economia.

Tuttavia, richiede anche una grande fiducia nel governo, poiché il valore della moneta dipende dalla capacità del governo di mantenere la stabilità economica.

Questo è il sistema che attualmente prevale nella maggior parte dei Paesi del mondo ed è generalmente il più desiderato per la flessibilità che crea.

Accumulo di debito e crisi

In un sistema di moneta fiat, i governi e gli attori privati possono accumulare notevoli quantità di debito.

Questo debito può essere sostenibile finché l'economia continua a crescere in modo tale da poter essere ripagata e finché i finanziatori rimangono fiduciosi nella capacità di rimborso dei mutuatari.

Tuttavia, se i livelli di debito diventano troppo elevati, al punto da creare un problema di domanda e offerta, il trade-off diventa :

• un'inflazione più elevata (dovuta all'acquisto di debito da parte delle banche centrali per mantenere artificialmente bassi i tassi di interesse) o
• un aumento dei tassi di interesse per mantenere una sana dinamica di domanda e offerta, che danneggia l'economia.

I disavanzi possono essere finanziati in modo responsabile con il debito quando c'è una domanda.

Tuttavia, quando c'è un eccesso di offerta, si può creare una dinamica pericolosa in cui la banca centrale è costretta a comprare debito che il libero mercato non vuole, oppure a far salire i tassi di interesse, creando condizioni economiche negative.

Naturalmente, si tratta di una questione politica controversa che può portare i politici a litigare e a minacciare di vietare l'emissione di nuovo debito, il che potrebbe portare a un default tecnico.

Negli Stati Uniti, questo problema è noto come "tetto del debito".

Ritorno alla moneta di base

Dopo una crisi, si può chiedere il ritorno alla moneta-merce o a qualche forma di moneta rappresentativa per ripristinare la fiducia e la stabilità.

Tuttavia, questo non è sempre possibile o pratico, e il processo può comportare grandi aggiustamenti e difficoltà economiche.

In un modo o nell'altro, finiremo per essere costretti a controlli di bilancio.

Tuttavia, non è politicamente popolare realizzare riforme strutturali, anche quando la traiettoria è chiaramente insostenibile. A nessuno piace essere tassato di più o dover tagliare la spesa.

Nel complesso

Il ciclo descritto sopra non è inevitabile, poiché alcuni rari Paesi hanno evitato le crisi del debito nel corso della loro storia.

Inoltre, economie diverse possono vivere queste fasi in modo diverso.

Inoltre, l'evoluzione dei sistemi monetari è influenzata da un'ampia gamma di fattori, tra cui

• politiche fiscali e di spesa
• le dinamiche politiche
• tecnologia
• le relazioni internazionali
• atteggiamenti culturali nei confronti del debito e del credito

Uno sguardo più attento alla storia della moneta dal 1850 in poi

Le svalutazioni monetarie su larga scala si sono generalmente verificate in modo drammatico ed episodico, piuttosto che graduale, e tendono a cogliere di sorpresa molte persone.

Negli ultimi 170 anni o più, le valute principali hanno visto sei svalutazioni importanti, ma le valute minori ne hanno viste molte di più.

Gli anni 1860 e 1890

Negli anni Sessanta del XIX secolo, le pressioni finanziarie della Guerra Civile portarono gli Stati Uniti ad abbandonare temporaneamente il gold standard e a emettere cartamoneta chiamata "greenbacks" per finanziare lo sforzo bellico.

Il gold standard fu ripristinato a metà degli anni Settanta del XIX secolo e molti altri Paesi ne seguirono l'esempio.

Fecero eccezione il Giappone, che rimase legato all'argento fino agli anni Novanta del XIX secolo, con conseguente svalutazione rispetto all'oro quando i prezzi dell'argento scendevano, e l'Italia e la Spagna, che sospesero spesso la convertibilità per gestire ampi deficit di bilancio.

La prima guerra mondiale

La Prima guerra mondiale portò a un enorme deficit di spesa, finanziato dalle banche centrali che stampavano e prestavano denaro.

In assenza di credito internazionale per mancanza di fiducia, l'oro fu utilizzato come valuta mondiale.

Dopo la guerra fu istituito un nuovo sistema monetario, basato sull'oro e sulle valute dei vincitori.

1919-22

Tuttavia, tra il 1919 e il 1922, la continua stampa di moneta e le svalutazioni furono necessarie per far fronte alle crisi del debito dei Paesi più indebitati, in particolare di quelli sconfitti nella Prima guerra mondiale.

Ciò portò all'azzeramento del marco tedesco e del suo debito nel 1920-1923, nonché a importanti svalutazioni delle valute di altri Paesi.

1920s

Una volta completata la ristrutturazione del debito, sia a livello nazionale che internazionale, gli anni Venti videro un periodo di boom e bolla economica, che scoppiò infine nel 1929.

1930-1945

Dal 1930 al 1945, le banche centrali dovettero stampare più moneta e svalutare le valute, prima a causa dello scoppio della bolla del debito e poi per finanziare le spese di guerra.

Nel 1944-45 fu introdotto un nuovo sistema monetario che legava il dollaro all'oro e le altre valute al dollaro.

1946-1960s

Le valute e i debiti di Germania, Giappone, Italia e Cina, tra gli altri, furono rapidamente e totalmente svalutati, mentre quelli della maggior parte dei vincitori della guerra si svalutarono in modo più graduale, ma significativo.

In quel periodo, la sterlina perse il suo status di principale valuta di riserva mondiale a favore degli Stati Uniti, in seguito alla crisi del Canale di Suez del 1956-1957. La Gran Bretagna era già fortemente indebitata a causa delle due guerre mondiali combattute nei 40 anni precedenti.

Quali furono le cause della crisi di Suez e cosa accadde alla sterlina?

La crisi di Suez del 1956 fu innescata quando il presidente egiziano Gamal Abdel Nasser nazionalizzò il Canale di Suez, una via commerciale vitale controllata principalmente da Gran Bretagna e Francia.

Questa nazionalizzazione rappresentava una minaccia diretta al commercio marittimo e petrolifero delle nazioni occidentali, in particolare della Gran Bretagna, e portò all'intervento militare di Gran Bretagna, Francia e Israele.

Tuttavia, l'invasione attirò critiche da tutto il mondo, in particolare dagli Stati Uniti e dall'URSS. Il fallimento politico costrinse la Gran Bretagna a ritirarsi, rivelando la diminuzione della sua influenza globale.

La crisi portò a una corsa alla sterlina, poiché gli investitori persero fiducia nella posizione globale e nella stabilità economica della Gran Bretagna.

La situazione fu esacerbata dal rifiuto degli Stati Uniti di fornire sostegno finanziario a meno che la Gran Bretagna non si ritirasse da Suez, il che esercitò un'enorme pressione sulle riserve estere britanniche (una forma di risparmio nazionale).

La crisi finanziaria che ne seguì evidenziò la dipendenza dell'economia britannica dagli Stati Uniti, segnando un nuovo cambiamento nelle dinamiche del potere globale.

1968-73

Tra il 1968 e il 1973, e in particolare nel 1971, le spese eccessive degli Stati Uniti e la creazione di un debito legato alle guerre all'estero e ai programmi sociali nazionali resero necessaria la rottura del legame con l'oro.

La domanda di oro superò le riserve disponibili, portando a una transizione verso un sistema monetario fiduciario basato sul dollaro.

Questa transizione ha permesso l'espansione della moneta e del credito denominati in dollari, che ha innescato l'inflazione negli anni Settanta e ha portato alla crisi del debito dei primi anni Ottanta.

Dal 2000 a oggi

Dal 2000, il valore della moneta è sceso rispetto all'oro a causa della massiccia creazione di denaro e credito, combinata con bassi tassi di interesse rispetto all'inflazione.

Con il sistema monetario ormai fluttuante, le svalutazioni sono state più graduali e continue che improvvise.

Tassi di interesse bassi o addirittura negativi, uniti a una politica fiscale altamente stimolante dopo la pandemia, hanno portato a un forte aumento della moneta e del credito e, di conseguenza, dell'inflazione.

Implicazioni per i portafogli di oggi

La storia della moneta è ricca di insegnamenti per i trader/investitori di oggi.

Con l'evoluzione dei sistemi finanziari e monetari, è utile mantenere un portafoglio d'investimento diversificato che, per molti, può trarre vantaggio dall'inclusione di una qualche forma di valuta forte, sia essa oro, argento e/o altre materie prime o beni di valore meno sensibili alla crescita.

Questo aiuta a difendersi dalla svalutazione della moneta e protegge dai bassi tassi di interesse reali, che possono erodere il potere d'acquisto delle valute fiat nel tempo.

Comprendendo le lezioni del passato, i trader e gli investitori possono prepararsi meglio alle scelte che dovranno fare in futuro.

I migliori broker forex CFD

CFD Brokers	Piattaforma	Regolazione	Aprire un conto demo
	MetaTrader 4 e 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRCVM
	MetaTrader 4 e 5 cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA
	MetaTrader 4 e 5	CySEC, FCA, ASIC, JSC, OCRCVM, FSCA
	MetaTrader 4 e 5 ActivTrader, TradingView	FCA, CSSF, SCB, BACEN & CVM, CMVM
	MetaTrader 4 y 5 ActivTrader, TradingView	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, FSCA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
	MetaTrader 4 e 5	CySEC,ASIC,BIFSC
ASIC: Australia, BaFin: Germania, BIFSC: Belize, BVI FSC: Isole Vergini britanniche, BACEN e CVM: Brasile, CySEC: Cipro, CNMV: Spagna, CMVM: Portogallo, CSSF: Lussemburgo, CFTC: USA, CBFSAI: Irlanda, CMA : Oman, DFSA: Dubai, FCA: Regno Unito, FINMA: Svizzera, FSPR - FMA: Nuova Zelanda, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychelles, FSCA: Sud Africa, JFSA: Giappone, JSC: Giordania, KNF: Polonia , MAS: Singapore, IIROC: Canada, SCB: Bahamas, VFSC: Vanuatu
Il trading di CFD comporta un significativo rischio di perdita, quindi non è adatto a tutti gli investitori. Il 74-89% dei conti degli investitori al dettaglio perde denaro nel trading di CFD.