L'organizzazione dei mercati azionari

Offerta pubblica iniziale sul mercato primario

Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è un tipo di offerta pubblica in cui le azioni di una società vengono vendute per la prima volta al pubblico in borsa. Attraverso questo processo, un'azienda privata viene trasformata in una società pubblica. Le offerte pubbliche iniziali sono utilizzate dalle aziende per raccogliere capitali di espansione, monetizzare gli investimenti dei primi investitori privati e diventare società quotate in borsa.

Una società che vende azioni non è mai tenuta a rimborsare il capitale ai propri investitori pubblici. Dopo l'IPO, quando le azioni sono negoziate liberamente sul mercato aperto, il denaro ritorna agli investitori pubblici.

Quando una società elenca le sue azioni in borsa, il denaro pagato dagli investitori per le azioni di nuova emissione va direttamente alla società (offerta primaria) così come a qualsiasi investitore privato iniziale che scelga di vendere tutto o parte del suo patrimonio (offerta secondaria) nell'ambito dell'IPO. Un'IPO consente quindi ad un'azienda di attingere ad un ampio bacino di potenziali investitori per raccogliere capitali per la crescita futura, il rimborso del debito o il capitale circolante.

Se da un lato un'IPO ha molti vantaggi, dall'altro presenta anche notevoli svantaggi. I principali sono i costi associati al processo e l'obbligo di rivelare alcune informazioni che potrebbero rivelarsi utili ai concorrenti o creare difficoltà ai venditori. I dettagli dell'offerta proposta vengono comunicati ai potenziali acquirenti sotto forma di un lungo documento denominato prospetto.

La maggior parte delle società che effettuano un'IPO lo fanno con l'assistenza di una banca d'investimento che agisce come sottoscrittore. I sottoscrittori forniscono un servizio prezioso, che comprende l'assistenza nella corretta valutazione del valore delle azioni (prezzo delle azioni) e nella creazione di un mercato pubblico delle azioni (vendita iniziale).

Offerta del mercato secondario

Un'offerta sul mercato secondario è un'offerta registrata di un grosso blocco di titoli che è stato precedentemente emesso al pubblico. I blocchi offerti possono essere stati detenuti da grandi investitori o istituzioni, e il ricavato della vendita spetta ai detentori, non alla società emittente. A volte si parla di distribuzione secondaria.

Un'offerta secondaria non è diluitiva per gli azionisti esistenti, in quanto non vengono create nuove azioni. Il ricavato della vendita dei titoli non va in alcun modo a beneficio della società emittente. Le azioni offerte sono detenute privatamente dagli azionisti della società emittente, che possono essere amministratori o altri insider (come i venture capitalist) che cercano di diversificare le loro partecipazioni. Tuttavia, l'aumento del numero di azioni disponibili consente in genere a un maggior numero di istituti di assumere posizioni non trascurabili nella società partecipata, il che può aumentare la liquidità delle azioni della società partecipata.

Operazioni di mercato secondario

Dopo l'emissione iniziale, gli investitori possono acquistare da altri investitori sul mercato secondario. Nel mercato secondario, i titoli vengono venduti e trasferiti da un investitore o speculatore a un altro. È quindi importante che il mercato secondario sia altamente liquido. Come regola generale, più investitori partecipano ad un determinato mercato e più il mercato è centralizzato, più è liquido.

Collocamento privato

Un collocamento privato (o un'offerta non pubblica) è un ciclo di finanziamento per titoli che vengono venduti non attraverso un'offerta pubblica, ma piuttosto attraverso un'offerta privata, principalmente a un piccolo numero di investitori selezionati. Il termine "collocamento privato" si riferisce generalmente all'offerta non pubblica di azioni di una società pubblica (poiché, naturalmente, ogni offerta di azioni di una società privata è e può essere solo un'offerta privata).

Riacquisto di azioni

L'acquisto di azioni proprie consente ad una società di riacquistare azioni proprie. In alcuni paesi, tra cui gli Stati Uniti e il Regno Unito, una società può riacquistare le proprie azioni proprie distribuendo denaro agli azionisti esistenti in cambio di una frazione del patrimonio netto della società; in altre parole, il denaro viene scambiato con una riduzione del numero di azioni in circolazione. La società può ritirare le azioni riacquistate o trattenerle come azioni proprie, disponibili per la riemissione.

Le aziende che realizzano un profitto hanno generalmente due utilizzi per quel profitto. In primo luogo, una parte degli utili può essere distribuita agli azionisti sotto forma di dividendi o di riacquisto di azioni. Il resto, chiamato equity, viene mantenuto all'interno dell'azienda e utilizzato per investire nel futuro dell'azienda. Se le aziende possono reinvestire la maggior parte dei loro utili non distribuiti in modo redditizio, possono farlo. Tuttavia, a volte le aziende trovano che alcuni o tutti i loro utili non possono essere reinvestiti per produrre rendimenti accettabili.

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