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La organización de los mercados de valores

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Oferta pública inicial en el mercado primario

Una oferta pública inicial (IPO) es un tipo de oferta pública en la que las acciones de una empresa se venden al público en general en una bolsa de valores por primera vez. A través de este proceso, una empresa privada se transforma en una empresa pública. Las ofertas públicas iniciales son utilizadas por las empresas para obtener capital de expansión, monetizar las inversiones de los primeros inversores privados y convertirse en empresas que cotizan en bolsa.

Una empresa que vende acciones nunca está obligada a devolver el capital a sus inversores públicos. Después de la oferta pública inicial, cuando las acciones se negocian libremente en el mercado abierto, el dinero vuelve a los inversores públicos.

Cuando una empresa cotiza sus acciones en la bolsa de valores, el dinero pagado por los inversores por las acciones recién emitidas va directamente a la empresa (oferta primaria), así como a cualquier inversor privado inicial que elija vender todo o parte de sus activos (oferta secundaria) en el contexto de la OPI. Por lo tanto, una OPI permite a una empresa aprovechar un gran número de inversores potenciales para obtener capital para el crecimiento futuro, el pago de la deuda o el capital de explotación.

Si bien una oferta pública inicial tiene muchas ventajas, también tiene importantes inconvenientes. Los principales son los costos asociados al proceso y la obligación de revelar cierta información que podría resultar útil para los competidores o crear dificultades a los vendedores. Los detalles de la oferta propuesta se comunican a los posibles compradores en forma de un extenso documento denominado prospecto.

La mayoría de las empresas que realizan una OPI lo hacen con la ayuda de un banco de inversión que actúa como asegurador. Los aseguradores prestan un valioso servicio, que incluye la asistencia para evaluar correctamente el valor de las acciones (precio de las acciones) y para establecer un mercado público para las acciones (venta inicial).

Oferta del mercado secundario

Una oferta de mercado secundario es una oferta registrada de un gran bloque de valores que se ha emitido previamente al público. Los bloques ofrecidos pueden haber estado en manos de grandes inversores o instituciones, y el producto de la venta se acumula a esos titulares, no a la empresa emisora. Esto se denomina a veces distribución secundaria.

Una oferta secundaria no es diluyente para los accionistas existentes, ya que no se crean nuevas acciones. El producto de la venta de los valores no beneficia en modo alguno a la empresa emisora. Las acciones ofrecidas son de propiedad privada de los accionistas de la sociedad emisora, que pueden ser directores u otras personas con información privilegiada (como los inversores de capital de riesgo) que buscan diversificar sus participaciones. Sin embargo, el aumento del número de acciones disponibles generalmente permite a más instituciones tomar posiciones no despreciables en la empresa participada, lo que puede aumentar la liquidez de las acciones de la empresa participada.

Transacciones en el mercado secundario

Después de la emisión inicial, los inversores pueden comprar a otros inversores en el mercado secundario. En el mercado secundario, los valores se venden y transfieren de un inversor o especulador a otro. Por lo tanto, es importante que el mercado secundario sea altamente líquido. Por regla general, cuantos más inversores participen en un mercado determinado y cuanto más centralizado esté ese mercado, más líquido será.

Mercado primario y secundario

Colocación privada

Una colocación privada (o una oferta no pública) es una ronda de financiación de valores que se venden no mediante una oferta pública, sino mediante una oferta privada, principalmente a un pequeño número de inversores seleccionados. El término "colocación privada" se refiere en general a la oferta no pública de acciones de una empresa pública (ya que, por supuesto, toda oferta de acciones de una empresa privada es y puede ser sólo una oferta privada).

Recompra de acciones

La recompra de acciones permite a una empresa recomprar sus propias acciones. En algunos países, entre ellos los Estados Unidos y el Reino Unido, una empresa puede recomprar sus propias acciones distribuyendo dinero en efectivo a los accionistas existentes a cambio de una fracción del capital social en circulación de la empresa; es decir, el dinero en efectivo se intercambia por una reducción del número de acciones en circulación. La empresa puede retirar las acciones recompradas o retenerlas como acciones de tesorería, disponibles para su reemisión.

Las empresas que obtienen un beneficio generalmente tienen dos usos para ese beneficio. En primer lugar, parte de los beneficios pueden distribuirse a los accionistas en forma de dividendos o recompra de acciones. El resto, llamado capital social, se mantiene dentro de la empresa y se utiliza para invertir en el futuro de la empresa. Si las empresas pueden reinvertir la mayor parte de sus ganancias retenidas de manera rentable, pueden hacerlo. Sin embargo, a veces las empresas se dan cuenta de que una parte o la totalidad de sus ganancias retenidas no pueden reinvertirse para producir rendimientos aceptables.

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