Korboptionen - wie man mit einer exotischen Option investiert

Eine Korboption ist ein exotisches Finanzderivat, das Händler verwenden können, um Gruppen von Vermögenswerten auf einmal, aber zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen. Korboptionen beruhen darauf, dass der zugrunde liegende Vermögenswert zu einem bestimmten Zeitpunkt über oder unter einem bestimmten Preis liegen muss, um dem Inhaber einen Vorteil zu verschaffen. Dieser Leitfaden erläutert die Merkmale von Basket-Optionen, wie man sie verwendet, die möglichen Vor- und Nachteile und wie man mit dem Handel mit diesen Optionen beginnt.

Definition von Basket-Optionen

Was ist also eine Korboption? Es handelt sich um ein Derivat, dessen zugrunde liegender Vermögenswert eine Gruppe (Korb) von Rohstoffen, Wertpapieren oder Währungen ist. Korboptionen ähneln anderen Arten von Optionen insofern, als sie dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht geben, die Gruppe von Vermögenswerten zu einem bestimmten Preis an oder vor einem vorher festgelegten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.

Sie werden als exotische Optionen eingestuft, weil sich der zugrunde liegende Vermögenswert von einer gewöhnlichen Option unterscheidet und der Ausübungspreis auf dem Gesamtwert der Elemente des "Korbs" beruht. Abgesehen davon haben Korboptionen jedoch viele der gleichen Merkmale wie Standardoptionen.

Der häufigste und beliebteste Korbtyp ist die Währungskorboption, die in der Regel in der Landeswährung des Optionsinhabers gehandelt wird. Korboptionen sind tendenziell auch billiger als normale Optionen, da sie nur eine einzige Transaktion zum Erwerb mehrerer Vermögenswerte erfordern, was die Ausgaben für Maklergebühren und Provisionen reduziert.

Wie funktionieren Korboptionen?

Basket-Optionen bestehen in der Regel aus Körben, die vom Verkäufer der Option, aber auf Wunsch des Käufers erstellt werden. Sie werden auch in der Regel angepasst, um den spezifischen Bedürfnissen des Käufers gerecht zu werden. Diese Art von Flexibilität ist möglich, weil Korboptionen außerbörslich (OTC) gehandelt werden und daher auf die Bedürfnisse beider Parteien zugeschnitten werden können.

Ein Währungskorb ist beispielsweise für Unternehmen vorteilhaft, da sie mehrere Währungen in einer einzigen Transaktion handeln können, indem sie einen Korb kaufen, der mehrere Währungen auf einmal beinhaltet, während sie nur mit ihrer Landeswährung handeln.

Eine Aktienindexoption kann aufgrund der Tatsache, dass es sich um einen Aktienkorb handelt, als Korboption angesehen werden. Da sie jedoch von einer dritten Partei kontrolliert und standardisiert wird, wird sie eher wie eine gewöhnliche Option gehandelt und bietet nicht die gleiche Flexibilität wie echte Korboptionen.

Korboptionen haben zwei wesentliche Vorteile: Erstens konzentrieren sie sich auf einen Sektor oder einen Anlagestil und zweitens bieten sie den Händlern eine größere Diversifizierung unter einer Reihe von Vermögenswerten innerhalb eines Sektors.

Korboptionen können auch zur Absicherung des Aktienrisikos verwendet werden, wobei sie für den Anleger weniger kostspielig sind. Das Risiko wird auf mehreren Vermögenswerten gleichzeitig abgesichert, anstatt auf jedem einzelnen.

Beispiel für eine Korboption

Um zu sehen, wie Korboptionen in Aktion funktionieren, ist es hilfreich, ein Beispiel zu nehmen...

Angenommen, ein Händler möchte sich in Rohstoffwährungen engagieren. In diesem Fall könnte der Korb aus 35% Schweizer Franken, 35% Kanadischem Dollar, 20% Neuseeland-Dollar und 10% Australischem Dollar bestehen.

Alle diese Währungen können in einer einzigen Transaktion gehandelt werden, die nur in der Landeswährung des Anlegers bezahlt wird.

Dieses Portfolio kann diversifiziert und ausgeglichen werden, indem mehrere Währungspaare innerhalb dieser vier Währungen verwendet werden.

Wesentliche Merkmale

Das Hauptmerkmal der Korboption ist, dass sie effektiv ist, um das Risiko mehrerer Vermögenswerte gleichzeitig abzusichern. Händler müssen nicht unbedingt jeden Vermögenswert einzeln absichern, sondern können das Risiko des gesamten Korbs auf einmal untersuchen. Da die Kosten für die Absicherung beträchtlich sein können, kann dies für Händler einen enormen Geldgewinn bedeuten.

Weitere Schlüsselmerkmale sind die folgenden:

• Korboptionen werden außerbörslich gehandelt und können daher so entwickelt werden, dass sie den genauen Bedürfnissen des Käufers und des Verkäufers entsprechen.
• Die Transaktionskosten sind bei Korboptionen tendenziell niedriger, da eine einzige Transaktion durchgeführt wird, um alle Vermögenswerte des Korbs zu erwerben, und nicht eine neue Transaktion für jedes einzelne Element.
• Trotz ihrer Vorteile haben diese Arten von Optionen eine begrenzte Liquidität, so dass Händler sie möglicherweise durch zusätzliche Transaktionen ausgleichen müssen, um die Option vor dem Ablaufdatum auszuüben.
• Ein Korb kann aus einer beliebigen Summe von Basiswerten bestehen, solange die Gewichtungen der Vermögenswerte alle positiv sind.
• Sie können in bar oder physisch abgerechnet werden, obwohl die Barabwicklung üblicher ist.
• Der maximale Gewinn bei Korboptionen hat keine Obergrenze, und der maximale Verlust, der entstehen kann, ist die Prämie.
• Korboptionen sind insofern wie gewöhnliche Optionen, als sie als Call-Optionen (das Recht, Aktien zu kaufen) oder als Put-Optionen (das Recht, Aktien zu verkaufen) gekauft werden können.
• Der Handel mit Korboptionen hat viele Vorteile, aber diese Anlagegruppen können in Bezug auf die Liquidität begrenzt sein, was es schwierig macht, die Option vor ihrem Ablauf zu schließen. Diese Art der Begrenzung kann eine Verrechnung oder Teilverrechnung der Position des Händlers erforderlich machen.

Arten von Körben

Es gibt verschiedene Arten von Körben, mit denen Sie handeln können:

• Aktienkörbe - bestehen aus mehreren Aktien desselben Sektors, z. B. Technologieunternehmen mit geringer Marktkapitalisierung, oder aus Aktien, die ein gemeinsames Merkmal aufweisen.
• Währungskörbe - sie verwenden bestimmte Weltwährungen und setzen innerhalb des Korbs verschiedene Strategien ein.
• Rohstoffkörbe - sie können sich auf einen ganzen Sektor oder einen Teilsektor konzentrieren, indem sie sich auf eine Rohstoffart innerhalb eines Sektors konzentrieren, wie z. B. Gold.
• Körbe mit festverzinslichen Wertpapieren - werden zur Diversifizierung eines Portfolios und zum Einstieg in einen Sektor mit geringer Volatilität verwendet, um sich vor dramatischen Preisschwankungen zu schützen.
• Kryptowährungskörbe - eine neuere Art von Körben, die die hohe Volatilität des Sektors reduziert.
• Multi-Asset-Körbe - Instrumente aus verschiedenen Anlageklassen, die ein gemeinsames Thema haben.

Wann werden sie eingesetzt?

Es gibt verschiedene Verwendungszwecke für Korboptionen, und auch wenn sie von multinationalen Unternehmen zur Absicherung gegen Wechselkursrisiken eingesetzt werden können, ist dies nicht die einzige Möglichkeit, sie effektiv zu nutzen. Auch unabhängige Händler können von der Verwendung von Korboptionen profitieren, insbesondere diejenigen, die ihre Investitionen schützen wollen. Indexoptionen sind eine weitere beliebte Wahl für Anleger, aber sie bieten nicht das gleiche Engagement für bestimmte Volkswirtschaften oder die aufstrebenden Märkte anderer Länder.

Korboptionen sind für unabhängige Anleger wahrscheinlich vorteilhafter als Optionen auf einzelne Aktien, da einzelne Optionen teurer sind, mit zusätzlichen Transaktionskosten und höheren Preisen aufgrund der größeren Volatilität, die sich aus dem höheren Risiko einzelner Optionen ergibt.

Als Anleger ist der Kauf eines Aktienkorbs eine gute Möglichkeit, ohne größere Beteiligung von der Wertsteigerung eines bestimmten Sektors am Aktienmarkt zu profitieren. Es ist auch eine gute Lösung für Anleger, die sich an einem Sektor beteiligen und gleichzeitig ihr Kapital schützen möchten.

Sie können auch eine Korboption kaufen, wenn Sie glauben, dass die durchschnittliche Korrelation der Korboption in bestimmten Aktien steigen wird, so dass Sie sich immer gegen jede Veränderung der Volatilität absichern können.

Wenn Korboptionen nicht ausgeübt werden können

Aufgrund der begrenzten Liquidität von Korboptionen ist es möglich, dass der Anleger das Geschäft nicht vor seinem Ablauf abschließen kann. Es können jedoch bestimmte Maßnahmen ergriffen werden, wenn z. B. der Aktienanleger befürchtet, dass dies eintreten könnte.

Wenn Sie eine Call-Option auf einen Währungskorb besitzen, diese aber nicht kaufen wollen oder vor Ablauf nicht kaufen können, können Sie eine Put-Option auf einen ähnlichen Korb kaufen, um die Auswirkungen der ersten Option ganz oder teilweise auszugleichen.

Weitere Informationen dazu, wie Sie Ihre Optionen absichern können, finden Sie im Abschnitt Strategie weiter unten.

Bewertung von Korboptionen

Um zu verstehen, wie diese Derivate zu bewerten sind, ist es wichtig, die Methoden zur Bewertung von Korboptionen zu analysieren. Die Auszahlungen werden durch die gewichteten Durchschnittspreise der Basiswerte des Korbs bestimmt. Dies unterscheidet sich von europäischen und amerikanischen Optionen, bei denen die Auszahlung der Option nur vom Preis eines einzigen Basiswerts abhängt, weshalb die Auszahlungen von Korboptionen im Verhältnis zu den Transaktionskosten höher sein können.

Die Bewertung von Basket-Optionen kann auf mehrere verschiedene Arten gelöst werden. Neben der Bewertung von Basket-Optionen mit Skew gibt es auch andere Techniken, wie z.B. das Moment-Matching, die geometrische Konditionierung von Basket-Optionen oder die Bewertung von Basket-Optionen mit Hilfe der Monte-Carlo-Simulation. Beim analytischen Ansatz wird der Korbpreis durch eine Lognormalverteilung angenähert, deren Momente der Verteilung der gewichteten Summe der Preise der einzelnen Aktien entsprechen. Es ist auch möglich, den Preis von Basket-Optionen mithilfe eines Durchschnittsberechnungsmechanismus festzulegen, der sowohl Call- als auch Put-Optionen abdeckt.

Rechner für Korboptionen können auch online gefunden und zur Bewertung der Produkte verwendet werden.

Vorteile von Korboptionen

Der Handel mit Basket-Optionen bietet dem Anleger eine Reihe von Vorteilen.

Zunächst einmal ist es für den Anleger kostengünstiger, eine einzige Option auf ein Portfolio von Vermögenswerten zu besitzen, als eine Option auf jeden Vermögenswert einzeln zu kaufen. Die Kostensenkung ist umso größer, je geringer die Korrelation zwischen den im Korb enthaltenen Vermögenswerten ist. Darüber hinaus werden Korboptionen in der Regel außerbörslich gehandelt, was bedeutet, dass sie in hohem Maße auf die Bedürfnisse des Anlegers zugeschnitten werden können.

Es gibt auch eine große Auswahl an verschiedenen Körben, so dass der Anleger den für ihn passenden Korbtyp auswählen kann, z. B. Zinssätze, Währungen, Aktien oder Rohstoffe.

Schließlich bieten Körbe dem Anleger ein größeres Engagement und sind weniger volatil. Sie schaffen ein ausgewogeneres und individuelleres Anlageportfolio, das es Ihnen ermöglicht, sich stärker in anderen Sektoren und Branchen zu engagieren, ohne dabei enorme Risiken einzugehen.

Nachteile von Korboptionen

Korboptionen können zwar Anlegerschutz bieten, aber der Nachteil beim Handel mit ihnen besteht darin, dass sie eine etwas eingeschränkte Liquidität haben.

Es kann notwendig sein, die Option auszugleichen, um Kapital zu sparen, aber es ist zu beachten, dass dies mit zusätzlichen Transaktionskosten einhergehen kann, und diese zu vermeiden, kann eine der Versuchungen gewesen sein, Korboptionen überhaupt zu verwenden.

Strategie: Absicherung von Korboptionen

Um sich bei der Verwendung von Korboptionen abzusichern, ist es wichtig, eine hermetische Strategie in Ihre Transaktionen einzubauen, damit Sie sich nicht übermäßigen Risiken aussetzen. Um Ihre Aktien zu schützen, kaufen Sie Korb-Put-Optionen, die mit einem breiten Index, z. B. dem S&P 500 oder dem Nasdaq 100, korrelieren, zu Kosten zwischen 3 % und 5 % des Wertes der Korbpapiere in regelmäßigen Abständen während der Laufzeit der Option. An dieser Stelle kann der Handel mit Korboptionen teurer werden und sogar die rentablen Vorteile zunichte machen, die Sie überhaupt erst zu ihnen hingezogen haben.

Es gibt jedoch Strategien, die Sie anwenden können, um die Kosten für den Schutz Ihres Korbs zu minimieren. Zunächst einmal ist es wichtig, einen Index zu finden, der der Vielfalt der Vermögenswerte in Ihrem Portfolio ähnelt, den sogenannten "Korrelationsindex". Wenn Ihr Korb Vermögenswerte enthält, die über mehrere Sektoren verteilt sind, sind der S7P 500 (SPX) oder der S&P 100 (OEX) möglicherweise die besten Optionen für Sie, während Sie bei einem Korb, der sich auf einen einzigen Sektor konzentriert, einen spezifischeren Index wählen sollten, wie z. B. Körbe mit einer starken Technologiekomponente, die sich besser für Indizes wie den Nasdaq 100 (NDX) eignen.

Nachdem Sie den Index bestimmt haben, der am besten zu Ihrem Portfolio passt, ist es an der Zeit, die Anzahl der Put-Optionen zu berechnen, die Sie zum Schutz der Vermögenswerte kaufen müssen, um eine Absicherung für Ihren Korb zu schaffen. Im Folgenden finden Sie die Schritte, die Sie dazu ausführen müssen:

• Berechnen Sie den Spotwert des Index, den Sie ausgewählt haben. Sie können dies herausfinden, indem Sie bei dem betreffenden Index nachfragen.
• Bestimmen Sie die Höhe der Absicherung, die Sie benötigen. Dazu teilen Sie den Wert Ihres potenziellen Portfolios durch den Spotwert des Index, um die Anzahl der benötigten Put-Optionen zu erhalten.
• Berechnen Sie die endgültigen Kosten für die Absicherung. Bestimmen Sie dazu, bis wann die Absicherung dauern soll und wo Sie am meisten absichern möchten.

Strategie: Absicherung des Marktes

Die Absicherung mit Korboptionen ist eine effektive Strategie, um Ihre Aktien zu schützen, aber die damit verbundenen Kosten können für manche Anleger unerschwinglich sein, und Teile Ihres Portfolios zu verkaufen, um das Kapital wieder zusammenzubekommen, ist auch nicht immer optimal. Hier kommt die Absicherungsstrategie ins Spiel, die Ihnen helfen kann, die Absicherung zu bezahlen.

Beim Hedging mit Call-Optionen verkaufen Sie eine Korb-Call-Option gegen jede Ihrer Aktien. Dies ist möglich, wenn Sie 100 oder mehr Aktien für jede Call-Option, die Sie verkaufen, besitzen. Das Geld, das Sie mit den verkauften Call-Optionen verdienen, kann dann die Kosten für Ihre Absicherung mit Put-Optionen senken und sie damit erschwinglicher machen.

Wie bei den meisten Strategien kann dies mit Risiken verbunden sein. Wenn der Aktienkurs den Ausübungspreis der Short-Call-Optionen übersteigt, kann Ihre Aktie zurückgekauft werden, d. h. sie wird zum Ausübungspreis verkauft, was zu steuerpflichtigem Einkommen führen kann, wenn Sie einen Gewinn erzielt haben. Es ist auch wichtig, die Transaktionskosten zu berücksichtigen, die beim Verkauf von gedeckten Kaufoptionen anfallen.

Besondere Erwägungen: Korboptionen und Steuervermeidung

Wenn Sie erwägen, mit dem Handel mit Korboptionen zu beginnen, sollten Sie berücksichtigen, dass Hedgefonds in letzter Zeit stärker überwacht werden, da einige Konten Korboptionen verwenden, um die Zahlung der hohen Steuern zu vermeiden, die mit Kapitalgewinnen einhergehen können. Dieses Problem tritt auf, wenn der Steuerzahler einen Vertrag mit einem Finanzinstitut abschließt, sodass seine Rendite der von dem Institut gehaltenen Performance entspricht, der Vertrag aber von einem Hedgefonds verwaltet wird. Wenn dies geschieht, können die Hedgefonds in den Steuererklärungen behaupten, dass die Gewinne aus der Ausübung von Optionen stammen und nicht als Kapitalgewinn aus dem Handel zählen.

Daher müssen Korboptionskontrakte nun in den Steuererklärungen aufgeführt werden. Wenden Sie sich an einen Steuerberater vor Ort, um sich beraten zu lassen.

Wie man mit Basket-Optionen handelt

Hier sind die Schritte, die Sie befolgen können, um sich darauf vorzubereiten, mit dem Handel von Basket-Optionen zu beginnen:

Zunächst sollten Sie einen Broker finden und ein Handelskonto eröffnen. Die Aufgabe eines Brokers besteht darin, Ihre Transaktionen zu erleichtern und die Verbindung zur anderen Partei oder Institution herzustellen. Es ist jedoch wichtig, dass Sie einen Broker wählen, der auf Ihre speziellen Bedürfnisse zugeschnitten ist. Das bedeutet, dass Sie die Kosten und Prämien berücksichtigen und sicherstellen müssen, dass es keine versteckten Gebühren gibt. Prüfen Sie auch, ob Sie ein Spot- oder ein Margin-Konto benötigen und ob eine qualitativ hochwertige Plattform zur Verfügung steht.

Bei den Brokern ist zu beachten, dass nicht alle Anbieter Korbaufträge für Optionen unterstützen, und wenn sie es tun, können sie Mindestanforderungen für den Handel stellen. Wenn die Vermögenswerte in den Korb gelegt wurden, wird der Kauf als eine einzige Order ausgeführt, aber alle Vermögenswerte werden einzeln im Portfolio aufgelistet, so dass Sie sie kontrollieren können.

Es ist auch wichtig, den Markt zu studieren, bevor man mit dem Handel beginnt. Das bedeutet, sich in die einschlägige Literatur zu vertiefen und nach Ressourcen zu dem Markt zu suchen, in den Sie investieren möchten. Es gibt eine Vielzahl von Ressourcen, seien es Ebooks, Podcasts, Videos oder PDFs, die Ihnen alle wertvolle Informationen liefern können, die Ihnen helfen, effektive Investitionen zu tätigen.

Verwenden Sie darüber hinaus Indikatoren, um Charts für den Handel mit Basket-Optionen zusammenzustellen. Diese zeigen Ihnen, was der Markt wahrscheinlich tun wird, und geben Ihnen somit eine bessere Chance, klug zu investieren.

Schließlich ist es wichtig, daran zu denken, dass der Handel mit Basket-Optionen Zeit braucht, um erlernt zu werden, besonders wenn Sie ein Neuling auf dem Gebiet der Investitionen sind. Wenn Sie sich die Zeit nehmen, um mit einem Chart zu arbeiten, der ein genaues Bild des Marktes und des von Ihnen gewählten Sektors vermittelt, können Sie lukrative Entscheidungen treffen.

Ein letztes Wort zum Handel mit Korboptionen.

Korboptionen sind ein hervorragendes Anlageinstrument, wenn Sie Ihr Portfolio diversifizieren und mehrere Vermögenswerte zusammen zu einem niedrigeren Kurs kaufen möchten, als wenn das gleiche Portfolio mit Vanilla-Optionen gekauft würde. Da sie außerbörslich gehandelt werden, sind sie außerdem individuell gestaltbar und passen sich im Gegensatz zu Vanilla-Optionen an Ihre Bedürfnisse an. Die Probleme dieser Optionen liegen in ihrer begrenzten Liquidität, was bedeutet, dass es schwierig sein kann, sie vor ihrem Ablauf zu schließen, aber mit einer gut durchdachten Strategie können die Risiken minimiert werden.

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Häufig gestellte Fragen