خيارات السلة - كيفية الاستثمار بخيار غريب

خيار السلة هو أحد المشتقات المالية الغريبة التي يمكن للمتداولين استخدامها لشراء مجموعات من الأصول دفعة واحدة ، ولكن في وقت محدد مسبقًا في المستقبل. تعتمد خيارات السلة على حقيقة أن الأصل الأساسي يجب أن يكون أعلى أو أقل من سعر معين في وقت معين لتحقيق فوائد للمالك. يغطي هذا الدليل ميزات خيارات السلة ، وكيفية استخدامها ، والمزايا والعيوب المحتملة ، وكيفية بدء التداول بهذه الخيارات.

تعريف خيارات السلة

إذن ما هو خيار عربة التسوق؟ إنه منتج مشتق أصوله الأساسية عبارة عن مجموعة (سلة) من السلع أو الأوراق المالية أو العملات. تشبه خيارات السلة الأنواع الأخرى من الخيارات من حيث أنها تمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في شراء أو بيع مجموعة الأصول بسعر محدد في تاريخ محدد ، محدد مسبقًا أو قبل ذلك.

يتم تصنيفها كخيارات غريبة لأن الأصل الأساسي يختلف عن الخيار العادي ويعتمد سعر التنفيذ على القيمة الإجمالية للعناصر في "السلة". بخلاف ذلك ، تحتوي خيارات السلة على العديد من الميزات نفسها مثل الخيارات القياسية.

أكثر أنواع السلة شيوعًا وشعبية هو خيار سلة العملات ، والذي يتم تداوله عادةً بالعملة المحلية لصاحب الخيار. تميل خيارات السلة أيضًا إلى أن تكون أقل تكلفة من الخيارات العادية لأنها تتطلب معاملة واحدة فقط للحصول على أصول متعددة ، مما يقلل من تكلفة رسوم السمسرة والعمولات.

كيف تعمل خيارات عربة التسوق

تتكون خيارات السلة عمومًا من سلال أنشأها بائع الخيار ولكن بناءً على طلب المشتري. يتم أيضًا تعديلها عادةً لتلبية الاحتياجات المحددة للمشتري. هذا النوع من المرونة ممكن لأن خيارات السلة يتم تداولها بدون وصفة طبية (OTC) ، وبالتالي يمكن تخصيصها لتلبية احتياجات كلا الطرفين.

على سبيل المثال ، تعتبر سلة العملات مفيدة للشركات لأنها تستطيع تداول عملات متعددة في معاملة واحدة ، وشراء سلة تتضمن عملات متعددة في وقت واحد ، مع تداول عملتها المحلية فقط.

يمكن اعتبار خيار مؤشر الأسهم خيار سلة لأنه سلة من الأسهم ، ولكن نظرًا لأنه يتم التحكم فيه وتوحيده من قبل طرف ثالث ، فإنه يتم تداوله مثل الخيار العادي ، ولا يقدم نفس المرونة مثل الخيارات الحقيقية على السلة .

تتمتع خيارات السلة بميزتين رئيسيتين: أولاً ، أنها تركز على قطاع واحد أو أسلوب استثماري ، وثانيًا ، أنها توفر للمتداولين تنوعًا أكبر عبر مجموعة من الأصول داخل القطاع.

يمكن أيضًا استخدام خيارات السلة للتحوط من مخاطر الأسهم بينما تكون أقل تكلفة بالنسبة للمستثمر. يتم التحوط من المخاطر على عدة أصول في نفس الوقت وليس على كل منها.

مثال على خيار عربة التسوق

لمعرفة كيفية عمل خيارات السلة في الواقع ، من المفيد أخذ مثال ...

لنفترض أن متداولًا يريد التعرض لعملات السلع. في هذه الحالة ، يمكن أن تتكون السلة من 35٪ فرنك سويسري ، و 35٪ دولار كندي ، و 20٪ دولار نيوزيلندي ، و 10٪ دولار أسترالي.

يمكن تداول جميع هذه العملات في معاملة واحدة ، يتم دفعها فقط بالعملة المحلية للمستثمر.

يمكن تنويع هذه المحفظة وتوازنها باستخدام أزواج عملات متعددة ضمن هذه العملات الأربع.

الخصائص الرئيسية

السمة الرئيسية لخيار السلة هي أنه فعال في التحوط من المخاطر على عدة أصول في وقت واحد. لا يحتاج المتداولون بالضرورة إلى التحوط من كل أصل على حدة ، ولكن يمكنهم النظر إلى مخاطر السلة بأكملها في وقت واحد. نظرًا لأن تكاليف التحوط يمكن أن تكون كبيرة ، فقد تكون مدخرًا كبيرًا للمال للمتداولين.

الميزات الرئيسية الأخرى هي:

• يتم تداول خيارات السلة دون وصفة طبية ، وبالتالي يمكن تطويرها لتلبية الاحتياجات الدقيقة للمشتري والبائع.
• تميل رسوم المعاملات إلى أن تكون أقل مع خيارات السلة لأنه يتم إجراء معاملة واحدة للحصول على جميع الأصول الموجودة في السلة ، بدلاً من معاملة جديدة لكل عنصر منفصل.
• على الرغم من مزاياها ، فإن هذه الأنواع من الخيارات لديها سيولة محدودة ، لذلك قد يحتاج المتداولون إلى تعويضهم بصفقات إضافية لممارسة الخيار قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
• يمكن أن تتكون السلة من أي مجموع من الأصول الأساسية ، طالما أن أوزان الأصول كلها موجبة.
• يمكن تسويتها نقدًا أو شخصيًا ، على الرغم من أنه من الشائع تسويتها نقدًا.
• الحد الأقصى لربح خيارات السلة ليس له حد أعلى ، والحد الأقصى للخسارة التي يمكن أن تحدث هو القسط.
• تشبه خيارات السلة الخيارات العادية حيث يمكن شراؤها كخيارات استدعاء (الحق في شراء الأسهم) أو كخيارات بيع (الحق في بيع الأسهم).
• تتمتع خيارات سلة التداول بالعديد من المزايا ، ولكن هذه المجموعات من الأصول يمكن أن تكون محدودة من حيث السيولة ، مما يجعل من الصعب إغلاق الخيار قبل انتهاء صلاحيته. قد يتطلب هذا النوع من القيود موازنة أو تعويض جزئي لمركز المتداول.

أنواع السلال

هناك عدة أنواع من السلال يمكنك تداولها:

• سلال الأسهم - تتكون من عدة أسهم من نفس القطاع ، مثل شركات التكنولوجيا الصغيرة ، أو الأسهم التي لها خاصية مشتركة.
• سلال العملات - تستخدم عملات عالمية محددة وتنشر استراتيجيات مختلفة داخل السلة.
• سلال السلع - يمكن أن تركز على قطاع بأكمله أو قطاع فرعي يركز على نوع واحد من السلع داخل قطاع ، مثل الذهب.
• سلال الدخل الثابت - تُستخدم لتنويع المحفظة والدخول في قطاع تقلب منخفض للحماية من التقلبات الكبيرة في الأسعار.
• سلال العملات الرقمية - نوع جديد من السلة يقلل من التقلبات العالية للقطاع.
• سلال الأصول المتعددة - أدوات من فئات الأصول المختلفة ذات موضوع مشترك.

متى يتم استخدامها؟

هناك استخدامات مختلفة لخيارات السلة ، وبينما يمكن للشركات متعددة الجنسيات استخدامها للتحوط من مخاطر أسعار الصرف ، فهذه ليست الطريقة الوحيدة لاستخدامها بفعالية. يمكن للمتداولين المستقلين أيضًا الاستفادة من استخدام خيارات السلة ، خاصة أولئك الذين يتطلعون إلى حماية استثماراتهم. تعد خيارات المؤشرات خيارًا شائعًا آخر للمستثمرين ، لكنها لا تقدم نفس التعرض لاقتصادات معينة أو أسواق ناشئة في بلدان أخرى.

يمكن القول إن خيارات السلة أكثر فائدة للمستثمرين المستقلين من خيارات الأسهم الفردية ، حيث أن الخيارات الفردية أكثر تكلفة ، مع تكاليف معاملات إضافية وأسعار أعلى بسبب التقلبات الأكبر التي تأتي من زيادة المخاطر والخيارات الفردية.

كمستثمر ، يعد شراء سلة من الأسهم طريقة رائعة للاستفادة من الارتفاع في قطاع معين من سوق الأسهم بدون حصة كبيرة. إنه أيضًا حل جيد للمستثمرين الذين يرغبون في المشاركة في قطاع مع حماية رؤوس أموالهم.

يمكنك أيضًا شراء خيار سلة إذا كنت تعتقد أن متوسط ​​الارتباط لخيار السلة في بعض الأسهم سيزداد ، لذلك يمكنك دائمًا التحوط ضد أي تغييرات في التقلبات.

عندما لا يمكن ممارسة خيارات السلة

بسبب السيولة المحدودة لخيارات السلة ، قد لا يتمكن المستثمر من إتمام الصفقة قبل انتهاء صلاحيتها. ومع ذلك ، يمكن اتخاذ تدابير معينة إذا كان المستثمر في الأسهم ، على سبيل المثال ، يخشى حدوث ذلك.

إذا كان لديك خيار شراء لسلة من العملات ، ولكنك لا ترغب في شرائها أو لن تتمكن من ذلك قبل انتهاء الصلاحية ، فيمكنك شراء خيار طرح في سلة مماثلة للتعويض الكامل أو جزئيًا عن آثار الخيار الأول.

لمزيد من المعلومات حول كيفية التحوط من خياراتك ، راجع قسم الإستراتيجية أدناه.

تقييم خيارات السلة

لفهم كيفية تقييم هذه المشتقات ، من المهم تحليل طرق تقييم خيارات السلة. يتم تحديد المدفوعات من خلال متوسط ​​الأسعار المرجح للأصول الأساسية في السلة. هذا يختلف عن الخيارات الأوروبية والأمريكية حيث يعتمد دفع الخيار فقط على سعر أصل أساسي واحد ، وبالتالي يمكن أن تكون مدفوعات خيارات السلة أكبر بالنسبة لتكاليف المعاملات.

يمكن حل تقييم خيارات السلة بعدة طرق مختلفة. إلى جانب خيارات سلة التسعير مع الانحراف ، هناك أيضًا تقنيات أخرى ، مثل المطابقة اللحظية ، أو التكييف الهندسي لخيارات السلة ، أو خيارات سلة التسعير باستخدام محاكاة مونت كارلو. بالنسبة للنهج التحليلي ، يتم تقريب سعر السلة من خلال التوزيع اللوغاريتمي الطبيعي الذي تتوافق لحظاته مع توزيع المجموع المرجح لأسعار الأسهم الفردية. من الممكن أيضًا تحديد خيارات سلة الأسعار باستخدام آلية حساب المتوسط ​​، والتي تغطي خيارات الشراء والبيع.

يمكن أيضًا العثور على حاسبات خيارات عربة التسوق عبر الإنترنت واستخدامها لتقييم المنتجات.

فوائد خيارات عربة التسوق

يوفر التداول بخيارات السلة مزايا متعددة للمتداولين ...

أولاً ، وجود خيار واحد في محفظة الأصول أقل تكلفة بالنسبة للمستثمر من شراء خيار لكل أصل على حدة. سيكون الانخفاض في التكاليف أكبر كلما انخفض الارتباط بين الأصول المدرجة في السلة. بالإضافة إلى ذلك ، عادةً ما يتم تداول خيارات السلة دون وصفة طبية ، مما يعني أنها قابلة للتخصيص بدرجة كبيرة وفقًا لاحتياجات المستثمر.

كما توجد مجموعة كبيرة من السلال المختلفة ، والتي تتيح للمستثمر اختيار نوع السلة التي تناسبه ، على سبيل المثال أسعار الفائدة أو العملات أو الأسهم أو السلع.

أخيرًا ، توفر السلال للمستثمر تعرضًا أكبر وأقل تقلبًا. إنهم ينشئون محفظة استثمارية أكثر توازناً وشخصية ، مما يمنحك مزيدًا من الانفتاح على القطاعات والصناعات الأخرى ، دون تحمل مخاطر كبيرة.

عيوب خيارات عربة التسوق

في حين أن خيارات السلة يمكن أن توفر حماية للمستثمر ، فإن الجانب السلبي للتداول معهم هو أنها تأتي مع سيولة محدودة إلى حد ما.

قد يكون من الضروري تعويض خيار توفير رأس المال ، ولكن تجدر الإشارة إلى أن هذا قد يأتي مع تكاليف معاملات إضافية ، وقد يكون تجنب ذلك أحد إغراءات استخدام خيارات السلة في المقام الأول.

الإستراتيجية: خيارات سلة التحوط

لحماية نفسك عند استخدام خيارات السلة ، من المهم دمج استراتيجية محكمة الإغلاق في تداولاتك حتى لا تعرض نفسك لمخاطر مفرطة. لحماية أسهمك ، قم بشراء خيارات وضع السلة المرتبطة بمؤشر واسع ، مثل S&P 500 أو Nasdaq 100 ، بتكلفة تتراوح بين 3٪ و 5٪ من قيمة الأوراق المالية في السلة ، على فترات منتظمة خلال حياة الخيار. هذا هو المكان الذي يمكن أن يصبح فيه التداول بخيارات السلة أكثر تكلفة ، حتى أنه يلغي الفوائد المربحة التي جذبتك إليها في المقام الأول.

ومع ذلك ، يمكن استخدام الاستراتيجيات لتقليل تكلفة حماية عربة التسوق الخاصة بك. أولاً ، من المهم العثور على فهرس مشابه لمجموعة متنوعة من الأصول في محفظتك ، يسمى مؤشر "الارتباط". إذا كانت سلتك تحتوي على أصول موزعة على قطاعات متعددة ، فقد تكون S7P 500 (SPX) أو S&P 100 (OEX) هي أفضل الخيارات بالنسبة لك ، بينما إذا كانت تركز على قطاع واحد ، فمن الأفضل اختيار مؤشر أكثر تحديدًا ، مثل سلال التكنولوجيا الثقيلة ، والتي تتناسب بشكل أفضل مع المؤشرات مثل مؤشر ناسداك 100 (NDX).

بعد تحديد المؤشر الأفضل لمحفظتك ، حان الوقت لحساب عدد خيارات البيع التي تحتاج إلى شرائها لحماية الأصول لإنشاء تحوط لسلة عملك. فيما يلي الخطوات التي يجب اتباعها للقيام بذلك:

• احسب القيمة الموضعية للمؤشر الذي اخترته. يمكنك معرفة ذلك من خلال التحقق من الفهرس المعني.
• حدد مقدار التغطية التي ستحتاجها. للقيام بذلك ، قسّم قيمة محفظتك المحتملة على القيمة الفورية للمؤشر ، للحصول على عدد خيارات البيع المطلوبة.
• احسب التكلفة النهائية للتغطية. للقيام بذلك ، حدد المدة التي تريد أن تستمر فيها الحماية ، والمكان الذي تريد حمايتها أكثر من غيرها.

الإستراتيجية: تحوط السوق

يعد التحوط بخيارات السلة إستراتيجية فعالة لحماية الأسهم الخاصة بك ، ولكن التكاليف التي يمكن أن تتكبدها قد لا تكون في متناول بعض المستثمرين ، كما أن بيع أجزاء من محفظتك لزيادة رأس المال ليس دائمًا هو الأمثل. هذا هو المكان الذي تأتي فيه استراتيجية التحوط ، والتي يمكن أن تساعدك على الدفع مقابل التحوط.

يتضمن التحوط من خيار الشراء بيع خيار شراء سلة مقابل كل سهم من أسهمك ، وهو أمر ممكن عندما تمتلك 100 سهم أو أكثر لكل خيار شراء تبيعه. يمكن للأموال التي تكسبها من خيارات الاتصال المكتوبة أن تقلل من تكلفة تغطية خيار البيع ، مما يجعلها في متناول الجميع.

كما هو الحال مع معظم الاستراتيجيات ، يمكن أن يأتي هذا مصحوبًا بمخاطر. إذا تجاوز سعر السهم سعر التنفيذ لخيارات الشراء القصير ، فقد يتم استرداد مخزونك ، أي سيتم بيعه بسعر الإضراب ، مما قد ينتج عنه دخل خاضع للضريبة إذا حققت مكاسب. من المهم أيضًا مراعاة تكلفة المعاملات المطلوبة لبيع المكالمات المغطاة.

اعتبارات خاصة: خيارات السلة والتجنب الضريبي

إذا كنت تفكر في بدء التداول بخيارات السلة ، فضع في اعتبارك أن صناديق التحوط خضعت مؤخرًا لمزيد من التدقيق حيث أن بعض الحسابات تستخدم خيارات السلة لتجنب دفع الضرائب المرتفعة ، والتي يمكن أن تصاحب مكاسب رأس المال. تنشأ هذه المشكلة عندما يبرم دافع الضرائب عقدًا مع مؤسسة مالية بحيث يتطابق عائدها مع الأداء الذي تحتفظ به المؤسسة ، ولكن تتم إدارته بواسطة صندوق تحوط. عندما يحدث هذا ، قد تدعي صناديق التحوط على الإقرارات الضريبية أن الأرباح ناتجة عن ممارسة الخيارات ولا تعتبر مكاسب رأسمالية من التداول.

لذلك ، يجب أن تظهر الآن عقود خيار السلة على الإقرارات الضريبية. استشر مستشار ضرائب محلي للحصول على المشورة.

كيفية التداول بخيارات السلة

فيما يلي الخطوات التي يمكنك اتخاذها للاستعداد لبدء خيارات سلة التداول:

بادئ ذي بدء ، يُنصح بالعثور على وسيط وفتح حساب تداول. تتمثل وظيفة الوسيط في تسهيل معاملاتك والاتصال بالطرف أو المؤسسة الأخرى. ومع ذلك ، من المهم أن تختار وسيطًا يناسب احتياجاتك الخاصة. وهذا يعني النظر في التكاليف والأقساط والتأكد من عدم وجود رسوم خفية. تحقق أيضًا مما إذا كنت بحاجة إلى حساب نقدي أو حساب هامش وما إذا كانت منصة الجودة متاحة.

فيما يتعلق بالوسطاء ، تجدر الإشارة إلى أنه لا يدعم جميع المزودين أوامر سلة للخيارات ، وعندما يفعلون ذلك ، قد يفرضون الحد الأدنى من متطلبات التداول. عندما يتم وضع الأصول في السلة ، يتم إجراء الشراء كأمر واحد ، ولكن يتم إدراج جميع الأصول بشكل فردي في المحفظة ، مما يمنحك التحكم فيها.

من المهم أيضًا دراسة السوق قبل الدخول في التداول. هذا يعني الخوض في الأدبيات ذات الصلة والبحث عن الموارد في السوق التي ترغب في الاستثمار فيها. هناك ثروة من الموارد ، سواء الكتب الإلكترونية أو البودكاست أو مقاطع الفيديو أو ملفات PDF ، وكلها يمكن أن توفر لك معلومات قيمة من شأنها أن تساعدك على القيام باستثمارات فعالة.

أيضًا ، استخدم المؤشرات لتجميع المخططات لتداول خيارات السلة. سيوضح لك ذلك ما يحتمل أن يفعله السوق ، وبالتالي يمنحك فرصة أفضل للاستثمار بحكمة.

أخيرًا ، من المهم أن تتذكر أن خيارات سلة التداول تستغرق وقتًا للتعلم ، خاصة إذا كنت جديدًا في الاستثمار. سيسمح لك قضاء الوقت في العمل على مخطط يعطي صورة دقيقة للسوق والقطاع الذي اخترته باتخاذ قرارات مربحة.

الكلمة الأخيرة حول تداول خيارات السلة

تعد خيارات السلة أداة استثمار رائعة إذا كنت تبحث عن تنويع محفظتك وشراء أصول متعددة معًا بسعر أقل من شراء نفس المحفظة في خيارات الفانيليا. علاوة على ذلك ، نظرًا لأنه يتم تداولها دون وصفة طبية ، فهي قابلة للتخصيص وتتكيف مع احتياجاتك ، على عكس خيارات الفانيليا. تكمن مشاكل هذه الخيارات في السيولة المحدودة ، مما يعني أنه قد يكون من الصعب إغلاقها قبل انتهاء صلاحيتها ، ولكن مع وجود إستراتيجية مدروسة جيدًا ، يمكن تقليل المخاطر إلى الحد الأدنى.

وسيط خيارات الفانيلا

أسئلة مكررة