Investerarskyddssystem: skydd, tak och begränsningar

När du investerar på börsen eller handlar via en online-mäklare uppstår en viktig fråga: vad händer med dina pengar om mäklaren går i konkurs?

Det är just för att hantera denna risk som finansmyndigheterna har infört system för ersättning till investerare.

Dessa mekanismer erbjuder ett visst skydd för tillgångar som anförtrotts en mäklare, under vissa förutsättningar. Det är dock viktigt att förstå vad de täcker, deras begränsningar och skillnaderna mellan olika länder.

Vad är ett system för ersättning till investerare?

Ett system för ersättning till investerare är en reglerad skyddsfond, som vanligtvis är obligatorisk för auktoriserade finansinstitut.

Det träder i kraft när en mäklare eller ett investeringsbolag blir insolvent och inte längre kan återbetala de medel eller värdepapper som tillhör dess kunder.

I motsats till vad många tror:

• skyddar denna typ av system inte mot marknadsförluster,
• garanterar det inte investeringarnas lönsamhet,
• träder det endast i kraft vid förmedlarens fallissemang.

Det är alltså ett säkerhetsnät, inte en garanti mot finansiella risker.

Varför dessa mekanismer är viktiga för privata investerare

För en investerare eller handlare kommer risken inte bara från marknadernas volatilitet.
Valet av mäklare är lika avgörande.

Även en reglerad mäklare kan hamna i ekonomiska svårigheter under exceptionella omständigheter.
Ersättningssystemen gör det då möjligt att:

• begränsa förlusterna i samband med mäklarens konkurs,
• garantera en delvis återbetalning av medlen,
• stärka förtroendet för det finansiella systemet.

De utgör ett grundläggande kriterium för att bedöma en mellanhands seriösitet.

De viktigaste ersättningssystemen i olika länder

Skyddsnivån beror uteslutande på mäklarens reglering, inte på investerarens hemland.

Sverige

I Sverige omfattas investerare av ett statligt ersättningssystem som skyddar kundmedel vid insolvens hos ett värdepappersbolag.

Ersättningen är begränsad till 250.000 SEK per investerare, och gäller endast när kundmedel eller finansiella instrument inte kan återbetalas.

Skyddet omfattar inte förluster till följd av marknadsrörelser.

FGDR i Frankrike

I Frankrike säkerställs investerarnas skydd av Fonds de Garantie des Dépôts et de Résolution (FGDR).

Detta system täcker:

• kontanter som finns på ett investeringskonto,
• finansiella instrument i händelse av att institutet går i konkurs.

Ersättningsgränsen är fastställd till 70 000 euro per kund och institut.

Europeiska ersättningsfonder (CySEC, ICF, etc.)

Vissa europeiska mäklare, särskilt på Cypern, är beroende av fonder som Investor Compensation Fund (ICF).

Skyddet är i allmänhet mer begränsat, med ett tak på cirka 20 000 euro per kund.

FSCS i Storbritannien

Mäklare som regleras av FCA (Financial Conduct Authority) omfattas av Financial Services Compensation Scheme (FSCS).

Detta system är särskilt känt bland CFD-handlare.

Det maximala ersättningsbeloppet kan uppgå till 85 000 £ per kund.

SIPC i USA

I USA tillhandahålls skyddet av Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

Det täcker värdepapper och likvida medel som förvaras hos en medlemsmäklare, med:

• ett totalt tak på 500 000 dollar,
• varav 250 000 dollar för likvida medel.

Vad täcker ersättningssystemen egentligen?

Ett ersättningssystem kan träda in när:

• mäklaren går i konkurs,
• fonder eller värdepapper inte kan återlämnas,
• kundernas tillgångar inte längre är tillgängliga.

Däremot täcker det aldrig:

• förluster till följd av en dålig investering,
• förluster till följd av hävstångseffekten,
• handelsfel,
• volatiliteten på finansmarknaderna.

Det är därför viktigt att inte förväxla regleringsskydd med prestationsgaranti.

Mäklare som erbjuder ytterligare ersättning via en privat försäkringsgivare

Vissa mäklare går längre än de minimikrav som ställs i regelverket genom att erbjuda ytterligare skydd för kundernas medel via en privat försäkringsgivare, såsom Lloyd's of London.

Denna ytterligare försäkring gäller utöver det lagstadgade taket för det officiella ersättningssystemet (FGDR, FSCS, ICF osv.) i händelse av att mäklaren går i konkurs.

ActivTrades har till exempel en kompletterande försäkring med en täckning på upp till 1 000 000 $/£ per kund, som tillhandahålls via QBE Underwriting Limited och deltagande syndikat hos Lloyd's.

Den syftar främst till att lugna investerare med stora kapital, för vilka de lagstadgade gränserna kan vara otillräckliga.

I detta fall bygger skyddet på:

• ett specifikt försäkringsavtal som tecknats av mäklaren,
• ett globalt eller per kund definierat tak som fastställs i avtalet,
• specifika villkor för aktivering (bevisad insolvens, icke återbetalda medel, specifika undantag).

Det är viktigt att notera att denna privata ersättning inte är en lagstadgad skyldighet, utan ett kommersiellt initiativ från mäklaren.

Den ersätter inte det officiella ersättningssystemet och täcker aldrig marknadsförluster, men kan erbjuda ett extra skydd i extrema situationer.

Innan du betraktar detta argument som en avgörande fördel är det viktigt att:

• kontrollera försäkringsgivarens verkliga identitet (t.ex. Lloyd's of London),
• kontrollera de exakta beloppen som täcks,
• förstå undantagen och begränsningarna i avtalet.

Som med all finansiell skydd är transparensen i villkoren lika viktig som det angivna beloppet.

Hur vet du vilket system din mäklare tillhör?

För att identifiera vilken skyddsnivå du har är det viktigt att kontrollera:

• mäklarens officiella reglering,
• tillsynsmyndigheten (AMF, FCA, CySEC, ASIC...),
• den ersättningsfond som anges i de juridiska dokumenten.

Det land där mäklaren är reglerad avgör direkt vilket ersättningssystem som gäller.

Begränsningarna i ersättningssystemen för aktiva handlare

För aktiva handlare, särskilt inom CFD och forex, har dessa system flera begränsningar:

• tak som ibland är otillräckliga för stora konton,
• ojämn täckning beroende på jurisdiktion,
• avsaknad av skydd för vissa offshore-strukturer.

Därför är separering av kundmedel, mäklarens finansiella soliditet och reglering fortfarande kriterier som är minst lika viktiga som själva ersättningsfonden.

Vanliga frågor om ersättning till investerare

Slutsats

Ersättningssystemen för investerare spelar en viktig roll när det gäller att skydda privatpersoner mot en mäklares konkurs.

De är dock begränsade, takbelagda och villkorade.

Innan du öppnar ett konto är det viktigt att:

• kontrollera mäklarens reglering,
• förstå den faktiska skyddsnivån,
• aldrig betrakta ersättningen som en försäkring mot marknadsrisk.

Mäklare för att investera på börsen

Mäklare	Finansiella instrument	Courtageavgifter (Euronext)	Vår åsikt
	Värdepapperskonto, marginalkonto	Inget courtage för en månadsvolym på högst 100 000 euro, därefter 0,20%.	XTB: Courtagefri handel, men med ett urval av värdepapper begränsat till 3 600 aktier och 1 350 ETF:er. Gratis demokonto för att testa plattformen.
Investering innebär risk för förlust