Perpetuelle Bitcoin-Futures

Mit unbefristeten Bitcoin-Futures können Sie Bitcoins mit Hebelwirkung handeln, ohne sich Gedanken über deren Ablauf machen zu müssen.

Herkömmliche Futures werden immer zu einem festgelegten Zeitpunkt abgerechnet, unbefristete Futures hingegen verlängern sich unbegrenzt.

Diese Flexibilität macht sie zu einem der beliebtesten Produkte im Bereich des Krypto-Tradings.

Angesichts der natürlichen Volatilität von Bitcoin, die in der Regel zwischen 20 % und 150 % auf Jahresbasis liegt (obwohl sie mit der Zeit abnimmt), besteht das Risiko bei Bitcoin-Futures darin, dass sie sowohl Gewinne als auch Verluste in einer Weise vervielfachen können, die selbst erfahrene Trader überraschen kann.

Das Verständnis ihrer Funktionsweise macht den Unterschied zwischen einer intelligenten Nutzung und schmerzhaften Lektionen aus.

Im Folgenden gehen wir auf die wichtigsten Punkte ein, die Sie wissen sollten.

Was sind unbefristete Bitcoin-Terminkontrakte?

Eine einfache Definition

Unbefristete Bitcoin-Terminkontrakte, oft auch als „Perps” bezeichnet, sind Kontrakte, mit denen Sie auf den Preis von Bitcoin wetten können, ohne jemals die Kryptowährung selbst zu besitzen.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Terminkontrakten, die zu einem bestimmten Zeitpunkt auslaufen, sind unbefristete Kontrakte so konzipiert, dass sie ewig gültig sind.

Sie können eine Position so lange halten, wie Ihre Margin diese abdeckt. Damit ähneln sie eher dem direkten Trading mit Bitcoin, jedoch mit zusätzlicher Hebelwirkung.

Warum sind sie so beliebt geworden?

Perpetual Futures haben einen rasanten Aufstieg erlebt, da sie ein Problem auf den Kryptowährungsmärkten gelöst haben: Wie kann man rund um die Uhr mit Hebelwirkung handeln, ohne Verträge verlängern zu müssen? (Bei Terminkontrakten auf Aktien, Anleihen und Rohstoffe ist es üblich, die Kontrakte alle 2 bis 3 Monate zu erneuern.)

Händler schätzten die Flexibilität, eine Position über Stunden, Tage oder sogar Monate halten zu können, ohne sich um das Ablaufdatum kümmern zu müssen.

Außerdem eröffneten sie eine ganze Reihe von Strategien.

Spekulanten nutzen den Hebeleffekt, um ihre Renditen zu steigern, und verwandeln manchmal kleine Preisschwankungen in beträchtliche Gewinne.

Hedger, wie z. B. langfristige Bitcoin-Inhaber, nutzen Perpetual Contracts, um sich gegen plötzliche Preisrückgänge abzusichern, indem sie auf dem Markt Leerverkäufe tätigen.

Andere nutzen das Finanzierungssatzsystem, um Renditen zu erzielen, indem sie im Wesentlichen für das Halten bestimmter Positionen bezahlt werden.

Wenn ein Händler beispielsweise feststellt, dass die Finanzierung stark positiv ist, bedeutet dies, dass Long-Positionen Short-Positionen bezahlen müssen. Wenn sie eine Short-Position auf Futures eröffnen und diese halten, erhalten sie alle acht Stunden Zahlungen, auch wenn sich der Bitcoin-Preis kaum bewegt.

Natürlich kann sich der Preis zu ihren Ungunsten entwickeln und sogar die Rendite übersteigen, was zu einem Verlust führt.

Fassen wir die Grundprinzipien zusammen:

Hauptmerkmale

Kein Ablaufdatum

Herkömmliche Terminkontrakte haben eine begrenzte Laufzeit. Zu einem bestimmten Zeitpunkt läuft Ihr Kontrakt aus und wird abgerechnet.

Oft findet keine Lieferung statt (wenn Sie mit Vieh handeln, wird Ihnen keine Herde Kühe nach Hause geliefert), sodass Sie die Kontrakte „erneuern” müssen, d. h. auf das nächste Ablaufdatum übertragen.

Perpetual Futures haben dieses Schema durchbrochen.

Sie sind so konzipiert, dass sie den Kassahandel widerspiegeln, jedoch mit zusätzlicher Kraft. Das bedeutet, dass Sie Ihre Position über Stunden, Tage oder Monate halten können. Es gibt keinen Zeitplan, der Sie zum Aussteigen zwingt oder an die Verlängerung erinnert.

Das Einzige, was darüber entscheidet, ob Sie Ihre Position offen halten, ist Ihre Margin und Ihre Bereitschaft, sie zu halten.

Hebelwirkung

Die Hebelwirkung ist der Teil, der die Leute begeistert und ihnen gleichzeitig auch Angst machen sollte. Dank ihr kontrollieren Sie mehr Bitcoins, als Sie tatsächlich besitzen.

Mit einem kleinen Einsatz von 1.000 Dollar können Sie mit einem Hebel von 10.000 Dollar an BTC kontrollieren. Wenn sich der Preis zu Ihren Gunsten entwickelt, vervielfachen sich Ihre Gewinne.

Wenn sich der Markt jedoch gegen Sie wendet, können die Verluste schnell erheblich werden. Bei einem hohen Hebel kann ein leichter Rückgang Sie völlig ruinieren.

Finanzierungssatz: Preise online halten

Da diese Kontrakte nie auslaufen, verwenden Börsen einen Mechanismus namens „Finanzierungssatz”, um den Perpetual-Preis nahe am tatsächlichen Spotpreis von Bitcoin zu halten.

Alle paar Stunden zahlen oder erhalten Händler kleine Gebühren, je nachdem, welche Seite des Marktes stärker frequentiert ist.

Kurzfristig sind das keine enormen Kosten, aber im Laufe der Zeit beeinflusst dies die Positionierung der Händler.

Long oder Short

Schließlich können Sie mit unbefristeten Terminkontrakten Gewinne erzielen, unabhängig davon, ob der Bitcoin-Kurs steigt oder fällt. Nehmen Sie eine Long-Position ein, wenn Sie glauben, dass der Kurs steigen wird, oder eine Short-Position, wenn Sie glauben, dass er fallen wird.

Manche nutzen sie für andere Strategien.

Es ist diese Flexibilität, die Perpetual Contracts so attraktiv macht. Sie geben Händlern die Freiheit, die Welle in beide Richtungen zu reiten.

Wie funktioniert das?

Eine Position eröffnen: Margin und Hebelwirkung

Um einen Perpetual-Futures-Kontrakt auf Bitcoin zu handeln, müssen Sie zunächst eine Sicherheit hinterlegen, die als Margin bezeichnet wird. Sie hinterlegen Geldmittel (in der Regel BTC, USDT oder USD) auf der Handelsplattform.

Anschließend wählen Sie Ihre Hebelwirkung. Ein Hebel von 10 bedeutet, dass Sie für jede 1.000 $, die Sie hinterlegen, 10.000 $ Bitcoin kontrollieren.

Nachdem Sie Ihren Hebel ausgewählt haben, entscheiden Sie sich für eine Richtung: Sie gehen eine Long-Position ein, wenn Sie glauben, dass Bitcoin steigen wird, oder eine Short-Position, wenn Sie glauben, dass es fallen wird.

Wie wir oben gesehen haben, kann dies natürlich von den anderen Vermögenswerten abhängen, die der Trader hält (z. B. die Absicherung anderer Teile eines Portfolios).

Beispiel

Nehmen wir an, Bitcoin wird zu 60.000 $ gehandelt.

Sie investieren 1.000 $ mit einem Hebel von 10x, wodurch Sie die Kontrolle über etwa 10.000 $ an Bitcoins erhalten.

Wenn Bitcoin um 10 % steigt, gewinnt Ihre Position 1.000 $. Dies entspricht einer Rendite von 100 % auf Ihre Margin.

Der positive Aspekt liegt auf der Hand: Kleine Bewegungen des Bitcoin führen zu überproportionalen Gewinnen. Aber das Messer schneidet in beide Richtungen.

Wenn der Bitcoin um 10 % fällt, ist Ihre Margin von 1.000 $ weg. Sie müssen sofort mehr einzahlen oder mit einer Liquidation rechnen, d. h. der automatischen Schließung Ihrer Transaktion, wenn die Verluste Ihre Einlage aufgebraucht haben.

Der Finanzierungssatz: das System im Gleichgewicht halten

Da Perpetual Contracts nicht verfallen, benötigen sie einen Mechanismus, um an den Kassamarkt gebunden zu bleiben...

Hier kommt der Finanzierungssatz ins Spiel.

Alle acht Stunden tauschen Long- und Short-Positionen eine kleine Zahlung aus.

Wenn der Perpetual-Kontrakt zu einem Preis gehandelt wird, der über dem Kassakurs liegt, zahlen die Long-Positionen an die Short-Positionen.

Wenn er zu einem niedrigeren Preis gehandelt wird, zahlen die Short-Positionen an die Long-Positionen. Betrachten Sie dies als eine Provision oder einen Rabatt, der die Händler dazu anregt, wieder ins Gleichgewicht zu kommen.

Referenzpreis vs. letzter Preis

Börsen verwenden auch einen speziellen Schutz, den sogenannten „Referenzpreis”. Anstatt Gewinne und Verluste nur anhand des letzten gehandelten Preises zu berechnen, der manipuliert werden kann, basieren sie auf einem Durchschnitt der wichtigsten Kassamärkte.

Dadurch wird verhindert, dass plötzliche Schwankungen oder falsche Transaktionen Positionen ungerechtfertigt auslöschen.

Ihr Liquidationsniveau hängt von diesem Referenzpreis ab und nicht von den wilden Schwankungen des Orderbuchs einer einzelnen Börse.

Risiken und Vorteile

Perpetual Futures sind für Trader besonders attraktiv, da diese Instrumente/Märkte niemals schlafen.

Sie können Bitcoin rund um die Uhr mit Hebelwirkung handeln und sogar ein Kassaportfolio gegen plötzliche Kursrückgänge absichern. Die Flexibilität ist groß.

Aber genau die Eigenschaften, die sie attraktiv machen, machen sie auch gefährlich. Eine hohe Hebelwirkung birgt das Risiko einer bevorstehenden Liquidation.

Eine kleine ungünstige Bewegung kann Ihre gesamte Margin zunichte machen.

Finanzierungszahlungen sind zwar zunächst gering, können aber Ihre Gewinne schmälern, wenn Sie Ihre Positionen zu lange halten.

Wenn Sie unter normalen Marktbedingungen mit E-Mini-S&P-500-Futures handeln, kann jeder Kontrakt (etwa 50 Aktien des zugrunde liegenden Index) jährliche Finanzierungskosten von etwa 10.000 Dollar für Long-Positionen verursachen.

Die Lehre daraus ist einfach: Perpetual Futures erfordern Disziplin. Verwenden Sie Stop-Loss-Orders, beachten Sie den Hebeleffekt und bewerten Sie Ihre Positionen realistisch.

Trading-Strategien und Anwendungsmöglichkeiten

Direktionale Wetten

Die gängigste Art und Weise, wie Trader Bitcoin-Perpetual-Futures nutzen, ist einfach: Sie gehen eine direktionale Wette ein.

Wenn Sie glauben, dass Bitcoin steigen wird, gehen Sie eine Long-Position ein. Wenn Sie glauben, dass es fallen wird, gehen Sie eine Short-Position ein.

Dank der Hebelwirkung können selbst kleinste Bewegungen zu erheblichen Gewinnen führen. Steigt Bitcoin um 5 %, während Sie eine 10-fache Long-Position halten, bedeutet dies einen Gewinn von 50 % auf Ihre Margin.

Es ist diese Einfachheit, die diese Strategie so beliebt macht.

Das Gegenteil trifft jedoch ebenfalls zu. Wenn Sie sich irren, häufen sich die Verluste ebenso schnell an.

Absicherung: eine Versicherung für Inhaber

Absicherung ist der Bereich, in dem Perpetual Futures für langfristige Bitcoin-Inhaber glänzen.

Nehmen wir an, Sie besitzen BTC in einem Wallet, befürchten aber einen kurzfristigen Rückgang. Anstatt Ihre Coins zu verkaufen, können Sie eine unbefristete Short-Position eröffnen.

Wenn der Markt fällt, gleichen Ihre kurzfristigen Gewinne Ihre Barverluste aus, sodass Sie beruhigt sein können, ohne Ihr Hauptvermögen anzutasten. Das ist wie eine Versicherung gegen Volatilität und eine Strategie, auf die viele Institutionen zurückgreifen, um ihre Bilanz zu schützen.

Dies geschieht auf allen Arten von Märkten.

Landwirte verkaufen die von ihnen produzierten oder angebauten Rohstoffe leer, da sie auf dem zugrunde liegenden Markt „long” sind (z. B. Produktion von Mais, Milch, Soja usw.). Banken verkaufen Terminkontrakte auf Schatzanweisungen leer, um das Durationsrisiko abzusichern.

Spiele mit den Finanzierungssätzen

Der Finanzierungssatz bietet eine einzigartige Gelegenheit. Da Long- und Short-Positionen alle acht Stunden gegenseitig bezahlt werden, können Trader Positionen eingehen, um von diesem Cashflow zu profitieren.

Wenn der Satz beispielsweise positiv ist, erhalten Short-Positionen Zahlungen von Long-Positionen. Einige Trader nutzen dies, indem sie Short-Positionen nur halten, um die Rendite zu erhalten.

Umgekehrt werden Long-Positionen vergütet, wenn der Zinssatz negativ wird.

Es handelt sich dabei keineswegs um geschenktes Geld. Aber für versierte Trader sorgt die Finanzierung für einen konstanten Strom kleiner Gewinne.

Basis-trading: Auf die Differenz setzen

Eine fortgeschrittenere Strategie besteht darin, Basis-trading zu betreiben, d. h. die Preisdifferenz zwischen Perpetual Futures und anderen Märkten wie Spot- oder Quartals-Futures zu untersuchen.

Wenn Perpetuals zu einem höheren Preis als der Kassakurs gehandelt werden, kann ein Trader den Perpetual-Kontrakt leerverkaufen und gleichzeitig den Basiswert behalten, wodurch er die Spanne für sich nutzen kann. Wenn der Perpetual zu einem niedrigeren Preis gehandelt wird, gilt das Gegenteil.

Bei dieser Strategie geht es weniger darum, die Richtung von Bitcoin vorherzusagen, als vielmehr darum, Ineffizienzen zwischen den Märkten auszunutzen. Sie erfordert mehr Kapital und Disziplin, kann aber bei richtiger Umsetzung regelmäßige Renditen erzielen.

Es ist auch wichtig, sich auf eine Verbreiterung der Basis vorzubereiten und keine übermäßige Hebelwirkung einzusetzen.

Plattformen, die sie anbieten

Perpetual Bitcoin-Futures sind an fast allen großen Krypto-Börsen verfügbar. Binance, Kraken, Coinbase und OKX bieten alle eine hohe Liquidität und reibungslose Transaktionen.

Jede Plattform legt ihre eigenen Hebelgrenzen fest (einige können bis zu 100x oder mehr betragen), aber die meisten Händler halten sich aus Vorsicht an viel niedrigere Werte.

Wichtig ist nicht, den höchsten Multiplikator zu suchen, sondern eine zuverlässige Börse mit fairen Preisen und soliden Risikomanagementfunktionen zu wählen.

Ganz gleich, ob Sie ein Anfänger sind, der kleine Transaktionen testet, oder ein erfahrener Trader, der Strategien umsetzt – diese Plattformen machen Perpetual Futures rund um die Uhr zugänglich.

Brokers	Hauptverwaltung	Kryptowährungen	Weitere Dienstleistungen	Zeitschrift	Ein Konto eröffnen
	Hongkong Malta	540	Futures, Optionen, tokenisierte Aktien	Binance
	USA	381	Terminkontrakte, tokenisierte Aktien	Kraken
	Österreich	400	Krypto-Indizes,Aktien und ETFs,Metalle	Bitpanda
	Luxemburg	200	Futures, Optionen	Coinbase
	Malta	400	Futures, Optionen Perpetual, Swaps	OKX
	Fern-Bitcoin-Mining-Dienst mit Sitz in der Tschechischen Republik			GoMining

Fazit

Perpetual Futures auf Bitcoin verbinden Flexibilität, Hebelwirkung und 24-Stunden-Zugang. Das macht sie sowohl „spannend” als auch gefährlich.

Sie bieten eine Möglichkeit zu spekulieren, sich abzusichern oder Geld zu verdienen, aber nur, wenn Sie sich der Risiken bewusst sind.

Achten Sie stets darauf, angemessene Positionen zu halten, Stop-Loss-Aufträge zu verwenden und Ihre Liquidationsgrenze zu kennen.

Seien Sie sich bewusst, was nicht akzeptabel ist, und schützen Sie sich davor.

Wenn Sie sich für den Handel mit Perpetual Futures auf Bitcoin entscheiden, gehen Sie mit einem klaren Plan vor. Richtig eingesetzt, können sie einen echten Mehrwert für Ihre Trading-Aktivitäten bieten. Unvorsichtig eingesetzt, werden sie Ihr Konto schneller leeren, als Sie denken.

Häufig gestellte Fragen