Contratos de futuros perpetuos sobre Bitcoin

Los contratos de futuros perpetuos sobre Bitcoin le permiten negociar Bitcoins con apalancamiento sin preocuparse por su vencimiento.

Los contratos de futuros tradicionales siempre se liquidan en una fecha fija, pero los contratos de futuros perpetuos se renuevan indefinidamente.

Esta flexibilidad los convierte en uno de los productos más populares en el ámbito del trading de criptomonedas en la actualidad.

Dada la volatilidad natural del Bitcoin, que suele oscilar entre el 20 % y el 150 % en términos anualizados (aunque disminuye con el tiempo), el riesgo asociado a los contratos de futuros sobre Bitcoin es que puede multiplicar tanto las ganancias como las pérdidas de una manera que puede sorprender incluso a los operadores experimentados.

Comprender cómo funcionan marca la diferencia entre un uso inteligente y lecciones dolorosas.

A continuación, analizamos lo que hay que saber.

¿Qué son los contratos de futuros perpetuos sobre Bitcoin?

Una definición sencilla

Los contratos de futuros perpetuos sobre Bitcoin, a menudo denominados «perps», son contratos que le permiten apostar por el precio del Bitcoin sin llegar a poseer nunca la criptomoneda en sí.

A diferencia de los contratos de futuros tradicionales, que vencen en una fecha determinada, los contratos perpetuos están diseñados para durar eternamente.

Puede mantener una posición mientras su margen la cubra. Esto los acerca más al trading directo de Bitcoin, pero con el efecto de palanca añadido.

¿Por qué se han vuelto tan populares?

Los contratos de futuros perpetuos han experimentado un auge espectacular, ya que han resuelto un problema en los mercados de criptomonedas: cómo operar con apalancamiento las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sin tener que renovar los contratos. (En el caso de los contratos de futuros sobre acciones, bonos y materias primas, es habitual renovar los contratos cada 2 o 3 meses).

Los operadores apreciaron la flexibilidad de poder mantener una posición durante horas, días o incluso meses sin preocuparse por el vencimiento.

También abrieron el camino a toda una serie de estrategias.

Los especuladores utilizan el apalancamiento para amplificar sus rendimientos, transformando a veces ligeras fluctuaciones de precios en ganancias considerables.

Los hedgers, como los poseedores de bitcoins a largo plazo, utilizan los contratos perpetuos para protegerse contra las caídas repentinas de los precios vendiendo en corto en el mercado.

Otros aprovechan el sistema de tipos de financiación para obtener un rendimiento, recibiendo esencialmente una remuneración por mantener determinadas posiciones.

Por ejemplo, si un operador observa que la financiación es muy positiva, significa que las posiciones largas deben pagar a las posiciones cortas. Si abren una posición corta en futuros y la mantienen, reciben pagos cada ocho horas, incluso si el precio del bitcoin prácticamente no se mueve.

Por supuesto, el precio puede serles desfavorable e incluso superar el rendimiento, lo que provocaría una pérdida.

Resumamos los principios básicos:

Características principales

Sin fecha de vencimiento

Los contratos de futuros tradicionales tienen una duración limitada. En un momento dado, su contrato vence y se liquida.

A menudo no hay entrega (si negocia ganado, no le entregarán un rebaño de vacas en su casa), por lo que debe «renovar» los contratos, es decir, aplazarlos hasta la siguiente fecha de vencimiento.

Los contratos de futuros perpetuos han roto este molde.

Están diseñados para reflejar el trading al contado, pero con un poder adicional. Esto significa que puede mantener su posición durante horas, días o meses. No hay un calendario que le obligue a salir o a recordar cuándo renovar.

Lo único que determina si mantiene su posición abierta es su margen y su voluntad de conservarla.

Efecto palanca

El efecto palanca es lo que entusiasma a la gente y, al mismo tiempo, lo que debería asustarla. Gracias a él, usted controla más bitcoins de los que realmente posee.

Una pequeña apuesta de 1000 dólares puede permitirle controlar 10 000 dólares en BTC con un apalancamiento de 10. Si el precio evoluciona a su favor, sus ganancias se multiplican.

Pero si el mercado se vuelve en su contra, las pérdidas pueden convertirse rápidamente en importantes. Con un apalancamiento elevado, una ligera caída puede arruinarle por completo.

Tasa de financiación: mantener los precios en línea

Dado que estos contratos nunca vencen, las bolsas utilizan un mecanismo denominado «tasa de financiación» para mantener el precio perpetuo cerca del precio al contado real del bitcoin.

Cada pocas horas, los operadores pagan o reciben pequeñas comisiones en función del lado del mercado que esté más congestionado.

No es un coste enorme a corto plazo, pero con el tiempo influye en la forma en que los operadores se posicionan.

Largo o corto

Por último, los contratos de futuros perpetuos le permiten obtener beneficios, tanto si el bitcoin sube como si baja. Tome una posición larga si cree que el precio va a subir, o una posición corta si cree que va a bajar.

Algunos lo utilizan para otras estrategias.

Es esta flexibilidad la que hace que los contratos perpetuos sean tan atractivos. Dan a los operadores la libertad de surfear la ola en ambos sentidos.

¿Cómo funciona?

Abrir una posición: margen y apalancamiento

Para operar con un contrato perpetuo sobre Bitcoin, primero hay que depositar una garantía, llamada margen. Usted deposita fondos (normalmente BTC, USDT o USD) en la plataforma de intercambio.

A continuación, elige su apalancamiento. Un apalancamiento de 10 significa que por cada 1000 $ que deposite, controlará 10 000 $ en Bitcoin.

Una vez que haya elegido su apalancamiento, decida su orientación: tome una posición larga si cree que el Bitcoin va a subir, o una posición corta si cree que va a bajar.

Naturalmente, como acabamos de ver, esto puede depender de otros activos que posea el operador (por ejemplo, la cobertura de otras partes de una cartera).

Ejemplo

Supongamos que el bitcoin se cotiza a 60 000 $.

Usted invierte 1000 $ con un apalancamiento de 10x, lo que le da control sobre aproximadamente 10 000 $ en bitcoins.

Si el bitcoin sube un 10 %, su posición gana 1000 $. Esto representa un rendimiento del 100 % sobre su margen.

La ventaja es evidente: pequeños movimientos del bitcoin se traducen en ganancias desproporcionadas. Pero el cuchillo corta en ambos sentidos.

Si el bitcoin baja un 10 %, su margen de 1000 $ desaparece. Tendrá que depositar más inmediatamente o enfrentarse a una liquidación, es decir, el cierre automático de su operación cuando las pérdidas hayan agotado su depósito.

La tasa de financiación: equilibrar el sistema

Dado que los contratos perpetuos no vencen, necesitan un mecanismo para mantenerse anclados al mercado al contado...

Ahí es donde entra en juego la tasa de financiación.

Cada ocho horas, las posiciones largas y cortas intercambian un pequeño pago.

Si el contrato perpetuo se negocia a un precio superior al precio al contado, las posiciones largas pagan a las posiciones cortas.

Si se negocia a un precio inferior, las posiciones cortas pagan a las posiciones largas. Considérelo como una comisión o un descuento que anima a los operadores a volver al equilibrio.

Precio de referencia frente a último precio

Las bolsas también utilizan una protección especial denominada «precio de referencia ». En lugar de calcular las ganancias y pérdidas únicamente a partir del último precio negociado, que puede ser manipulado, se basan en una media de los principales mercados al contado.

Esto evita que las fluctuaciones repentinas o las transacciones falsas borren injustamente las posiciones.

Su nivel de liquidación está vinculado a este precio de referencia, y no a las fluctuaciones salvajes de la cartera de órdenes de una sola bolsa.

Riesgos y ventajas

Los contratos perpetuos atraen a los operadores, especialmente a los traders, ya que estos instrumentos/mercados nunca duermen.

Puede operar con Bitcoin con apalancamiento las 24 horas del día e incluso cubrir una cartera al contado contra caídas repentinas. La flexibilidad es grande.

Pero las mismas características que los hacen atractivos también los hacen peligrosos. Un alto apalancamiento conlleva un riesgo de liquidación inminente.

Un pequeño movimiento desfavorable puede borrar por completo su margen.

Los pagos de financiación, aunque modestos al principio, pueden reducir sus beneficios si mantiene sus posiciones durante demasiado tiempo.

En mercados normales, si negocia futuros e-mini S&P 500, cada contrato (aproximadamente 50 acciones del índice subyacente) puede suponer unos costes de mantenimiento anuales de unos 10 000 dólares para las posiciones largas.

La lección que hay que aprender es sencilla: los contratos de futuros perpetuos requieren disciplina. Utilice órdenes stop-loss, respete el apalancamiento y evalúe sus posiciones de forma realista.

Estrategias de trading y usos

Apuestas direccionales

La forma más habitual en que los traders utilizan los contratos perpetuos de Bitcoin es sencilla: hacer una apuesta direccional.

Si cree que el Bitcoin va a subir, toma una posición larga. Si cree que va a bajar, toma una posición corta.

Gracias al apalancamiento, incluso los movimientos más pequeños pueden llegar a ser significativos. Si el Bitcoin sube un 5 % mientras tienes una posición larga 10x, esto representa una ganancia del 50 % sobre tu margen.

Es su simplicidad lo que hace que esta estrategia sea tan popular.

Pero lo contrario también es cierto. Si se equivoca, las pérdidas se acumulan con la misma rapidez.

Cobertura: un seguro para los titulares

La cobertura es el ámbito en el que los contratos de futuros perpetuos brillan para los titulares de bitcoins a largo plazo.

Supongamos que tiene BTC en una cartera, pero le preocupa una caída a corto plazo. En lugar de vender sus monedas, puede abrir una posición corta perpetua.

Si el mercado baja, sus ganancias a corto plazo compensan sus pérdidas al contado, lo que le permite estar tranquilo sin tocar sus activos principales. Es como contratar un seguro contra la volatilidad, y es una estrategia en la que se basan muchas instituciones para proteger su balance.

Esto se hace en todo tipo de mercados.

Los agricultores venden en corto las materias primas que producen o cultivan, ya que están «largos» en el mercado subyacente (por ejemplo, la producción de maíz, leche, soja, etc.). Los bancos venden en corto contratos de futuros sobre bonos del Tesoro para cubrir el riesgo de duración.

Juegos con las tasas de financiación

La tasa de financiación ofrece una oportunidad única. Dado que las posiciones largas y cortas se pagan mutuamente cada ocho horas, los operadores pueden posicionarse para sacar provecho de este flujo.

Por ejemplo, si la tasa es positiva, las posiciones cortas reciben pagos de las posiciones largas. Algunos operadores aprovechan esto manteniendo posiciones cortas únicamente para cobrar el rendimiento.

Por el contrario, si la tasa se vuelve negativa, las posiciones largas reciben una remuneración.

No se trata en absoluto de dinero gratis. Pero para los operadores avispados, la financiación crea un flujo constante de pequeñas ganancias.

Trading sobre la base: aprovechar la diferencia

Una estrategia más avanzada consiste en trading sobre la base, es decir, examinar la diferencia de precio entre los contratos perpetuos y otros mercados, como los contratos al contado o los contratos de futuros trimestrales.

Si los contratos perpetuos se negocian a un precio superior al precio al contado, un operador puede vender en corto el contrato perpetuo mientras conserva el activo subyacente, lo que le permite bloquear la diferencia. Si el perp se negocia a un precio inferior, se aplica lo contrario.

Esta estrategia consiste menos en predecir la dirección del bitcoin que en aprovechar las ineficiencias entre los mercados. Requiere más capital y disciplina, pero puede proporcionar rendimientos regulares cuando se aplica correctamente.

También es importante estar preparado para una ampliación de la base y no recurrir a un apalancamiento excesivo.

Plataformas que los ofrecen

Los contratos de futuros perpetuos de Bitcoin están disponibles en casi todas las principales bolsas de criptomonedas. Binance, Kraken, Coinbase y OKX ofrecen una gran liquidez y transacciones fluidas.

Cada plataforma establece sus propios límites de apalancamiento (algunos pueden llegar a 100x o más), pero la mayoría de los operadores, por precaución, se ciñen a niveles mucho más bajos.

Lo importante no es buscar el multiplicador más alto, sino elegir una bolsa fiable, con precios justos y sólidas funciones de gestión de riesgos.

Tanto si es un principiante que prueba pequeñas transacciones como un trader experimentado que aplica estrategias, estas plataformas hacen que los contratos de futuros perpetuos sean accesibles las 24 horas del día.

Brokers	Oficina central	Criptomonedas	Otros activos y servicios	Consulte	Abrir una cuenta
	Hong Kong Malta	540	Futuros, opciones, acciones tokenizadas	Binance
	EE.UU.	381	Contratos a plazo, acciones tokenizadas	Kraken
	Austria	400	Índices criptográficos, Acciones y ETFs, Metales	Bitpanda
	Luxemburgo	200	Futuros, Opciones	Coinbase
	Malta	400	Futuros, Opciones, Swaps perpetuos	OKX
	Servicio de minería remota de bitcoins con sede en la República Checa			GoMining

Conclusión

Los contratos de futuros perpetuos sobre Bitcoin combinan flexibilidad, apalancamiento y acceso las 24 horas del día. Esto los hace «emocionantes» y peligrosos a la vez.

Son una forma de especular, cubrirse o ganar dinero, pero solo si se respetan los riesgos.

Asegúrese siempre de mantener posiciones razonables, utilizar stop-loss y conocer su nivel de liquidación.

Sepa lo que no es aceptable y protéjase contra ello.

Si decide negociar contratos de futuros perpetuos sobre Bitcoin, hágalo con un plan claro. Si se utilizan correctamente, pueden aportar un valor añadido real a sus operaciones de trading. Si se utilizan sin precaución, vaciarán su cuenta más rápido de lo que cree.

Preguntas frecuentes