Perpetual futures på Bitcoin

Med eviga terminskontrakt på Bitcoin kan du handla med Bitcoin med hävstångseffekt utan att behöva oroa dig för att de ska löpa ut.

Traditionella terminskontrakt regleras alltid på ett fast datum, men eviga terminskontrakt förnyas på obestämd tid.

Denna flexibilitet gör dem till ett av de mest populära produkterna inom kryptotrading idag.

Med tanke på Bitcoins naturliga volatilitet, som vanligtvis ligger mellan 20 % och 150 % på årsbasis (även om den minskar med tiden), är risken med terminskontrakt på Bitcoin att de kan multiplicera både vinster och förluster på ett sätt som kan överraska även erfarna handlare.

Att förstå hur de fungerar är skillnaden mellan smart användning och smärtsamma lärdomar.

Nedan går vi igenom vad du behöver veta.

Vad är eviga terminskontrakt på Bitcoin?

En enkel definition

Eviga terminskontrakt på Bitcoin, ofta kallade ”perps”, är kontrakt som låter dig satsa på priset på Bitcoin utan att någonsin äga kryptovalutan själv.

Till skillnad från traditionella terminskontrakt som löper ut vid ett bestämt datum är eviga kontrakt utformade för att gälla för evigt.

Du kan behålla en position så länge din marginal täcker den. Detta gör dem mer likna direkt trading av Bitcoin, men med hävstångseffekt.

Varför har de blivit så populära?

Perpetual futures har vuxit explosionsartat eftersom de har löst ett problem på kryptovalutamarknaderna: hur man kan handla med hävstångseffekt dygnet runt, sju dagar i veckan, utan att behöva förnya kontrakten. (När det gäller terminskontrakt på aktier, obligationer och råvaror är det vanligt att förnya kontrakten varannan till var tredje månad.)

Handlarna uppskattade flexibiliteten att kunna behålla en position i timmar, dagar eller till och med månader utan att behöva oroa sig för att den skulle löpa ut.

De banade också väg för en rad olika strategier.

Spekulanter använder hävstångseffekten för att förstärka sina avkastningar och omvandlar ibland små prisfluktuationer till betydande vinster.

Hedgare, såsom långsiktiga innehavare av bitcoin, använder eviga kontrakt för att skydda sig mot plötsliga prisnedgångar genom att blankningssälja på marknaden.

Andra utnyttjar finansieringsräntesystemet för att få avkastning, genom att i princip få betalt för att hålla vissa positioner.

Om en handlare till exempel märker att finansieringen är starkt positiv betyder det att långa positioner måste betala korta positioner. Om de öppnar en kort position på terminskontrakt och behåller den får de betalningar var åttonde timme, även om priset på Bitcoin praktiskt taget inte rör sig.

Naturligtvis kan priset vara ofördelaktigt för dem och till och med överväga avkastningen, vilket leder till en förlust.

Låt oss sammanfatta grundprinciperna:

Huvudsakliga egenskaper

Inget utgångsdatum

Traditionella terminskontrakt har en begränsad löptid. Vid en viss tidpunkt löper ditt kontrakt ut och regleras.

Det sker ofta ingen leverans (om du handlar med boskap kommer du inte att få en hjord kor levererade till din dörr), så du måste ”förnya” kontrakten, det vill säga flytta dem till nästa utgångsdatum.

Perpetual futures har brutit denna mönster.

De är utformade för att spegla kontanthandel, men med extra kraft. Det innebär att du kan behålla din position i timmar, dagar eller månader. Det finns ingen tidsplan som tvingar dig att gå ur eller komma ihåg när du ska förnya.

Det enda som avgör om du behåller din position öppen är din marginal och din vilja att behålla den.

Hävstångseffekt

Hävstångseffekten är det som entusiasmerar människor och som samtidigt borde skrämma dem. Tack vare den kontrollerar du fler bitcoins än du faktiskt äger.

En liten insats på 1 000 dollar kan ge dig kontroll över 10 000 dollar i BTC med en hävstångseffekt på 10. Om priset utvecklas till din fördel multipliceras dina vinster.

Men om marknaden vänder mot dig kan förlusterna snabbt bli stora. Med en hög hävstångseffekt kan en liten nedgång ruinera dig fullständigt.

Finansieringsränta: hålla priserna i linje

Eftersom dessa kontrakt aldrig löper ut använder börserna en mekanism som kallas ”finansieringsränta” för att hålla det eviga priset nära det faktiska kontantpriset på Bitcoin.

Varje timme betalar eller får handlare en liten avgift beroende på vilken sida av marknaden som är mest överbelastad.

Det är ingen enorm kostnad på kort sikt, men med tiden påverkar det hur handlarna positionerar sig.

Lång eller kort

Slutligen gör eviga terminskontrakt det möjligt för dig att göra vinst, oavsett om Bitcoin stiger eller faller. Ta en lång position om du tror att priset kommer att stiga, eller en kort position om du tror att det kommer att sjunka.

Vissa använder det för andra strategier.

Det är denna flexibilitet som gör eviga kontrakt så attraktiva. De ger handlare friheten att surfa på vågen i båda riktningarna.

Hur fungerar det?

Öppna en position: marginal och hävstångseffekt

För att handla med ett evigt terminskontrakt på Bitcoin måste du först sätta in en säkerhet, kallad marginal. Du sätter in pengar (vanligtvis BTC, USDT eller USD) på handelsplattformen.

Sedan väljer du din hävstångseffekt. En hävstång på 10 innebär att för varje 1 000 dollar du sätter in kontrollerar du 10 000 dollar i Bitcoin.

När du har valt din hävstång bestämmer du din inriktning: du tar en lång position om du tror att Bitcoin kommer att stiga, eller en kort position om du tror att det kommer att sjunka.

Som vi just har sett ovan kan detta naturligtvis bero på andra tillgångar som handlaren innehar (till exempel säkring av andra delar av en portfölj).

Exempel

Anta att Bitcoin handlas till 60 000 dollar.

Du investerar 1 000 dollar med en hävstångseffekt på 10x, vilket ger dig kontroll över cirka 10 000 dollar i bitcoin.

Om bitcoin stiger med 10 % tjänar din position 1 000 dollar. Det motsvarar en avkastning på 100 % på din marginal.

Fördelen är uppenbar: små rörelser i Bitcoin resulterar i oproportionerligt stora vinster. Men det är ett tveeggat svärd.

Om Bitcoin sjunker med 10 % försvinner din marginal på 1 000 $. Du måste omedelbart sätta in mer pengar eller riskera en likvidation, det vill säga att din transaktion stängs automatiskt när förlusterna har tömt din insättning.

Finansieringsräntan: balansera systemet

Eftersom eviga kontrakt inte löper ut behöver de en mekanism för att förbli förankrade i spotmarknaden...

Det är här finansieringsräntan kommer in.

Var åttonde timme utbyter långa och korta positioner en liten betalning.

Om det eviga kontraktet handlas till ett högre pris än kontantpriset betalar långa positioner till korta positioner.

Om det handlas till ett lägre pris betalar korta positioner till långa positioner. Betrakta detta som en provision eller rabatt som uppmuntrar handlare att återgå till balans.

Referenspris vs senaste pris

Börserna använder också ett särskilt skydd som kallas ”referenspris”. Istället för att beräkna vinster och förluster enbart utifrån det senaste handlade priset, som kan manipuleras, baseras de på ett genomsnitt av de viktigaste spotmarknaderna.

Detta förhindrar att plötsliga fluktuationer eller falska transaktioner raderar positioner på ett orättvist sätt.

Din likvidationsnivå är kopplad till detta referenspris, inte till de vilda fluktuationerna i orderboken på en enskild börs.

Risker och fördelar

Perpetual futures lockar handlare, särskilt daytraders, eftersom dessa instrument/marknader aldrig sover.

Du kan handla Bitcoin med hävstångseffekt dygnet runt och till och med säkra en kontantportfölj mot plötsliga nedgångar. Flexibiliteten är stor.

Men samma egenskaper som gör dem attraktiva gör dem också farliga. En hög hävstångseffekt medför en risk för likvidation.

En liten ogynnsam rörelse kan radera hela din marginal.

Finansieringsavgifter, även om de är blygsamma i början, kan minska dina vinster om du behåller dina positioner för länge.

På normala marknader, om du handlar med e-mini S&P 500-terminskontrakt, kan varje kontrakt (cirka 50 aktier i det underliggande indexet) medföra årliga finansieringskostnader på cirka 10 000 dollar för långa positioner.

Lärdomen är enkel: eviga terminskontrakt kräver disciplin. Använd stop-loss-order, respektera hävstångseffekten och utvärdera dina positioner på ett realistiskt sätt.

Tradingstrategier och användningsområden

Riktade satsningar

Det vanligaste sättet som handlare använder eviga Bitcoin-terminskontrakt på är enkelt: att göra en riktad satsning.

Om du tror att Bitcoin kommer att stiga i värde tar du en lång position. Om du tror att det kommer att sjunka i värde tar du en kort position.

Tack vare hävstångseffekten kan även de minsta rörelserna bli betydande. Om Bitcoin stiger med 5 % medan du har en 10x lång position, innebär det en vinst på 50 % på din marginal.

Det är just dess enkelhet som gör denna strategi så populär.

Men det omvända gäller också. Om du har fel ackumuleras förlusterna lika snabbt.

Hedging: en försäkring för innehavare

Hedging är det område där eviga terminskontrakt är särskilt fördelaktiga för långsiktiga bitcoin-innehavare.

Anta att du har BTC i en plånbok, men är orolig för en kortsiktig nedgång. Istället för att sälja dina mynt kan du öppna en evig kort position.

Om marknaden går ner kompenserar dina kortsiktiga vinster dina kontanta förluster, vilket ger dig sinnesro utan att du behöver röra dina huvudsakliga tillgångar. Det är som att teckna en försäkring mot volatilitet, och det är en strategi som många institutioner använder för att skydda sin balansräkning.

Detta görs på alla typer av marknader.

Jordbrukare blankar de råvaror de producerar eller odlar, eftersom de är ”långa” på den underliggande marknaden (t.ex. produktion av majs, mjölk, sojabönor etc.). Banker blankar terminskontrakt på statsobligationer för att täcka durationsrisken.

Spel på finansieringsräntor

Finansieringsräntan erbjuder en unik möjlighet. Eftersom långa och korta positioner betalar varandra var åttonde timme kan handlare positionera sig för att dra nytta av detta flöde.

Om räntan är positiv får till exempel korta positioner betalningar från långa positioner. Vissa handlare drar nytta av detta genom att behålla korta positioner enbart för att få avkastningen.

Omvänt, om räntan blir negativ, får långa positioner ersättning.

Det handlar inte om gratis pengar. Men för kunniga handlare skapar finansieringen ett konstant flöde av små vinster.

Basis trading: spela på skillnaden

En mer avancerad strategi är att handla på basis, det vill säga att undersöka prisskillnaden mellan eviga terminskontrakt och andra marknader, såsom spotkontrakt eller kvartalsvisa terminskontrakt.

Om de eviga kontrakten handlas till ett högre pris än spotpriset kan en handlare blankas det eviga kontraktet samtidigt som den underliggande tillgången behålls, vilket gör det möjligt att låsa skillnaden. Om det eviga kontraktet handlas till ett lägre pris gäller det omvända.

Denna strategi handlar mindre om att förutsäga Bitcoins riktning och mer om att utnyttja ineffektiviteter mellan marknaderna. Den kräver mer kapital och disciplin, men kan ge regelbundna avkastningar när den genomförs på rätt sätt.

Det är också viktigt att vara beredd på en breddning av basen och att inte använda överdriven hävstångseffekt.

Plattformar som erbjuder dem

Perpetual Bitcoin-terminskontrakt finns tillgängliga på nästan alla större kryptobörser. Binance, Kraken, Coinbase och OKX erbjuder alla hög likviditet och smidiga transaktioner.

Varje plattform fastställer sina egna hävstångsgränser (vissa kan vara upp till 100x eller mer), men de flesta handlare håller sig försiktigt till betydligt lägre nivåer.

Det viktiga är inte att leta efter den högsta multiplikatorn, utan att välja en pålitlig börs med rättvisa priser och solida riskhanteringsfunktioner.

Oavsett om du är en nybörjare som testar små transaktioner eller en erfaren investerare som implementerar strategier, gör dessa plattformar eviga terminskontrakt tillgängliga dygnet runt.

Mäklare	Huvudkontor	Kryptovalutor	Andra tjänster	Granskning	Öppna ett konto
	Hong Kong Malta	540	Futures, optioner, tokeniserade aktier	Binance
	USA	381	Terminskontrakt, tokeniserade aktier	Kraken
	Österrike	400	Kryptoindex,Aktier och ETF:er,Metaller	Bitpanda
	Luxemburg	200	Terminer, optioner	Coinbase
	Malta	400	Futures, Optioner, Perpetual swaps	OKX
	Fjärrstyrd bitcoinbrytningstjänst baserad i Tjeckien			GoMining

Slutsats

Perpetual futures-kontrakt på Bitcoin kombinerar flexibilitet, hävstångseffekt och tillgång dygnet runt. Det gör dem både spännande och farliga.

De är ett sätt att spekulera, säkra sig eller tjäna pengar, men bara om du respekterar riskerna.

Se alltid till att hålla rimliga positioner, använda stop-loss och känna till din likvidationsnivå.

Var medveten om vad som inte är acceptabelt och skydda dig mot det.

Om du väljer att handla med eviga terminskontrakt på Bitcoin, gå in i det med en tydlig plan. Om de används på rätt sätt kan de ge ett verkligt mervärde till din trading. Om de används utan försiktighet kommer de att tömma ditt konto snabbare än du tror.

Vanliga frågor