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Reacción exagerada y sesgo de disponibilidad de los traders

sesgo de disponibilidad de los traders

Una de las consecuencias de las emociones de los traders en los mercados de valores es una reacción exagerada a la nueva información. Dependiendo de la eficiencia del mercado, la nueva información debería reflejarse más o menos inmediatamente en el precio de un valor. Por ejemplo, las buenas noticias deben aumentar el valor de una empresa y, por lo tanto, el precio de sus acciones, y el precio de las acciones no debe disminuir si no hay nueva información.

Sin embargo, la realidad tiende a contradecir esta teoría. A menudo, los participantes del mercado bursátil reaccionan de manera exagerada a la nueva información, creando un movimiento mayor en el precio de un valor. También parece que esta subida de precios no es una tendencia permanente - aunque el cambio de precios es generalmente repentino y significativo, el aumento se erosiona con el tiempo.

Ganadores y perdedores

En 1985, los académicos de finanzas conductuales Werner De Bondt y Thaler Richard publicaron un estudio sobre los rendimientos de la Bolsa de Nueva York por un período de tres años. Separaron las 35 acciones principales en una "cartera de ganadores" y las 35 acciones inferiores en una "cartera de perdedores". A continuación, Bondt y Thaler supervisaron la rentabilidad de cada cartera en función de un índice de mercado representativo durante tres años.

Sorprendentemente, se descubrió que la cartera de los perdedores superó sistemáticamente al índice de mercado, mientras que la cartera de los ganadores tuvo un rendimiento inferior. En total, la diferencia acumulada entre las dos carteras fue de casi el 25% en los tres años. En otras palabras, parece que los "ganadores" originales se han convertido en "perdedores" y viceversa.

¿Qué ha pasado? ¿Qué ha pasado? En ambas carteras de acciones, los inversores reaccionaron de forma exagerada. En el caso de la pérdida de acciones, los inversores reaccionaron de forma exagerada ante las malas noticias, lo que provocó una caída desproporcionada de las cotizaciones bursátiles. Al cabo de un tiempo, se dieron cuenta de que su pesimismo no estaba plenamente justificado y de que las existencias estaban infravaloradas, por lo que comenzaron a recuperarse. Lo contrario ocurrió con las carteras de los ganadores: los inversores finalmente se dieron cuenta de que su exuberancia no estaba plenamente justificada.

De acuerdo con el sesgo de disponibilidad, la gente tiende a sopesar sus decisiones en gran medida con la información más reciente, sesgando así cualquier nueva opinión sobre las últimas noticias.

Sucede todo el tiempo en la vida real. Por ejemplo, supongamos que usted ve un accidente automovilístico a lo largo de un tramo de carretera que usted usa regularmente para llegar al trabajo. Por lo tanto, es probable que empiece a conducir con precaución la semana siguiente. Aunque la carretera no es más peligrosa que antes, el accidente le causó una reacción exagerada, pero sus viejos hábitos de manejo se reanudarán la semana siguiente.

Evitar sesgos de disponibilidad

La lección más importante aquí es mantener un sentido de perspectiva. Es fácil quedar atrapado en las últimas noticias, los enfoques a corto plazo no suelen dar los mejores resultados de inversión. Si realiza un trabajo de investigación exhaustivo, comprenderá mejor el verdadero significado de las últimas noticias y reaccionará en consecuencia. Recuerde enfocarse en la imagen a largo plazo.

Resumen - Teoría de las finanzas conductuales