Anlegerentschädigungssysteme: Schutzmaßnahmen, Obergrenzen und Beschränkungen

Wenn Sie an der Börse investieren oder über einen Online-Broker handeln, stellt sich eine wichtige Frage: Was passiert mit Ihrem Geld, wenn der Vermittler insolvent wird?

Genau um diesem Risiko zu begegnen, haben die Finanzbehörden Entschädigungssysteme für Anleger eingerichtet.

Diese Mechanismen bieten unter bestimmten Voraussetzungen einen teilweisen Schutz für die einem Broker anvertrauten Vermögenswerte. Es ist jedoch wichtig, genau zu verstehen, was sie abdecken, wo ihre Grenzen liegen und welche Unterschiede es zwischen den einzelnen Ländern gibt.

Was ist ein Anlegerentschädigungssystem?

Ein Anlegerentschädigungssystem ist ein gesetzlich vorgeschriebener Schutzfonds, der in der Regel für zugelassene Finanzinstitute obligatorisch ist.

Er greift ein, wenn ein Broker oder eine Investmentgesellschaft zahlungsunfähig wird und nicht mehr in der Lage ist, die Gelder oder Wertpapiere seiner Kunden zurückzugeben.

Entgegen einer weit verbreiteten Meinung gilt für diese Art von System Folgendes:

• Es schützt nicht vor Marktverlusten.
• Es garantiert nicht die Rentabilität von Anlagen.
• Es greift nur im Falle einer Insolvenz des Vermittlers.

Es handelt sich also um ein Sicherheitsnetz und nicht um eine Garantie gegen finanzielle Risiken.

Warum diese Mechanismen für Privatanleger so wichtig sind

Für einen Anleger oder Trader geht das Risiko nicht nur von der Volatilität der Märkte aus.
Die Wahl des Brokers ist ebenso entscheidend.

Selbst ein regulierter Broker kann unter außergewöhnlichen Umständen in finanzielle Schwierigkeiten geraten.
Entschädigungssysteme ermöglichen es dann:

• die mit der Insolvenz des Brokers verbundenen Verluste zu begrenzen,
• eine teilweise Rückerstattung der Gelder zu gewährleisten,
• das Vertrauen in das Finanzsystem zu stärken.

Sie sind ein grundlegendes Kriterium für die Bewertung der Seriosität eines Vermittlers.

Die wichtigsten Entschädigungssysteme nach Ländern

Das Schutzniveau hängt ausschließlich von der Regulierung des Brokers ab und nicht vom Wohnsitzland des Anlegers.

Deutschland

In Deutschland sind regulierte Wertpapierfirmen dem gesetzlichen Anlegerentschädigungssystem angeschlossen.

Im Falle der Insolvenz eines Brokers können Anleger bis zu 90 % der Forderungen, mit einem Höchstbetrag von 20.000 € pro Kunde, entschädigt werden.

Dieses System greift ausschließlich bei der Zahlungsunfähigkeit des Finanzintermediärs und deckt keine Verluste durch Marktschwankungen ab.

Der FGDR in Frankreich

In Frankreich wird der Anlegerschutz durch den Fonds de Garantie des Dépôts et de Résolution (FGDR) gewährleistet.

Dieses System deckt:

• Bargeld auf einem Anlagekonto,
• Finanzinstrumente im Falle einer Insolvenz des Instituts.

Die Entschädigungsgrenze liegt bei 70.000 € pro Kunde und Institut.

Europäische Entschädigungsfonds (CySEC, ICF usw.)

Einige europäische Broker, insbesondere in Zypern, sind von Fonds wie dem Investor Compensation Fund (ICF) abhängig.

Der Schutz ist in der Regel begrenzter, mit einer Obergrenze von etwa 20.000 € pro Kunde.

Das FSCS im Vereinigten Königreich

Von der FCA (Financial Conduct Authority) regulierte Broker sind durch das Financial Services Compensation Scheme (FSCS) abgesichert.

Dieses System ist insbesondere CFD-Händlern bekannt.

Die maximale Entschädigungssumme kann bis zu 85.000 £ pro Kunde betragen.

Die SIPC in den Vereinigten Staaten

In den Vereinigten Staaten wird der Schutz durch die Securities Investor Protection Corporation (SIPC) gewährleistet.

Sie deckt Wertpapiere und Bargeld ab, die bei einem Mitgliedsbroker gehalten werden, mit:

• einer Gesamtobergrenze von 500.000 $,
• davon 250.000 $ für Bargeld.

Was deckt ein Entschädigungssystem tatsächlich ab?

Ein Entschädigungssystem kann zum Tragen kommen, wenn:

• der Broker insolvent wird,
• die Gelder oder Wertpapiere nicht zurückgegeben werden können,
• die Vermögenswerte der Kunden nicht mehr verfügbar sind.

Es deckt jedoch niemals Folgendes ab:

• Verluste aufgrund einer Fehlinvestition,
• Verluste aufgrund von Hebeleffekten,
• Handelsfehler,
• Volatilität der Finanzmärkte.

Es ist daher wichtig, den regulatorischen Schutz nicht mit einer Leistungsgarantie zu verwechseln.

Broker, die eine zusätzliche Entschädigung über einen privaten Versicherer anbieten

Einige Broker gehen über die gesetzlichen Mindestanforderungen hinaus und bieten einen zusätzlichen Schutz für Kundengelder über einen privaten Versicherer wie Lloyd's of London an.

Diese Zusatzversicherung greift über die gesetzliche Obergrenze des offiziellen Entschädigungssystems (FGDR, FSCS, ICF usw.) hinaus, falls der Broker insolvent wird.

ActivTrades verfügt beispielsweise über eine Zusatzversicherung mit einer Deckungssumme von bis zu 1.000.000 $/£ pro Kunde, die von QBE Underwriting Limited und teilnehmenden Konsortien bei Lloyd's angeboten wird.

Sie zielt in erster Linie darauf ab, Anleger mit hohem Kapital zu beruhigen, für die die gesetzlichen Obergrenzen möglicherweise nicht ausreichen.

In diesem Fall basiert der Schutz auf:

• einem vom Broker abgeschlossenen speziellen Versicherungsvertrag,
• einer vertraglich festgelegten Gesamt- oder Kundenobergrenze,
• genauen Aktivierungsbedingungen (nachgewiesene Insolvenz, nicht zurückgezahlte Gelder, spezifische Ausschlüsse).

Es ist wichtig zu beachten, dass diese private Entschädigung keine gesetzliche Verpflichtung ist, sondern eine kommerzielle Initiative des Maklers.

Sie ersetzt nicht das offizielle Entschädigungssystem und deckt niemals Marktverluste ab, kann jedoch in Extremsituationen eine zusätzliche Sicherheitsebene bieten.

Bevor Sie dieses Argument als entscheidenden Vorteil betrachten, sollten Sie unbedingt Folgendes tun:

• die tatsächliche Identität des Versicherers überprüfen (z. B. Lloyd's of London),
• die genauen Deckungssummen einsehen,
• die Ausschlüsse und Beschränkungen des Vertrags verstehen.

Wie bei jedem finanziellen Schutz ist die Transparenz der Bedingungen ebenso wichtig wie die angegebene Summe.

Wie können Sie herausfinden, welchem System Ihr Broker unterliegt?

Um den Umfang Ihres Schutzes zu ermitteln, müssen Sie Folgendes überprüfen:

• die offizielle Regulierung des Brokers,
• die Aufsichtsbehörde (AMF, FCA, CySEC, ASIC usw.),
• den in den rechtlichen Dokumenten genannten Entschädigungsfonds.

Das Land, in dem der Broker reguliert ist, bestimmt direkt das anwendbare Entschädigungssystem.

Die Grenzen der Entschädigungssysteme für aktive Trader

Für aktive Trader, insbesondere im Bereich CFDs und Forex, weisen diese Systeme mehrere Einschränkungen auf:

• manchmal unzureichende Obergrenzen für große Konten,
• ungleiche Deckung je nach Gerichtsbarkeit,
• fehlender Schutz für bestimmte Offshore-Strukturen.

Aus diesem Grund sind die Trennung der Kundengelder, die finanzielle Solidität des Brokers und die Regulierung mindestens ebenso wichtige Kriterien wie der Entschädigungsfonds selbst.

Häufig gestellte Fragen zur Entschädigung von Anlegern

Fazit

Entschädigungssysteme für Anleger spielen eine wichtige Rolle beim Schutz von Privatpersonen vor dem Ausfall eines Brokers.

Sie sind jedoch begrenzt, gedeckelt und an Bedingungen geknüpft.

Bevor Sie ein Konto eröffnen, sollten Sie unbedingt:

• die Regulierung des Brokers überprüfen,
• das tatsächliche Schutzniveau verstehen,
• die Entschädigung niemals als Versicherung gegen das Marktrisiko betrachten.

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