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Wie man Aktien an der Börse analysiert

Aktien an der Börse analysiert

Wenn Sie bereit sind, Ihre erste Aktie zu kaufen, aber nicht wissen, wie Sie die besten Gelegenheiten finden können, haben wir das, was Sie brauchen.

Wenn Sie in die Aktien eines Unternehmens investieren, wollen Sie einen Preis zahlen, der unter dem tatsächlichen Wert des Unternehmens liegt.

Leider ist dies leichter gesagt als getan. Wenn Sie nämlich eine Kristallkugel hätten, um die zukünftigen Einnahmen und Gewinne jedes börsennotierten Unternehmens vorherzusagen, wäre es einfach, reich zu werden!

Deshalb nutzen wir das Beste, was man für Investitionen in den Aktienmarkt tun kann: die Aktienmarktanalyse.

Die Aktienanalyse hilft den Anlegern, die besten Anlagemöglichkeiten zu einem bestimmten Zeitpunkt zu finden. Mit Hilfe analytischer Methoden können wir versuchen, Aktien zu finden, die zu einem niedrigeren Preis als ihrem tatsächlichen Wert gehandelt werden und sich daher in einer ausgezeichneten Position befinden, um den Markt in Zukunft zu übertreffen.

Fundamentale vs. technische Analyse

Wenn es um die Analyse von Aktien geht, gibt es zwei grundlegende Methoden: die Fundamentalanalyse und die technische Analyse.

  • Die Fundamentalanalyse basiert auf der Annahme, dass der Kurs einer Aktie nicht unbedingt den wahren inneren Wert des zugrunde liegenden Unternehmens widerspiegelt. Fundamentalanalysten verwenden Bewertungsmetriken und andere Informationen über das Geschäft eines Unternehmens, um festzustellen, ob ein Aktienkurs attraktiv ist. Die Fundamentalanalyse richtet sich an Anleger, die auf der Suche nach ausgezeichneten langfristigen Renditen sind.
  • Die technische Analyse geht im Allgemeinen davon aus, dass der Kurs einer Aktie alle verfügbaren Informationen widerspiegelt und dass sich die Preise im Allgemeinen entsprechend den Trends bewegen. Mit anderen Worten: Durch die Analyse der Kurshistorie einer Aktie glauben technische Analysten, dass man ihr künftiges Verhalten vorhersagen kann. Wenn Sie schon einmal jemanden gesehen haben, der versucht, Trends in Aktiencharts zu erkennen oder gleitende Durchschnitte zu diskutieren, dann ist dies eine Form der technischen Analyse.

Ein wichtiger Unterschied besteht darin, dass die Fundamentalanalyse im Allgemeinen darauf abzielt, langfristige Investitionsmöglichkeiten zu finden, während die technische Analyse häufig darauf ausgerichtet ist, von kurzfristigen Kursschwankungen zu profitieren.

Wir sind im Allgemeinen Befürworter der Fundamentalanalyse für Aktien und glauben, dass Investoren durch die Konzentration auf große Unternehmen, die zu fairen Preisen handeln, den Aktienmarkt im Laufe der Zeit schlagen können.

Vier Bewertungsmassnahmen für die Bestandsanalyse

Lassen Sie uns vor diesem Hintergrund vier der wichtigsten und am leichtesten zu verstehenden Maßnahmen betrachten, die Sie in Ihrem analytischen Werkzeugkasten haben sollten:

  1. Price-to-earnings Ratio oder PER (Kurs-Gewinn-Verhältnis): Unternehmen melden ihre Gewinne an die Aktionäre in Form von Gewinn pro Aktie, kurz GPA. Das PER ist der Preis der Aktie eines Unternehmens geteilt durch den Gewinn pro Aktie, normalerweise auf jährlicher Basis. Wenn zum Beispiel eine Aktie zu 30 Euro gehandelt wird und der Gewinn des Unternehmens im vergangenen Jahr 2 Euro pro Aktie betrug, würden wir sagen, dass das PER 15 oder das 15-fache des Gewinns beträgt. Dies ist das in der Fundamentalanalyse am häufigsten verwendete Bewertungsmaß und sehr nützlich für den Vergleich von Unternehmen der gleichen Branche mit ähnlichen Wachstumsaussichten.
  2. Price-to-earnings-growth ratio oder PEG (Preis-Ertrags-Wachstumsverhältnis): Verschiedene Unternehmen wachsen unterschiedlich schnell. Die PEG-Quote nimmt das Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Aktie und dividiert es durch die annualisierte Gewinnwachstumsrate, die für die nächsten Jahre erwartet wird. Zum Beispiel würde eine Aktie mit einem PER von 20 und einem erwarteten Gewinnwachstum von 10% in den nächsten fünf Jahren ein PEG-Verhältnis von 2 haben. Die Idee ist, dass ein schnell wachsendes Unternehmen "billiger" sein kann als ein langsamer wachsendes Unternehmen, auch wenn das PER es teurer erscheinen lässt.
  3. Price-to-book ratio oder P/B (Börsenwert zu Nettobuchwert): Der Buchwert einer Firma ist der Nettowert ihres Vermögens. Der Buchwert ist der Geldbetrag, über den ein Unternehmen theoretisch verfügen würde, wenn es sein Geschäft aufgeben und alles verkaufen würde, was es besaß. Das Preis-Buchwert-Verhältnis ist ein Vergleich zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und seinem Buchwert. Wie der PER ist er sehr nützlich, um Unternehmen derselben Branche mit ähnlichen Wachstumsmerkmalen zu vergleichen. Sie sollten es in Kombination mit anderen Bewertungsmaßnahmen verwenden.
  4. Debt-to-EBITDA ratio (Verschuldung im Verhältnis zum EBITDA): Eine gute Möglichkeit, die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen, ist der Blick auf seine Schulden. Es gibt verschiedene Maße für die Verschuldung, aber das Verhältnis Verschuldung/EBITDA ist ein gutes Lerninstrument für Anfänger. Sie können die Gesamtverschuldung eines Unternehmens in seiner Bilanz und sein EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) in seiner Gewinn- und Verlustrechnung finden. Wenn der Verschuldungsgrad eines Unternehmens deutlich höher ist als der seiner Konkurrenten, kann dies ein Zeichen für eine risikoreichere Investition sein, insbesondere in Rezessionen und anderen schwierigen Zeiten.

Über Zahlen hinausgehen und Aktionen analysieren

Während jeder ein Schnäppchen liebt, beschränkt sich die Analyse einer Aktie nicht auf Bewertungsmaßstäbe. Es ist viel wichtiger, in ein gutes Geschäft zu investieren als in eine billige Aktie. Vor diesem Hintergrund sind hier drei weitere wesentliche Elemente der Aktienanalyse aufgeführt, auf die Sie achten sollten:

  • Nachhaltige Wettbewerbsvorteile: Als langfristige Investoren wollen wir wissen, dass ein Unternehmen in der Lage sein wird, seinen Marktanteil im Laufe der Zeit zu halten (und hoffentlich zu erhöhen). Es ist daher wichtig, zu versuchen, einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil im Geschäftsmodell des Unternehmens zu identifizieren. Dieser Vorteil kann viele Formen annehmen. Um nur einige wenige Möglichkeiten zu nennen: Eine bekannte Marke kann einer Firma Preismacht verleihen, Patente können sie vor Konkurrenten schützen, und ein ausgedehntes Vertriebsnetz kann ihr einen Kostenvorteil gegenüber ihren Konkurrenten verschaffen.
  • Gutes Management: Es spielt keine Rolle, wie gut das Produkt eines Unternehmens ist oder wie sehr ein Sektor wächst, wenn die falschen Leute die Schlüsselentscheidungen treffen. Im Idealfall verfügen der CEO und andere wichtige Führungskräfte eines Unternehmens über umfangreiche und erfolgreiche Branchenerfahrungen und Interessen, die mit denen der Aktionäre übereinstimmen.
  • Branchentrends: Langfristig orientierte Investoren sollten sich auf Branchen konzentrieren, die langfristig günstige Wachstumsaussichten haben. Zum Beispiel gibt es einen klaren Markttrend hin zum Online-Handel. In den letzten zehn Jahren ist der Anteil des Online-Einzelhandelsumsatzes von weniger als 5% auf heute über 11% gestiegen. Der elektronische Handel ist daher ein Beispiel für einen Sektor mit einem günstigen Wachstumstrend. Cloud Computing, Zahlungstechnologien und das Gesundheitswesen sind nur einige weitere Beispiele für Sektoren, die in den kommenden Jahren voraussichtlich deutlich wachsen werden. Trends können Ihnen dabei helfen, zu bestimmen, auf welche Sektoren Sie sich bei Ihrer Analyse konzentrieren (und diese vermeiden) sollten.

Ein grundlegendes Beispiel für die Aktienanalyse

Werfen wir einen kurzen Blick auf ein hypothetisches Szenario. Wir werden sagen, dass ich versuche, zwischen zwei Unternehmen der pharmazeutischen Industrie zu wählen.

Lassen Sie uns zunächst einige Zahlen betrachten. Hier sehen Sie, wie diese beiden Unternehmen bei einigen der Parameter, über die wir gesprochen haben, nebeneinander stehen:

Maßnahmen zur Wiederherstellung Unternehmen A Unternehmen B
PER (über 12 Monate) 24.5 22.3
Projected earnings growth rate 4.5% 19.1%
PEG 5.44 1.17
Debt-to-EBITDA Ratio 1.71 2.26

Hier sind die wichtigsten Lehren, die aus diesen Zahlen zu ziehen sind. Unternehmen B scheint in der Tat der billigste Kauf zu sein, sowohl auf der Grundlage des PER als auch des PEG. Es hat ein höheres Schulden/EBITDA-Verhältnis, was darauf hindeuten könnte, dass es das risikoreichere der beiden Unternehmen ist.

Ich würde nicht sagen, dass eines der beiden Unternehmen einen großen Wettbewerbsvorteil gegenüber dem anderen hat. Unternehmen A verfügt wahrscheinlich über die beste Marke und das beste Vertriebsnetz, aber nicht in dem Maße, dass es meine Investitionsentscheidung beeinflusst, insbesondere wenn Unternehmen B attraktiver erscheint. Ich bin ein Fan beider Management-Teams, und die pharmazeutische Industrie ist ein Sektor, der immer sehr gefragt sein wird.

Wenn Sie glauben, dass ich ein paar Dinge herauspicke, auf die ich mich konzentrieren will, und im Grunde genommen meine Meinung über das Unternehmen sage, dann haben Sie Recht. Und das ist das Problem: Es gibt keine perfekte Methode zur Bewertung von Aktien, weshalb verschiedene Investoren unterschiedliche Aktien auswählen, in die sie investieren.

Eine solide Analyse kann Ihnen helfen, kluge Entscheidungen zu treffen.

Wie ich soeben erwähnt habe (und es lohnt sich, das zu wiederholen), gibt es keine einzige richtige Methode zur Analyse von Aktionen. Das Ziel der Aktienanalyse ist es, Unternehmen zu finden, die Sie für gute Aktien halten, und Unternehmen, in die es sich langfristig zu investieren lohnt. Dies hilft Ihnen nicht nur dabei, Aktien zu finden, die langfristig gute Renditen erwarten lassen, sondern die Anwendung von Analysemethoden wie die hier beschriebenen kann Ihnen helfen, Fehlinvestitionen und Verluste am Aktienmarkt zu vermeiden.

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