Cómo analizar las acciones en el mercado de valores

Si estás listo para comprar tu primera acción, pero no sabes cómo encontrar las mejores oportunidades, tenemos lo que necesitas.

Cuando se invierte en las acciones de una empresa, se busca pagar un precio que es inferior al valor real de la empresa.

Desafortunadamente, esto es más fácil de decir que de hacer. Después de todo, si tuvieras una bola de cristal para predecir los futuros ingresos y beneficios de cada empresa que cotiza en bolsa, ¡hacerse rico sería fácil!

Por eso usamos lo mejor que se puede hacer para invertir en el mercado de valores: el análisis del mercado de valores.

El análisis de las acciones ayuda a los inversores a encontrar las mejores oportunidades de inversión en un momento dado. Mediante el uso de métodos analíticos, podemos tratar de encontrar acciones que se comercialicen a un precio inferior a su valor real, y por lo tanto estarán en una excelente posición para superar al mercado en el futuro.

Análisis fundamental vs. técnico

Cuando se trata de analizar las poblaciones, hay dos métodos básicos: el análisis fundamental y el análisis técnico.

• El análisis fundamental se basa en la suposición de que el precio de una acción no refleja necesariamente el verdadero valor intrínseco de la empresa subyacente. Los analistas fundamentales utilizan métricas de valoración y otra información sobre el negocio de una empresa para determinar si el precio de una acción es atractivo. El análisis fundamental está diseñado para los inversores que buscan un excelente rendimiento a largo plazo.
• En el análisis técnico se supone generalmente que el precio de una acción refleja toda la información disponible y que los precios se mueven generalmente en línea con las tendencias. En otras palabras, analizando el historial de precios de una acción, los analistas técnicos creen que se puede predecir su comportamiento futuro. Si alguna vez has visto a alguien tratar de identificar las tendencias en los gráficos de las acciones o discutir los promedios móviles, por ejemplo, esta es una forma de análisis técnico.

Una distinción importante es que el análisis fundamental suele estar orientado a encontrar oportunidades de inversión a largo plazo, mientras que el análisis técnico suele estar orientado a sacar provecho de las fluctuaciones de los precios a corto plazo.

En general, somos partidarios del análisis fundamental de las acciones y creemos que si nos centramos en las grandes empresas que comercian a precios justos, los inversores pueden ganar al mercado de valores con el tiempo.

Cuatro medidas de valoración para el análisis de las existencias

Con esto en mente, veamos cuatro de las medidas más importantes y fáciles de entender que debería tener en su caja de herramientas analíticas:

1. Price-to-earnings Ratio o PER (relación precio-beneficio): Las empresas informan de sus ganancias a los accionistas en forma de ganancias por acción, o GPA para abreviar. El PER es el precio de la acción de una empresa dividido por sus ganancias por acción, generalmente sobre una base anual. Por ejemplo, si una acción se cotiza a 30 euros y los beneficios de la empresa han sido de 2 euros por acción en el último año, diríamos que la relación P/E es de 15, o sea 15 veces los beneficios. Es la medida de valoración más utilizada en el análisis fundamental y es muy útil para comparar empresas del mismo sector con perspectivas de crecimiento similares.
2. Price-to-earnings-growth ratio o PEG (Relación precio-ganancias-crecimiento): Diferentes empresas crecen a ritmos diferentes. La relación PEG toma la relación precio-beneficio de una acción y la divide por la tasa de crecimiento de las ganancias anualizadas que se espera para los próximos años. Por ejemplo, una acción con una relación PER de 20 y un crecimiento esperado de las ganancias del 10% en los próximos cinco años tendría una relación PEG de 2. La idea es que una empresa de rápido crecimiento puede ser "más barata" que una empresa de crecimiento más lento, aunque su relación P/E la haga parecer más cara.
3. Price-to-book ratio o P/B (Relación precio/valor contable): El valor contable de una empresa es el valor neto de sus activos. El valor contable es la cantidad de dinero que una compañía tendría teóricamente si saliera del negocio y vendiera todo lo que tiene. La relación precio-valor contable es una comparación entre el precio de las acciones de una empresa y su valor contable. Al igual que el PER, es muy útil para comparar empresas de la misma industria con características de crecimiento similares. Debe utilizarse en combinación con otras medidas de valoración.
4. Relación entre deuda y EBITDA: Una buena manera de evaluar la salud financiera de una empresa es examinar su deuda. Existen varias medidas de la deuda, pero la relación entre la deuda y el EBITDA es un buen instrumento de aprendizaje para los principiantes. Se puede encontrar la deuda total de una empresa en su balance, y su EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) en su cuenta de resultados. Si la relación entre la deuda y el EBITDA de una empresa es significativamente más alta que la de sus pares, esto puede ser un signo de una inversión más arriesgada, especialmente durante las recesiones y otros momentos difíciles.
   

Ir más allá de los números para analizar las acciones

Aunque a todo el mundo le gusta una ganga, el análisis de una acción no se limita a las medidas de valoración. Es mucho más importante invertir en un buen negocio que en acciones baratas. Teniendo esto en cuenta, aquí hay otros tres elementos esenciales del análisis de las acciones a los que debe prestar atención:

• Ventajas competitivas sostenibles: Como inversionistas a largo plazo, queremos saber que una empresa será capaz de mantener (y ojalá aumentar) su cuota de mercado a lo largo del tiempo. Por lo tanto, es importante tratar de identificar una ventaja competitiva sostenible en el modelo comercial de la empresa. Esta ventaja puede tomar muchas formas. Por citar sólo algunas posibilidades, una marca conocida puede dar a una empresa un poder de precios, las patentes pueden protegerla de los competidores y una amplia red de distribución puede darle una ventaja de costos sobre sus pares.
• Buena gestión: No importa lo bueno que sea el producto de una empresa o cuánto crezca un sector si las personas equivocadas toman las decisiones clave. Lo ideal sería que el director general de una empresa y otros ejecutivos clave tuvieran una amplia y exitosa experiencia en la industria y que sus intereses estuvieran alineados con los de los accionistas.
• Tendencias de la industria: Los inversores a largo plazo deberían centrarse en las industrias que tienen perspectivas de crecimiento favorables a largo plazo. Por ejemplo, hay una clara tendencia del mercado hacia la venta al por menor en línea. En los últimos diez años, el porcentaje de ventas al por menor en línea ha crecido de menos del 5% a más del 11% en la actualidad. El comercio electrónico es, por lo tanto, un ejemplo de un sector con una tendencia de crecimiento favorable. La computación en la nube, las tecnologías de pago y la atención de la salud son sólo algunos otros ejemplos de sectores que probablemente crecerán de manera significativa en los próximos años. Las tendencias pueden ayudarle a determinar en qué sectores debe centrarse (y evitar) su análisis.

Un ejemplo básico de análisis de existencias

Veamos rápidamente un escenario hipotético. Diremos que intento elegir entre dos empresas de la industria farmacéutica.

En primer lugar, veamos algunos números. Así es como estas dos compañías se clasifican juntas en algunos de los parámetros de los que hemos hablado:

Aquí están las principales lecciones que se pueden aprender de estas cifras. La compañía B parece ser, de hecho, la compra más barata, tanto en base al PER como al PEG. Tiene una mayor relación deuda/EBITDA, lo que podría indicar que es la más arriesgada de las dos empresas.

No diría que ninguna de las dos empresas tiene una gran ventaja competitiva sobre la otra. La Compañía A probablemente tiene la mejor marca y red de distribución, pero no hasta el punto de influir en mi decisión de inversión, especialmente cuando la Compañía B parece más atractiva. Soy fan de ambos equipos de dirección, y la industria farmacéutica es un sector que siempre tendrá una gran demanda.

Si crees que estoy eligiendo algunas cosas en las que centrarme y básicamente dando mi opinión sobre la compañía, tienes razón. Y ese es el problema: no hay un método perfecto para valorar las acciones, por lo que diferentes inversores eligen diferentes acciones para invertir.

Un análisis sólido puede ayudarte a tomar decisiones inteligentes.

Como acabo de mencionar (y vale la pena repetirlo), no hay una forma correcta de analizar las acciones. El objetivo del análisis de las acciones es encontrar las empresas que usted cree que son buenas acciones y las empresas en las que vale la pena invertir a largo plazo. Esto no sólo le ayuda a encontrar acciones que probablemente generen buenos rendimientos a largo plazo, sino que el uso de métodos analíticos como los que se describen aquí puede ayudarle a evitar hacer malas inversiones y perder dinero en el mercado de valores.

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