O que é o índice DAX 40 alemão?

O Deutscher Aktien Index, ou índice DAX 40, é um índice da bolsa de valores das 40 maiores empresas alemãs cotadas na Bolsa de Valores de Frankfurt.

Como índice ponderado pela capitalização, o peso de cada acção individual no índice é proporcional à capitalização total do mercado.

Nota: o peso de uma única empresa não pode exceder 10% da capitalização do DAX.

Uma breve história do índice DAX 40

O índice de acções DAX alemão foi lançado a 1 de Julho de 1988 com um valor de 1.163,52 pontos.

Foi criado por Frank Mella, editor de um jornal financeiro, com a ideia de ter um índice de acções para o centro financeiro alemão. Até então, existiam vários outros índices, como o índice FAZ, que representava 100 empresas.

Mas um índice padrão da bolsa de valores foi um passo muito importante, desde o estabelecimento do DAX, as comparações internacionais tornaram-se mais fáceis.

Desde a sua criação em 1988, a composição do DAX sempre contiveram as 30 maiores empresas cotadas na Alemanha em termos de volume de negócios e capitalização de mercado. Mas uma grande reforma teve lugar em 20/09/2021 com a expansão da composição do DAX para as 40 maiores empresas.

De acordo com um estudo de 2012, 55% das acções do DAX são detidas em carteiras de investidores estrangeiros, enquanto os accionistas alemães detêm pouco mais de um terço (37%). O maior accionista estrangeiro no DAX é a empresa americana de gestão de activos BlackRock, que investiu em todos os 40 constituintes do DAX através dos seus fundos.

Como funciona o índice DAX 40

O DAX é constituído por muitas grandes empresas multinacionais que, para além do mercado interno alemão, são de grande importância para a economia global. O índice representa actualmente 80% da capitalização bolsista total das empresas alemãs cotadas em bolsa e é, por conseguinte, uma referência importante para os investidores nacionais e internacionais.

Os traders podem utilizar o DAX para comparar o desempenho das 40 empresas com as alterações no índice para aumentar os seus retornos. Neste sentido, é semelhante à Média Industrial Dow Jones (DJIA) nos EUA.

O DAX utiliza dois critérios principais para seleccionar as empresas:

• Manter um volume de trading da sua carteira de encomendas no sistema de trading Xetra e na Bolsa de Frankfurt durante um ano
• Ter uma capitalização mínima de mercado flutuante de 10%.

Nota: O método de flutuação livre para o cálculo do limite de mercado exclui acções bloqueadas, tais como acções detidas pelos administradores de uma empresa.

Para satisfazer estes critérios, as empresas devem geralmente ter as suas acções cotadas no segmento Prime Standard (um segmento de mercado regulamentado pela UE) e ter um mínimo de 10% de acções em circulação. Devem também ter a sua sede social ou local de negócios na Alemanha (as empresas estrangeiras devem ter uma presença na União Europeia ou num Estado da EFTA). Devem também ser comercializados continuamente em Xetra, com um período mínimo de 30 dias de comercialização desde a sua primeira cotação. As empresas são revistas trimestralmente e podem ser acrescentadas ou removidas, dependendo da sua capitalização de mercado.

O índice é calculado segundo a segundo utilizando preços Xetra. Embora possa ser considerado um índice de desempenho ou de retorno total, é calculado tanto como um índice de preços que acompanha puramente a evolução dos preços dos seus constituintes como um índice de retorno total no qual os dividendos e bónus pagos na carteira DAX são reinvestidos.

A família de índices DAX também inclui os índices MDAX, SDAX e TecDAX:

• O índice MDAX (Mid-Cap-DAX) foi lançado a 19 de Janeiro de 1996 e é composto pelas 60 maiores empresas abaixo das acções DAX em termos de capitalização de mercado e volume de negociação.
• O índice SDAX (Small-Cap-DAX) foi lançado em 21 de Junho de 1999 e é composto pelas 70 empresas cotadas no mercado regulamentado da Bolsa de Valores de Frankfurt (FWB) que estão atrás do MDAX em termos de dimensão e liquidez.
• O índice TecDAX foi lançado a 24 de Março de 2003 e consiste em 30 acções tecnológicas que se situam directamente abaixo do DAX em termos de capitalização de mercado e volume de negociação.

Composição do índice alemão DAX 40

A carteira do DAX compreende 40 empresas no total, incluindo 10 empresas globalmente reconhecidas a partir de Agosto de 2020:

• Adidas AG (ETR: ADS): Adidas AG é uma designer e desenvolvedora de produtos desportivos e atléticos, incluindo a sua famosa linha de sapatos.
• BASF SE (ETR: BAS): A BASF SE é uma das maiores empresas químicas do mundo, operando em vários segmentos diferentes.
• Bayer AG (ETR: BAYN): A Bayer AG desenvolveu um dos analgésicos mais populares da indústria e continua a ser um gigante dos cuidados de saúde.
• BMW AG St. (ETR: BMW): A BMW AG é um fabricante de automóveis com uma gama de marcas premiadas que são reconhecidas em todo o mundo.
• Deutsche Bank AG (ETR: DBK): O Deutsche Bank AG é um dos maiores bancos do mundo, com produtos e serviços para indivíduos e empresas em todo o mundo.
• Infineon Technologies AG (ETR: IFX): Infineon Technologies é um fornecedor de semicondutores e soluções completas para aplicações microelectrónicas.
• Deutsche Telekom AG (ETR: DTE): A Deutsche Telekom é uma das maiores empresas de telecomunicações integradas do mundo.
• Merck KGaA (ETR: MRK): A Merck KGaA é uma das maiores empresas farmacêuticas e de saúde do mundo.
• Siemens AG (ETR: SIE): A Siemens AG é um fornecedor de serviços de engenharia electrónica e eléctrica para uma vasta gama de sectores de mercado.
• Volkswagen AG Vz (ETR: VOW3): Volkswagon AG é um fabricante de automóveis conhecido pelos seus automóveis "Carocha".

Vantagens e riscos de investir na Alemanha

A Alemanha tem uma economia robusta, mas a sua natureza orientada para a exportação torna-a sensível a factores de risco externos. Por exemplo, a adesão do país à União Europeia trouxe enormes benefícios, mas há também alguns inconvenientes em fazer parte de um bloco económico tão grande.

As vantagens de investir na Alemanha incluem:

• Uma economia forte: a Alemanha tem uma das economias mais fortes do mundo, tanto em termos de dimensão como de exportações. Em 2019, o produto interno bruto (PIB) do país atingiu 3,846 mil milhões de dólares.
• Adesão à União Europeia: a Alemanha tem beneficiado muito com a sua inclusão na União Europeia, o que a ajudou a tornar-se mais competitiva com outros países industrializados e com outros membros da zona Euro.
• Trabalho e fiscalidade: A mão-de-obra alemã é altamente qualificada e, em comparação com outros países da UE, é menos provável que entre em greve. O código fiscal unificado do país e as políticas favoráveis às empresas são também favoráveis às empresas cotadas.

Investir na Alemanha também envolve riscos:

• Ajudas da UE: A Alemanha beneficiou da sua adesão à União Europeia, mas problemas de dívida soberana, tais como a crise da dívida europeia que atingiu o seu auge entre 2010 e 2012, forçaram-na a participar em operações de salvamento.
• Contagio europeu: os países da UE estão ligados por problemas de dívida soberana. A incapacidade de um país para pagar a sua dívida poderia levar a que outros países sofressem um destino semelhante e, em última análise, prejudicar os balanços da Alemanha (e os dos bancos alemães).
• Demografia: A Alemanha tem uma população envelhecida que poderia colocar uma carga crescente nos seus programas de bem-estar social. Com uma taxa de fertilidade de 1,57 em 2018, o país lidera muitos outros países ocidentais, mas permanece muito abaixo da taxa de substituição natural de 2,1. Contudo, taxas de imigração elevadas - tais como as que acompanharam o início da crise migratória europeia em 2015 - poderiam ajudar a estabilizar estes programas.
• Abrandamento económico: o PIB da Alemanha caiu de 1,52% em 2018 para 0,56 em 2019. Existem múltiplas razões para isto, incluindo preocupações comerciais globais que abrandaram muitas economias, pelo que o país não está sozinho neste risco. No entanto, o colapso do PIB continua a ser um risco digno de nota, tal como o aumento das tarifas, que provavelmente terá impacto neste país de exportação intensiva.
  

Desempenho histórico do DAX

Desde o seu lançamento há 30 anos, o DAX aumentou em valor mais de dez vezes. Os investidores que entraram na alta em 1988 teriam visto um retorno médio anual de 7,5%. Com base neste cálculo, um investimento inicial de 1.000 euros seria actualmente avaliado em 8.754,96 euros.

Desempenho médio mensal do índice DAX de 1959 a 2020

Como negociar o índice DAX 40 alemão

O DAX é um dos índices bolsistas mais importantes do mundo actualmente: o índice serve de base para mais de 150.000 produtos financeiros; os contratos de futuros do DAX classificam-se regularmente entre os cinco contratos de futuros do índice mais populares a nível mundial.

Os investidores podem participar no desempenho global do DAX através de fundos negociados em bolsa (ETFs) ou contratos por diferença (CFDs). No primeiro trimestre de 2018, os activos sob gestão de ETF sobre os índices DAX ascenderam a 29,2 mil milhões de euros.

Aqui estão cinco ETF populares que seguem o DAX que pode comprar através do corretor de bolsa DEGIRO:

• iShares Core DAX OICVM ETF (FRA: EXS1)
• X-Trackers DAX OICVM ETF (FRA: DBXD)
• ComStage DAX OICVM ETF (FRA : C001)
• Lyxor DAX OICVM ETF (FRA : LYY7)
• Deka DAX OICVM ETF (FRA : EL4A)

Também se pode escolher um broker de CFD:

Os CFDs no DAX espelham o preço do subjacente a uma taxa próxima de 1:1. Os CFDs são negociáveis a preços de entrada muito mais baixos e podem ser divididos em blocos de trading muito mais pequenos do que o DAX futuro. O mercado DAX num CFD, ao contrário dos futuros, é replicado ao nível do contrato. Os custos de transacção incluem margem, spread (diferença entre o preço de compra e venda) e swaps (custos de financiamento overnight).

Os valores neste quadro são indicativos e podem ter sido alterados desde que este artigo foi escrito. Apenas a informação fornecida nos sítios web dos brokers é actualizada regularmente.

Os melhores brokers para o trading de índices

Brokers	CFDs sobre índices	Alavancagem	DAX40 Spread	Dow Jones Spread
	36	1:20	~ 1 pips	~ 2 pips
	20	1:20	~ 1.5 pips	~ 3 pips
	25	1:20	~ 1 pip	~ 2.4 pips
	38	1:20	~ 2 pips	~ 2.4 pips
	27	1:20	~ 0.8 pips	~ 2 pips
A negociação de CFD envolve um risco significativo de perda, pelo que não é adequado para todos os investidores (74-89% das contas de pequenos investidores perdem dinheiro a negociar CFD).