¿Qué es el índice alemán DAX 40?

El Deutscher Aktien Index, o índice DAX 40, es un índice bursátil de las 40 mayores empresas alemanas que cotizan en la Bolsa de Fráncfort.

Como índice ponderado por la capitalización, el peso de cada acción individual en el índice es proporcional a la capitalización total del mercado.

Nota: el peso de una sola empresa no puede superar el 10% de la capitalización del DAX.

Breve historia del índice DAX 40

El índice bursátil alemán DAX se lanzó el 1 de julio de 1988 con un valor de 1.163,52 puntos.

Fue creado por Frank Mella, editor de un periódico financiero, con la idea de tener un índice bursátil para el centro financiero alemán. Hasta entonces, existían otros índices, como el índice FAZ, que representaba a 100 empresas.

Pero un índice bursátil estándar fue un paso muy importante, ya que desde la creación del DAX las comparaciones internacionales son más fáciles.

Desde su creación en 1988, la composición del DAX siempre ha incluido las 30 mayores empresas cotizadas de Alemania en términos de volumen de negocio y capitalización bursátil. Pero el 20/09/2021 se produjo una importante reforma con la ampliación de la composición del DAX a las 40 mayores empresas.

Según un estudio de 2012, el 55% de las acciones del DAX están en las carteras de inversores extranjeros, mientras que los accionistas alemanes poseen algo más de un tercio (37%). El mayor accionista extranjero del DAX es la empresa estadounidense de gestión de activos BlackRock, que ha invertido en los 40 componentes del DAX a través de sus fondos.

Cómo funciona el índice DAX 40

El DAX está formado por muchas grandes empresas multinacionales que, además del mercado nacional alemán, tienen gran importancia para la economía mundial. El índice representa actualmente el 80% de la capitalización bursátil total de las empresas alemanas que cotizan en bolsa, por lo que es un importante punto de referencia para los inversores nacionales e internacionales.

Los traders pueden utilizar el DAX para comparar el rendimiento de las 40 empresas con las variaciones del índice para mejorar su rendimiento. En este sentido, es similar al Dow Jones Industrial Average (DJIA) de Estados Unidos.

El DAX utiliza dos criterios principales para seleccionar las empresas:

• Mantener un volumen de trading de su libro de órdenes en el sistema de trading Xetra y en la Bolsa de Frankfurt durante un año
• Tener una capitalización de mercado flotante mínima del 10%.

Nota: El método del free float para calcular la capitalización bursátil excluye las acciones bloqueadas, como las que poseen los directivos de una empresa.

Para cumplir estos criterios, las empresas deben tener generalmente sus acciones cotizadas en el segmento Prime Standard (un segmento del mercado regulado por la UE) y tener un free float mínimo del 10%. Además, deben tener su domicilio social o centro de actividad en Alemania (las empresas extranjeras deben tener presencia en la Unión Europea o en un Estado de la AELC). También deben negociarse de forma continua en Xetra, con un período mínimo de 30 días de negociación desde su primera cotización. Las empresas se revisan trimestralmente y pueden añadirse o eliminarse en función de su capitalización bursátil.

El índice se calcula segundo a segundo utilizando los precios de Xetra. Aunque puede considerarse un índice de rendimiento o de rentabilidad total, se calcula tanto como un índice de precios que sigue puramente la evolución de los precios de sus componentes, como un índice de rentabilidad total en el que se reinvierten los ingresos por dividendos y primas pagados en la cartera del DAX.

La familia de índices DAX también incluye los índices MDAX, SDAX y TecDAX:

• El índice MDAX (Mid-Cap-DAX) se lanzó el 19 de enero de 1996 y está formado por las 60 mayores empresas por debajo de las acciones del DAX en términos de capitalización bursátil y volumen de trading.
• El índice SDAX (Small-Cap-DAX) se lanzó el 21 de junio de 1999 y está formado por las 70 empresas que cotizan en el mercado regulado de la Bolsa de Fráncfort (FWB) y que son las segundas en tamaño y liquidez después del MDAX.
• El índice TecDAX se lanzó el 24 de marzo de 2003 y está formado por 30 valores tecnológicos que se sitúan directamente por debajo del DAX en términos de capitalización bursátil y volumen de trading.

Composición del índice alemán DAX 40

La cartera del DAX comprende un total de 40 empresas, entre las que se encuentran 10 empresas reconocidas a nivel mundial a partir de agosto de 2020:

• Adidas AG (ETR: ADS): Adidas AG es un diseñador y desarrollador de productos deportivos y atléticos, incluida su famosa línea de calzado.
• BASF SE (ETR: BAS): BASF SE es una de las mayores empresas químicas del mundo, que opera en varios segmentos diferentes.
• Bayer AG (ETR: BAYN): Bayer AG desarrolló uno de los analgésicos más populares de la industria y sigue siendo un gigante de la salud.
• BMW AG St. (ETR: BMW): BMW AG es un fabricante de automóviles con una gama de marcas premiadas y reconocidas en todo el mundo.
• Deutsche Bank AG (ETR: DBK): Deutsche Bank AG es uno de los mayores bancos del mundo, con productos y servicios para particulares y empresas de todo el mundo.
• Infineon Technologies AG (ETR: IFX): Infineon Technologies es un proveedor de semiconductores y soluciones completas para aplicaciones microelectrónicas.
• Deutsche Telekom AG (ETR: DTE): Deutsche Telekom es una de las mayores empresas integradas de telecomunicaciones del mundo.
• Merck KGaA (ETR: MRK): Merck KGaA es una de las mayores empresas farmacéuticas y sanitarias del mundo.
• Siemens AG (ETR: SIE): Siemens AG es un proveedor de servicios de ingeniería electrónica y eléctrica para una amplia gama de sectores del mercado.
• Volkswagen AG Vz (ETR: VOW3): Volkswagon AG es un fabricante de automóviles conocido por sus coches "Escarabajo".

Ventajas y riesgos de invertir en Alemania

Alemania tiene una economía robusta, pero su naturaleza orientada a la exportación la hace sensible a los factores de riesgo externos. Por ejemplo, la pertenencia del país a la Unión Europea ha aportado enormes beneficios, pero también hay algunos inconvenientes por formar parte de un bloque económico tan grande.

Las ventajas de invertir en Alemania son:

• Una economía fuerte: Alemania tiene una de las economías más fuertes del mundo, tanto en términos de tamaño como de exportaciones. En 2019, el producto interior bruto (PIB) del país alcanzó los 3.846 millones de dólares.
• Pertenencia a la Unión Europea: Alemania se ha beneficiado mucho de su inclusión en la Unión Europea, que le ha ayudado a ser más competitiva con otros países industrializados y con otros miembros de la zona euro.
• Mano de obra y fiscalidad: La mano de obra alemana está altamente cualificada y, en comparación con otros países de la UE, es menos propensa a la huelga. El código fiscal unificado del país y las políticas favorables a las empresas también favorecen a las empresas que cotizan en bolsa.

Invertir en Alemania también implica riesgos:

• Rescates de la UE: Alemania se ha beneficiado de su pertenencia a la Unión Europea, pero los problemas de deuda soberana, como la crisis de la deuda europea que alcanzó su punto álgido entre 2010 y 2012, le han obligado a participar en rescates.
• Contagio europeo: los países de la UE están vinculados por problemas de deuda soberana. La incapacidad de un país para pagar su deuda podría llevar a otros países a sufrir un destino similar y, en última instancia, dañar los balances de Alemania (y los de los bancos alemanes).
• Demografía: Alemania tiene una población envejecida que podría suponer una carga creciente para sus programas de bienestar social. Con una tasa de fertilidad de 1,57 en 2018, el país está a la cabeza de muchos otros países occidentales, pero sigue estando muy por debajo de la tasa de reemplazo natural de 2,1. Sin embargo, las altas tasas de inmigración -como las que acompañaron el inicio de la crisis migratoria europea en 2015- podrían ayudar a estabilizar estos programas.
• Desaceleración económica: el PIB de Alemania cayó del 1,52% en 2018 al 0,56 en 2019. Hay múltiples razones para ello, entre ellas la preocupación por el comercio mundial que ha frenado a muchas economías, por lo que el país no está solo en este riesgo. Sin embargo, el desplome del PIB sigue siendo un riesgo digno de mención, al igual que el aumento de los aranceles, que probablemente repercutirá en este país tan exportador.

Evolución histórica del DAX

Desde su lanzamiento hace 30 años, el valor del DAX se ha multiplicado por más de diez. Los inversores que entraron en el máximo en 1988 habrían obtenido una rentabilidad media anual del 7,5%. Según este cálculo, una inversión inicial de 1.000 euros se valoraría actualmente en 8.754,96 euros.

Rendimiento medio mensual del índice DAX desde 1959 hasta 2020

Cómo operar con el índice alemán DAX 40

El DAX es uno de los índices bursátiles más importantes del mundo en la actualidad: el índice sirve de subyacente para más de 150.000 productos financieros; los contratos de futuros sobre el DAX figuran regularmente entre los cinco contratos de futuros sobre índices más populares del mundo.

Los inversores pueden participar en el rendimiento global del DAX a través de fondos cotizados (ETF) o contratos por diferencia (CFD). En el primer trimestre de 2018, los activos gestionados por los ETF sobre los índices del DAX ascendieron a 29.200 millones de euros.

A continuación, le presentamos cinco populares ETFs que siguen al DAX y que puede comprar a través del corredor de bolsa DEGIRO:

• iShares Core DAX UCITS ETF (FRA: EXS1)
• X-Trackers DAX UCITS ETF (FRA: DBXD)
• ComStage DAX UCITS ETF (FRA : C001)
• Lyxor DAX UCITS ETF (FRA : LYY7)
• Deka DAX UCITS ETF (FRA : EL4A)

También puede elegir un broker de CFDs:

Los CFD sobre el DAX reflejan el precio del subyacente a un ritmo cercano a 1:1. Los CFD se pueden negociar a precios de entrada mucho más bajos y se pueden dividir en bloques de trading mucho más pequeños que el futuro del DAX. El mercado del DAX en un CFD, a diferencia de los futuros, se replica a nivel de contrato. Los costes de transacción incluyen el margen, el spread (diferencia entre el precio de compra y el de venta) y los swaps (costes de financiación a un día).

Los valores de esta tabla son indicativos y pueden haber cambiado desde que se escribió este artículo. Sólo la información proporcionada en los sitios web de los brokers se actualiza regularmente.

Los mejores brokers para el trading en índices

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Las operaciones con CFDs implican un riesgo importante de pérdida, por lo que no son adecuadas para todos los inversores (entre el 74 y el 89% de las cuentas de los inversores minoristas pierden dinero operando con CFDs).