O rácio V2, menos frequentemente discutido na literatura financeira tradicional, é uma medida do desempenho e do risco do investimento.
Foi concebido para fornecer uma visão mais abrangente do retorno ajustado ao risco de uma carteira.
Centra-se na volatilidade dos retornos e na consistência do desempenho superior em relação a um índice de referência.
Melhoria da avaliação do risco:
O rácio V2 fornece uma medida mais matizada dos retornos ajustados ao risco, penalizando mais os investimentos/carteiras que têm um desempenho inferior ao do mercado, tendo em conta a volatilidade dos retornos.
Comparação de benchmarks:
Permite aos investidores/operadores comparar o excesso de rendibilidade de um ativo, carteira ou estratégia com um benchmark específico.
Uma melhoria em relação às medidas tradicionais:
O rácio V2 visa fornecer uma avaliação mais abrangente do que as medidas tradicionais, tais como os rácios Sharpe, Information ou Sterling, salientando a importância dos desvios negativos em relação ao mercado.
O rácio V2 pode ser conceptualizado da seguinte forma:
Rácio V2 = ER - PF × DR / σ
Onde :
Nesta fórmula:
Lembre-se que esta é uma interpretação concetual.
A fórmula efectiva - o V2R não é muito utilizado e não está normalizado - pode variar e deve ser adaptada a estratégias de investimento e preferências de risco específicas.
A escolha de componentes como o fator de penalização e a medida do risco de queda dependerá do rigor com que se pretende penalizar o desempenho insuficiente e dos aspectos do perfil de risco do investimento que são mais relevantes para a sua análise.
Aqui está um exemplo de como implementar o rácio V2R em Python :
import numpy as np
def calculate_v2_ratio(investment_returns, benchmark_returns, penalization_factor):
# Calculate excess returns
excess_returns = investment_returns - benchmark_returns
# Calculate downside risk (negative excess returns)
downside_risk = np.where(excess_returns < 0, excess_returns, 0)
# Apply penalization for underperformance
adjusted_excess_returns = excess_returns - penalization_factor * abs(downside_risk)
# Calculate risk measure (standard deviation of excess returns)
risk_measure = np.std(excess_returns)
# Calculate V2 Ratio
v2_ratio = np.mean(adjusted_excess_returns) / risk_measure
return v2_ratio
# Example data
investment_returns = np.array([0.05, 0.02, -0.01, 0.04, 0.03])
benchmark_returns = np.array([0.03, 0.02, 0.02, 0.05, 0.04])
penalization_factor = 2 # Example value; adjust based on your specific penalization criteria
v2_ratio = calculate_v2_ratio(investment_returns, benchmark_returns, penalization_factor)
v2_ratio
(Certifica-te de que indentas todo o código, como mostra a imagem abaixo).
O rácio V2 calculado, com base nos rendimentos do investimento e do índice de referência, com um fator de penalização de 2, é de aproximadamente -1,60.
Este valor negativo indica que, após a aplicação da penalização por desempenho insuficiente, o desempenho do investimento é inferior ao do índice de referência após o ajustamento pelo risco.
A interpretação do rácio V2 depende do contexto específico do investimento e das condições de mercado.
O fator de penalização pode ser ajustado de acordo com diferentes estratégias de trading/investimento e apetite pelo risco.
O rácio V2 é particularmente útil para avaliar o desempenho de uma carteira em termos de rendibilidade e risco.
Dá uma visão equilibrada da qualidade da gestão da carteira em relação ao seu índice de referência.
Para os gestores de carteiras, este rácio pode ser um bom indicador para avaliar a eficácia das suas estratégias de trading/investimento - particularmente em termos de gestão da volatilidade e de obtenção de rendimentos excedentários regulares.
Os investidores podem utilizar o rácio V2 para comparar diferentes carteiras ou fundos, em particular quando procuram opções que não só tenham superado o seu índice de referência, mas que o tenham feito de forma consistente e com menor volatilidade.
O rácio V2 coloca uma forte ênfase na consistência do desempenho superior, um aspeto importante de um investimento a longo prazo bem sucedido.
Ao incluir o desvio padrão dos retornos em excesso no seu cálculo, o rácio V2 dá uma ideia da volatilidade ou estabilidade do desempenho da carteira em relação ao seu índice de referência.
Tal como acontece com muitos indicadores de desempenho, a eficácia do rácio V2 depende da escolha de um índice de referência adequado.
Um índice de referência mal escolhido pode levar a conclusões erróneas.
O rácio V2 não é tão amplamente utilizado ou reconhecido como outras medidas de desempenho, como o rácio de Sharpe ou o alfa de Jensen.
Este facto pode limitar a sua utilidade em contextos mais amplos de análise de investimentos.
A avaliação da volatilidade é importante, mas existe o risco de as flutuações de curto prazo influenciarem demasiado o rácio.
Este facto pode ofuscar as tendências de desempenho a longo prazo.
O rácio V2 é um instrumento valioso para avaliar o desempenho ajustado ao risco das carteiras de investimento, centrando-se particularmente na consistência e estabilidade dos rendimentos excedentários em relação a um índice de referência.
Embora ofereça uma visão mais matizada do desempenho do que algumas medidas tradicionais, a sua eficácia depende da escolha de um índice de referência adequado e de uma interpretação equilibrada que tenha em conta tanto a volatilidade a curto prazo como os objectivos de desempenho a longo prazo.
Para os investidores e gestores de carteiras, o rácio V2 pode complementar outras medidas de desempenho para proporcionar uma compreensão mais abrangente das características de desempenho de uma carteira.
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