 |  |  |  |  |  |
V2-kvot (V2R) - ett mått på investeringars resultat och risk
V2-kvoten, som inte diskuteras så ofta i traditionell finansiell litteratur, är ett mått på investeringars resultat och risk.
Det är utformat för att ge en mer heltäckande bild av en portföljs riskjusterade avkastning.
Det fokuserar på volatiliteten i avkastningen och hur konsekvent överavkastningen är i förhållande till ett jämförelseindex.
Viktiga slutsatser - V2-kvot
Förbättrad riskbedömning:
V2-kvoten ger ett mer nyanserat mått på riskjusterad avkastning genom att straffa investeringar/portföljer som presterar sämre än marknaden hårdare, med hänsyn tagen till avkastningens volatilitet.
Jämförelse med riktmärken:
Gör det möjligt för handlare/investerare att jämföra överavkastningen för en tillgång, portfölj eller strategi med ett specifikt riktmärke.
En förbättring jämfört med traditionella mått:
V2-kvoten syftar till att ge en mer omfattande bedömning än traditionella mått som Sharpe-, informations- eller Sterling-kvoten, genom att betona vikten av negativa avvikelser från marknaden.
Beräkning och komponenter
V2-kvoten kan beskrivas på följande sätt:
V2-kvot = ER - PF × DR / σ
Där :
- ER = Överavkastning (avkastning på investeringen - avkastning på jämförelseindex)
- PF = Penalty Factor (ett värde > 1 för att öka effekten av underavkastning)
- DR = Nedåtrisk (mått på underavkastning, kan vara negativ överavkastning eller annat mått)
- σ = Standardavvikelse för överavkastning eller annat riskmått
I denna formel:
- Överavkastning (ER) ger ett mått på investeringens/portföljens över- eller underavkastning i förhållande till jämförelseindexet.
- Strafffaktorn (PF) förstärker effekten av underavkastning (i linje med idén att överbestraffa dåliga resultat).
- Nedåtrisken (DR) fokuserar på de negativa aspekterna av investeringens resultat.
- Nämnaren, standardavvikelsen för överavkastning (σ), fungerar som ett riskmått, liknande Sharpekvoten.
Kom ihåg att detta är en konceptuell tolkning.
Den faktiska formeln - V2R används inte i någon större utsträckning och är inte standardiserad - kan variera och bör skräddarsys för specifika investeringsstrategier och riskpreferenser.
Valet av komponenter, t.ex. strafffaktorn och måttet på nedåtrisk, beror på hur strikt du vill straffa underavkastning och vilka aspekter av investeringens riskprofil som är mest relevanta för din analys.
Tolkning
- En högre V2-kvot indikerar en mer gynnsam riskjusterad utveckling.
- Det innebär att portföljen regelbundet genererar högre avkastning än jämförelseindexet, med lägre volatilitet i dessa överavkastningar.
- En lägre V2-kvot indikerar mindre regelbunden överavkastning eller större volatilitet i överavkastningen.
Python-kod för V2-kvoten
Här är ett exempel på hur man implementerar V2R i Python :
import numpy as np
def calculate_v2_ratio(investment_returns, benchmark_returns, penalization_factor):
# Calculate excess returns
excess_returns = investment_returns - benchmark_returns
# Calculate downside risk (negative excess returns)
downside_risk = np.where(excess_returns < 0, excess_returns, 0)
# Apply penalization for underperformance
adjusted_excess_returns = excess_returns - penalization_factor * abs(downside_risk)
# Calculate risk measure (standard deviation of excess returns)
risk_measure = np.std(excess_returns)
# Calculate V2 Ratio
v2_ratio = np.mean(adjusted_excess_returns) / risk_measure
return v2_ratio
# Example data
investment_returns = np.array([0.05, 0.02, -0.01, 0.04, 0.03])
benchmark_returns = np.array([0.03, 0.02, 0.02, 0.05, 0.04])
penalization_factor = 2 # Example value; adjust based on your specific penalization criteria
v2_ratio = calculate_v2_ratio(investment_returns, benchmark_returns, penalization_factor)
v2_ratio
(Var noga med att dra in all kod som visas i bilden nedan).
Den beräknade V2-kvoten, baserad på avkastningen för investeringen och jämförelseindexet med en strafffaktor på 2, är cirka -1,60.
Detta negativa värde indikerar att investeringens resultat, efter tillämpning av straffavgiften för underavkastning, är lägre än jämförelseindexets resultat efter riskjustering.
Tolkningen av V2-kvoten beror på det specifika sammanhanget för investeringen och marknadsvillkoren.
Strafffaktorn kan justeras i enlighet med olika handels-/investeringsstrategier och riskaptit.
Betydelse
Riskjusterad avkastning
V2-kvoten är särskilt användbar för att bedöma en portföljs resultat i termer av avkastning och risk.
Det ger en balanserad bild av kvaliteten på portföljens förvaltning jämfört med dess jämförelseindex.
Portföljförvaltning
För portföljförvaltare kan detta nyckeltal vara en bra indikator för att bedöma effektiviteten i deras handels-/investeringsstrategier - särskilt när det gäller att hantera volatilitet och uppnå regelbunden överavkastning.
Beslutsfattande för investerare
Handlare/investerare kan använda V2-kvoten för att jämföra olika portföljer eller fonder, särskilt när de letar efter alternativ som inte bara har överträffat sitt jämförelseindex, utan som också har gjort det konsekvent och med lägre volatilitet.
Fördelar
Tonvikt på konsekvens
V2-kvoten lägger stor vikt vid konsekventa överavkastningar, en viktig aspekt av framgångsrika långsiktiga investeringar.
Utvärdering av volatilitet
Genom att inkludera standardavvikelsen för överavkastning i sin beräkning ger V2-kvoten en uppfattning om volatiliteten eller stabiliteten i portföljens resultat i förhållande till dess jämförelseindex.
Begränsningar
Beroende av jämförelseindex
Som med många resultatindikatorer beror V2-kvotens effektivitet på valet av ett lämpligt jämförelseindex.
Ett dåligt valt jämförelseindex kan leda till missvisande slutsatser.
Används i liten utsträckning
V2-kvoten är inte lika allmänt använd eller erkänd som andra resultatmått som Sharpekvot eller Jensens alfa.
Detta kan begränsa dess användbarhet i bredare investeringsanalyssammanhang.
Potentiell överbetoning av kortsiktig volatilitet
Det är viktigt att utvärdera volatiliteten, men det finns en risk att kortsiktiga fluktuationer påverkar kvoten för mycket.
Detta kan överskugga långsiktiga prestationstrender.
Slutsats
V2-kvoten är ett värdefullt verktyg för att bedöma investeringsportföljers riskjusterade resultat, med särskilt fokus på överavkastningens konsistens och stabilitet i förhållande till ett jämförelseindex.
Även om det ger en mer nyanserad bild av resultatet än vissa traditionella mått, beror dess effektivitet på valet av ett lämpligt riktmärke och en balanserad tolkning som tar hänsyn till både kortsiktig volatilitet och långsiktiga resultatmål.
För investerare och portföljförvaltare kan V2-kvoten komplettera andra resultatmått för att ge en mer heltäckande förståelse av en portföljs resultategenskaper.
Jämförelse av aktiemäklare
| Mäklare |  |
|---|---|
| Courtageavgifter Aktier | Inga provisioner för en maximal månadsvolym på 100 000 EUR och sedan 0,20%. |
| Demokonto | Ja |
| Vår åsikt | Handel utan provision, men med ett val av värdepapper begränsat till 3289 aktier och 358 ETF. |
 | |
| Investering innebär risk för förlust | |
| Föregående : Företagens finansiella nyckeltal | Följande : Hur du hittar de bästa aktierna för Day Trading |