O efeito de doação (aversão à despossessão) - impactos nos investidores

O efeito de dotação é um viés cognitivo pelo qual uma pessoa está inclinada a atribuir mais valor ao que já tem do que ao que não tem.

Este preconceito foi identificado pela primeira vez num estudo de Kahneman, Knetsch e Thaler (1990) intitulado Experimental Tests of the Endowment Effect and the Coase Theorem.

Este estudo descobriu que as pessoas atribuíam mais valor a artigos que já possuíam do que a artigos semelhantes disponíveis para compra.

Este efeito é frequentemente observado quando as pessoas estão relutantes em separar-se de um item que já possuem, mesmo que este tenha pouco ou nenhum valor percebido.

O efeito de dotação tem implicações na tomada de decisões, uma vez que os indivíduos tendem a ser mais avessos ao risco quando se trata de se separarem de um objecto que consideram ser seu.

Estudos posteriores mostraram que o efeito de dotação pode ser moderado por factores como a familiaridade de um objecto e a sua relevância na vida de uma pessoa.

Compreender a influência do efeito de dotação é importante para economistas e empresas, pois pode ajudar a explicar o comportamento dos consumidores e orientar a tomada de decisões.

O efeito de dotação pode ser utilizado para desenvolver melhores estratégias de marketing, fornecer uma visão do valor percebido dos produtos e ajudar nas decisões de preços. Para os comerciantes, pode ajudar a reconhecer os preconceitos em termos do que possuem em relação a outras alternativas.

Além disso, ao estarem conscientes do efeito de dotação, as empresas podem conceber melhores programas de fidelização de clientes ou aumentar a satisfação do cliente com a sua oferta actual de produtos.

O efeito de dotação - pontos-chave a lembrar

• O efeito de dotação pode levar as pessoas a sobrevalorizar as coisas que já possuem, em comparação com as coisas equivalentes que poderiam ter em vez disso.
• Este comportamento irracional pode levar a perdas em investimentos financeiros e outras oportunidades, uma vez que as pessoas estão relutantes em separar-se do que já possuem.
• Para contrariar os efeitos do efeito de dotação, é importante permanecer objectivo ao avaliar o valor de uma posse ou oportunidade de investimento.
• A ligação emocional pode ser um factor influente nas decisões de propriedade e eliminação. Por conseguinte, é importante que os investidores e os decisores políticos permaneçam conscientes destas dinâmicas quando tomam decisões sobre os seus investimentos ou outros recursos.
• O efeito de dotação está intimamente relacionado com a teoria da perspectiva, que afirma que as pessoas tendem a sofrer maiores perdas quando se separam de um bem do que quando desfrutam da perspectiva de ganhar algo novo. É semelhante à aversão ao risco.

O efeito de dotação no que diz respeito aos comerciantes e investidores

Os participantes do mercado financeiro podem ter notado que tendem a querer manter as suas posições de carteira, mesmo que já não correspondam necessariamente aos seus objectivos e tolerância ao risco.

De facto, o efeito de dotação pode tomar conta dos traders e investidores, uma vez que estes podem valorizar mais as posições existentes do que novas oportunidades que podem ser melhores para eles.

Para mitigar os efeitos deste preconceito, os comerciantes e investidores devem reavaliar as suas actuais posições face a outras oportunidades para determinar se continuam a ser a melhor linha de acção.

Devem também considerar estratégias de gestão de risco, tais como a diversificação de classes de activos, para proteger contra potenciais perdas devidas ao efeito de dotação.

Globalmente, compreender e reconhecer o efeito de dotação pode ajudar os investidores a tomar decisões sólidas quando investem nos mercados financeiros.

Com uma consciência adequada, é possível reconhecer e ultrapassar este preconceito cognitivo e tomar decisões de investimento bem informadas.

O efeito de dotação no caso de doação de bens

O efeito de doação é também comum entre indivíduos que recebem acções como herança (por exemplo, de parentes falecidos falecidos).

Mesmo que as acções ou activos não correspondam aos objectivos financeiros, tolerância ao risco ou objectivos de diversificação da carteira do indivíduo em causa. O beneficiário pode estar relutante em separar-se deles devido ao efeito de dotação.

Para tirar o máximo proveito do bem doado, é importante que o destinatário avalie as suas necessidades financeiras e objectivos para determinar se faz mais sentido manter ou vender o presente.

Em alguns casos, pode ser vantajoso manter o bem, por exemplo, quando uma pessoa deseja transmitir uma herança de família (por exemplo, acções de uma determinada empresa) de uma geração para a seguinte.

Noutros cenários, aceitar e depois vender um activo herdado pode, em alguns casos, ser mais benéfico para diversificar uma carteira e alcançar objectivos financeiros a longo prazo.

Em geral, o reconhecimento e a compreensão do efeito de dotação podem ajudar os participantes do mercado financeiro, bem como aqueles que herdam activos específicos, a tirar o máximo partido dos seus investimentos.

O efeito de dotação e como superá-lo

Embora o efeito de dotação possa ter uma influência significativa na tomada de decisões, podem ser tomadas medidas para mitigar os seus efeitos.

Para começar, é importante identificar os preconceitos cognitivos que podem estar a funcionar numa dada situação.

Ao reconhecer quando estes enviesamentos podem estar a influenciar as decisões, torna-se mais fácil pensar mais objectivamente sobre uma questão e avaliar mais imparcialmente as opções potenciais.

Também é útil considerar o custo de oportunidade de manter algo em vez de o vender ou tomar um rumo de acção diferente.

Ao pesar os custos das diferentes opções, os indivíduos podem tomar decisões mais informadas e evitar potenciais perdas devido ao efeito de dotação.

Finalmente, é importante considerar os objectivos a longo prazo quando se toma uma decisão de investimento ou de património.

Ao adoptar uma abordagem estratégica à tomada de decisões, os indivíduos podem evitar ser influenciados pelo efeito de dotação e assegurar que as suas decisões sejam consistentes com os seus objectivos financeiros.

Será que o efeito de dotação faz algum dia sentido racional?

Há frequentemente implicações fiscais e custos de transacção associados à venda de um activo. Por conseguinte, pode ser racional reter um activo mesmo que este não cumpra os objectivos financeiros de cada um.

Por exemplo, se o custo da venda de um determinado activo for superior aos ganhos potenciais dessa venda, pode ser mais benéfico mantê-lo na sua carteira.

O efeito de dotação é mais provável de funcionar quando não há custos significativos associados à venda ou detenção de um activo.

Neste caso, os indivíduos devem considerar a sua tolerância ao risco e objectivos a longo prazo ao tomarem decisões de investimento.

FAQ - Efeito de Dotamento

Conclusão - Efeito de endowment

Ao estarem conscientes deste preconceito cognitivo, as empresas podem compreender melhor o comportamento dos consumidores e utilizá-lo em seu proveito.

Além disso, a compreensão do impacto do efeito de dotação na percepção de valor das pessoas pode ajudá-las a tomar decisões mais informadas quando adquirem bens ou serviços.

Para traders e investidores, o efeito de dotação pode manifestar-se numa tendência para manter os investimentos ou posições de carteira existentes, em vez de avaliar objectivamente se ainda são apropriados.

Globalmente, o efeito de dotação ilustra como as emoções podem influenciar as nossas decisões e destaca a importância de uma tomada de decisão racional ao avaliar investimentos ou compras.

A consciência deste fenómeno permite que as pessoas estejam atentas aos seus próprios preconceitos, o que pode conduzir a melhores resultados.