I den här artikeln diskuterar vi olika systematiska och diskretionära handels- och investeringsstrategier, som täcker ett brett spektrum av metoder, tillgångsklasser och tidshorisonter, samt korta beskrivningar av varje strategi.
Observera att många strategier faktiskt är en blandning av båda i verkligheten.
De kan dock ha en tendens att vara mer vanligt förekommande på ett eller annat sätt.
Diskretionära och systematiska investeringsstrategier är två olika tillvägagångssätt för investeringsförvaltning.
Var och en av dem har sina egna egenskaper och skillnaderna mellan de två kan ha en inverkan på en investeringsportföljs övergripande resultat och riskprofil.
Nedan följer en översikt över de viktigaste egenskaperna och skillnaderna mellan dessa två strategier:
Nedan följer handels- och investeringsstrategier som faller mer inom kategorin "diskretionär":
Sökning efter undervärderade aktier baserat på grundläggande analys, ofta med hjälp av finansiella nyckeltal för att identifiera företag som handlas under sitt substansvärde.
Fokuserar på företag med hög tillväxtpotential, som kännetecknas av snabba ökningar av intäkter, vinster och marknadsandelar, ofta på bekostnad av den nuvarande lönsamheten.
Investering i företag som betalar regelbundna utdelningar, vilket ger en stadig inkomstström och möjlighet till kapitaltillväxt.
En passiv investeringsstrategi som syftar till att replikera ett marknadsindex resultat, ofta genom indexfonder eller börshandlade fonder (ETF:er).
Ett köp-och-hållande tillvägagångssätt som fokuserar på att minimera avgifter och skatter, ofta genom indexfonder, ETF:er eller andra billiga investeringsinstrument.
Portföljförvaltare väljer aktivt ut värdepapper, med målet att överträffa referensvärden, baserat på grundläggande eller teknisk analys.
Försök att göra kort- eller medelfristiga vinster i en aktie eller på en marknad, vanligtvis genom att hålla positioner i dagar eller veckor.
Att köpa och sälja värdepapper under samma handelsdag i syfte att dra nytta av små prisförändringar.
Att göra många snabba affärer för att dra nytta av små prisförändringar, vanligtvis genom att stänga positioner inom några minuter.
Innehav av ett värdepapper under en längre period, vanligtvis veckor eller månader, baserat på långsiktiga pristrender och prisrörelser.
Att flytta investeringar från en sektor till en annan för att dra nytta av ekonomiska cykler och förväntade förändringar i marknadens resultat.
Det kan till exempel handla om att flytta investeringar från konsumtionsvaror till basvaror när näringsidkaren/investeraren förväntar sig att ekonomin kommer att försvagas.
Förståelse för rotation och sektoranalys
Investeringar baserade på makroekonomiska, geopolitiska och andra systemiska faktorer som påverkar tillgångsklasser, regioner eller länder.
Utnyttjande av möjligheter som skapas av företagshändelser, t.ex. fusioner, förvärv, vinstmeddelanden eller förändringar i lagstiftningen.
Att gå emot rådande marknadstrender, köpa undervärderade tillgångar när andra säljer och sälja övervärderade tillgångar när andra köper.
Att fokusera på värdepapper som genererar en stadig ström av inkomster, t.ex. aktier, obligationer eller fastighetsinvesteringar som ger utdelning.
Analys av tidigare marknadsdata, t.ex. priser och volymer, för att identifiera mönster och förutsäga framtida prisrörelser.
En bedömning av en akties inneboende värde baserat på finansiella och ekonomiska faktorer, inklusive intäkter, vinster, industritrender och makroekonomiska indikatorer.
Köp och försäljning av optionskontrakt som ger köparen rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja en underliggande tillgång till ett förutbestämt pris vid ett visst datum.
Köp och försäljning av terminskontrakt, som är avtal om att köpa eller sälja en tillgång till ett förutbestämt pris vid ett visst framtida datum.
Att handla med valutor på valutamarknaden och försöka dra nytta av fluktuationer i växelkurserna.
Handel med fysiska råvaror, t.ex. olja, guld eller jordbruksprodukter, eller deras finansiella derivat.
Investering i börshandlade fonder, som är korgar av värdepapper som handlas som enskilda aktier och följer ett underliggande index eller en investering.
Köp, förvaltning och försäljning av fastigheter för att generera inkomster eller kapitaltillväxt, inklusive bostads-, affärs- eller industrifastigheter.
Försök att förutsäga marknadsrörelser och fatta investeringsbeslut baserat på dessa förutsägelser, ofta med hjälp av tekniska eller ekonomiska indikatorer.
Att köpa en lång position i ett värdepapper och sälja kort ett relaterat värdepapper, i syfte att dra nytta av relativa prisrörelser.
Att dra nytta av prisskillnader i värdepapper som är involverade i företagshändelser, t.ex. fusioner, förvärv eller avknoppningar, genom att ta en position i de berörda företagen.
Att dra nytta av prisskillnader mellan målbolaget och det förvärvande bolaget vid en fusion eller ett förvärv, vanligen genom att köpa målbolagets aktier och sälja kort det förvärvande bolagets aktier.
Utnyttjande av prisineffektivitet mellan konvertibla värdepapper och deras underliggande aktier, vanligtvis genom att köpa konvertibla obligationer och sälja aktien kort.
Identifiering och utnyttjande av prisskillnader mellan relaterade värdepapper, vanligtvis genom långa och korta positioner.
Investering i skuldförbindelser från finansiellt krisdrabbade företag, ofta till en kraftig rabatt, med möjlighet till hög avkastning om företaget återhämtar sig.
Att ta långa positioner i undervärderade aktier och korta positioner i övervärderade aktier, i syfte att dra nytta av prisrörelser uppåt och nedåt.
Handelsstrategier som bygger på den förväntade volatiliteten hos en tillgång eller marknad, ofta med hjälp av optioner, terminer eller andra derivat.
Handel med räntebärande värdepapper eller derivat av dessa, baserat på emittentens kreditvärdighet och ränterörelser.
Handel med räntekänsliga värdepapper eller derivat för att dra nytta av ränteförändringar.
Investeringar i länder med utvecklingsekonomier som ofta kännetecknas av snabb tillväxt, ökande utländska investeringar och växande konsumentmarknader.
Investering i länder med mindre utvecklade ekonomier och kapitalmarknader som ofta kännetecknas av högre risk och högre avkastningspotential.
Fokuserar på företag med relativt litet börsvärde, som kan erbjuda högre tillväxtpotential och större risk än större företag.
Investering i företag med medelhög cap, som ofta ses som en balans mellan tillväxtpotentialen hos aktier med liten cap-nivå och stabiliteten hos aktier med stor cap-nivå.
Investering i företag med stort kapital, som ofta kännetecknas av stabilare avkastning, lägre risk och långsammare tillväxt än mindre företag.
Fokuserar på företag med mycket litet börsvärde, som ofta kännetecknas av hög tillväxtpotential, ökad risk och minskad likviditet.
Val av investeringar på grundval av etiska, sociala eller miljömässiga kriterier, där man ofta undviker företag som är verksamma inom kontroversiella sektorer.
Integrering av miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsfaktorer i investeringsbeslut, i syfte att generera långsiktigt hållbar avkastning.
Investeringar i företag, organisationer eller fonder med avsikt att skapa mätbara sociala eller miljömässiga effekter utöver den finansiella avkastningen.
Att fokusera på specifika teman eller trender, t.ex. ren energi, åldrande befolkningar eller teknisk innovation, för att identifiera investeringar.
Justering av en portföljs tillgångsallokering som svar på kortsiktiga marknadsförhållanden eller ekonomiska indikatorer, i syfte att dra nytta av möjligheter eller minska risker.
Fastställande av långsiktiga mål för tillgångsallokering i enlighet med investerarens risktolerans, investeringsmål och tidshorisont, med en generellt sett konsekvent fördelning.
Handel med värdepapper på grundval av väsentlig icke-offentlig information, vilket är olagligt och straffbart enligt lag.
Att låna och sälja en aktie i hopp om att priset ska sjunka så att investeraren kan köpa tillbaka den till ett lägre pris och tjäna på skillnaden.
Användning av långa och korta positioner för att uppnå en nettoexponering på noll, i syfte att dra nytta av en enskild akties resultat snarare än av bredare marknadstrender.
Att skriva köpoptioner på ett värdepapper som innehas av investeraren, vilket genererar inkomster från optionspremier och begränsar potentiella vinster på uppsidan.
Köp av säljoptioner på ett värdepapper som innehas av investeraren, vilket ger ett skydd mot nedgång i händelse av en nedgång i priset på värdepappret.
En optionsstrategi som innefattar samtidig försäljning av en köpoption och en säljoption out-of-the-money och köp av en annan köpoption och en annan säljoption out-of-the-money, en handelsstruktur som drar nytta av låg volatilitet.
Köp av en köpoption och en säljoption på samma aktie, med samma lösenpris och förfallodag, för att dra nytta av stora prisrörelser i endera riktningen.
Inköp av en köpoption och en säljoption out-of-the-money på samma värdepapper med samma förfallodag i syfte att dra nytta av stora prisrörelser i endera riktningen.
En optionsstrategi som innebär att man samtidigt köper och säljer optionskontrakt med olika lösenpriser men med samma förfallodag, vilket fungerar bäst vid låg volatilitet.
Köp och försäljning av optionskontrakt på samma värdepapper med samma lösenpris men olika förfallodatum, för att dra nytta av tidsförfall och förändringar i implicit volatilitet.
Köp och försäljning av optionskontrakt på samma värdepapper med olika lösenpriser och utgångsdatum, där man försöker dra nytta av förändringar i implicit volatilitet och tidsförfall.
Köp och försäljning av optionskontrakt på samma värdepapper med samma förfallodag men olika lösenpriser, i syfte att dra nytta av förändringar i priset på det underliggande värdepappret.
En kombination av en skyddande säljoption och en täckt köpoption på samma värdepapper, som begränsar både potentiella vinster och förluster samtidigt som inkomster från optionspremier genereras.
Köp och försäljning av flera optionskontrakt på samma värdepapper till olika lösenpriser, i syfte att dra nytta av förändringar i priset på det underliggande värdepappret samtidigt som man hanterar risken.
Till exempel kan en näringsidkare betala en premie på 3 dollar för en nettovinst på 7 dollar.
Att sälja säljoptioner på ett värdepapper samtidigt som man behåller tillräckligt med kontanter för att täcka det potentiella köpet av värdepappret om det tilldelas, och på så sätt generera inkomster från optionspremier.
Försäljning av köp- eller säljoptioner utan att äga det underliggande värdepappret eller ha kontanter för att täcka eventuella åtaganden, vilket ökar de potentiella vinsterna men också medför en betydande risk.
Inköp av värdepapper med stöd av en pool av underliggande tillgångar, t.ex. hypotekslån, billån eller kreditkortsfordringar, i syfte att realisera de kassaflöden som genereras av dessa tillgångar.
Inköp av värdepapper med stöd av en pool av bostadslån eller kommersiella hypotekslån, i syfte att dra nytta av de kassaflöden som genereras av hypoteksbetalningarna.
Köp av skattepengar på fastigheter med obetalda skatter, vilket gör det möjligt att ta ut ränta på panträtten eller att förvärva fastigheten om ägaren inte betalar skatterna.
Investering i privata företag genom direkta investeringar, uppköp eller andra transaktioner.
Tillhandahåller finansiering till företag i ett tidigt skede med stor potential i utbyte mot eget kapital, i syfte att uppnå betydande avkastning om företaget lyckas.
Enskilda investerare som tillhandahåller kapital till nystartade företag eller företag i ett tidigt skede i utbyte mot eget kapital eller skulder, i syfte att dra nytta av företagets tillväxt och eventuella exit.
Att köpa och inneha digitala valutor, såsom bitcoin, ethereum eller andra altcoins, för att dra nytta av prisökning eller användning i transaktioner.
Investering i nya kryptovalutaprojekt genom att köpa tokens i den inledande insamlingsfasen, i hopp om att tokenerna kommer att öka i värde.
Investering i tokens som representerar ägande av underliggande tillgångar, t.ex. fastigheter eller aktier i ett företag, i syfte att dra nytta av tillgångsvärdering eller inkomstgenerering.
Köp av tokens som ger tillgång till en specifik plattform, produkt eller tjänst, i syfte att dra nytta av den ökade efterfrågan och värderingen av tokens.
Tillhandahållande av kapital till nystartade företag eller projekt via onlineplattformar, där man eventuellt får aktier, skulder eller andra belöningar i utbyte mot investeringen.
Utlåning av pengar direkt till privatpersoner eller företag via onlineplattformar, där man tjänar ränta på lånen och sprider riskerna mellan flera låntagare.
Köp av aktier i ett företag direkt från företaget, ofta utan att gå via en mäklare och med lägre avgifter, vilket i vissa fall gör det möjligt att köpa bråkdelar av aktier.
Automatisk återinvestering av utdelningar som erhålls från en aktie i ytterligare aktier i samma aktie, vilket möjliggör sammansatt avkastning över tiden.
Användning av lånade medel eller finansiella instrument, t.ex. spreadar eller optioner, för att öka investeringsexponeringen och den potentiella avkastningen, samtidigt som risken ökar.
Investering i börshandlade fonder som är utformade för att röra sig i motsatt riktning till sitt underliggande index, i syfte att dra nytta av marknadsnedgångar.
Försäljning av förlorande investeringar för att kompensera kapitalvinstskatten, vilket kan förbättra portföljens avkastning samtidigt som en konsekvent investeringsstrategi bibehålls.
Den aktiva anpassningen av portföljpositioner som svar på kortsiktiga marknadstrender, indikatorer eller händelser, i syfte att dra nytta av möjligheter eller minska risken.
Tillhandahållande av efterställda skulder eller preferensaktier till företag, ofta med högre ränta eller potentiell omvandling till aktier, i utbyte mot högre avkastning och risk.
Investeringar i en diversifierad blandning av tillgångsklasser, t.ex. aktier, obligationer och kontanter, ofta utformade för att uppfylla specifika riskprofiler eller investeringsmål.
Fondfonder som automatiskt justerar sin tillgångsallokering över tiden och blir mer konservativa när pensionsdatumet närmar sig.
Fondfonder som syftar till att tillhandahålla en diversifierad, åldersanpassad investeringsstrategi genom att automatiskt justera tillgångsallokeringen i enlighet med investerarens ålder eller risktolerans.
Investering i fysiska tillgångar som tillhandahåller viktiga tjänster, t.ex. transport, energi eller allmännyttiga tjänster, i syfte att generera inkomster och långsiktig kapitaltillväxt.
Att köpa aktier i en trust som innehar och förvaltar royalty-rättigheter till naturresurser, t.ex. olja, gas eller mineraler, i syfte att dra nytta av de inkomster som genereras av dessa resurser.
Investera i börsnoterade partnerskap som främst är verksamma inom energisektorn och som erbjuder möjligheter till skattefördelar, inkomster och kapitaltillväxt.
Inköp av långsiktiga optionskontrakt, ofta med en utgångstid på ett till tre år, i syfte att dra nytta av långsiktiga prisrörelser med lägre tidsförfall.
Köp av statsobligationer, t.ex. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), som justerar sina kapital- och räntebetalningar i linje med inflationen för att bevara köpkraften.
Fokuserar på unika möjligheter som skapas av företagshändelser eller situationer, såsom uppdelningar, omstruktureringar eller ledningsförändringar, i syfte att dra nytta av felaktigt prissatta värdepapper.
Investering i en fast portfölj av värdepapper som innehas under en förutbestämd tidsperiod, i syfte att generera inkomst, kapitaltillväxt eller båda.
Köp av andelar i en sluten investeringsfond som handlas på en börs och har ett fast antal andelar, i syfte att dra nytta av fondens underliggande investeringar och potentiella rabatter på nettotillgångsvärdet.
Investera i värdepappersfonder som ger ut och löser in andelar på begäran, där fondens substansvärde beräknas dagligen, för att dra nytta av professionell förvaltning och diversifiering.
Allokering av kapital till materiella tillgångar, t.ex. fastigheter, råvaror, infrastruktur eller naturresurser, i syfte att bevara kapital, generera inkomster eller skydda sig mot inflation.
Fokusering på obligationer med kortare löptider, vanligtvis mindre än fem år, i syfte att ge inkomster och minska ränterisken jämfört med långfristiga obligationer.
Investering i obligationer med längre löptider, ofta över tio år, för att generera högre inkomster och potentiellt större kapitaltillväxt, men med högre ränterisk.
Inköp av obligationer som utfärdats av företag eller regeringar med hög kreditvärdighet, i syfte att generera inkomster med relativt låg kreditrisk.
Inköp av obligationer utgivna av företag med lägre kreditvärdighet, ofta kallade skräpobligationer, i syfte att generera högre inkomster men med ökad kreditrisk.
Investering i skuldebrev som emitteras av statliga eller lokala myndigheter och som ofta erbjuder skattefria ränteinkomster och relativt låg kreditrisk.
Inköp av obligationer som inte betalar periodisk ränta utan säljs med en kraftig rabatt på sitt nominella värde, med målet att tjäna på skillnaden mellan köpeskillingen och det nominella värdet vid förfall.
En portfölj av obligationer med förskjutna löptider, i syfte att minska ränterisken och ge en regelbunden inkomstström.
Köp av en försäkringsprodukt som ger en garanterad inkomstström under pensioneringen, antingen omedelbart eller vid en senare tidpunkt, i utbyte mot en första premie eller en serie premier.
Användningen av en regelbaserad metod för att konstruera en portfölj som kombinerar aktiva och passiva investeringselement och som syftar till att överträffa traditionella marknadskapitalsviktade index samtidigt som risken hanteras.
Nedan följer investeringsstrategier som tenderar att vara mer "systematiska" till sin natur:
Fokusera på specifika faktorer, såsom värde, tillväxt, momentum eller kvalitet, som historiskt sett har visat sin förmåga att generera överavkastning.
Köpa aktier som har ett starkt pris- eller vinstmomentum och hoppas att trenden ska fortsätta.
Investera ett fast belopp med jämna mellanrum, oavsett marknadsförhållanden, för att minska effekten av marknadsvolatilitet.
Användning av matematiska och statistiska modeller för att analysera finansiella data och identifiera investeringsmöjligheter.
Algoritmbaserad handel utnyttjar små prisskillnader eller marknadsineffektivitet, ofta med hjälp av anslutningar med mycket låg latenstid och med positioner som hålls i millisekunder.
Automatisering av handelsprocessen med hjälp av fördefinierade regler och algoritmer för att utföra affärer, ofta baserat på teknisk analys eller kvantitativa modeller.
Utnyttjande av prisskillnader mellan relaterade tillgångar eller marknader, genom att köpa på en marknad och sälja samtidigt på en annan, med minimal risk.
Användning av kvantitativa modeller och historiska prisuppgifter för att identifiera och utnyttja kortsiktiga prisineffektiviteter på marknaden.
Kontinuerlig justering av tillgångsallokeringen som svar på marknadsförhållanden, ekonomiska indikatorer eller förändringar i investerarens finansiella situation.
Tillhandahållande av likviditet på finansmarknaderna genom att samtidigt ange köp- och säljpriser för värdepapper och dra nytta av spridningen mellan köp- och säljpriser.
Investerar i terminskontrakt för olika tillgångsklasser, ofta med hjälp av systematiska handelsstrategier för att dra nytta av marknadstrender eller ineffektivitet.
Diskretionära investeringsstrategier bygger på mänsklig bedömning och subjektiv analys, vilket ger större flexibilitet men potentiellt mindre konsekvens.
Systematiska investeringsstrategier följer däremot ett regelbaserat tillvägagångssätt som är mer objektivt, konsekvent och replikerbart, men kan vara mindre anpassningsbara till förändrade marknadsförhållanden.
Valet mellan dessa strategier beror på investerarens mål, risktolerans och investeringsfilosofi.