 |  |  |  |  |  |
Calmar-kvot (beräkning, betydelse)
Calmar Ratio är ett nyckeltal som används inom finansbranschen för att bedöma den riskjusterade avkastningen på en investeringsportfölj, med särskild tonvikt på nedåtrisken.
Calmar står för California Managed Accounts Reports och är uppkallat efter dess skapare, Terry W. Young.
Detta nyckeltal används ofta av hedgefonder och andra investeringsportföljer för att visa deras riskjusterade resultat under en viss period, vanligtvis tre år.
Viktiga fakta - Calmar-kvot
- Mätning av riskjusterad avkastning
- Calmar-kvoten är ett nyckeltal som används inom finans för att bedöma det riskjusterade resultatet för en investeringsportfölj.
- Det är användbart för att jämföra resultatet av hedgefonder och andra alternativa investeringar.
- Beräkningsmetod
- Kvoten beräknas genom att dividera den årliga avkastningen på en portfölj med den maximala nedgång som registrerats under en given period.
- Detta mäter avkastningen per enhet av nedåtrisk.
- Tolkning och tillämpning
- En hög Calmar-kvot indikerar en mer gynnsam risk-avkastningsprofil.
- Det tyder på att portföljen har uppnått högre avkastning med lägre nedgångar.
- Det är värdefullt för handlare/investerare som försöker förstå avvägningen mellan risk och avkastning i sina handels- och investeringsstrategier.
Beräkning och formel
Calmar-kvoten beräknas enligt följande:
Calmar-kvot = Maximal nedtrappning / Annualiserad avkastning
där :
- Den annualiserade avkastningen är den genomsnittliga årliga avkastningen för portföljen under en given period.
- Maximal drawdown är den största nedgången i portföljens värde från en topp till nästa under samma period.
Tolkning
- En hög Calmar-kvot indikerar en mer gynnsam riskjusterad utveckling. Det tyder på att portföljen har uppnått högre avkastning med en lägre maximal drawdown.
- En lägre kvot indikerar antingen en lägre avkastning eller en högre drawdown, eller både och.
Betydelse
Riskhantering
Calmar-kvoten är särskilt populär eftersom den fokuserar på risken för förlust.
Den skapar en direkt koppling mellan portföljens avkastning och dess värsta förlust (drawdown).
Utvärdering av långsiktiga resultat
Det används i allmänhet för att bedöma den långsiktiga utvecklingen av investeringsportföljer, dvs. de med en flerårig investeringshorisont.
Värdering av hedgefonder
Kvoten är ett populärt mått för att bedöma hedgefonders resultat, där hantering av nedåtrisk ofta är ett viktigt mål.
Fördelar
Fokus på allvarliga förluster
Calmar-kvoten är särskilt användbar för att bedöma hur väl en investeringsförvaltare hanterar och minimerar allvarliga marknadsnedgångar.
Enkelhet och tydlighet
Calmar-kvoten är ett enkelt och lättolkat mått på den avkastning som portföljen genererar per enhet av dess högsta risk.
Gränser
Känslighet för tidshorisont
Calmar-kvoten kan vara mycket känslig för vilken period som väljs.
En period som präglas av en betydande nedgång kan radikalt förändra kvoten.
Ej lämplig för kortsiktig analys
Eftersom Calmar-kvoten fokuserar på långsiktig avkastning är den mindre lämplig för kortsiktiga investeringsstrategier.
Maximal drawdown som enda riskmått
Att använda maximal drawdown som enda riskmått kanske inte helt återspeglar omfattningen av de riskfaktorer som påverkar en portfölj.
Calmar-kvot - Python-kod
För att beräkna Calmar-kvoten i Python behöver du i allmänhet :
- Bestämma den årliga avkastningen på investeringsportföljen.
- Beräkna den maximala drawdown som portföljen upplevt under den angivna perioden.
- Dela den annualiserade avkastningen med den maximala neddragningen.
Här är en Python-funktion för beräkning av Calmar-kvoten:
import numpy as np
def calmar_ratio(returns):
"""
Calculate the Calmar Ratio for a series of investment returns.
Parameters:
returns (array-like): A list or array of periodic returns.
Returns:
float: The Calmar Ratio.
"""
# Convert the returns to a numpy array for easier manipulation
returns = np.array(returns)
# Calculate the cumulative returns
cumulative_returns = (1 + returns).cumprod()
# Calculate the rolling maximum
rolling_max = np.maximum.accumulate(cumulative_returns)
# Calculate drawdowns
drawdowns = (cumulative_returns - rolling_max) / rolling_max
# Calculate the maximum drawdown
max_drawdown = np.min(drawdowns) # Note: max_drawdown is negative
# Annualize the total return
annualized_return = cumulative_returns[-1] ** (1 / len(returns)) - 1
# Calculate the Calmar Ratio
calmar_ratio = annualized_return / -max_drawdown
return calmar_ratio
print(calmar_ratio(returns))
Innan du använder koden bör du se till att du använder indrag (se nedan), eftersom detta är en viktig del av Pythons syntax.
I den här funktionen anger du en serie periodiska avkastningar (dagliga, månatliga etc.) och den beräknar Calmar-kvoten.
Funktionen förutsätter att de inmatade avkastningarna är i ett format som direkt kan konverteras till en NumPy-tabell.
Beräkningen av den annualiserade avkastningen förutsätter att avkastningen inte redan är annualiserad och att periodlängden är densamma som i avkastningstabellen.
Så se till att justera i enlighet med detta om dina data skiljer sig åt.
Slutsats
Calmar-kvoten används för att bedöma den riskjusterade avkastningen för investeringsportföljer, med särskilt fokus på hur portföljer hanterar betydande marknadsnedgångar.
Dess fokus på maximal drawdown gör den särskilt relevant för långsiktiga investerare och hedgefonder som oroar sig för nedåtrisker.
Dess effektivitet beror dock på valet av en lämplig värderingsperiod och bör beaktas tillsammans med andra mått på resultat och risk för en fullständig analys av investeringen.
Jämförelse av aktiemäklare
| Mäklare |  |
|---|---|
| Courtageavgifter Aktier | Inga provisioner för en maximal månadsvolym på 100 000 EUR och sedan 0,20%. |
| Demokonto | Ja |
| Vår åsikt | Handel utan provision, men med ett val av värdepapper begränsat till 3289 aktier och 358 ETF. |
 | |
| Investering innebär risk för förlust | |
| Föregående : Företagens finansiella nyckeltal | Följande : Hur du hittar de bästa aktierna för Day Trading |