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Outperformance-Optionen
Outperformance-Optionen sind eine exotische Art von Derivaten, die es Anlegern ermöglichen, auf der Grundlage der relativen Performance zweier Vermögenswerte gehebelte Geschäfte zu tätigen. Eine Outperformance-Option funktioniert, indem sie die Gewinne und Verluste zweier Vermögenswerte, wie Aktien, Anleihen oder Währungen, über einen bestimmten Zeitraum misst und ihre Performance im Verhältnis zueinander vergleicht.
Dieser Leitfaden ist Ihre Einführung in Outperformance-Optionen. Er enthält alle relevanten Informationen zur Bewertung und Strategie sowie Beispiele, die Daytradern den Einstieg in diese exotische Option erleichtern sollen.
Grundprinzipien von Outperformance-Optionen
- Bei Outperformance-Optionen wird die Performance von zwei Vermögenswerten über einen bestimmten Zeitraum verglichen.
- Der Gewinn basiert auf der Differenz oder dem Spread zwischen der Performance der beiden Vermögenswerte.
- Es kann eine breite Palette von Vermögenswerten verwendet werden, darunter Aktien, Indizes, Währungen oder Kombinationen.
- Outperformance-Optionen werden in der Regel außerbörslich gehandelt, obwohl sie auch an einigen Börsen zu finden sind.
- Anleger nutzen Outperformance-Optionen zu Spekulations- und Absicherungszwecken.
Wie funktionieren Outperformance-Optionen?
Outperformance-Optionen nehmen zwei Vermögenswerte und stellen sie über einen bestimmten Zeitraum gegeneinander. Der Anleger verdient Geld, wenn er richtig vorhersagt, welcher Vermögenswert den anderen übertreffen wird. Wie bei anderen Arten von Optionen können Händler Short-Positionen mit Outperformance-Put-Optionen oder Long-Positionen mit Call-Optionen einnehmen.
Der Gewinn wird durch den Unterschied in der Performance zwischen den beiden Optionen bestimmt, der auch als Spread bekannt ist. In dieser Hinsicht ähneln Outperformance-Optionen einem anderen exotischen Derivat namens Spread-Option, bei dem der Gewinn durch die Preisdifferenz zwischen zwei Vermögenswerten bestimmt wird. Allerdings beziehen sich Outperformance-Optionen auf die relative Performance der beiden Vermögenswerte und nicht auf ihren absoluten Preis. Händler sollten daher darauf achten, dass sie die beiden nicht verwechseln.
Beispiel
Das folgende Beispiel verdeutlicht die Bedeutung der "relativen Performance" im Vergleich zu Outperformance-Optionen...
Angenommen, ein Händler eines Hedgefonds hat die Vermutung, dass das kleine Unternehmen A im Vergleich zu seinem großen Rivalen, dem Unternehmen B, ein gutes Geschäftsjahr haben wird. Er zeichnet eine Outperformance-Call-Option, bei der die Aktien der beiden Unternehmen gegeneinander ausgespielt werden.
Bei Vertragsbeginn werden die Aktien von Unternehmen A zu 1 USD gehandelt, während die Aktien von Unternehmen B zu 100 USD gehandelt werden. Am Ende der Laufzeit des Vertrags ist die Aktie von Unternehmen A auf 1,10 $ gestiegen, während die Aktie von Unternehmen B nun mit 101 $ gehandelt wird. Die Aktie von Unternehmen B ist um einen Dollar gestiegen, was in absoluten Zahlen einem zehnmal höheren Wachstum entspricht als das von Unternehmen A. Dennoch hat Unternehmen A besser abgeschnitten als Unternehmen B, da sein Aktienkurs in diesem Zeitraum um 10 % gestiegen ist, während Unternehmen B nur um 1 % gestiegen ist.
In diesem Fall ist die Option des Anlegers im Geld, da er richtig vermutet hat, dass Unternehmen A Unternehmen B übertreffen würde. Der Gewinn wird durch den Unterschied in der Performance der beiden Unternehmen über den Zeitraum bestimmt. Wenn der Anleger fälschlicherweise angenommen hätte, dass Unternehmen B Unternehmen A übertreffen würde, würde er keinen Gewinn erhalten.
Der Gewinn wird mithilfe einer Formel berechnet, die von dem Finanzspezialisten William Margrabe entwickelt wurde, und der Begriff "Margrabe-Optionen" ist ein Synonym für Outperformance-Optionen.
Der Handel mit Outperformance-Optionen
Obwohl sie manchmal an der Börse gehandelt werden können, werden Outperformance-Optionen, wie andere exotische Derivate, meist außerbörslich verkauft und in bar abgerechnet. Die meisten sind im europäischen Stil gehalten, was bedeutet, dass sie am Verfallstag abgerechnet werden müssen, obwohl es auch Kontrakte im amerikanischen Stil gibt, die jederzeit bis zu ihrem Verfall ausgeübt werden können.
Während OTC-Outperformance-Optionen in der Regel nur für große Unternehmen und institutionelle Anleger zugänglich sind, können Daytrader über bestimmte Börsen Zugang zu diesen Produkten erhalten. Gute Broker können Daytradern dabei helfen, eine Liste der an bestimmten Börsen verfügbaren Optionen zu erstellen, und sie können auch Preisnotierungen und Beratung in anderen Schlüsselbereichen anbieten, bevor sie ein Geschäft abschließen.
Strategie der Outperformance-Optionen
Outperformance-Optionen sind flexibel, da sie es den Anlegern ermöglichen, die Performance verschiedener Arten von Vermögenswerten im Vergleich zueinander zu messen. Eine gängige Transaktion kann die Performance von zwei Indizes verfolgen, z. B. Nasdaq und S&P 500. Anleger sind jedoch nicht auf den Vergleich ähnlicher Produkte beschränkt und können auch Outperformance-Optionen nutzen, um die Performance einzelner Aktien oder ETFs beispielsweise mit der eines Index zu vergleichen.
In diesem Fall könnte das Produkt dazu verwendet werden, darauf zu wetten, dass eine bestimmte Branche oder ein bestimmtes Unternehmen den Rest des Marktes übertrifft. Vor der Finanzkrise 2007 hatten historische Daten beispielsweise eine Korrelation zwischen Technologie- und Energiewerten und dem Rest des S&P 500 Index gezeigt. 2009 riet Morgan Stanley den Anlegern jedoch, Outperformance-Optionen zu verwenden, um darauf zu wetten, dass sich diese beiden Sektoren schneller erholen würden als der Rest des Marktes. Die Performance der großen US-Technologieunternehmen im letzten Jahrzehnt hat bewiesen, dass Outperformance-Optionen mit der richtigen Wette ein Mittel sind, um ein Aktienengagement zu erreichen, das lukrativer sein kann als der bloße Aktienhandel.
Sie werden auch von Korrelationshändlern in Absicherungsstrategien eingesetzt, die durch Wetten auf die durchschnittliche Korrelation von Aktien in einem bestimmten Markt Gewinne erzielen wollen. Darüber hinaus können sie von einem Anleger zu Absicherungszwecken eingesetzt werden, wenn er ein Engagement in einem Vermögenswert hat, der mehr Risiken birgt als ein ähnlicher Vermögenswert - z. B. die Aktien eines Unternehmens in einem fremden Land, dessen Wechselkurs schwankend ist.
Ratschläge für Investitionen
Wie bei jeder Art von Transaktion liegt der Schlüssel zum Erfolg in der Aufklärung durch sorgfältige Recherche. Da Outperformance-Optionen die Performance von zwei Vermögenswerten im Vergleich zueinander bewerten, kann das Studium der Daten komplex sein. Händler sollten sich vor einer Transaktion stets mit den relevanten Charts und Berichten vertraut machen und historische Daten überprüfen. Sie sollten sich auch über die allgemeinen Marktbedingungen informieren und die täglichen Finanznachrichten z. B. im Wall Street Journal verfolgen, denn das hilft ihnen, Ideen für gute Handelskandidaten zu entwickeln. Wenn Sie an der New Yorker Börse (NYSE) handeln, sollten Sie sich über alle wichtigen Informationen zu diesem Markt auf dem Laufenden halten.
Ein letztes Wort zum Handel mit Outperformance-Optionen.
Outperformance-Optionen können eine flexible und leistungsstarke Ergänzung des Arsenals eines Händlers sein - vorausgesetzt, dieser Anleger ist in der Lage, historische Daten zu analysieren, Preise zu bewerten und die beste Strategie für einen bestimmten Markt zu entwickeln. Da sie ein gehebeltes Engagement bieten können, können Outperformance-Optionen eine lukrative Art von Derivat für Händler sein, die ein Auge für den Korrelationshandel und ein gutes Gespür dafür haben, welche Arten von Vermögenswerten sich voraussichtlich gut entwickeln werden.
Sie können auch als Absicherungsoptionen für Händler dienen, die dem Korrelationsrisiko ausgesetzt sind, oder für diejenigen, die sich für ein Unternehmen interessieren, das im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen ein erhöhtes Risiko aufweist.
Optionsbroker
| Makler | Verordnung | Plattformen | Mindesteinzahlung | Arten von Optionen |
|---|---|---|---|---|
 | Deutschland (BaFin) | IG, ProRealTime | 300 € | Vanilla-Optionen (OTC) Barriereprodukte (OTC) Turbo24 (MTF) |
 | Irland (FRSA) | AvaOptions | 100 € | Optionen auf Währungen (OTC) |
| Investieren birgt das Risiko eines Verlustes. Optionskontrakte sind komplexe Finanzprodukte, die für erfahrene Anleger konzipiert sind. | ||||
Häufig gestellte Fragen
Wie funktionieren Outperformance-Optionen?
Outperformance-Optionen vergleichen die relative statt der absoluten Performance zweier ausgewählter Vermögenswerte und geben dem gewinnenden Händler einen Gewinn, der auf der Differenz zwischen den beiden Vermögenswerten basiert. Es handelt sich in der Regel um bar abgerechnete Optionen im europäischen Stil, die erst am Verfallstag ausgeübt werden können, obwohl auch andere Vertragsarten verfügbar sind.
Wo sind Outperformance-Optionen erhältlich?
Wie andere Arten von exotischen Derivaten werden Performance-Optionen meist außerbörslich gehandelt, sind aber auch an bestimmten Börsen erhältlich.
Warum sollte man mit Outperformance-Optionen handeln?
Outperformance-Optionen sind eine ausgezeichnete Wahl für den spekulativen Händler, der das Potenzial eines Index, eines Unternehmens oder eines anderen bestimmten Vermögenswerts sieht, seine Peers zu übertreffen. Sie können auch von Händlern, die bestimmten Arten von Risiken ausgesetzt sind, zu Absicherungszwecken eingesetzt werden.
Wo kann ich mehr über Outperformance-Optionen erfahren?
Für Händler, die mehr über die verschiedenen Arten von Optionen erfahren möchten, steht online eine Fülle von Informationen zur Verfügung. Sie können sich auch Finanzinhalte ansehen, die von Experten auf Websites wie YouTube veröffentlicht werden, oder sich für einen Handelskurs anmelden, um eine gründliche Ausbildung zu erhalten.
Welche Vorteile haben Outperformance-Optionen im Vergleich zu Aktien?
Wie andere Derivate auch, beziehen Outperformance-Optionen ihren Wert aus einem zugrunde liegenden Vermögenswert, ohne notwendigerweise den Kauf dieses Vermögenswerts vorauszusetzen. Bei Optionen beschränken sich die Verluste auf die Prämie, die der Anleger beim Kauf des Kontrakts gezahlt hat, da er das Recht hat, einen unrentablen Kontrakt nicht auszuüben.