Optionstypen und Stile

Es gibt eine große Auswahl an Optionstypen und -stilen. Dieser Abschnitt gibt einen Überblick über die einzelnen Typen sowie über die grundlegende Terminologie, mit der jeder Anleger vertraut sein sollte.

Kaufoptionen

Eine Call-Option gibt dem Anleger das Recht (nicht die Verpflichtung), die zugrunde liegende Aktie, Anleihe, Ware oder ein anderes Instrument zu einem bestimmten Preis im Rahmen des Kontrakts zu kaufen. Der festgelegte Preis wird als Basispreis bezeichnet. Ein Anleger, der bullish auf die Aktie ist, d.h. erwartet, dass die Aktie in naher Zukunft oder innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens steigt, wird eine Call-Option kaufen.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass Investor A glaubt, dass die Aktie XYZ im nächsten Monat hohe Gewinne verzeichnen wird und dass die Aktie steigen wird. Er kauft daher eine Call-Option auf die Aktie für $20. Der Optionsvertrag besagt, dass er innerhalb von 60 Tagen 100 Aktien der XYZ-Aktie zu einem Basispreis von $100 kaufen kann. Wenn der Aktienkurs unter $100 fällt, wird er die Option nicht ausüben. Der Vertrag läuft wertlos aus und er hat die 20 $ Kaufpreis verloren. Wenn der Aktienkurs jedoch über $100 steigt, sagen wir $130, wird er die Option ausüben, die Aktie zu $100 kaufen und sie dann zum höchsten Marktpreis verkaufen, um einen schönen Gewinn zu erzielen.

Verkaufsoptionen

Eine Put-Option ist das Gegenteil einer Call-Option. Er gibt dem Inhaber das Recht (aber nicht die Pflicht), die zugrunde liegende Aktie zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen. Ein Anleger, der eine schlechte Meinung von der Aktie hat, d.h. der glaubt, dass der Preis der Aktie fallen wird, würde eine Verkaufsoption kaufen.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass Investor B der Meinung ist, dass die Aktie XYZ überbewertet ist und dass ihr Kurs in den nächsten 60 Tagen fallen wird. Er kauft eine Verkaufsoption auf die Aktie für $20. Der Vertrag gibt ihm die Option, die Aktie innerhalb der nächsten 60 Tage für $120 zu verkaufen. Wenn der Aktienkurs mehr als $120 beträgt, wird er die Option nicht ausüben. Es wird wertlos verfallen und er wird seine ursprüngliche Investition verloren haben. Fällt der Aktienkurs hingegen unter $120, z. B. auf $90, wird er sein Recht ausüben, die Aktien zu $120 zu verkaufen und die Differenz als Gewinn einzustreichen.

Verwenden Sie Call- und Put-Optionen, um einen Gewinn zu erzielen

Es gibt mehrere Möglichkeiten, Put- und Call-Optionen zu verwenden. Nehmen Sie zum Beispiel an, dass Sie der Meinung sind, dass die Aktien eines Unternehmens, die derzeit zu $200 pro Aktie verkauft werden, unterbewertet sind und in den kommenden Monaten steigen werden. Sie haben nicht genug Geld, um 100 Aktien oder mehr zu kaufen, möchten aber trotzdem von dem steigenden Aktienkurs profitieren. In diesem Fall können Sie eine Call-Option auf die Aktie kaufen, die Sie nur einen Bruchteil des Aktienpreises kosten wird. Sie kaufen also die Call-Option und haben nun das Recht, innerhalb von 60 Tagen jederzeit 100 Aktien zu $200 zu kaufen.

Sie fragen sich vielleicht, wie Sie in den nächsten 60 Tagen Aktien zu $200 pro Aktie kaufen können, wenn Sie das Geld nicht haben. Die Antwort ist, dass Sie die Aktie nicht kaufen müssen, um einen Gewinn zu erzielen. Wenn Ihre Instinkte richtig sind und der Aktienkurs über $200 liegt, wird Ihre Kaufoption wertvoller sein. Mit anderen Worten: Wenn der Aktienkurs steigt, steigt auch der Wert Ihres Optionskontrakts. Sie können dann den Optionskontrakt selbst verkaufen, anstatt der Aktie, und einen Gewinn erzielen. Je höher der Preis steigt, desto höher wird der Wert Ihres Vertrages sein.

Dies funktioniert auf die gleiche Weise wie eine Verkaufsoption, nur dass Sie in diesem Fall wollen, dass der Aktienkurs fällt. Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie fällt, steigt der Wert Ihrer Verkaufsoption. Je niedriger der Preis, desto höher ist der Wert Ihrer Option.

Wie Sie sehen, können Sie durch den Kauf von Optionen einen Gewinn erzielen, egal ob der Aktienkurs steigt oder fällt.

Option Stile

Die vorangegangenen Abschnitte haben einen Überblick über die beiden Grundtypen von Optionen gegeben, nämlich Calls und Puts. Dieser Abschnitt soll Ihnen helfen, die verschiedenen Arten der verfügbaren Optionen zu verstehen.

Die meisten der Optionen, die Sie kaufen werden, fallen in eine von zwei Kategorien, nämlich in die amerikanische oder die europäische. Sie werden manchmal als "Vanilla-Optionen" bezeichnet. Der Hauptunterschied zwischen den beiden ist, wann Sie die Option ausüben können.

Amerikanische Optionen

Amerikanische Optionen können jederzeit vor dem Verfallsdatum ausgeübt werden. Die meisten Aktien- und Aktienoptionen sind von diesem Typ. Dies ist auch die Art von Kontrakten, die an den Terminmärkten gehandelt werden.

Europäische Optionen

Europäische Optionen können nur an dem im Vertrag definierten Verfallsdatum ausgeübt werden. Diese Arten von Optionen werden hauptsächlich auf dem Over-the-Counter (OTC)-Markt gehandelt.

Die Werte der beiden Arten von Optionen werden leicht unterschiedlich berechnet und ihre Verfallsdaten sind ebenfalls unterschiedlich. Amerikanische Optionen verfallen am dritten Samstag des Monats, während europäische Optionen am Freitag vor dem dritten Samstag des Monats verfallen.

Exotische Optionen

Während die beiden oben genannten Stile die wichtigsten sind, denen die meisten Investoren begegnen werden, gibt es auch eine Vielzahl von exotischeren Arten von Optionen, die man beachten sollte.

Bermuda-Optionen

Die Optionen der Bermudas liegen zwischen der amerikanischen und der europäischen Option. Bei dieser Art von Option können Sie sie an mehreren Terminen während der Laufzeit des Vertrages ausüben.

Barriere-Optionen

Barrier-Optionen unterscheiden sich von den anderen bisher untersuchten Typen dadurch, dass der Kurs des Basiswerts über ein bestimmtes Niveau steigen muss, damit die Option profitabel ist. Sie können entweder Puts oder Calls sein. Es gibt vier Arten von Barriereoptionen, die im Folgenden beschrieben werden:

• Down-and-Out-Optionen: Eine Down-and-Out-Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, zu einem vorher festgelegten Ausübungspreis Aktien eines zugrunde liegenden Vermögenswerts zu kaufen (im Falle eines Calls) oder zu verkaufen (im Falle eines Puts), solange der Preis dieses Vermögenswerts während der Laufzeit der Option nicht unter eine vorher festgelegte Barriere gefallen ist. Mit anderen Worten: Sobald der Kurs des Basiswerts unter die Barriere fällt, wird die Option "ausgeknockt" und hat keinen Wert mehr. Daher auch der Name "Down-and-Out".
• Down-and-In-Optionen: Eine Down-and-In-Option ist das Gegenteil einer Down-and-Out-Option. Down-and-In-Optionen haben nur dann einen Wert, wenn der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit der Option unter die Barriere fällt. Wird die Barriere durchbrochen, hat der Optionsinhaber das Recht, am Verfalltag zum vorher festgelegten Ausübungspreis Aktien des Basiswerts zu kaufen (bei einer Call-Option) oder zu verkaufen (bei einer Put-Option).
• Up-and-Out-Optionen: Eine Up-and-Out-Option ist ähnlich wie eine Down-and-Out-Option, der einzige Unterschied ist die Platzierung der Barriere. Anstatt durch ein Unterschreiten des Barrierekurses ungültig zu werden, werden Up-and-Out-Optionen ungültig, wenn der Kurs des Basiswerts die vorher festgelegte Barriere überschreitet.
• Up-and-In-Optionen: Eine Up-and-In-Option ähnelt einer Down-and-In-Option, aber die Barriere liegt über dem aktuellen Kurs des Basiswerts und die Option ist nur gültig, wenn der Kurs des Basiswerts die Barriere vor dem Verfall erreicht.

Warenkorb-Optionen

Eine Basket-Option, auch Rainbow-Option genannt, ist ein Kontrakt, bei dem sich der Wert auf zwei oder mehr Basiswerte bezieht. Die Entscheidung, die Option auszuüben, hängt von den Preisen aller zugrunde liegenden Vermögenswerte ab.

Gekappte Optionen

Bei dieser Art von Vertrag wird ein maximaler Gewinn festgelegt. Capped-Style-Optionen enthalten eine Bestimmung, wonach die Option automatisch ausgeübt wird, wenn das zugrunde liegende Wertpapier einen bestimmten festgelegten Kurs erreicht. Diese Arten von Optionen bieten dem Verkäufer der Option einen maximalen Betrag, der verloren werden kann.

Optionen mit Kappen

Dies sind im Wesentlichen Optionen zum Kauf einer Option. Sie werden auch Compound Options genannt, weil der Inhaber zwei Prämien zahlen muss, eine im Voraus und eine, wenn die Option ausgeübt wird.

Umgekehrte Optionen

Diese Art von Option (Look-Back) gibt dem Inhaber das Recht, das zugrunde liegende Wertpapier zum höchsten (bei Calls) oder niedrigsten (bei Puts) Kurs während eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen.

Asiatische Optionen

Asiatische Optionen, auch Mid-Size-Optionen genannt, sind solche, deren Auszahlung vom Durchschnittspreis des zugrunde liegenden Wertpapiers über einen bestimmten Zeitraum abhängt.

Binäre Optionen

Binäre Optionen haben eine Zahlung, die entweder ein fester Betrag oder gar nichts ist. Es gibt zwei Arten: Cash-or-Nothing und Asset-or-Nothing. Bei der ersten Art erhält der Inhaber einen festen Betrag in bar, wenn die Option während der Laufzeit ausläuft. Im zweiten Fall erhält der Inhaber den Wert des Basiswerts. Auch bekannt als numerische Optionen, Asset-or-Nothing-Optionen und Fixed-Return-Optionen. Der Vorteil dieser Art von Option ist, dass der potentielle Ertrag eine Gewissheit ist, die vor dem Kauf der Option bekannt ist. Einmal gekauft, können sie jedoch nicht vor dem Verfall verkauft werden.

Startoptionen vorwärts

"Forward Start" optionen beginnen mit einem unbestimmten Ausübungspreis, der in der Zukunft festgelegt werden muss.

LEAPS

LEAPS steht für Long-term Equity AnticiPation Securities. LEAPS sind im Wesentlichen dasselbe wie gewöhnliche Optionen, nur mit einem längeren Verfallsdatum. Ein LEAP kann ein Verfallsdatum von bis zu drei Jahren haben. Der Vorteil dieser Art von Option ist, dass die zugrunde liegende Aktie und damit die Option viel mehr Zeit hat, sich in die von Ihnen gewünschte Richtung zu bewegen.

Optionsbroker

Makler	Verordnung	Plattformen	Mindesteinzahlung	Arten von Optionen
	Deutschland (BaFin)	IG, ProRealTime	300 €	Vanilla-Optionen (OTC) Barriereprodukte (OTC) Turbo24 (MTF)
	Irland (FRSA)	AvaOptions	100 €	Optionen auf Währungen (OTC)
Investieren birgt das Risiko eines Verlustes. Optionskontrakte sind komplexe Finanzprodukte, die für erfahrene Anleger konzipiert sind.