CMVM – Regulierung von Brokern in Portugal

Die portugiesische Wertpapieraufsichtsbehörde (CMVM) ist eine unabhängige öffentliche Einrichtung mit administrativer und finanzieller Autonomie. Ihre Tätigkeit wird durch Regulierungsgebühren finanziert, die von den beaufsichtigten Unternehmen entrichtet werden, ohne dass Mittel aus dem allgemeinen Staatshaushalt in Anspruch genommen werden.

Die CMVM spielt eine Schlüsselrolle bei der Überwachung und Regulierung der Finanzmärkte in Portugal, einschließlich der Broker für Finanzinstrumente wie Forex und CFDs (Differenzkontrakte).

Die CMVM wurde im April 1991 im Rahmen der Modernisierung des portugiesischen Finanzmarktes gegründet. Sie hat ihre Zuständigkeiten schrittweise erweitert und umfasst nun auch die Beaufsichtigung von Brokern, den Anlegerschutz und die Förderung der Markttransparenz.

Die CMVM ist für die Regulierung und Kontrolle des Wertpapiermarktes, der Finanzinstrumente und der dort tätigen Unternehmen zuständig.

Ihre Hauptaufgaben sind:

• Überwachung und Regulierung von Finanzintermediären, einschließlich Forex-Brokern.
• Gewährleistung der Transparenz und Integrität der Finanzmärkte.
• Schutz der Anleger vor betrügerischen Praktiken und Marktmissbrauch.
• Kontrolle der von börsennotierten Unternehmen und Brokern veröffentlichten Finanzinformationen.
• Verhängung von Sanktionen bei Verstößen gegen die Vorschriften.

Die CMVM hat folgende Ziele:

• Schutz der Anleger durch strenge Regulierung der Marktteilnehmer.
• Reibungsloses Funktionieren und Integrität der Finanzmärkte durch Transparenzvorschriften.
• Verhinderung systemischer Risiken und Bekämpfung von Marktmissbrauch.
• Die Anwendung europäischer Standards im Bereich der Finanzregulierung.

Die CMVM bietet Anlegern verschiedene Dienstleistungen an, darunter:

• Unterstützung und Informationen zu Finanzprodukten und zugelassenen Vermittlern.
• Schlichtung von Streitigkeiten zwischen Anlegern und Finanzvermittlern.
• Entschädigung im Rahmen des Anlegerentschädigungssystems (SII).

Die CMVM hat mehrere Maßnahmen zur Regulierung der Werbung für CFDs eingeführt:

Im Mai 2023 veröffentlichte die CMVM ein Rundschreiben an Finanzintermediäre zu Werbe- und Marketingpraktiken. Dieses Rundschreiben zielt darauf ab, die Transparenz und den Anlegerschutz zu stärken, indem es vorschreibt, dass Werbung vollständige, wahrheitsgemäße, aktuelle, klare, objektive und rechtmäßige Informationen enthalten muss. Wenn in einer Werbung die potenziellen Vorteile einer Wertpapierdienstleistung oder eines Finanzinstruments erwähnt werden, müssen darüber hinaus auch die damit verbundenen Risiken korrekt und klar dargestellt werden.

Im Jahr 2019 verabschiedete die CMVM die Verordnung Nr. 5/2019, die den Verkauf, den Vertrieb und die Vermarktung von CFDs einschränkt und den Verkauf, den Vertrieb und die Vermarktung von binären Optionen in Portugal für nichtprofessionelle Anleger verbietet.

Diese Maßnahmen sind Teil einer umfassenderen Initiative der Europäischen Union zum Schutz von Kleinanlegern vor den Risiken komplexer und gehebelter Finanzprodukte wie CFDs.

Wie reguliert die CMVM Forex-Broker?

Um Finanzdienstleistungen in Portugal anbieten zu können, muss jeder Broker eine Lizenz der CMVM einholen und die Anforderungen der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) erfüllen. Die Zulassung setzt voraus, dass der Broker über ein Mindestkapital verfügt, Risikomanagementprotokolle einführt und finanzielle Transparenz gewährleistet. Außerdem ist es unerlässlich, die Gelder der Kunden von denen des Unternehmens zu trennen und klare Informationen über Gebühren, Hebelwirkung und damit verbundene Risiken bereitzustellen.

Die CMVM überwacht die Aktivitäten der Broker kontinuierlich, indem sie regelmäßige Audits und Konformitätskontrollen durchführt, die vorgeschriebenen Finanzberichte analysiert und Maßnahmen gegen Broker ergreift, die ohne Lizenz operieren oder die festgelegten Regeln nicht einhalten.

Bei Verstößen gegen die Vorschriften kann die CMVM Geldstrafen in Höhe von mehreren Millionen Euro verhängen, die Lizenz eines Brokers aussetzen oder entziehen und bestimmte Praktiken verbieten, insbesondere missbräuchliche Angebote an Privatanleger.

Anlegerentschädigungssystem (SII)

Das Anlegerentschädigungssystem (SII) garantiert Anlegern eine Rückerstattung, wenn eine Investmentgesellschaft oder ein reguliertes Unternehmen insolvent wird und die im Namen der Kunden gehaltenen Finanzinstrumente oder Gelder nicht zurückgeben kann. Die Entschädigungsgrenze liegt bei 25.000 € pro Anleger.

🔹 Wer ist versichert?

• Privatanleger.
• Bestimmte kleine Unternehmen (gemäß den von der CMVM festgelegten Kriterien).
• Nicht versichert sind: Finanzinstitute, Investmentgesellschaften, Staaten und große Unternehmen.

Das Anlegerentschädigungssystem (SII) ist somit eine zusätzliche Garantie zum Schutz portugiesischer Anleger im Falle einer Insolvenz eines Finanzdienstleisters, ähnlich wie die Mechanismen in anderen EU-Ländern.

Wie kann man überprüfen, ob ein Broker von der CMVM reguliert wird?

Möchten Sie wissen, ob ein Broker tatsächlich von der CMVM reguliert wird? Hier sind die wichtigsten Schritte, um dies zu überprüfen:

Schauen Sie zunächst auf der Website des Brokers nach, insbesondere im Abschnitt „Über uns” oder unten auf der Startseite. Regulierte Broker geben in der Regel ihre Lizenz und Registrierungsnummer an.

Auch wenn ein Broker angibt, von der CMVM reguliert zu sein, ist es wichtig, diese Information auf der offiziellen Website der Aufsichtsbehörde zu überprüfen. Dazu gehen Sie wie folgt vor:

1️⃣ Rufen Sie das Investorenportal der CMVM auf und klicken Sie auf „Financial Intermediaries”.

2️⃣ Wählen Sie „Entities authorised or registered with the CMVM to carry out financial intermediation activities in Portugal“ aus.

3️⃣ Suchen Sie den Namen des Brokers in der Liste oder verwenden Sie die Suchleiste.

Wenn der Broker nicht in den Ergebnissen erscheint, wird er wahrscheinlich nicht von der CMVM reguliert. Seien Sie in diesem Fall vorsichtig, bevor Sie investieren.

Wie lassen sich Streitigkeiten mit einem von der CMVM regulierten Broker beilegen?

Die CMVM Portugal nimmt Beschwerden von Anlegern über die von ihr beaufsichtigten Unternehmen und Aktivitäten entgegen, die von der Abteilung für Anlegerbeziehungen (DRI) bearbeitet werden.

Anleger müssen zunächst eine schriftliche Beschwerde bei dem betreffenden Finanzinstitut einreichen. Wenn sie innerhalb von 15 Werktagen keine Antwort erhalten oder mit der Antwort nicht zufrieden sind, können sie eine Beschwerde bei der CMVM in Portugal einreichen.

Wenn Sie ein nicht professioneller Anleger sind, können Sie Beschwerden gegen von der CMVM beaufsichtigte Unternehmen über dieses Formular einreichen.

Anleger und die allgemeine Öffentlichkeit können über dieses Formular auch Zweifel oder Fragen zu den von der CMVM beaufsichtigten Aktivitäten einreichen.

Wenn Ihnen eine Situation bekannt ist, die einen Verstoß gegen die geltenden Vorschriften für von der CMVM beaufsichtigte Unternehmen darstellen könnte, können Sie über dieses Formular eine Beschwerde einreichen.

Weitere Informationen:

Die ständige Weiterentwicklung der Kapitalmärkte und Finanzdienstleistungen erfordert eine kontinuierliche Anpassung der Rechtsvorschriften, um einen besseren Anlegerschutz zu gewährleisten. Angesichts gemeinsamer und globaler Herausforderungen wurden in den letzten Jahren europäische Rechtsvorschriften erarbeitet, um die Anleger in der EU besser zu schützen. Zu den wichtigsten Gesetzespaketen gehören

• die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente II (MiFID II)
• die Marktmissbrauchsverordnung (MAR)

Fazit

Die CMVM spielt eine wichtige Rolle bei der Regulierung und Beaufsichtigung von Brokern in Portugal. Sie legt strenge Standards fest, um Anleger zu schützen und einen transparenten und sicheren Finanzmarkt zu gewährleisten. Dank des Anlegerentschädigungssystems (SII) genießen Kunden Schutz im Falle einer Insolvenz eines regulierten Brokers. Schließlich wird die Hebelwirkung begrenzt, um die mit spekulativen Geschäften verbundenen Risiken zu verringern.

Zuverlässige und regulierte CFD-Broker

CFD Brokers	Plattform	Reguliert durch die	Demokonto
	MetaTrader 4 und 5 AvaOptions	ASIC, CBFSAI, FRSA, BVI FSC, FSCA, JFSA, OCRI
	MetaTrader 4 und 5  cTrader, TradingView	FCA, ASIC, CySEC, BaFin, DFSA, SCB, CMA
	MetaTrader 4 und 5, TradingView, VTrade	FSCM, SCA, FSCA
	xStation 5	FCA, KNF, CySEC, BIFSC, CNMV, DFSA, SCA, Bappebti
	MetaTrader 4 und 5 ActivTrader, TradingView	FCA, CSSF, SCB, BACEN & CVM, CMVM
	IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer	FCA, BaFin, ASIC, FINMA, MAS, FMA, DFSA, JFSA, CFTC
	MetaTrader 4 und 5	CySEC, ASIC, BIFSC
ASIC: Australien, BaFin: Deutschland, Bappebti: Indonesien, BIFSC: Belize, BVI FSC: Britische Jungferninseln, BACEN & CVM : Brasilien, CySEC: Zypern, CNMV: Spanien, CMVM : Portugal ,CIRO: Kanada, CSSF: Luxemburg, CFTC: USA, CBFSAI: Irland, CMA: Oman,, DFSA: Dubai, FCA: Großbritannien, FSCM : Mauritius, FINMA: Schweiz, FRSA: Abu Dhabi, FSA: Seychellen, FSCA: Südafrika, JFSA: Japan, JSC: Jordanien, KNF: Polen, MAS: Singapur, NZFMA: Neuseeland, SCA: Vereinigte Arabische Emirate, SCB: Bahamas, SFC : Kolumbien, VFSC: Vanuatu
Der CFD-Handel birgt ein erhebliches Verlustrisiko, weshalb er nicht für alle Anleger geeignet ist. 74-89 % der Kleinanlegerkonten verlieren beim Handel mit CFDs Geld.

Häufig gestellte Fragen